Situación Actual del Mercado
- Precio de Cierre Viernes 27-2: El precio del café arábica a futuro para el contrato de mayo de 2026 (KCK26) cerró el día viernes a 285.70 centavos por libra, manteniendo una importante zona de soporte por segunda semana en fila.
- Rango de Cotización: La cotización permanece dentro del rango 277.25-291.45 centavos sobre el gráfico de corto plazo (30m).
- Contexto Reciente: Persiste la configuración bajista estructural, pero los acontecimientos comerciales y geopolíticos recientes podrían combinarse con la apreciación del real brasileño para generar mayor volatilidad en el precio del café arábica.
Catalizadores Técnicos y Fundamentales
Veamos los siguientes determinantes de tipo técnico y fundamental que todo trader de materias primas debe considerar:
Catalizadores Técnicos (Corto Plazo)
En primer lugar, analizaremos el gráfico semanal del café arábica desde finales de 2024:
- Por segunda semana consecutiva, el precio del café ha respetado el soporte sobre los 277.25 centavos, tras realizar dos mínimos relativos momentáneos de 275.65 centavos (semana del 17 de febrero) y 275.35 centavos (semana del 23 de febrero).
- Para confirmar cualquier rebote alcista, la cotización debe romper la barrera psicológica de los 300 centavos, mientras que, a la baja, el punto de interés sería una ruptura sostenida del soporte mencionado. En ese caso, podríamos llegar a ver niveles cercanos a los 260-250 centavos.
- La línea media de 50 semanas mantiene su pendiente negativa y, ahora mismo, refleja un valor de 340.19 centavos.
- El volumen acumulado bajó, cerrando la semana pasada con un nivel de 62,400 contratos.
- El indicador RSI sigue sin mostrar grandes cambios y permanece muy cerca de la zona de sobreventa en 31.67.
Catalizadores Fundamentales (Inmediatos)
Los factores fundamentales principales son los siguientes:
Inventarios Certificados de ICE
- Al viernes 27 de febrero, las existencias aumentaron hasta 477,229 sacos, lo que supuso un incremento de 3.93% con respecto a la semana pasada y un acumulado de 10% en las últimas dos semanas.
- Este inventario de cierre de febrero supera en 4.80% el promedio trimestral de 455,368 sacos. Se trata del tercer mes en fila en el cual, esta cifra supera su promedio, tras una racha de seis meses cerrando por debajo de este umbral.
- El crecimiento sostenido de las existencias es un factor fundamental que contribuye a deprimir el mercado, incluso por encima de otros factores alcistas.
- Los países latinoamericanos con mayor contribución a los inventarios son: Honduras (89,363 sacos), Nicaragua (77,294 sacos), Perú (72,491 sacos), México (61,269 sacos) y Brasil (31,380 sacos).
Producción mundial en aumento para 2026/2027
- Rabobank predice una producción mundial récord de café para la temporada 2026/2027.
- El último informe del banco estima que la producción mundial alcanzará un máximo histórico de 180 millones de sacos de 60 kg, impulsada por una cosecha excepcional prevista en Brasil.
- Las optimistas perspectivas de producción, junto con la reposición gradual de las existencias de arábica de la bolsa de futuros ICE, explican la fuerte caída de precios observada en las últimas semanas, aunque Rabobank afirma que no se puede descartar una corrección alcista a corto plazo.
- Asimismo, las recientes lluvias y las temperaturas suaves han mejorado las condiciones de los cultivos en regiones clave de Brasil. Expertos de Cepea señalan que estos factores climáticos son cruciales para el desarrollo de las cerezas de café y la salud general de las plantaciones, lo que, a su vez, va a incidir en el rendimiento de los cultivos.
Tipo de Cambio USD/BRL
Veamos el gráfico semanal del par USD/BRL:
- El tipo de cambio cotiza a 5.16851 reales, el nivel más bajo desde mayo de 2024, reafirmando su tendencia bajista.
- De hecho, el par USD/BRL ha caído un 18.45% desde el máximo alcanzado en diciembre de 2024 y mantiene una brecha de 5.49% por debajo de su media de 50 semanas (5.46848 reales).
- El RSI se proyecta a la baja y alcanza un valor de 33.02, confirmando la consolidación bajista de la cotización.
- En la medida que el real brasileño se aprecia, disminuye el incentivo de los productores de café del país para aumentar sus exportaciones, lo que tiende a restringir la oferta disponible en los mercados internacionales.
- Esto, combinado con otros factores, podría impulsar el precio del café o, como mínimo, contribuir a mantenerlo en los niveles actuales.
Incertidumbre Comercial en Estados Unidos
- La Corte Suprema de Estados Unidos ha declarado ilegales los aranceles impuestos por la administración Trump. La semana pasada, declaró que el gobierno se extralimitó en su autoridad constitucional al eludir al Congreso y utilizar indebidamente la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional para imponerlos.
- La administración podría ser ahora responsable de reembolsar 134,000 millones de dólares estadounidenses (y la cifra sigue aumentando) en ingresos arancelarios.
- Para los tostadores e importadores estadounidenses que se vieron obligados a aumentar sus precios minoristas el año pasado para cubrir costos adicionales, la posibilidad de un reembolso ofrece un consuelo.
- Sin embargo, siendo realistas, las probabilidades de recibir un reembolso son escasas. Tanto la administración Trump como la Corte Suprema han dado poca claridad sobre cómo se procesarían estas devoluciones y Trump dijo a los periodistas que podría tomar hasta cinco años…
- En todo caso, esto termina añadiendo incertidumbre al mercado del café arábica y podría tener un impacto en la cotización a mediano plazo.
Nuevos Acuerdos Comerciales Están Cambiando el Mercado
- Indonesia y Estados Unidos ultimaron un acuerdo comercial para reducir los aranceles estadounidenses del 32% al 19% sobre los productos exportados desde la mayor economía del Sudeste Asiático. Yakarta obtuvo exenciones arancelarias para su principal producto de exportación, el aceite de palma, y varios otros productos básicos, entre ellos, café, cacao, caucho y especias.
- La India y Estados Unidos, por su parte, han publicado un marco provisional para un acuerdo comercial, allanando el camino para un trato final que reduciría los aranceles, reconfiguraría los lazos energéticos y profundizaría la cooperación económica, en un esfuerzo conjunto entre ambos países por realinear las cadenas de suministro globales. Los productores indios de té, café, especias y frutas se beneficiarán mucho, ya que Estados Unidos ha otorgado acceso libre de aranceles para estos productos.
- Indonesia e India ya ocupan un lugar preponderante en la producción mundial de café arábica, alcanzando los lugares 10º y 11º, respectivamente. Esto significará mayor competencia para los países LATAM y, probablemente, una presión bajista en los precios a mediano y largo plazo.
Estatus y Recomendación en las Plataformas de Análisis
Veamos lo que reflejan las principales plataformas de análisis en el mercado de futuros de materias primas:
- En la plataforma Investing, el contrato a futuro KCK26 refleja un estatus mensual de “venta”, combinado con “venta fuerte” en las otras temporalidades (30m, 5h, 1d y 1s):
Fuente: Investing.
En la plataforma Barchart, el contrato KCK26 mantiene un dominio de 96% en las recomendaciones de venta, lo que persiste en los vencimientos subsiguientes y aumenta hasta un 100% para los contratos más lejanos:
Fuente: Barchart.
Escenarios Proyectados y Plan de Trading (Corto Plazo)
Teniendo en cuenta todos los datos anteriores, podemos plantear los siguientes escenarios:
Entrada en Largo
Una compra podría ser válida en el siguiente contexto:
Entrada en Corto
La venta en corto podría plantearse bajo las siguientes premisas:
Tras la situación bélica en Irán, los mercados se mantienen tensos y están atentos a las posibles represalias en contra de Estados Unidos, Israel y sus aliados en Oriente Medio.
Cualquier escalada significativa podría empujar los mercados a la baja, incluyendo a las materias primas, lo cual profundizaría la tendencia descendente.
Por otro lado, la mayoría de los factores fundamentales (pronóstico de oferta global abundante, buen clima en Brasil, inventarios ICE crecientes y nuevos acuerdos comerciales) están apuntalando la caída del precio del café arábica.
Al alza, solo la apreciación del real brasileño y la incertidumbre arancelaria tras el reciente fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos podrían añadir cierta presión y algo de volatilidad, aunque no parece ser suficiente para cambiar la situación estructural.
Para conocer los últimos acontecimientos relativos a esta importante materia prima, sigue nuestro análisis diario del precio del café con los gráficos y tendencias más recientes, incluyendo un seguimiento semanal de los inventarios (martes) y de la curva de precios a futuro (jueves).
