Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 20 de julio escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Posición larga en el índice NASDAQ 100. Este subió un 1,07 % durante la semana.
- Posición larga en el índice S&P 500. Este subió un 1,46 % durante la semana.
- Posición larga en Bitcoin tras un cierre diario por encima de los 120 000 $. Esto no se concretó.
- Posición larga en futuros de cobre HG tras un cierre diario por encima de 5,6855 $. Esto se concretó el martes y subió durante el resto de la semana pasada un 1,11 %.
- Posición larga en plata tras un cierre diario por encima de 38,41 $. Esto se concretó el lunes y cayó durante el resto de la semana pasada un 2,88 %.
- Posición larga en paladio en USD tras un cierre diario por encima de 1318 $. Esto no se cumplió.
- Posición larga en platino en USD tras un cierre diario por encima de 11472 $. Esto no se cumplió.
La pequeña ganancia global del 0,76 % equivale a una ganancia del 0,10 % por activo.
La noticia de la semana pasada estuvo dominada por el anuncio de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón, en el que Japón acordó invertir (según el presidente Trump) 550.000 millones de dólares en Estados Unidos y, a cambio, se le concedió un arancel sobre las importaciones de automóviles a un tipo relativamente bajo del 15 %. Japón también fue noticia porque el Gobierno perdió el control de la Cámara Alta del Parlamento y el primer ministro japonés, Ishida, se comprometió a dimitir una vez que haya supervisado la aplicación del acuerdo comercial con Estados Unidos.
Como resultado, el yen japonés se fortaleció y el índice Nikkei 225 se disparó hasta alcanzar un nuevo máximo histórico. Ahora hay más posibilidades de que se produzca un cambio en la política monetaria japonesa, lo que podría suponer un gran cambio en la debilidad a largo plazo del yen.
Los mercados bursátiles mundiales se mantuvieron boyantes, con los principales índices estadounidenses alcanzando nuevos máximos históricos, mientras que varios mercados asiáticos también avanzaron con especial fuerza. Fue una semana relativamente tranquila en el mercado de divisas, mientras que los metales preciosos cerraron la semana a la baja a pesar de sus recientes fuertes subidas.
Otros factores que impulsaron el mercado la semana pasada estuvieron relacionados con la publicación de datos de gran impacto y contribuyeron a que los principales índices bursátiles estadounidenses alcanzaran nuevos máximos históricos:
- Elecciones a la Cámara Alta japonesa: la pérdida de control del Gobierno sobre la Cámara Alta del Parlamento japonés provocó una apreciación del yen, aunque el acuerdo comercial con EE. UU., que solo aplica un arancel del 15 % a las importaciones de automóviles japoneses, puede haber tenido un efecto mitigador al respecto.
- Banco Central Europeo: los tipos se mantuvieron sin cambios en el 2,15 %.
- IPC (inflación) de Nueva Zelanda: fue ligeramente inferior a lo esperado, con un aumento intermensual del 0,5 %. Esto tuvo poco efecto sobre el kiwi.
- PMI preliminar de servicios y PMI manufacturero en EE. UU., Alemania, Reino Unido y Francia: los datos fueron mixtos.
- Solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU.: ligeramente inferiores a lo esperado.
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La Semana que Viene: del 28 de Julio al 1 de Agosto
La semana que viene tiene un programa mucho más importante de publicaciones de datos de gran impacto, incluidas tres reuniones importantes de los bancos centrales, por lo que es probable que veamos mercados más activos y volátiles, especialmente en el mercado de divisas.
Los datos importantes de esta semana, por orden de importancia probable, son:
- Tasa de fondos federales de EE. UU. y declaración del FOMC
- Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.
- Ganancias medias por hora en EE. UU.
- PIB preliminar de EE. UU.
- Variación del empleo no agrícola en EE. UU.
- Ofertas de empleo JOLTS en EE. UU.
- Tasa de política monetaria del Banco de Japón, declaración de política monetaria e informe de perspectivas
- Tasa a un día del Banco de Canadá, informe de política monetaria y declaración sobre las tasas
- IPC (inflación) de Australia
- PIB de Canadá
- Tasa de desempleo de EE. UU.
- PMI manufacturero ISM de EE. UU.
- Índice de costes laborales de EE. UU.
- Solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU.
- PMI manufacturero de China
Previsión Mensual para Agosto de 2025
Para el mes de agosto de 2025, preveo que el par de divisas EUR/USD aumentará de valor.
Para el mes de julio de 2025, preveía que el par de divisas EUR/USD aumentaría de valor. El rendimiento de esta previsión hasta la fecha es el siguiente:
Previsión Semanal del 27 de julio de 2025
La semana pasada no realicé ninguna previsión semanal.
No hubo movimientos de precios inusualmente grandes en los cruces de divisas la semana pasada, por lo que tampoco haré previsiones semanales esta semana.
El euro fue la divisa más fuerte la semana pasada, mientras que el dólar estadounidense fue la más débil, aunque el movimiento direccional general fue muy pequeño. La volatilidad se mantuvo baja la semana pasada, con solo el 7% de los pares y cruces de divisas más importantes del mercado Forex cambiando de valor en más de un 1%. Es probable que la volatilidad aumente la próxima semana.
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Niveles Clave de Soporte/Resistencia para Pares Populares
Análisis Técnico
Índice del dólar estadounidense
La semana pasada, el índice del dólar estadounidense registró una vela débilmente bajista que continuó con la tendencia bajista a largo plazo, pero hubo una mecha inferior notablemente grande, lo que sugiere que estamos viendo compras significativas en torno a los mínimos de la semana pasada.
El dólar se encuentra atrapado entre la creencia del mercado de que habrá recortes de tipos a finales de este año y la constante presión de la Fed sobre los comentarios del presidente Trump en cuanto a que el ritmo de los recortes debería ser más rápido y pronto. Paradójicamente, los comentarios de Trump probablemente dificulten los recortes de la Fed, ya que esta debe mantener una apariencia creíble de total independencia.
A finales de esta semana se cumplirá el plazo para los acuerdos arancelarios de EE. UU., por lo que el contenido de cualquier acuerdo anunciado, o la ausencia de acuerdos, podría provocar volatilidad en el USD. En general, los aranceles más altos fortalecen el dólar estadounidense, y esto puede ser lo que esté provocando la oferta en los mínimos actuales.
Creo que es prudente operar con la tendencia a largo plazo, esperando volatilidad y retrocesos dentro de esta tendencia.
Índice NASDAQ 100
El índice NASDAQ 100 subió con firmeza la semana pasada, registrando una vela alcista y cerrando justo en su máximo semanal.
Aunque hay buenos argumentos para que los operadores de tendencia mantengan sus posiciones largas aquí, la subida de las últimas semanas y meses ha sido muy fuerte, lo que ha llevado a preguntarse cuánto tiempo más pueden continuar estas rupturas hacia nuevos máximos históricos.
A pesar de las especulaciones sobre un cambio bajista, cabe señalar que, cuando los principales índices estadounidenses alcanzan nuevos máximos, suelen registrar un fuerte repunte en los meses siguientes, por lo que los operadores de tendencia y de impulso tienen buenas razones para mantener posiciones largas en este momento.
También cabe señalar que el índice NASDAQ 100 fue superado la semana pasada por el índice NASDAQ 100 más amplio.
Índice S&P 500
El índice S&P 500 tuvo un rendimiento muy similar al del índice NASDAQ 100 la semana pasada. Todo lo que he escrito anteriormente sobre ese índice tecnológico también se aplica aquí al índice S&P 500, con la excepción de que la reciente evolución del precio del S&P 500 parece un poco más alcista que la del índice NASDAQ 100. Por lo tanto, si va a operar con estos índices a largo plazo, tal vez le convenga dar un poco más de peso a este índice.
Índice Nikkei 225
El índice japonés Nikkei 225 subió con fuerza a principios de la semana pasada tras el anuncio de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón que resultaba muy favorable para este último país. Los mercados habían estado preocupados por las posibles repercusiones negativas de un acuerdo desfavorable.
Los mercados bursátiles mundiales se muestran en general alcistas y los asiáticos son algunos de los más alcistas: el KOSPI coreano es el mercado bursátil con mejor rendimiento de todas las economías desarrolladas durante el último año.
A pesar del optimismo y la fuerte subida a principios de semana, cabe señalar que la evolución de los precios en el gráfico que figura a continuación parece menos optimista: el precio cedió parte de sus ganancias iniciales al final de la semana y ni siquiera alcanzó el máximo histórico registrado en 2024. La evolución general de los precios también es bastante variable.
Por estas razones, me gustaría ver que el precio cierre por encima del máximo histórico de 2024, situado en 42.426,77, antes de considerar una entrada en una operación larga.
BTC/USD
El bitcoin en términos de dólares estadounidenses experimentó una fuerte subida hace tres semanas, aumentando casi un 10% en solo unos días hasta alcanzar un nuevo récord justo por encima de los 123.000$. Sin embargo, el precio se está consolidando ahora por debajo del nivel de resistencia clave de 120.055$, que está cerca del máximo histórico.
La consolidación parece alcista y vemos largas mechas inferiores en algunas de las velas diarias recientes que se muestran en el gráfico de precios a continuación. Es probable que se produzca una ruptura alcista por encima de los 120.055$, aunque no está claro cuándo ocurrirá.
Ya tengo una posición larga en Bitcoin, aunque no siento ningún amor especial por la moneda digital y soy escéptico sobre su verdadero valor. Sin embargo, sería una tontería ignorar el potencial de las operaciones de tendencia aquí, ya que sigue subiendo sin límites.
Considero que un nuevo máximo histórico en el cierre de Nueva York por encima de los 120.055$ sería un buen desencadenante para entrar en una nueva operación larga.
Ethereum
Todo lo que he escrito anteriormente sobre el bitcoin también se aplica al ethereum. Recientemente, su subida ha sido aún más espectacular, aunque todavía no ha alcanzado un nuevo máximo histórico.
Considero que una operación larga en ethereum tras una fuerte ruptura alcista por encima de los 4.000$ sería una buena operación.
EUR/USD
El par de divisas EUR/USD avanzó con firmeza hasta alcanzar un nuevo máximo a largo plazo hace unas semanas, pero luego sufrió un retroceso relativamente profundo. Sin embargo, este par de divisas es propenso a sufrir retrocesos profundos y, en este caso, no detuvo la tendencia alcista a largo plazo, que ha vuelto a ser dominante en los últimos días.
El precio no está ahora muy lejos de su máximo diario a largo plazo, situado en 1,1812$. Creo que una entrada en una operación larga tras un cierre diario superior a ese precio podría ser una buena operación. En estos momentos estamos asistiendo a una especie de consolidación, pero la evolución del precio parece básicamente alcista.
Los fundamentos y la confianza también parecen apoyar una operación larga en este caso, ya que el Banco Central Europeo ha descartado una subida de tipos y el dólar estadounidense se encuentra en una tendencia bajista a largo plazo.
Lo que podría cambiarlo todo y provocar mucha volatilidad es el trabajo que se está llevando a cabo actualmente para alcanzar un acuerdo comercial entre la UE y EE. UU. Si se llega a un acuerdo, como comentó el presidente Trump este fin de semana, sería el mayor acuerdo comercial de la historia, y sus términos podrían hacer que el euro e incluso el dólar estadounidense se movieran con fuerza en direcciones inesperadas y con una mayor volatilidad.
XAG/USD
Últimamente hemos observado cierta fortaleza relativa en los metales en general, especialmente en los metales preciosos. La plata se encuentra en una situación intermedia. La plata se mostró muy fuerte a principios de la semana pasada, subiendo hasta alcanzar nuevos máximos de 13 años muy por encima de los 39$ por onza, pero perdió la mayor parte de sus ganancias a finales de la semana.
Creo que una nueva operación larga tendría sentido si cerramos en Nueva York a 39,30$ por onza o más, aunque los operadores más cautelosos quizá prefieran esperar a que se supere la gran cifra redonda de 40,00$.
El gráfico de precios diario que se muestra a continuación muestra un análisis de regresión lineal, aunque no parece un canal de precios fuerte, lo que sugiere que es posible una alta volatilidad, por lo que se recomienda respetar el tamaño de cualquier posición que se tome aquí. También muestra que el precio está por encima de la parte superior del canal, lo que es una señal potencialmente bajista cuando no se alcanzan nuevos máximos, como ha sido el caso en los últimos días. La reciente evolución de los precios también sugiere un cambio de tendencia bajista.
Futuros de Platino
La reciente subida del platino ha sido muy fuerte y espectacular y actualmente cotiza cerca de su máximo histórico, aunque sin duda ha experimentado un moderado retroceso bajista. Se trata de señales alcistas, aunque la pregunta es cuánto más puede prolongarse esta tendencia alcista.
Actualmente tengo una posición larga en un ETF de platino, y tendría sentido entrar en una nueva operación larga si vemos un cierre diario por encima (basado en el futuro NYMEX). El ETF adecuado y asequible para utilizar es el PPLT.
Todos los metales preciosos bajaron la semana pasada, con la tendencia a largo plazo del paladio posiblemente terminada y el oro no muy lejos, por lo que es posible que hayamos visto el final de la actual tendencia alcista de los metales preciosos. Sin embargo, el espectacular impulso alcista reciente sugiere que otra ruptura alcista podría ser una señal que valga la pena aprovechar.
Cobre
El cobre experimentó un fuerte repunte hace dos semanas tras la declaración del presidente Trump de que todas las importaciones de cobre a Estados Unidos estarían sujetas a un arancel del 50%. Estos altos precios del cobre nunca se habían visto antes: son máximos históricos, algo poco habitual en una materia prima.
El precio volvió a subir tras una consolidación, como se puede ver en el gráfico diario de precios que figura a continuación. El retroceso bajista actual desde el precio récord alcanzado a principios de esta semana es pequeño, lo que es una señal alcista. Sin embargo, cabe destacar las grandes mechas superiores en el máximo, lo que es una señal bajista pequeña pero significativa.
Como operador de tendencias, ya he entrado en una posición larga aquí. Una estrategia prudente para cualquiera que aún no haya entrado en una posición larga podría ser entrar en una nueva operación larga tras un nuevo máximo histórico en el precio de cierre de Nueva York por encima de 5,9585$ (o incluso 6$ para los más cautelosos) en el futuro del cobre HG.
Conclusión
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el índice NASDAQ 100.
- Posición larga en el índice S&P 500.
- Posición larga en Bitcoin tras un cierre diario por encima de 120.055$.
- Posición larga en Ethereum tras un cierre diario por encima de 4.000$.
- Posición larga en EUR/USD tras un cierre diario por encima de 1,1812$.
- Posición larga en futuros de cobre HG tras un cierre diario por encima de 5,9585$ o 6$ para los operadores más conservadores.
- Posición larga en plata tras un cierre diario por encima de 39,30$ o 40$ para los operadores más cautelosos.
- Posición larga en platino en términos de USD tras un cierre diario por encima de 1,1500 $.
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