- El descenso del Dólar estadounidense impulsó la demanda y el cierre de posiciones cortas perdedoras.
- En Costa de Marfil se enviaron a los puertos 1.6 millones de toneladas métricas de cacao entre octubre de 2024 y comienzos de junio. Aunque esto representa un aumento, el incremento es bastante menor que lo registrado hasta diciembre de 2024.
- Aprovechando la debilidad del dólar, el Peso colombiano cotiza cerca de los 4,100.00 pesos.
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Análisis de los Gráficos Intradiario y Semanal del Cacao
- El cacao a futuro con vencimiento en julio (ICEUS: CCN25) abre hoy a 9,855 dólares por tonelada métrica, lo cual equivale a un precio de 4.48 dólares por libra.
- El par USD/COP cotiza a un precio de 4,108.50 pesos, para un precio relativo del cacao en Colombia de 18,404.21 pesos por libra.
Analicemos el gráfico intradiario de 30 minutos del cacao:
- El precio del cacao en bolsa abre hoy a 9,855 dólares por tonelada. Al final de la segunda hora de negociación cotiza a 9,820 dólares, por lo que no presenta una variación significativa hasta ahora.
- Durante la sesión del 4 de junio la cotización experimentó volatilidad, fluctuando entre un mínimo de 9,552 dólares y un máximo de 9,990 dólares. No obstante, el mercado cerró con una pequeña variación marginal de 0.42% en 9,810 dólares.
- Por segunda jornada seguida, el precio cierra sobre su promedio de 50 períodos (9,739 dólares).
- El volumen diario alcanzó ayer 2 picos de actividad de 300 y 616 contratos negociados, respectivamente. Hoy, el volumen se mantiene por debajo de su promedio diario de 215 contratos.
- El indicador RSI se mantiene ligeramente sobre su nivel medio con un valor de 52.33.
A continuación, veamos el gráfico mensual del cacao desde mediados de 2019:
- El rango de cotización se mantiene entre los 10,308 y los 9,030 dólares.
- Luego de subir en abril y parte de mayo, el mercado terminó el mes pasado retrocediendo desde un máximo relativo de 11,280 dólares.
- El volumen promedio de negociación alcanza los 160,870 contratos.
- El indicador RSI, que salió de la zona de sobre compra en enero de 2025, se mantiene en un nivel alto de 61.84, aunque por debajo de su promedio de 14 meses.
Se estima que la debilidad del dólar provocó cierto nivel de cobertura de posiciones cortas en los futuros de cacao. Recordemos que el abaratamiento del precio del cacao tiende a impulsar la demanda y ello da soporte a los precios.
Otro factor a tomar en cuenta es la desaceleración de las exportaciones de cacao de Costa de Marfil.
Recientes datos gubernamentales mostraron que los agricultores marfileños enviaron 1.6 millones de toneladas métricas de cacao a los puertos durante esta temporada comercial, del 1 de octubre al 1 de junio, lo cual supone un aumento del 6.7% con respecto al año pasado, pero es muy inferior al aumento del 35 % registrado en diciembre pasado.
Curva de Precios a Futuro del Cacao
Veamos el gráfico con la curva de precios de todos los contratos a futuro con vencimiento entre julio de 2025 y mayo de 2027, basada en los precios de cierre de ayer:
Fuente: Barchart.com
- Aunque el precio a futuro aumentó en los 2 primeros tramos de la curva (jul/sep), se redujo en el resto de los vencimientos entre 0.6% y 3.7%.
- Esto se traduce en un aumento de la pendiente a corto plazo, mientras se produce un aplanamiento de la curva a partir de marzo de 2026. ¿Anticipa el mercado un descenso significativo del precio a mediano plazo?
Análisis del Gráfico Semanal en el par USD/COP
El par USD/COP cotiza a 4,108.50 pesos por cada Dólar estadounidense:
- El tipo de cambio continúa reflejando una tendencia a la baja y ya se sitúa sobre el nivel psicológico de 4,100.00 pesos.
- De hecho, el par USD/COP se ubica por debajo de su promedio de 50 semanas (4,188.30 pesos).
- El indicador RSI mantiene proyección a la baja y refleja un nivel de 41.66.
- El Índice del Dólar ha vuelto a caer y ahora cotiza a 98.818 puntos.
¿Se seguirá apalancando el mercado del cacao en un dólar débil, mientras las exportaciones de los grandes productores se siguen desacelerando?
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