Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 7 de diciembre escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Largo del índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 6.920. Esto no se configuró.
- Largo de plata con la mitad del tamaño normal de la posición. Esto dio una ganancia del 2,71%.
En general, estas operaciones dieron una ganancia del 1,36% por activo.
Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada:
- Tasa de Fondos Federales de EE. UU., Declaración y Proyecciones – se realizó una reducción de la tasa del 0,25%, lo cual no fue una sorpresa, aunque hubo mucha disidencia oculta, lo que hizo que esto fuera ampliamente percibido como un "recorte agresivo". Sin embargo, esto no impidió que el dólar estadounidense cayera durante la semana.
- Tasa de interés a un día del Banco de Canadá y declaración de tasas – como se esperaba, el Banco mantuvo su tasa de interés sin cambios y esto tuvo poco efecto en el Loonie.
- Tasa de Efectivo y Declaración de Tasa del Banco de la Reserva de Australia – como se esperaba, el Banco mantuvo su tasa de interés sin cambios, pero señaló su incomodidad con la inflación, lo que aumenta la posibilidad de aumentos de tasas en 2026, lo que debería dar un impulso al dólar australiano en el futuro.
- Tasa de Política Monetaria y Evaluación de Política Monetaria del Banco Nacional Suizo – la tasa de interés cero se mantuvo sin cambios como se esperaba, a pesar de la deflación que se ha visto en los últimos meses. Esto podría impulsar al franco suizo, que ya es muy fuerte, ya que el Banco no quiere tasas de interés negativas, por lo que no tiene a dónde ir.
- US JOLTS Job Openings – esto fue algo mejor de lo esperado, lo que reduce el caso para más recortes de tasas.
- Índice de Costos Laborales de EE. UU. – esto fue ligeramente inferior a lo esperado.
- PIB del Reino Unido – este mostró inesperadamente una disminución muy pequeña, lo cual es psicológicamente significativo, ya que presagiaría una recesión técnica si la caída persiste durante dos trimestres. Esto hizo que la libra se debilitara un poco.
- Solicitudes de desempleo en EE. UU. – esto fue aproximadamente como se esperaba.
- Tasa de Desempleo en Australia – esto fue ligeramente mejor de lo esperado, en un 4,3%, pero no tendrá ningún efecto real en las perspectivas de las tasas de interés.
Los datos de la semana pasada tuvieron un impacto marginal, siendo el resultado más importante para el mercado probablemente un fortalecimiento continuo del Franco Suizo, que ha estado ganando terreno de manera silenciosa y constante. Esta es una moneda con una tasa de interés real positiva que su banco central está permitiendo que se fortalezca de manera constante. Es extremadamente atractiva como moneda refugio, con las maniobras del Banco Nacional Suizo en 2015 mayormente olvidadas.
El otro impacto importante fue el recorte de tasas agresivo de la Fed, con los mercados ahora descontando solo un único recorte de 0,25% tanto en 2026 como en 2027, a pesar de que el presidente Trump nombrará a un nuevo presidente de la Fed en mayo de 2026 y quiere un presidente que apoye recortes de tasas agresivos. Sin embargo, Trump ha indicado que Kevin Warsh es actualmente el favorito para el puesto, y él tiende hacia un enfoque más agresivo.
La mayoría de los mercados bursátiles terminaron la semana ligeramente a la baja. En general, fue una semana de pocos cambios en los mercados financieros, excepto en los metales preciosos, que parecen cada vez más alcistas.
El dólar estadounidense tuvo una semana bajista, rompiendo por debajo del soporte clave e invalidando su anterior tendencia alcista a largo plazo que había comenzado recientemente.
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La Semana que Viene: 15 al 19 de Diciembre
La próxima semana es la última semana completa de mercados abiertos antes de que comiencen las vacaciones navideñas. Esto podría significar un mercado más activo de lo habitual, porque la semana está llena de importantes reuniones de política monetaria de los bancos centrales (incluidos dos recortes de tasas ampliamente esperados) y datos de inflación.
Es probable que veamos un aumento en la volatilidad esta semana.
Los datos más importantes de esta semana, en orden de probable importancia, son:
- IPC de EE. UU. (inflación) – se espera que muestre un aumento mensual del 0,3%.
- Salario medio por hora en EE. UU. – se espera que muestre un aumento mensual del 0.3%.
- Cambio en el Empleo No Agrícola de EE. UU.
- Reunión de Política del Banco Central Europeo
- Reunión de Política del Banco de Japón – se espera un aumento de 0,25% en la tasa.
- Ventas minoristas de EE. UU.
- Reunión de Política del Banco de Inglaterra – se espera una reducción de la tasa del 0,25%.
- IPC canadiense (inflación) – se espera que muestre un aumento mensual del 0,1%.
- IPC del Reino Unido (inflación) - se espera que muestre una tasa anualizada del 3,5%.
- PMI Flash de Servicios y Manufactura de EE. UU. / Reino Unido / Alemania
- PIB de Nueva Zelanda – se espera que muestre un crecimiento trimestral bastante fuerte del 0,8%.
- Tasa de desempleo en EE. UU.
- Ventas minoristas del Reino Unido
- Cambio en el Número de Solicitantes en el Reino Unido
Pronóstico Mensual Diciembre 2025
Cambios en los Precios de las Divisas y Tasas de Interés
Para el mes de diciembre de 2025, no hice ninguna previsión.
Pronóstico Semanal 15 de Diciembre de 2025
La semana pasada, no hice ninguna previsión, ya que no hubo movimientos excesivos recientes en los cruces de divisas.
El euro fue la moneda principal más fuerte la semana pasada, mientras que el yen japonés fue la más débil. La volatilidad direccional volvió a caer la semana pasada, con solo el 19% de todos los pares y cruces principales cambiando de valor en más de un 1%.
La volatilidad de la próxima semana podría ser alta, ya que habrá tres reuniones importantes de política monetaria de bancos centrales, además de datos clave de inflación.
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Análisis Técnico
Niveles Clave de Soporte/Resistencia para Pares Populares
Niveles Clave de Soporte y Resistencia
Índice del Dólar Estadounidense
La semana pasada, el Índice del Dólar estadounidense imprimió otra vela bajista con solo una mecha inferior menor. El precio sigue por encima de su nivel de hace 13 semanas, pero por debajo de su nivel de hace 26 semanas, así que según mi métrica preferida, declaro que la tendencia alcista a largo plazo ha fracasado. El precio también ha roto por debajo de un grupo de niveles de soporte clave que habían mantenido durante mucho tiempo, lo cual considero una señal muy bajista para el dólar.
La Fed recortó su tasa de interés la semana pasada en un 0,25%, como se esperaba ampliamente. Sin embargo, las perspectivas de más recortes en las tasas durante los próximos dos años parecen muy reducidas. Es interesante que el mercado esté ignorando eso, lo cual normalmente haría que el dólar subiera y continúe vendiéndolo, eso es una señal bajista.
Creo que estar corto en el dólar estadounidense será un enfoque generalmente bueno ahora, así que durante la próxima semana buscaré operaciones que se ajusten a esa tendencia.
Gráfico Semanal del Índice del Dólar Estadounidense
CHF/JPY
El gráfico semanal del cruce de divisas CHF/JPY imprimió una poderosa vela alcista que alcanzó un precio máximo histórico. Esto por sí solo es una señal notablemente alcista, pero solo miren la tendencia ascendente ordenada que hemos visto aquí desde marzo de este año, mostrada por el estudio del canal de precios de regresión lineal en el gráfico de precios a continuación.
Normalmente ignoro las tendencias en los cruces de divisas, pero esta es una poderosa. También hay buenas razones fundamentales por las cuales el franco suizo ha sido la moneda principal más fuerte a largo plazo y el yen japonés ha sido el más débil.
El franco suizo tiene una tasa de interés cero pero deflación, por lo que la moneda se está apreciando naturalmente, mientras que el yen japonés ha estado en declive durante mucho tiempo debido a una política monetaria ultralaxa. Sin embargo, eso podría cambiar pronto para el yen, ya que se espera que el Banco de Japón suba las tasas esta semana, e incluso podría comenzar una ronda de aumentos más agresiva y continua en 2026.
No entraré en largo aquí, pero es algo que otros operadores podrían querer investigar y considerar.
Gráfico de precios semanal CHF/JPY
Índice S&P 500
El gráfico semanal de precios a continuación muestra que este importante índice bursátil estadounidense cayó la semana pasada, después de acercarse mucho a romper su máximo histórico hace solo unas semanas. Cerró en un precio de cierre récord el jueves, y luego abrió alto el viernes y cayó bruscamente para imprimir una vela tipo pin-bar bajista.
Esta es una señal bajista, que podría ser peligrosa para actuar. No estoy abogando por ir en corto, pero los toros deberían estar preocupados, aunque claramente sigue siendo un mercado alcista.
Escribí hace una o dos semanas que me estaba convenciendo cada vez más de que ya habíamos visto un máximo a medio plazo en este índice bursátil y esto confirma mi opinión. Creo que estamos viendo un máximo que probablemente comenzará algún tipo de retroceso.
La Fed parece menos probable que haga recortes significativos de tasas en el futuro previsible y hay preocupaciones fuertes y realistas sobre una burbuja de IA y una sobrevaloración general del mercado de valores, por lo que un retroceso bajista no puede ser una gran sorpresa si ocurre.
Sin embargo, si obtenemos un cierre diario sin una mecha superior significativa en la vela de ese día por encima del máximo histórico de 6.930, entraré en una nueva operación larga.
Gráfico Semanal de Precios del Índice S&P 500
XAG/USD
Hace unas semanas / meses, la plata estaba en una fuerte tendencia alcista que vio el precio aumentar alrededor del 50% en solo dos meses. El aumento alcanzó su punto máximo en octubre y experimentó un retroceso bastante fuerte, lo cual es generalmente una señal de que el precio no va a alcanzar nuevos máximos pronto. Este panorama bajista se vio reforzado por lo que parecía ser un doble techo bajista formado hace solo cuatro semanas. Sin embargo, el precio ha subido nuevamente y luego hizo una ruptura alcista muy fuerte con un movimiento inusualmente grande.
Vimos una ganancia adicional la semana pasada a medida que el impulso alcista continuaba. La volatilidad es alta y los movimientos pueden ser desordenados, pero es una ruptura alcista que sigue avanzando.
Otro factor alcista es que todos los metales preciosos importantes aumentaron su valor la semana pasada, aunque no hay duda de que la plata está liderando el camino.
Debido a la alta volatilidad y la ruptura de «segunda mordida», así como la significativa mecha superior en la vela semanal, creo que una posición larga de medio tamaño es lo mejor aquí y solo después de que veamos un nuevo cierre diario récord en o por encima de $63,57.
Gráfico Semanal del Precio de la Plata
XAU/USD
Todos los metales preciosos han estado subiendo como clase de activo, en parte impulsados por las políticas de la Fed y la caída del dólar, en parte debido a la entrada de refugios seguros.
La plata ha estado claramente liderando el camino, pero la semana pasada vimos que el oro comenzó a ponerse al día con una pequeña ruptura alcista más allá del área de $4.270.
El máximo histórico por encima de $4.300 ya está a la vista, pero el oro formó un pin bar el viernes, lo que genera algunas dudas sobre si volverá a probar o incluso superará su máximo histórico alcanzado en octubre.
Estaré muy atento al oro y entraré en una nueva operación larga si obtenemos un cierre diario por encima del máximo histórico, en o por encima de $4.355,80.
Si esta operación larga se establece, dado que el progreso hacia arriba ha sido más constante y ordenado que lo que hemos visto en plata, podrías mantener un tamaño de posición normal. Preferiré usar la mitad de mi tamaño de posición normal.
Gráfico Semanal del Precio del Oro
En Resumen
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largo del índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 6.920.
- Largo de plata con la mitad del tamaño normal de la posición tras un cierre diario por encima de $63,57.
- Largo de Oro con la mitad del tamaño normal de la posición tras un cierre diario por encima de $4.355,80.
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