Con el 2025 acercándose a sus postrimerías, en DailyForex hemos querido presentarte un pronóstico para operar el contrato a futuro del cacao en el cierre del año.
Del mismo modo, vamos a tomar en cuenta los principales factores que van a influir en el precio del cacao durante 2026.
Situación Actual del Mercado
- Precio de Cierre Viernes 19-12: El precio del cacao a futuro para el contrato de marzo de 2026 (ICEUS: CCH26) cerró el día viernes en 5,845 dólares por tonelada métrica, retomando su tendencia bajista de mediano plazo.
- Rango de Cotización: El mercado sigue cotizando en la zona baja de un amplio rango entre los 5,631 dólares y los 6,594 dólares.
- Contexto Reciente: La última semana del año se acerca en un contexto de relativo optimismo, aunque parece evidente que el equilibrio de precios se va a ubicar en algún nivel entre los 5.6-6.5 mil dólares por tonelada. En otras palabras, el mercado se ha estabilizado relativamente, pero ello no implica que volvamos a ver niveles de precios por debajo de 5,000 dólares a corto plazo, en particular, debido a la trayectoria de los inventarios.
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Catalizadores Técnicos y Fundamentales
Los determinantes más importantes a considerar en la semana serían los siguientes:
Catalizadores Técnicos (Corto Plazo)
En primer lugar, veamos el gráfico semanal del contrato a futuro CCH26:
- El precio del cacao retrocedió un 6.91% durante la última semana, retomando su trayectoria bajista de mediano plazo, luego de un incremento sostenido desde finales de noviembre. De hecho, hasta ahora, la cotización acumula una caída de 47.99% durante el año (YTD).
- Persiste una brecha de 21.15% por debajo de la media de 50 semanas (7,413 dólares).
- Cualquier desplazamiento bajista de mayor envergadura requeriría una ruptura del soporte sobre los 5,631 dólares.
- El volumen acumulado ha superado a su promedio a lo largo de las últimas 7 semanas, lo que confirma un elevado nivel de actividad. En este momento, el promedio de 24 semanas alcanza los 53,850 contratos negociados.
- Con un valor de 40.03, el indicador RSI se mantiene en zona de consolidación bajista y con una pendiente claramente negativa, aunque superando aún su promedio de 14 semanas.
Catalizadores Fundamentales (Inmediatos)
Los factores fundamentales que podrían generar movimientos significativos de la cotización son:
Nivel de Inventarios
Fuente: ICEUS - Recopilación y Elaboración Propia.
- Los inventarios certificados por la bolsa ICE en Estados Unidos continúan disminuyendo y cerraron el día viernes en 1,641,641 sacos, un nivel más bajo (-15.31%) que su promedio semestral de 1,938,328 sacos.
- Las existencias de cacao han venido bajando durante todo el mes de diciembre, lo que mantiene una racha de 5 meses de caída, confirmando una escasez estructural.
Clima en África Occidental
- Se espera que el clima favorable en África Occidental impulse la producción y la oferta, lo que está socavando el precio del cacao en el corto plazo.
- Los productores de cacao de Costa de Marfil informan que una combinación de lluvia y sol está favoreciendo la floración de los cacaoteros, mientras que los agricultores de Ghana afirman que las lluvias han sido regulares y han beneficiado el desarrollo de los árboles y las mazorcas antes de la temporada de Harmatán.
Tendencia del Dólar Estadounidense
Veamos el gráfico diario del Índice del Dólar:
- Recordemos que, a medida que el valor de dólar sube o baja, tiende a encarecerse o abaratarse el precio relativo del cacao para el resto del mundo. Esto, a su vez, es un catalizador que puede influenciar la fortaleza la demanda.
- En este sentido, el dólar ha caído un 1.67% desde finales de noviembre, aunque ahora mismo realiza una corrección alcista y tiende a acercarse a su promedio de 50 días (98.962 puntos).
- Los traders de materias primas como el cacao deben estar atentos al movimiento del índice con respecto a su promedio. Una ruptura alcista tendería a encarecer el commodity, mientras que una consolidación bajista lo haría más económico.
Opinión de los Analistas de Mercado
Veamos cómo se mueven las opiniones de los analistas del mercado de futuros de materias primas:
- En la plataforma Investing, el contrato CCH26 presenta recomendaciones de “venta fuerte” en todas las temporalidades, con excepción del marco diario:
Fuente: Investing.
- En la plataforma Barchart, las opiniones de venta aglutinan un 24% para el contrato CCH26, reflejando niveles similares para los vencimientos subsiguientes:
Fuente: Barchart.
Escenarios Proyectados y Plan de Trading (Corto Plazo)
Para los traders intradiarios, resulta vital observar la acción del precio y cómo se comportan los indicadores técnicos.
Entrada en Corto
El plan de venta en corto sería válido bajo las siguientes premisas:
Entrada en Largo
El escenario alcista gana terreno, por lo que te presentamos los parámetros para una operación en largo:
Dada la festividad de fin de año, recomendamos reducir el tamaño de tus posiciones a la mitad del riesgo habitual debido a la menor liquidez, lo que puede ampliar los spreads y causar deslizamientos en las órdenes stop Loss.
En definitiva, los futuros de materias primas no fueron ajenos a los principales factores que impulsaron los mercados en 2025.
Como es habitual, la geopolítica, la oferta y la demanda, y las condiciones económicas nacionales e internacionales, fueron aspectos muy importantes durante el año.
Sin embargo, la incertidumbre sobre la política económica de Estados Unidos alcanzó niveles sin precedentes, lo que genera una sensación general de inquietud sobre el futuro.
Perspectivas del Cacao para 2026
Entre los elementos fundamentales que van a influir en el comportamiento del mercado en 2026 podemos mencionar los siguientes:
- Instituciones como Citigroup y Rabobank, entre otras, han recortado sus estimaciones de superávit global para la temporada 2025/2026, lo que limitaría las caídas agresivas.
- La demanda global sigue fuerte y los operadores están atentos a la inclusión del cacao en índices de materias primas, lo que, sin duda, va a impulsar la compra especulativa. De hecho, la inclusión en el Índice Bloomberg (BCOM) genera expectativa de compra en el mercado de futuros por parte de fondos de inversión para inicios de enero.
- A nivel de grandes fabricantes de chocolate y confitería, como Hershey o Barry Callebaut, la volatilidad en el precio del cacao ha mermado los volúmenes de venta y los ha llevado a realizar estrategias más innovadoras de fijación de precios, incluso a migrar en alguna medida a la producción de snacks salados. No obstante, se espera que la presión sobre los costos disminuya un poco ahora que el mercado del cacao se encuentra en un equilibrio más bajo.
En conclusión, se espera que el precio del cacao mantenga una amplia zona de soporte entre los 5,631 dólares y los 4,924 dólares.
No parece probable que la cotización caiga más allá ante las dificultades que podría enfrentar la oferta en África Occidental.
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