Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 13 de julio escribí que las mejores operaciones de la semana serían:
- Larga del par EUR/USD tras un cierre diario por encima de 1,1806$. Esto no ocurrió.
- Larga en el índice NASDAQ 100 tras un cierre diario por encima de 22.945$. Se estableció el jueves, pero terminó la semana con una caída del 0,15%.
- Largos en el índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 6.283,6 puntos. Se estableció el jueves, pero terminó la semana con una caída del 0,10%.
- Largos en futuros del cobre HG tras un cierre diario por encima de 5,6855$. No se estableció.
- Compra de plata en USD. Lamentablemente, la plata terminó la semana con una caída del 0,62%.
- Venta de paladio en USD. Subió durante la semana un 1,16%.
- Corto en el cruce de divisas AUD/JPY. Durante la semana, bajó un 0,01%.
La pequeña ganancia global del 0,30% equivale a una ganancia del 0,04% por activo.
Las noticias de la semana pasada estuvieron dominadas por una combinación de los nuevos aranceles de Trump, la cuestión de si el presidente Trump podrá ejecutar la destitución anticipada de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal y los datos de inflación e IPP (índice de poder adquisitivo) de EE. UU.
Al comenzar la semana, hubo informes de que Trump estaba comunicando a los miembros republicanos del Congreso un plan avanzado para destituir a Powell. Sin embargo, una vez filtrada la noticia, Trump emitió un comunicado en el que afirmaba que era «muy improbable» que Powell fuera destituido sin una causa de mala conducta. Trump está enfadado porque Powell y la Fed están siendo muy lentos a la hora de recortar el tipo de interés relativamente alto del 4,25% / 4,50%, que Trump considera que frena el crecimiento económico y probablemente también el mercado de valores, que en cualquier caso ya está avanzando a máximos históricos.
La noticia de Powell afectó inicialmente al dólar estadounidense, pero una vez desmentida el dólar se dio la vuelta y disfrutó de otra semana de avances.
Otros factores que impulsaron el mercado la semana pasada estuvieron relacionados con la publicación de algunos datos de gran repercusión, y contribuyeron a que los principales índices bursátiles estadounidenses alcanzaran nuevos máximos históricos:
- IPC (inflación) de EE.UU. - los datos fueron contradictorios, ya que la tasa anualizada subió un poco más de lo previsto, hasta el 2,7%, pero el IPC subyacente, que la Fed vigila más de cerca, subió una fracción menos de lo esperado. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados esperan ahora sólo 2 recortes de tipos del 0,25% de aquí a finales de 2025, frente a los tres que se esperaban hace sólo unos días.
- IPP de EE.UU.: el dato del IPC subyacente, por debajo de lo esperado, se vio respaldado por el dato del IPP (índice de poder adquisitivo), por debajo de lo esperado, que no pasará desapercibido para la Fed. Lógicamente, estos datos reforzarían los argumentos a favor de un pronto recorte de tipos.
- Ventas minoristas en EE.UU.: fueron mucho más fuertes de lo esperado, lo que demuestra que el consumidor estadounidense sigue gastando.
- IPC (inflación) del Reino Unido - fue más fuerte de lo esperado, con una tasa anualizada del 3,6% cuando sólo se preveía un 3,4%.
- IPC canadiense (inflación) - fue exactamente como se esperaba.
- Solicitudes de subsidio de desempleo en EE.UU. - casi como se esperaba.
- Tasa de desempleo australiana: subió inesperadamente del 4,1% al 4,3%, lo que provocó una caída del dólar australiano durante el resto de la semana.
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La Semana que Viene: del 21 al 25 de Julio
La semana que viene tiene un programa relativamente ligero de publicaciones de datos de alto impacto, pero la reunión de política del Banco Central Europeo podría ser importante, aunque no se espera un recorte de tipos.
Los datos importantes de esta semana, por orden de importancia probable, son:
- Elecciones a la Cámara Alta japonesa: podrían impulsar o invertir la reciente debilidad del yen japonés.
- Banco Central Europeo - Tipo principal de refinanciación y declaración de tipos.
- IPC de Nueva Zelanda (inflación)
- Ventas al por menor en el Reino Unido
- Flash PMI de servicios y PMI manufacturero en EE.UU., Alemania, Reino Unido y Francia
- Solicitudes de subsidio de desempleo
Pronóstico Mensual Julio 2025
Para el mes de Julio 2025, pronostiqué que el par de divisas EUR/USD aumentará su valor. El rendimiento de este pronóstico hasta el momento es:
Previsión Semanal 20 de Julio de 2025
Dado que hace dos semanas se produjo un movimiento de precios al alza inusualmente grande en el cruce de divisas AUD/JPY, predije que la semana pasada caería en valor. Así fue, pero en un apenas perceptible 0,01%.
La semana pasada no hubo movimientos de precios inusualmente grandes en los cruces de divisas, por lo que esta semana no hago ninguna previsión semanal.
El dólar estadounidense fue la divisa más fuerte la semana pasada, mientras que el yen japonés fue la más débil. La volatilidad disminuyó considerablemente la semana pasada, y sólo el 7% de los pares y cruces de divisas más importantes cambiaron de valor en más de un 1%. Es probable que la volatilidad de la semana que viene se mantenga o aumente.
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Niveles Clave de Soporte/Resistencia para Pares Populares
Análisis Técnico
Índice del Dólar Estadounidense
La semana pasada, el índice del dólar estadounidense imprimió una vela débilmente alcista que continuó la tendencia alcista a corto plazo, pero hubo una mecha superior notablemente grande que sugiere que la tendencia bajista a largo plazo podría estar lista para reafirmarse.
El billete verde recibió un impulso la semana pasada debido a que el presidente Trump aparentemente abandonó un plan para forzar la salida del presidente de la Fed, Jerome Powell, que ha llevado las expectativas de recortes de tipos durante el resto de 2025 en una dirección más cautelosa, lo que probablemente sea la razón principal por la que el dólar ha estado en alza en los últimos días. Los recientes aumentos de aranceles por parte de EE.UU. también están ayudando a ello.
A menos que ocurra algo dramático con el presidente de la Fed Powell o los aranceles de Trump, espero que el dólar tenga una semana tranquila esta semana, y que la atención se centre en otras monedas como el yen japonés.
Índice NASDAQ 100
El índice NASDAQ 100 subió con firmeza la semana pasada, imprimiendo una vela alcista y cerrando no muy lejos de su máximo semanal tras imprimir un nuevo precio máximo histórico.
Aunque hay buenos argumentos para que los operadores tendenciales se mantengan largos aquí, la subida de las últimas semanas y meses ha sido muy fuerte, lo que lleva a preguntarse cuánto tiempo más pueden continuar estas rupturas a nuevos máximos históricos.
A pesar de las especulaciones sobre una reversión bajista, cabe señalar que cuando los principales índices estadounidenses alcanzan nuevos máximos, la mayoría de las veces muestran una fuerte subida durante los meses siguientes, por lo que existen buenas razones para que los operadores de tendencia y de impulso se mantengan largos aquí.
Índice S&P 500
El índice S&P 500 tuvo un comportamiento muy similar al del índice NASDAQ 100 la semana pasada. Todo lo que escribí anteriormente sobre ese índice tecnológico también se aplica aquí al índice S&P 500, con la excepción de que la reciente evolución de los precios del S&P 500 parece un poco menos alcista que la del índice NASDAQ 100. Por lo tanto, si va a operar en el índice S&P 500, no se preocupe. Por lo tanto, si va a operar a largo plazo con estos índices, es posible que desee dar un poco menos de peso a este índice, o incluso esperar al cierre del lunes en Nueva York antes de entrar, y sólo entrar si el cierre del lunes es superior al precio de cierre récord del viernes pasado.
BTC/USD
El bitcoin en dólares estadounidenses experimentó un fuerte repunte la semana pasada, subiendo casi un 10% en pocos días hasta alcanzar un nuevo récord justo por encima de los 123.000$. El precio retrocedió rápidamente bastante, pero ha vuelto a subir en los últimos días hasta alcanzar un nivel no muy lejano del máximo por encima de los 123.000$.
El bitcoin atrae mucha expectación e interés debido a su meteórico ascenso desde 2017: ha hecho millonarios a muchos. Aun así, hay buenas razones para ser cautos y mirar de dimensionar las operaciones respetando la alta volatilidad, ya que aquí los descensos pueden ser muy bruscos y repentinos.
Ya estoy largo en Bitcoin, aunque no tengo un amor especial por la moneda digital, y soy escéptico sobre su valor real. Sin embargo, sería tonto ignorar el potencial de las operaciones de tendencia aquí, ya que sigue subiendo hacia el cielo azul.
Veo un nuevo cierre récord en Nueva York por encima de 120.000$ como un desencadenante adecuado para entrar en una nueva operación larga. Ha quedado muy claro que este número redondo está actuando como una resistencia significativa.
USD/JPY
La semana pasada, el par USD/JPY volvió a avanzar, y el precio cerró bastante cerca del máximo de 3 meses, no muy lejos del gran número redondo de 150,00¥.
Los alcistas podrían estar entusiasmados, pero creo que tomar una posición larga aquí, incluso después de una ruptura más allá de 150,00¥, que podría establecerse esta semana, sería un movimiento prematuro. Esto se debe a que me gusta ver las medias móviles alineadas correctamente antes de entrar en cualquier comercio de tendencia como sería este caso, y la media móvil de 50 días todavía está por debajo de la media móvil de 100 días.
Sin embargo, si las medias móviles se alinean a finales de esta semana y el precio se establece por encima de 150,00¥, entraré en una nueva operación larga.
Creo que es probable que el dólar estadounidense haga poco durante la semana que viene; la verdadera historia aquí es la debilidad sostenida y grave del yen japonés. Japón celebra hoy elecciones a la Cámara Alta del Parlamento, y el resultado podría tener un gran impacto en la política monetaria. Por lo tanto, el resultado de las elecciones podría producir un fuerte retroceso bajista o hacer que el yen caiga aún más.
Tenga en cuenta que mañana es festivo en Japón (lunes 21 de julio), por lo que sería aconsejable esperar a la apertura de Tokio del martes antes de realizar nuevas operaciones con este par de divisas. Si la coalición gobernante pierde la mayoría en la Cámara Alta, el par podría dispararse.
XAG/USD
Últimamente hemos visto cierta fortaleza relativa en los metales en general, especialmente en los metales preciosos. La plata es un poco de ambos. La plata aguantó bastante bien y la semana pasada comenzó de nuevo su avance dentro de su válida tendencia alcista a largo plazo. El precio está ahora muy cerca de alcanzar otro máximo histórico al cierre de Nueva York.
Creo que una nueva operación larga tendrá sentido si conseguimos un cierre en Nueva York por encima de 38,41$ por onza, que fue el cierre diario más alto visto en más de 13 años.
El oro está más débil, pero tampoco está muy lejos de su precio máximo histórico de 3.500$ por onza, y esto apoya en parte una operación larga en plata, aunque creo que no es probable que se produzca una ruptura alcista significativa en el oro durante la próxima semana.
El gráfico de precios diarios que aparece a continuación muestra un análisis de regresión lineal, aunque no parece un canal de precios sólido, lo que sugiere que es posible que haya una gran volatilidad, así que dimensione cualquier posición que tome aquí con respeto.
Futuros del Paladio
El paladio es uno de los metales preciosos más escasos. Ha estado subiendo debido a la alta volatilidad, pero de forma exponencial, y el viernes pasado alcanzó un nuevo máximo de casi 2 años antes de retroceder con fuerza más tarde ese mismo día.
Tenemos una alta volatilidad aquí y en los metales preciosos en general, y por el bien de la oportunidad y la diversificación, tiene sentido para los operadores de tendencia buscar entrar en una nueva operación larga si vemos un cierre diario (Nueva York) por encima de 1.318$ por onza (basado en el mercado de futuros NYMEX).
Los futuros del paladio son caros para la mayoría de los inversores minoristas, y muchos corredores de CFD no ofrecen el metal. Sin embargo, existe un ETF físico asequible como PALL.
Futuros del Platino
Todo lo que he escrito anteriormente sobre el Paladio también es aplicable al Platino, un metal precioso que durante años fue famoso por ser incluso más caro que el Oro, excepto por el hecho de que la reciente subida del Platino ha sido muy fuerte y espectacular, y actualmente cotiza cerca de su precio máximo de varios años. Estas son señales alcistas, aunque la cuestión es saber cuánto más puede durar este movimiento alcista.
Actualmente estoy largo de un ETF de platino, y tendrá sentido entrar en una nueva operación larga si vemos un cierre diario aquí por encima (basado en el futuro NYMEX). El ETF apropiado y asequible a utilizar es PPLT.
Cobre
El cobre dio un gran salto al alza la semana pasada tras la declaración del presidente Trump de que todas las importaciones de cobre en EE.UU. estarían sujetas a un arancel del 50%. Estos altos precios en el Cobre nunca se habían visto antes - son máximos históricos, lo cual es raro de ver en una materia prima.
El precio se vendió un poco desde lo que parecía un pico alcista, pero el precio comenzó a subir de nuevo a finales de la semana pasada y no está lejos del máximo de la semana anterior, lo que sugiere que puede haber una tendencia alcista aquí que tiene piernas. Vale la pena señalar que el cobre ya estaba en una tendencia alcista antes del anuncio de los aranceles, lo que es una señal positiva para las operaciones largas.
Como operador de tendencia, ya he entrado en una posición larga aquí. Un curso de acción cuidadoso para cualquiera que no esté ya largo podría ser entrar en una nueva operación larga después de un nuevo precio de cierre en Nueva York por encima de 5,6855$ en el futuro del cobre HG.
Conclusión
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Larga del índice NASDAQ 100.
- Largos en el índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 6.307,8.
- Largo en Bitcoin tras un cierre diario por encima de 120.000$.
- Largo en futuros de cobre HG tras un cierre diario por encima de 5,6855$.
- Largo en Plata tras un cierre diario por encima de 38,41$.
- Largo en Paladio en USD tras un cierre diario por encima de 1.318$.
- Venta de platino en USD tras un cierre diario por encima de 1.1472$.
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