El petróleo crudo WTI alcanzó máximos históricos ante la amenaza de guerra en el Golfo Pérsico, mientras que el yen japonés cedió parte de sus ganancias y los metales preciosos continuaron su recuperación.
Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 15 de febrero escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
Posición larga en el índice S&P 500 tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 7025. Esto no se produjo.
Posición larga en cualquier cruce de divisas con el yen japonés, excepto CHF/JPY. Esto generó varias operaciones ganadoras:
- AUD/JPY = +1,73 %
- CAD/JPY = +1,10 %
- CHF/JPY = +0,51 %
- EUR/JPY = +0,83 %
- GBP/JPY = +0,24 %
Esto supuso una ganancia total del 4,31 %, con un promedio del 0,72 % por activo.
Resumen de los Datos más Importantes de la Semana pasada en el Mercado:
- Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.: ligeramente superior al aumento intermensual previsto del 0,3 %, con un 0,4 %, lo que sugiere que la Fed tendrá que mantenerse cautelosa en cuanto al ritmo de las bajadas de tipos, lo que fortaleció el dólar estadounidense.
- PIB preliminar de EE. UU.: muy por debajo de lo esperado, con solo un 1,4 %, aunque los analistas descartaron en gran medida este resultado inferior al previsto debido al reciente cierre del Gobierno.
- Actas de la reunión del FOMC de EE. UU.: no hubo sorpresas.
- IPC (inflación) del Reino Unido: tal y como se esperaba, la tasa anualizada cayó al 3,0 %.
- IPC (inflación) de Canadá: se situó ligeramente por debajo de lo esperado, sin cambios intermensuales en el índice.
- Tipo oficial de interés del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) / Declaración sobre los tipos de interés / Declaración sobre política monetaria: el banco mantuvo los tipos de interés en niveles moderados, lo que retrasó las expectativas de la próxima subida de tipos y debilitó el dólar neozelandés.
- PMI preliminar de servicios y manufacturas de EE. UU., Alemania y Reino Unido: estos datos estuvieron por debajo de las expectativas en EE. UU., pero por encima de las expectativas en Alemania y Reino Unido, lo que sugiere que la economía estadounidense podría estar ralentizándose.
- Ventas minoristas del Reino Unido: fueron considerablemente más fuertes de lo esperado, con un aumento mensual del 1,8 %, lo que sugiere una demanda de consumo más boyante. Esto ayudó a que la libra esterlina se fortaleciera un poco, pero no mucho.
- Solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU.: fueron ligeramente mejores de lo esperado.
- Tasa de desempleo en Australia: cayó inesperadamente hasta el 4,1 %, aunque el rendimiento fue muy pequeño.
- Variación del número de solicitantes de prestaciones en el Reino Unido: ligeramente peor de lo esperado, pero sin ningún efecto.
- Los únicos efectos significativos que tuvieron los datos económicos de la semana pasada fueron el fortalecimiento del dólar estadounidense tras la publicación del índice de precios PCE, considerado un indicador de inflación por la Fed, y el debilitamiento del dólar neozelandés tras la decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de mantener los tipos de interés. En general, la herramienta CME FedWatch se ha inclinado claramente a favor de esperar solo dos recortes de tipos en 2026 del 0,25 % (junio y octubre), lo que supone un cambio agresivo para el dólar estadounidense.
- Los mercados de predicción indican una mayor probabilidad de que Estados Unidos ataque Irán después de que la administración estadounidense se haya visto sorprendida por la renuencia de Irán a ofrecer concesiones más sustanciales sobre su programa de armas nucleares y su negativa a siquiera discutir su programa de misiles balísticos, ambos atacados por Estados Unidos y/o Israel en junio de 2025. Polymarket indica actualmente un 17 % de posibilidades de guerra en el plazo de una semana, un 46 % de posibilidades de guerra a mediados de marzo y un 57 % de posibilidades de guerra a finales de marzo. Los comentarios del secretario estadounidense Witkoff hoy mismo sugieren que Estados Unidos sigue indicando que espera llegar a un acuerdo. En mi opinión, la guerra es inevitable en unas pocas semanas, la República Islámica de Irán no suspenderá de forma decisiva su programa nuclear bajo ninguna circunstancia, y los comentarios de Witkoff solo demuestran lo poco que incluso los diplomáticos del presidente Trump comprenden realmente la realidad del régimen iraní. La baza más fuerte de Irán es el hecho de que la opinión pública estadounidense está mucho más interesada en el pan y circo que en desmantelar el programa nuclear iraní, por no hablar de sus misiles balísticos o del derrocamiento del régimen, a pesar de que un gobierno más normal en Irán traería casi con toda seguridad importantes beneficios económicos tanto a Oriente Medio como a Estados Unidos.
- La perspectiva de una guerra inminente está elevando el precio del crudo y puede estar frenando en cierta medida los mercados bursátiles estadounidenses. Es poco probable que ninguna de las dos partes ataque las instalaciones petroleras, pero si el régimen iraní considera que su supervivencia se ve seriamente amenazada, probablemente lo haría si pudiera. Esto podría provocar una subida mucho mayor de los precios del crudo, que ya alcanzaron un nuevo máximo en seis meses la semana pasada. El presidente Trump se mostrará muy reacio a que los precios del petróleo sigan subiendo, pero también puede pensar que no conseguirá un acuerdo si no demuestra que está dispuesto y es capaz de eliminar a políticos iraníes de alto rango, lo que crea una situación de riesgo para el crudo.
La Semana que Viene: del 23 al 27 de Febrero
Los datos más importantes de la próxima semana, por orden de importancia probable, son:
- Índice de precios al productor (IPP) de EE. UU.
- Discurso sobre el estado de la Unión del presidente Trump
- Índice de precios al consumidor (IPC) de Australia (inflación)
- Producto interior bruto (PIB) de Canadá
- Solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU.
El lunes será festivo en Japón y China.
Previsión Mensual para Febrero de 2025
Variaciones en el precio de las divisas y tipos de interés
Para el mes de febrero, preveo que el par de divisas EUR/USD subirá de valor.
Par de Divisas | Dirección Prevista | Diferencial de Tipos de Interés | Rendimiento hasta la Fecha |
|---|---|---|---|
EUR/USD | Largo↑ | -1.50% (2.15% - 3.75%) | -0.60% |
Previsión mensual para febrero de 2026 Rendimiento hasta la fecha
Previsión Para la Semana del 23 de Febrero de 2026
La semana pasada no se registraron cruces de divisas con una volatilidad excesiva, por lo que no voy a hacer ninguna previsión para la semana que viene.
La previsión de la semana pasada dio lugar a varias operaciones ganadoras (véase la introducción de este artículo más arriba para obtener más detalles).
El dólar australiano fue la divisa más fuerte de la semana pasada, mientras que el yen japonés fue la más débil. La volatilidad direccional cayó ligeramente la semana pasada, con solo un tercio de todos los pares y cruces principales cambiando su valor en más de un 1 %.
Es probable que la volatilidad de la próxima semana sea menor, a menos que estalle una guerra en Oriente Medio, lo que podría generar volatilidad en el dólar estadounidense, el yen japonés y el dólar canadiense.
Puede operar con estas previsiones en una cuenta real o demo de un bróker de Forex.
Análisis Técnico
Niveles clave de Soporte/Resistencia para pares Populares
Par de Divisas | Niveles clave de Soporte/Resistencia |
|---|---|
Soporte: 0.7067, 07004, 0.6991, 0.6947 Resistencia: 0.7098, 0.7120, 0.7213, 0.7248 | |
Soporte: 1.1774, 1.1760, 1.1672, 1.1633 Resistencia: 1.1805, 1.1828, 1.1856, 1.1887 | |
Soporte: 1.3432, 1.3402, 1.3332, 1.3307 Resistencia: 1.3549, 1.3603, 1.3636, 1.3666 | |
Soporte: 154.44, 153.63, 152.15, 151.61 Resistencia: 155.17, 155.60, 156.29, 157.74 | |
Soporte: 108.86, 108.62, 108.26, 106.58 Resistencia: 110.02, 111.00, 112.00, 113.00 | |
Soporte: 182.02, 181.72, 181.41, 180.83 Resistencia: 183.14, 183.78, 184.85, 185.32 | |
Soporte: 1.3668, 1.3626, 1.3596, 1.3554 Resistencia: 1.3724, 1.3748, 1.3797, 1.3815 | |
Soporte: 0.7667, 0.7600, 0.7500, 0.7400 Resistencia: 0.7730, 0.7741, 0.7793, 0.7869 |
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del Dólar Estadounidense
La semana pasada, el dólar estadounidense registró una vela alcista que engulló el cuerpo real de las velas anteriores.
Si ampliamos la perspectiva, podemos ver que, aunque la evolución del precio en los últimos meses sugiere un patrón de consolidación bajista, la evolución más reciente del precio ha sido alcista en las últimas semanas. La tendencia a largo plazo es mixta, con el precio por debajo de su nivel de hace tres meses, pero por encima de su nivel de hace seis meses.
Sin duda, la semana pasada vimos cómo las perspectivas de los tipos de interés se volvían más alcistas para el dólar, y ahora los mercados solo descuentan dos recortes de tipos del 0,25 % a lo largo de 2026, en lugar de los tres que se esperaban la semana anterior.
En general, parece sensato un sesgo alcista débil, ya que está respaldado por la confianza/las perspectivas fundamentales y la evolución más reciente de los precios. Sin embargo, como es solo débil, sigue habiendo motivos para apostar por divisas especialmente fuertes o activos que cotizan en dólares, pero sin esperar milagros.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
USD/JPY
El par de divisas USD/JPY experimentó un repunte previsible al alza durante la semana pasada, tras registrar una fuerte caída la semana anterior, que terminó no muy lejos de la línea de tendencia alcista que se muestra en el gráfico de precios a continuación. Este comportamiento es típico de las divisas distintas al dólar estadounidense. El yen cayó durante la semana frente a todas las demás divisas principales, y el dólar estadounidense se fortaleció, ya que los datos económicos reforzaron la posibilidad de que la Fed adoptara una postura más cautelosa en cuanto a nuevas bajadas de tipos, con solo dos recortes previstos para 2026.
A pesar del fuerte movimiento alcista y de la tendencia general al alza, no estoy nada seguro de que vaya a haber mucho más margen de subida a corto plazo, principalmente porque la perspectiva de una guerra en Oriente Medio podría provocar una conmoción en los mercados que podría hacer que el yen se fortaleciera.
Si desea operar en corto con el yen japonés, podría ser prudente hacerlo con una cesta de divisas relativamente fuertes, que podría incluir el dólar australiano y el dólar estadounidense.
Gráfico semanal del precio del USD/JPY
AUD/USD
El par de divisas AUD/USD es muy interesante en este momento, ya que el dólar australiano es incluso más fuerte que el dólar estadounidense, siendo una de las pocas divisas que subió frente a él la semana pasada, cotizando a precios máximos a largo plazo hace dos semanas.
El dólar australiano es una de las tres principales divisas cuyos bancos centrales están en una senda de subidas de tipos en lugar de recortes, y su trayectoria es la más sólida y convincente.
Creo que el dólar australiano tiene unas perspectivas excelentes a largo plazo, aunque es posible que no suba mucho a corto plazo. Quizás lo mejor sea operar con el dólar australiano a largo plazo frente a una cesta de divisas más débiles, como el euro y la libra esterlina.
Técnicamente, la vela de la semana pasada parece alcista, ya que es una vela interior y de pin, por lo que, si se supera de forma convincente el precio máximo de la semana pasada, es probable que se produzca una nueva subida. La cifra redonda de 0,7100 dólares podría ser un marcador superior.
Gráfico semanal del precio del AUD/USD
Petróleo Crudo WTI
El petróleo crudo WTI subió con fuerza la semana pasada, especialmente el jueves, cuando pareció aumentar la posibilidad de un ataque estadounidense contra Irán, lo que provocó una subida de casi el 5 % en ese día. El precio alcanzó brevemente un nuevo máximo de seis meses antes de retroceder ligeramente el viernes, pero el cierre semanal no se alejó mucho del máximo del rango.
Una guerra total entre Estados Unidos e Irán tiende a considerarse un escenario apocalíptico para el petróleo crudo, ya que alrededor del 25 % de todos los productos petrolíferos pasan por el estrecho. Los mercados de predicción consideran probable que se produzca una guerra a finales del próximo mes, y parece que Estados Unidos está suficientemente preparado para atacar.
Sin embargo, tanto Irán como los aliados cercanos de EE. UU. exportan petróleo y EE. UU. no tiene interés en que suba el precio del crudo, por lo que podría haber un acuerdo tácito para no atacar las instalaciones petroleras. Por otro lado, si el régimen iraní comenzara a desmoronarse, podría decidir hundirse con él. En cualquier caso, el estallido de la guerra probablemente provocará un repunte al alza, que probablemente será de corta duración.
Muchos operadores de tendencia habrán apostado por el crudo WTI la semana pasada, pero son vulnerables a pérdidas masivas si se produce un acuerdo repentino que evite la guerra, o a un repunte al alza que se revierta rápidamente de forma dramática cuando quede claro que las instalaciones petroleras no serán atacadas. Por estas razones, si debe apostar por el alza, hágalo con mucha precaución. Los stop loss intradía y el cierre de posiciones antes de los fines de semana pueden ayudar a reducir las pérdidas. Personalmente, tengo una posición larga, pero pequeña, e intentaré cerrarla.
Gráfico Diario del Precio del Crudo WTI
Índice S&P 500
El índice S&P 500 lleva mucho tiempo en un fuerte mercado alcista. Sin embargo, aunque hace solo tres semanas alcanzamos un nuevo máximo histórico, si observamos el gráfico semanal que aparece a continuación, vemos que el precio se ha estado consolidando, o estabilizando, durante las últimas diez semanas aproximadamente. El soporte inferior en 6737 parece fundamental, y el soporte inferior cerca de 6500 lo parece aún más, especialmente si se tiene en cuenta que la media móvil simple de 200 días confluye con ese importante número medio.
Técnicamente, sigue siendo un mercado alcista, y yo apostaría por una posición larga si alcanzáramos un cierre diario récord por encima de 7025, pero la volatilidad y la reticencia a alcanzar nuevos máximos sugieren que esto podría no suceder.
Si estalla la guerra entre Estados Unidos e Irán y se intensifica rápidamente, esto podría enfriar este índice hacia la baja.
Gráfico Diario de Precios del índice S&P 500
Bitcoin
El BTC/USD está empezando a mostrar una consolidación muy típica entre 66 773 $ y 71 762 $. El gráfico de arroz que se muestra a continuación indica que una ruptura de este rango podría ser muy significativa desde el punto de vista técnico. Aunque ha habido mucha presión bajista sobre el bitcoin, es posible que los inversores a largo plazo lo consideren barato en este rango y lo estén comprando. Una ruptura alcista convincente por encima de los 71 762 $ podría desencadenar una rápida subida hasta los 81 203 $. Este parece el escenario más probable.
Una ruptura bajista por debajo de los 66 773 $ se enfrentaría entonces al mínimo a largo plazo muy importante de 61 229 $.
Gráfico diario del precio del Bitcoin
XAU/USD
El oro ha vuelto a subir de forma convincente, aunque todavía está muy lejos del máximo histórico que alcanzó hace unas semanas. El gráfico diario que se muestra a continuación muestra que la subida del viernes fue especialmente impresionante, ya que el precio cerró justo en el máximo del día y de la semana.
Parece que el oro seguirá subiendo, y la subida parece estar pasando de ser un lento avance a un movimiento alcista más firme.
El precio del Oro hoy se encuentra muy por encima del nivel de retroceso Fibonacci del 50 % de la reciente caída brusca de su valor, lo que es otra señal alcista.
Los operadores de tendencia y momentum que no quieran esperar a rupturas a largo plazo probablemente querrán posicionarse ya en largo. Yo prefiero esperar a nuevos máximos a largo plazo, por lo que esperaré a un cierre diario por encima de 5418,55 $ antes de entrar en una operación en largo.
Gráfico diario del precio del oro
Conclusión
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el índice S&P 500 tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 7025.
- Posición larga en oro tras un cierre diario (Nueva York) por encima de 5418,55 $.
Operación larga con una pequeña posición en petróleo crudo WTI ante una acción alcista de los precios a corto plazo mientras Nueva York esté abierta, pero hay que actuar con rapidez para recoger beneficios una vez que estalle la guerra o se alcance un acuerdo.
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