Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 19 de octubre escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Posición larga en el par de divisas USD/JPY tras un cierre en Nueva York por encima de 153,08 yenes.
- Posición larga en oro tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 4326 dólares.
- Posición larga en plata tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 54,25 dólares con una posición pequeña.
- Posición larga en platino tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 1716 $ con una posición pequeña.
- Posición larga en el índice NASDAQ 100 tras un cierre diario (Nueva York) igual o superior a 25 187.
- Posición larga en el índice S&P 500 tras un cierre diario (Nueva York) igual o superior a 6766.
Ninguna de estas operaciones se concretó hasta el cierre del viernes, por lo que no hubo operaciones la semana pasada.
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Resumen de los Datos más Importantes de la Semana Pasada:
- IPC (inflación) de EE. UU.: todos los datos fueron un 0,1 % inferiores a lo esperado, lo que impulsó los mercados bursátiles, pero tuvo muy poco efecto sobre el dólar estadounidense.
- PMI preliminar de servicios y manufacturas de EE. UU., Alemania y Reino Unido: todos los datos fueron más sólidos de lo esperado.
- IPC del Reino Unido (inflación): se esperaba que la tasa anualizada aumentara del 3,8 % al 4,0 %, pero se mantuvo sin cambios, lo que debilitó ligeramente la libra esterlina, ya que empañó las perspectivas de una bajada de los tipos de interés.
- IPC (inflación) de Canadá: fue superior a lo esperado, con un aumento del 0,1 % intermensual, cuando se esperaba una contracción del mismo porcentaje, lo que puede haber contribuido a mantener el dólar canadiense relativamente fuerte durante la semana.
- IPC (inflación) de Nueva Zelanda: fue superior a lo esperado, lo que puede haber contribuido a mantener el dólar canadiense relativamente fuerte durante la semana.
El gran acontecimiento de la semana pasada fue la publicación el viernes de los datos del IPC (inflación) de EE. UU., que fueron inferiores a lo esperado, lo que dio a la Reserva Federal todas las razones para bajar los tipos de interés un 0,25% en su reunión de esta semana y volver a hacerlo en su reunión de diciembre. Esto empujó a los principales índices bursátiles estadounidenses a nuevos máximos históricos, sobre todo al índice NASDAQ 100, centrado en el sector tecnológico.
Los datos de inflación del Reino Unido sorprendieron a los analistas a la baja, lo que provocó una caída de la libra esterlina. Sin embargo, los datos de inflación publicados en Canadá y Nueva Zelanda fueron superiores a lo esperado, lo que sugiere que siguen existiendo presiones inflacionistas en la economía mundial.
Fue un detalle relativamente menor, pero los datos del PMI, en general mejores de lo esperado, en las principales economías probablemente contribuyeron un poco al optimismo generalizado en los mercados bursátiles.
El presidente estadounidense Trump ha iniciado una gira por Asia, que concluirá el jueves con una reunión con el líder chino Xi. Esto coincide con la fecha límite del 1 de noviembre, en la que entrará en vigor el nuevo arancel del 100 % del presidente Trump sobre las importaciones chinas, a menos que lo detenga o lo modifique. Se espera que Trump y Xi alcancen un acuerdo mutuamente beneficioso sobre los aranceles y las restricciones a la exportación de tierras raras, y, independientemente de si se concluye con éxito o no, es probable que se produzca una fuerte volatilidad en los mercados a finales de la semana. Las reuniones de Trump con los líderes durante la primera parte de la próxima semana también podrían provocar movimientos en determinados mercados y divisas de un día para otro.
Durante la próxima semana se celebrarán cuatro importantes reuniones sobre política monetaria de los bancos centrales.
El cierre del Gobierno de EE. UU. continúa, pero está teniendo pocos efectos.
Hay que tener en cuenta que muchos países han retrasado sus relojes una hora este fin de semana para dejar atrás el horario de verano, pero Norteamérica aún no lo ha hecho, por lo que la diferencia horaria entre Norteamérica y el resto del mundo ha cambiado en una hora.
La Semana que Viene: del 27 al 31 de Octubre
Probablemente, la próxima semana habrá más actividad en el mercado, debido a la reunión entre Trump y Xi y a las cuatro reuniones importantes de los bancos centrales que se celebrarán esta semana. Se espera que dos de los bancos (la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Canadá) anuncien recortes de tipos del 0,25%.
Los datos más importantes de esta semana, por orden de importancia probable, son:
- Reunión sobre política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU.
- Reunión sobre política monetaria del Banco Central Europeo.
- Reunión sobre política monetaria del Banco de Japón.
- Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.
- PIB preliminar de EE. UU.
- Reunión sobre política monetaria del Banco de Canadá.
- Índice de costes laborales de EE. UU.
- IPC de Australia (inflación)
- PIB canadiense
- PMI manufacturero chino
Debido al actual cierre del Gobierno de EE. UU., los datos estadounidenses podrían posponerse indefinidamente.
Previsión Mensual para Octubre de 2025
Variaciones en el precio de las divisas y tipos de interés
Para el mes de octubre de 2025, preveía que el par de divisas EUR/USD subiría de valor. Su rendimiento en lo que va de mes se muestra en la tabla siguiente.
Previsión mensual para octubre de 2025 Rendimiento hasta la fecha
Previsión Semanal 26 de Octubre de 2025
La semana pasada no hice ninguna previsión semanal.
Aunque la semana pasada se registraron movimientos de precios notablemente mayores en el mercado Forex, no hubo movimientos inusualmente grandes en los cruces de divisas, por lo que no tengo ninguna previsión semanal para esta semana.
El dólar australiano fue la divisa más fuerte de las principales la semana pasada, mientras que el yen japonés fue la más débil. La volatilidad direccional aumentó la semana pasada, con un 37% de todos los pares y cruces principales cambiando su valor en más de un 1%.
Es muy probable que la volatilidad aumente la semana que viene.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte/resistencia para los pares más populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
La semana pasada, el índice del dólar estadounidense registró un patrón alcista de barra interior con pequeñas mechas tanto en la parte superior como en la inferior. Sin embargo, lo más significativo aquí es el hecho de que el precio ha vuelto a fracasar en cerrar la semana por encima del nivel de resistencia clave de 98,60. Si finalmente conseguimos una ruptura por encima de este nivel por parte del dólar estadounidense, ya hemos visto un mínimo real, por lo que esto podría ser el comienzo de una importante tendencia alcista a largo plazo. A pesar de estar justo por debajo de su nivel de hace 26 semanas, el precio está por encima de donde estaba hace 13 semanas, por lo que, según mi métrica preferida, puedo declarar que la tendencia bajista a largo plazo ha terminado. Esto coloca al dólar estadounidense en una posición interesante y muy cerca de iniciar técnicamente una nueva tendencia alcista a largo plazo.
El dólar podría sufrir un revés en los próximos días si China no da marcha atrás en su propuesta de restricciones a la exportación de tierras raras ante la amenaza del presidente Trump de aplicar aranceles del 100% a China, pero esta situación está provocando movimientos mucho más predecibles en otras divisas, como el dólar australiano y el neozelandés (muy vinculados a la economía china) y el yen japonés (la divisa refugio preferida en la actualidad).
El dólar canadiense, como indicador del petróleo crudo, también es sensible a los cambios percibidos en la demanda de riesgo. El presidente Trump y el presidente Xi se reunirán el jueves, y la fecha límite para los aranceles es el próximo fin de semana, por lo que debería ser una semana interesante y decisiva.
La Reserva Federal celebrará una reunión sobre política monetaria esta semana y se espera casi unánimemente que recorte su tipo de interés en un 0,25%. Es probable que esa reunión también provoque volatilidad en el USD.
Me sentiré más cómodo con una posición larga en el USD por encima de 98,31 y aún más por encima de 98,60.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
USD/JPY
El gráfico semanal del par de divisas USD/JPY registró una gran vela alcista con una pequeña sombra superior que engulló el cuerpo real y la sombra superior del rango de la semana anterior. Se trata de señales alcistas y nos encontramos en una tendencia alcista a largo plazo que se desencadenó por una reciente ruptura hacia un nuevo máximo de seis meses y estas rupturas en este par de divisas han tendido históricamente a dar a los operadores una ventaja a la hora de seguir la tendencia.
Cabe señalar, en el lado bajista, que el gráfico de precios a largo plazo que se muestra a continuación indica que hay una importante línea de tendencia superior en el patrón dominante de triángulo estrecho que aún no se ha probado. Sin embargo, es probable que esto no suceda hasta que el precio alcance la zona de 155¥, por lo que la acción alcista aún tiene un camino significativo por recorrer.
Probablemente esta sea una semana importante para este par de divisas, ya que tanto la Reserva Federal de EE. UU. como el Banco de Japón celebrarán reuniones sobre política monetaria, el nuevo primer ministro japonés está aplicando políticas que están provocando la caída del yen y el jueves está prevista una confrontación arancelaria entre el presidente Trump y el presidente Xi de China.
Si los acontecimientos de esta semana, especialmente la reunión del jueves, se consideran positivos para la economía y el comercio mundiales, es probable que veamos una subida significativa de este par.
Como muchos operadores de tendencias, ya tengo una posición larga en este par de divisas, pero para una nueva entrada en una operación larga, me gustaría ver un cierre diario (en Nueva York) por encima de 153,08¥.
Gráfico semanal del precio del USD/JPY
Índice S&P 500
El índice S&P 500 comenzó la semana pasada al alza y mostró un optimismo moderado hasta que el viernes se publicaron los datos del IPC (inflación), que fueron inferiores a lo esperado, lo que parece que va a llevar a la Reserva Federal a seguir con más firmeza la senda de recortes de tipos, con dos recortes en 2025 prácticamente asegurados.
Los mercados reaccionaron a esto con un alza firme, aunque no excesiva, liderada por las acciones tecnológicas, lo que provocó que este índice tuviera un rendimiento inferior al del índice NASDAQ 100, basado en la tecnología, pero cerrara en un nuevo máximo histórico, muy cerca del máximo, que se situó ligeramente por encima de los 6.800 puntos.
Que los índices bursátiles estadounidenses alcancen un nuevo máximo histórico es una de las mejores señales alcistas que se pueden obtener, al igual que una bajada de tipos y un acuerdo comercial y ambas cosas están previstas para esta semana. Estos acontecimientos podrían hacer que este índice subiera aún más, por lo que creo que tiene sentido apostar por él sin condiciones.
Si la reunión del jueves entre el presidente Trump y el presidente Xi no da lugar a un acuerdo satisfactorio sobre la exportación de tierras raras desde China, lo cual sería sorprendente, sin duda veríamos caer este índice con fuerza a finales de esta semana.
Es muy fácil suponer que esta tendencia es excesiva y no puede durar. Para los operadores, intentar elegir el punto álgido de una subida del mercado bursátil es muy poco probable que resulte útil.
Gráfico semanal de precios del índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Todo lo que he escrito anteriormente sobre el índice S&P 500 también se aplica al índice estadounidense NASDAQ 100, pero cabe destacar que el NASDAQ 100 superó al S&P 500 la semana pasada y que el gráfico de precios que se muestra a continuación es más alcista.
El rendimiento superior del índice tecnológico frente al mercado en general sugiere que los mercados creen que China y EE. UU. llegarán a un acuerdo sobre las exportaciones de tierras raras y los aranceles.
Sigo apostando por el largo plazo y creo que tiene sentido apostar por este índice sin condiciones.
Gráfico semanal de precios del índice NASDAQ 100
KOSPI Composite
El principal índice bursátil de Corea del Sur ha tenido un rendimiento impresionante este año, superando incluso al mercado estadounidense, tradicionalmente dominante. El índice ha subido casi un 70% desde abril, un avance asombroso, impulsado en parte por el auge tecnológico mundial y en parte por las reformas legales que afectan al gobierno corporativo y al mercado de valores.
Las dos últimas velas semanales han sido largas y fuertes y ambas cerraron muy cerca de sus respectivos máximos.
Es probable que una nueva operación larga llegue tarde a la fiesta, pero tal vez una posición larga del tamaño de un cuarto con un trailing stop podría ser una operación sensata.
Gráfico de precios del índice KOSPI Composite
Índice Nikkei 225
El principal índice bursátil japonés, el Nikkei 225, ha tenido un gran rendimiento este año, superando incluso al tradicionalmente dominante mercado estadounidense. El índice ha subido más de un 60% desde abril, un avance sorprendente, impulsado en parte por el mercado alcista mundial y en parte por la creciente sensación de que Japón está realmente recuperándose económicamente tras un largo periodo de deflación.
Sin duda, es probable que una nueva operación larga llegue tarde a la fiesta, pero tal vez una posición larga del tamaño de un cuarto con un trailing stop podría ser una operación sensata.
Aunque el cierre del precio en un máximo histórico es sin duda una señal alcista, hay dos cosas que los alcistas deben tener en cuenta:
- La considerable mecha superior de la vela de la semana pasada.
- La enorme cifra redonda justo por encima de 50 000, que muy probablemente provocará algunas recogidas de beneficios y, por lo tanto, actuará como una fuerte resistencia.
Por estas razones, solo me gustaría realizar una pequeña operación larga, y solo después de que consigamos un cierre diario por encima de 50.000.
Gráfico de precios del índice Nikkei 225
Conclusión
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el par de divisas USD/JPY tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 153,08¥.
- Posición larga en el índice NASDAQ 100.
- Operación larga con el índice S&P 500.
- Operación larga con el índice KOSPI Composite con una posición de ¼.
- Operación larga con el índice Nikkei 225 tras un cierre diario por encima de 50 000 con una posición de ¼.
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