- Desde el comienzo de esta semana, el par de divisas EUR/USD ha intentado repuntar al alza, con ganancias que alcanzaron el nivel de resistencia de 1,0528, el más alto del par en más de un mes.
- Las ganancias del euro se vieron impulsadas por el optimismo respecto al aumento del gasto fiscal en Alemania, tras conocerse que la mayor economía europea está considerando la creación de un fondo de defensa de emergencia de 200.000 millones de euros.
- Además, Friedrich Merz (CDU), el posible futuro canciller alemán, no descartó la posibilidad de reformar el sistema de freno de la deuda para financiar medidas clave, como la reducción de impuestos, la bajada de los precios de la energía y un aumento significativo del gasto militar.
Las Políticas del Banco Central Europeo Bajo la Lupa
En otro plano que afecta al comportamiento del EUR/USD, los inversores analizaron los principales discursos de los responsables del Banco Central Europeo antes de la reunión de política monetaria de la semana que viene, en la que se espera que el BCE recorte los tipos de interés por quinta vez consecutiva.
Mientras tanto, Joachim Nagel, responsable de política monetaria del Banco Central Europeo, ha sugerido que siguen sobre la mesa nuevos recortes de tipos si la inflación continúa deslizándose hacia el objetivo del 2%. Sin embargo, su colega Isabel Schnabel declaró al Financial Times que el BCE se está acercando a un punto en el que podría tener que hacer una pausa o detener los recortes de tipos.
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El par EUR/USD se encuentra en una encrucijada importante, teniendo en cuenta que los factores de la fortaleza del dólar estadounidense son importantes y pueden seguir superando al euro.
Comportamiento Cauteloso de las Bolsas Europeas
Durante la jornada de ayer en las plataformas bursátiles, las bolsas europeas cerraron estables por cuarta sesión consecutiva de movimientos moderados, ya que los mercados financieros siguieron evaluando las perspectivas de un mayor gasto público por parte de los gobiernos europeos y el impacto de las barreras comerciales impuestas por Estados Unidos.
El índice Euro Stoxx 50 cerró con una caída del 0,1% y se situó en 5448 puntos, mientras que el índice europeo Stoxx 600 subió un 0,2% y cerró en 554 puntos.
Los fabricantes de automóviles alemanes estuvieron entre los que más subieron a pesar de que el presidente estadounidense Trump dijo que Estados Unidos estaba dispuesto a seguir adelante con las amenazas arancelarias anteriores sobre México, un importante centro de fabricación para los fabricantes de automóviles europeos.
Volkswagen, BMW y Mercedes-Benz subieron entre un 3,6% y un 1,5%. Mientras tanto, el sector bancario tuvo un buen comportamiento, con UniCredit, Intesa Sanpaolo y BNP Paribas subiendo en torno al 2%. Por su parte, ASML e Infineon cayeron en torno a un 3% después de que el presidente estadounidense amenazara con imponer restricciones a la industria tecnológica china. Novo Nordisk también subió un 3% después de que la estadounidense Hims & Hers dijera que podría dejar de vender alternativas a Wegovy.
Previsiones para el Euro con el Nuevo Gobierno Alemán
Según los expertos del mercado de divisas, la trayectoria económica de Alemania y, por tanto, la estabilidad del euro, puede depender de si la «Agenda 2030» propuesta por Friedrich Merz puede inyectar un nuevo impulso a la mayor economía de Europa.
El líder de la CDU ha esbozado un paquete de reformas de apoyo al crecimiento, que incluye recortes fiscales, desregulación y menores costes energéticos, con el objetivo de sacar a Alemania de lo que algunos economistas han denominado una «década perdida».
Los analistas de divisas de Commerzbank creen que «la evolución de la economía alemana es importante para los tipos de cambio del euro, ya que afecta al crecimiento general de la eurozona y, por tanto, posiblemente a la política monetaria del BCE».
La Agenda 2030 reconoce que «Alemania ha perdido tres años y necesitamos un cambio político que restaure la competitividad y la prosperidad».
En general, un pilar clave de la estrategia económica de Merz es reducir el tipo del impuesto de sociedades al 25% y suprimir el impuesto de solidaridad, una medida destinada a impulsar la inversión empresarial e invertir la desindustrialización del país. Sin embargo, la capacidad de Merz para aplicar su paquete dependerá de la voluntad del SPD de aceptar las reformas.
La CDU/CSU se dispone a entablar negociaciones con el SPD de centro-izquierda con la esperanza de formar gobierno, y las posturas ideológicas podrían llevar al próximo gobierno a no adoptar muchas reformas. Es probable que los «toros» del euro quieran que sobreviva a las negociaciones la mayor parte posible de la Agenda 2030.
Además, la calidad de la deuda alemana -los bunds alemanes- es importante para el euro, añaden los analistas. «La calidad de 'refugio seguro' de los bonos alemanes se debilita si la preocupación por un crecimiento débil y continuado erosiona la calidad crediticia percibida y la resistencia del Tesoro alemán a las crisis».
Más allá de la reforma fiscal y energética, la «Agenda 2030» de Merz promete priorizar la innovación a través de un ministerio digital federal y aumentar el gasto en inteligencia artificial, computación en la nube y tecnología aeroespacial. Las coaliciones CDU/CSU aspiran a que Alemania gaste al menos el 3,5% de su PIB en I+D de aquí a 2030. El plan de Merz incluye una «zona de protección de startups» para fomentarlas, eximiendo en gran medida a las nuevas empresas de restricciones burocráticas en sus primeros años.
En conjunto, dado que Alemania representa casi el 30% del PIB de la eurozona, el éxito de la Agenda 2030 podría tener implicaciones de gran alcance para la economía europea y el euro. Sin embargo, sigue habiendo retos. Los críticos se preguntan si Alemania puede permitirse recortes fiscales al tiempo que mantiene unas estrictas normas de endeudamiento, y la viabilidad política de reactivar la energía nuclear sigue siendo incierta.
No obstante, con la mayor economía de la Eurozona enfrentándose a un estancamiento, tanto los inversores como los responsables políticos estarán muy atentos para ver si el plan de Merz gana impulso.
Análisis Técnico del EUR/USD para Hoy:
Estimado lector, según el gráfico diario, el par de divisas EUR/USD se encuentra en el inicio de un cambio de tendencia general alcista. El control de la tendencia por parte de los alcistas se confirmará si el Euro Dólar se mueve hacia los niveles de resistencia de 1.0630 y 1.0750 respectivamente, los cuales también son suficientes para empujar a los indicadores técnicos hacia fuertes niveles de sobrecompra.
Obviamente, seguimos prefiriendo vender el Euro Dólar desde cualquier nivel alcista. Por el contrario, y en el mismo marco temporal, el retorno del Euro Dólar hacia el nivel de soporte de 1,0380 será importante para un mayor control bajista sobre la tendencia general.
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