Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 30 de marzo escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Comprar oro, que cayó un 1,78%.
- Comprar EUR/USD tras un cierre diario por encima de 1,0951 $. Esto ocurrió el jueves, pero la semana terminó con una caída del 0,80%.
- Largos en futuros del cobre estadounidense tras un cierre diario por encima de $5,25. No se produjo.
El resultado global fue una pérdida del 2,58%, lo que supone un 0,86% por activo.
La semana pasada, la Presidencia de los EE.UU. anunció nuevos aranceles sobre las importaciones, que se fijaron en un 10%, mientras que a muchos países se les aplicaron tipos más elevados, a veces de forma considerable. Los aranceles de los principales socios comerciales de EE.UU. se fijaron en:
- China 54%
- Japón 24 Japón 24%
- Unión Europea 20%
- Canadá 25%
- México 25%
Los aranceles han sido justificados como «recíprocos» por el presidente Trump, con la Casa Blanca publicando una infografía que muestra los aranceles impuestos y los supuestos «aranceles y otras barreras al comercio» relacionados impuestos a las exportaciones estadounidenses por los mismos países, que eran invariablemente más altos, de ahí la afirmación de Trump de que está siendo «amable». Sin embargo, las cifras dadas son extremadamente cuestionables y ciertamente no pueden verificarse como aranceles o impuestos sobre las importaciones, sino que parecen haber sido calculadas comparando la balanza comercial entre EE. UU. y la nación en cuestión.
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Ningún país, excepto China, ha reaccionado todavía imponiendo aranceles de represalia contra EEUU. La administración Trump espera que los aranceles de ambas partes se negocien en su mayor parte, lo que probablemente supondría un impulso para los beneficios empresariales y el crecimiento económico de Estados Unidos. Sin embargo, si esto no sucede, especialmente con los principales socios comerciales de EE. UU., es difícil ver cómo el mundo escapará a una recesión global y a un nuevo repunte de la inflación.
Los aranceles fueron algo peores de lo esperado y han desencadenado enormes movimientos en los mercados que rivalizan con la caída del coronavirus de 2020 y el desplome bursátil de 2008, especialmente en las bolsas estadounidenses y en determinadas divisas (sobre todo las monedas de las materias primas y el yen japonés) y las principales materias primas, como los alimentos, las energías y los metales. Los mercados son extremadamente volátiles, y los factores técnicos habituales serán en su mayoría irrelevantes, siendo el futuro de los aranceles la única cuestión importante que impulsará los precios a corto plazo.
La semana pasada se publicaron algunos datos importantes que también conviene tener en cuenta:
- Ganancia media por hora en EE.UU.: como se esperaba.
- Cambio en el empleo no agrícola de EE.UU.: fue mucho mejor y más fuerte de lo esperado, mostrando una creación neta de 228.000 nuevos puestos de trabajo cuando sólo se esperaban 137.000, lo que sugiere que la economía de EE.UU. es más fuerte de lo que se pensaba.
- Tasa de desempleo de EE.UU.: subió inesperadamente del 4,1% al 4,2%.
- Ofertas de empleo JOLTS en EE.UU.: un poco peor de lo esperado, lo que sugiere una ralentización de la economía.
- PMI manufacturero ISM de EE.UU.: ligeramente peor de lo esperado.
- IPC preliminar alemán (inflación) - aumento del 0,3% intermensual, tal y como se esperaba.
- IPC suizo (inflación) - un punto por debajo de lo esperado, completamente plano mes a mes.
- Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia: el tipo de interés al contado se mantuvo sin cambios en el 4,10%, tal y como se esperaba.
- ISM Services PMI de EE.UU. - peor de lo esperado.
- Solicitudes de subsidio de desempleo en EE.UU. -como se esperaba.
- Tasa de desempleo canadiense -como se esperaba, subió del 6,6% al 6,7%.
La Semana que Viene: 7 - 11 de Abril
La semana que viene tiene un calendario más ligero de publicaciones importantes, pero las publicaciones son las más importantes en el mercado. Sin embargo, a menos que haya más noticias sobre la cuestión de los aranceles, es probable que la volatilidad sea al menos un poco menor esta semana.
Los datos importantes de esta semana, por orden de importancia probable, son:
- IPC (inflación) de EE.UU.
- IPP (índice de poder adquisitivo) de EE.UU.
- Actas de la reunión del FOMC de EE.UU.
- Preliminar de la UoM de EE.UU. 4. Expectativas de inflación preliminares de la UoM en EE.UU. Sentimiento del consumidor preliminar de la UoM de EE.UU.
- Reserve Bank of New Zealand Official Cash Rate and Rate Statement
- PIB del Reino Unido PIB DEL REINO UNIDO
- US Unemployment Claims
Pronóstico Mensual Abril 2025
Para el mes de abril de 2025, nuevamente no hice ningún pronóstico mensual, ya que el mercado Forex estuvo aburrido y sólo hubo tendencias mixtas a largo plazo.
Previsión Semanal 6 Abril 2025
La semana pasada, no hice ninguna previsión semanal, ya que no hubo movimientos inusualmente fuertes en ningún cruce de divisas semanal.
Esta semana, hago previsiones semanales ya que ha habido movimientos de precios muy fuertes en los cruces de divisas:
- Es probable que el GBP/JPY suba
- Es probable que el AUD/JPY suba
- Es probable que el GBP/CHF suba
- Es probable que el NZD/JPY suba
- Es probable que el EUR/NZD baje
- Es probable que el EUR/AUD baje
- Es probable que el GBP/AUD baje
- Es probable que el AUD/CAD suba
- Es probable que el NZD/CAD suba
- Es probable que el NZD/CHF suba
El yen japonés y el franco suizo fueron las divisas más fuertes la semana pasada, mientras que el dólar australiano fue la más débil. La volatilidad aumentó notablemente la semana pasada, con más del 75% de los pares y cruces de divisas más importantes cambiando de valor en más de un 1%. Es probable que la próxima semana veamos una volatilidad relativamente alta mientras continúa la saga de los aranceles, pero probablemente será al menos un poco menor que la volatilidad que vimos la semana pasada.
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Niveles Clave de Soporte/Resistencia para Pares Populares
Análisis Técnico
Índice del Dólar Estadounidense
La semana pasada, el índice del dólar estadounidense imprimió una gran vela bajista, pero el precio recuperó la mayor parte de sus pérdidas al final de la semana, dejando una gran mecha inferior. Hubo mucho movimiento en el mercado de divisas la semana pasada debido a que EE.UU. anunció grandes aranceles a las importaciones.
El precio está muy por debajo de su nivel de hace 3 meses, lo que invalida su anterior tendencia alcista a largo plazo. El precio sigue por encima de su nivel de hace 6 meses, pero no por mucho. El nivel de soporte de 102,25 se mantiene, y este nivel empieza a parecer la última defensa fundamental contra la formación de una nueva tendencia bajista a largo plazo en el billete verde.
Es muy difícil saber qué ocurrirá a continuación, ya que el dólar dependerá de los acontecimientos políticos: si se negocian los aranceles, o si se mantienen o incluso aumentan, es probable que marque la diferencia.
Índice NASDAQ 100
El índice NASDAQ 100 sufrió una caída muy pronunciada la semana pasada, cerrando en territorio bajista por primera vez en casi 4 años. La cotización se encuentra a más de un 20% de su máximo histórico alcanzado hace tan solo unos meses y muy por debajo de su media móvil de 200 días. La última vez que vio estos niveles fue en agosto de 2024.
El principal motivo de la fuerte caída de la mayoría de las bolsas mundiales, y de los principales índices estadounidenses en particular, son, por supuesto, los grandes aranceles que el presidente Trump ha impuesto a las importaciones de EEUU. Este índice tecnológico se ve más fuertemente afectado que el mercado en general, debido en parte a los mayores precios de los chips que se derivarán, especialmente de las importaciones taiwanesas. Sin embargo, la caída se debe sobre todo a la incertidumbre y al temor a una recesión.
La cotización cerró cerca del mínimo de la semana, y aún no se vislumbra un mínimo.
Índice S&P 500
El índice S&P 500 cayó muy bruscamente la semana pasada, cerrando cerca del territorio del mercado bajista por primera vez en casi 4 años. La cotización se encuentra a más de un 15% de su máximo histórico alcanzado hace tan sólo unos meses y muy por debajo de su media móvil de 200 días. La última vez que vio estos niveles fue en mayo de 2024, hace casi un año.
El principal motivo de la fuerte caída de la mayoría de las bolsas mundiales, y de los principales índices estadounidenses en particular, son, por supuesto, los grandes aranceles que el presidente Trump ha impuesto a las importaciones de EEUU. Hay muchas empresas que dependen de fuertes ventas internas en EEUU que fabrican en el extranjero que se ven duramente afectadas. Un buen ejemplo es NIKE, que cayó un 14% en un día tras el anuncio de los aranceles.
El precio cerró cerca del mínimo de la semana, y aún no se vislumbra un fondo. Algunos analistas se fijan en la gran cifra redonda de 5000 como posible soporte.
Oro
El oro subió con firmeza la semana pasada hasta alcanzar un nuevo máximo histórico justo por debajo de la cifra redonda de 3.200 dólares. Sin embargo, tras el anuncio de los nuevos aranceles de EE.UU., el precio osciló bruscamente, vendiéndose con fuerza dos veces antes de cerrar la semana significativamente a la baja, casi tres veces el rango medio real a largo plazo de su precio máximo de cierre. Muchos operadores de tendencia seguirán estando largos, pero estarán muy cerca de ser sacudidos y salir.
El oro puede avanzar durante periodos de crisis como en el que nos encontramos, pero parece que no se comporta como una cobertura contra el riesgo, y esto es habitual durante mercados de fuerte aversión al riesgo como el actual.
Por lo tanto, creo que es prudente no estar largo de oro en este momento, a menos que tengamos un nuevo récord de cierre de Nueva York durante la próxima semana.
AUD/JPY
El cruce de divisas AUD/JPY cayó con fuerza durante la semana, con el dólar australiano muy afectado por los nuevos aranceles de Trump como gran exportador de materias primas para la fabricación, y sus estrechos vínculos económicos con China. El yen japonés fue el gran ganador de la semana, junto con el franco suizo, como valor refugio.
Este cruce de divisas suele ser un barómetro del sentimiento del mercado, y eso es lo que vemos que ocurre aquí. El precio ha alcanzado un nuevo mínimo de 2 años.
Es muy probable que el precio repunte un poco durante la próxima semana, especialmente si hay señales de que las negociaciones arancelarias están en marcha, o incluso si no hay una nueva escalada arancelaria.
Desde el punto de vista técnico, el hecho de que estemos viendo un mínimo en el gran cuarto de ¥87,50 también podría ser significativo.
Si este mínimo se mantiene, sería aconsejable profundizar y buscar una operación larga.
Conclusión
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largos en oro tras un cierre diario por encima de $3.134,31.
- Siguiendo estos movimientos esperados en el mercado Forex:
a. GBP/JPY es probable que suba
- AUD/JPY es probable que suba
- GBP/CHF es probable que suba
- NZD/JPY es probable que suba
- EUR/NZD es probable que caiga
- EUR/AUD es probable que caiga
- GBP/AUD es probable que caiga
- AUD/CAD es probable que suba
- NZD/CAD es probable que suba
- NZD/CHF es probable que suba
Aunque pueda resultar tentador ponerse corto en los índices bursátiles o en valores concretos, se trata de un movimiento muy arriesgado para los principiantes. Con niveles tan altos de volatilidad y factores políticos relevantes, los mercados bursátiles podrían recuperarse con fuerza cualquier día.
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