El real brasileño extiende su avance y lleva al USD/BRL a niveles no vistos desde mediados de 2024. La dinámica reciente refleja un cambio sostenido en el equilibrio entre ambas monedas.
Más allá del movimiento puntual, el trasfondo combina datos macro favorables en Brasil y un diferencial de tasas que ha vuelto a captar la atención de estrategias de carry trade.
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Diferencial de Tasas y Mejora Macro en Brasil
La economía brasileña ha mostrado señales de solidez en los últimos trimestres. La tasa de desempleo ha descendido de forma consistente y las métricas de inflación han retrocedido desde los máximos del año pasado, tanto en su lectura general como subyacente.
En paralelo, la divergencia de política monetaria se ha ampliado. Mientras la Reserva Federal ha aplicado recortes en este ciclo, el Banco Central do Brasil ha elevado su tasa de referencia hasta el 15%, desde el mínimo de 2024 del 10,5%.
Este diferencial ha reforzado el atractivo relativo del real en estrategias donde los inversores financian posiciones en monedas de menor rendimiento para invertir en activos denominados en monedas con tasas más altas.
Ruptura Técnica y Presión hacia el Nivel de 5,00
En gráfico semanal, el USD/BRL mantiene una tendencia descendente estructural desde el máximo de 6,3063 registrado en diciembre de 2024. Actualmente cotiza en torno a 5,1537, consolidando mínimos relativos.
El par ha perforado el nivel de retroceso de Fibonacci del 61,8% en 5.2490, zona que previamente actuó como soporte en septiembre y noviembre. Además, las medias móviles exponenciales de 50 y 100 semanas han generado una mini cruz bajista, reforzando la lectura técnica negativa.
El Índice Direccional Promedio (ADX) ha repuntado hacia niveles no vistos desde mediados del año pasado, lo que sugiere que la tendencia descendente gana consistencia. El nivel psicológico de 5,00 emerge como referencia clave en caso de continuidad bajista, mientras que una recuperación por encima de 5,2642 alteraría el sesgo técnico inmediato.
Volatilidad Externa y Sensibilidad al Dólar
El principal riesgo para la narrativa del carry trade es la volatilidad externa. Cambios en la percepción sobre la trayectoria de tasas en Estados Unidos o episodios de aversión global al riesgo pueden reducir el atractivo de monedas emergentes.
Asimismo, aunque la inflación brasileña ha moderado su ritmo, permanece en niveles que requieren vigilancia. Cualquier sorpresa en precios o actividad podría alterar las expectativas sobre la política del banco central.
Desde el punto de vista técnico, los niveles psicológicos amplifican reacciones. La zona de 5.00 puede atraer toma de beneficios o movimientos correctivos temporales.
Reversión si se Estrecha el Diferencial
Si el diferencial de tasas comienza a estrecharse o si el dólar recupera impulso global, el USD/BRL podría estabilizarse y buscar nuevamente la zona de 5,26 como resistencia inmediata.
En cambio, mientras el flujo hacia estrategias de carry se mantenga y la estructura técnica permanezca intacta, el sesgo de mediano plazo seguiría favoreciendo un real relativamente fuerte frente al dólar.
El Carry Domina, pero el Contexto Global Sigue Pesando
El movimiento del USD/BRL refleja tanto fundamentos macro como posicionamiento financiero. En un entorno donde el diferencial de tasas vuelve a ser protagonista, la interacción entre política monetaria, apetito por riesgo y niveles técnicos seguirá marcando el ritmo del cruce.
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