Pronóstico Semanal de Forex – USD/JPY, Petróleo Crudo Brent, Gasolina, Índice S&P 500

Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado

El 15 de marzo escribí que las mejores operaciones para la semana serían:

1. Largo del par de divisas USD/JPY. Esto resultó en una pérdida del 0,31%.
2. Largo de Trigo. Esto resultó en una pérdida del 1,27%.

La pérdida general de la semana pasada del 1,58% es del 0,79% por activo.

Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:

1. Reunión de política de la Reserva Federal de EE. UU.: una ligera inclinación hawkish, ya que la Fed enfatizó el riesgo de inflación por los efectos secundarios de la guerra en el Medio Oriente, lo que brevemente hizo subir el dólar estadounidense.
2. IPP de EE. UU.: este fue mucho más fuerte de lo esperado, mostrando un aumento intermensual del 0,7%, mientras que solo se pronosticaba ampliamente un 0,3%. Esto sugiere una mayor presión inflacionaria en Estados Unidos y contribuyó al sentimiento más agresivo en torno al dólar estadounidense.
3. Reunión de política del Banco de la Reserva de Australia: la tasa de efectivo se incrementó en un 0,25% como se esperaba y el renovado y fuerte enfoque en la inflación se consideró ligeramente agresivo.
4. Reunión de política del Banco de Japón: una pausa ligeramente agresiva, con un miembro de la junta presionando por un aumento de la tasa del 0,25% ahora.
5. Reunión de política del Banco Central Europeo: una pausa agresiva, ya que el banco revisó al alza su previsión de inflación para 2026.
6. Reunión de política del Banco de Inglaterra: una pausa firmemente restrictiva, con analistas que ahora ven una posibilidad de un aumento de tipos a finales de 2026.
7. Reunión de política del Banco de Canadá: una pausa ligeramente dovish, con el Banco minimizando el riesgo inflacionario.
8. IPC canadiense (inflación): ligeramente inferior a lo esperado, mostrando un aumento de solo 0,5% mes a mes, mientras que se esperaba ampliamente un 0,7%.
9. Reunión de política del Banco Nacional Suizo: posiblemente una pausa ligeramente dovish, ya que el Banco está actuando de manera que sugiere que son posibles nuevos recortes a una tasa negativa.
10. Solicitudes de desempleo en EE. UU.: ligeramente mejores de lo esperado.
11. El PIB de Nueva Zelanda: fue peor de lo esperado, con un crecimiento que aumentó solo un 0,2% cuando se esperaba un 0,5%.
12. Tasa de desempleo de Australia: esta aumentó inesperadamente del 4,1% al 4,3%.
13. Solicitudes de desempleo en el Reino Unido: como se esperaba.

Los datos de la semana pasada tuvieron poco efecto en el mercado, a excepción del impulso en el dólar estadounidense y el fortalecimiento del euro tras la decisión del BCE de mantener los tipos de interés en un nivel restrictivo. En general, estamos viendo bancos centrales agresivos en el contexto de un posible choque inflacionario en los precios de la energía generado por la guerra en curso en Oriente Medio. Hay preguntas abiertas y aterradoras sobre cómo podría terminar esta guerra, con las partes al borde de una escalada seria al atacar infraestructuras y energía críticas.

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Los últimos acontecimientos en la guerra son:

1. Hace unas horas, el presidente Trump emitió un ultimátum de que si Irán no abre el Estrecho de Ormuz en 48 horas, Estados Unidos comenzará a destruir las centrales eléctricas iraníes. Esto sigue a varios días de ataques de Irán contra la infraestructura de otros países, que han tenido como objetivo el reactor nuclear (supuesto) de Israel en el sur y la refinería de petróleo en Haifa. Es difícil ver un resultado en el que Irán ceda en esto, por lo que podemos esperar ataques estadounidenses aquí probablemente el martes o el miércoles. Esta amenaza, por no hablar de su ejecución, es probable que sacuda los mercados energéticos y bursátiles.
2. Siete aliados de la OTAN y no pertenecientes a la OTAN se han comprometido a ayudar a Estados Unidos a reabrir el Estrecho de Ormuz. Sin embargo, los expertos creen que una operación militar de este tipo tardará unas semanas en ejecutarse.
3. Los mercados de predicción ven esta guerra continuando por al menos otras cinco semanas, hasta mayo, después de que las tropas estadounidenses entren en Irán en algún momento de abril. Es muy poco probable que esta guerra termine rápidamente, lo que aumenta el potencial de que interrumpa o influya en los mercados.

Claramente, Estados Unidos e Israel están atacando con éxito todos los objetivos que desean dentro de Irán, mientras que sufren muy pocas bajas ellos mismos. Hay daños en las bases e instalaciones estadounidenses cerca del Golfo y daños relativamente menores en Israel, aunque los ataques con misiles de ayer produjeron un número inusualmente grande de víctimas, lo que Israel considerará una escalada que debe ser respondida.

Estamos al borde de una escalada muy seria.

La Semana que Viene: 23 – 27 de Marzo

Es probable que la guerra en Oriente Medio siga siendo más influyente que cualquier dato económico que se publique durante la próxima semana, especialmente si se intensifica hacia un mayor ataque a la infraestructura. Los tres primeros elementos tienen potencial realista para mover un poco el mercado, especialmente en la libra esterlina y en el dólar australiano.

Los puntos de datos más importantes de la próxima semana, en orden de importancia probable, son:

1. IPC del Reino Unido (inflación)
2. IPC australiano (inflación)
3. PMI Flash de Servicios y Manufactura de EE. UU., Alemania y Reino Unido
4. Solicitudes de desempleo en EE. UU.
5. Ventas minoristas del Reino Unido

Pronóstico Mensual Marzo 2026

Cambios en los precios de las divisas y tipos de interés

Para el mes de marzo, no hice ningún pronóstico mensual de Forex ya que el dólar estadounidense no estaba en una tendencia clara al comienzo del mes.

Pronóstico Semanal 22 de marzo de 2026

La semana pasada no se observaron cruces de divisas con excesiva volatilidad, por lo que no haré ninguna previsión para la próxima semana.

El euro fue la moneda principal más fuerte la semana pasada, mientras que el franco suizo fue la más débil. La volatilidad direccional disminuyó fuertemente la semana pasada, con solo el 11% de todos los pares y cruces principales cambiando de valor en más del 1%.

Es probable que la volatilidad de la próxima semana aumente y podría ser excepcionalmente alta debido a la escalada de la guerra en Oriente Medio, que ahora amenaza las instalaciones eléctricas, las instalaciones petroleras y las plantas desalinizadoras. Esto podría generar volatilidad en el dólar estadounidense, el yen japonés y el dólar canadiense, por no hablar de los mercados de valores. También podría haber efectos secundarios imprevistos que podrían afectar a otras monedas.

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Análisis Técnico

Niveles clave de soporte/resistencia para pares populares

Niveles clave de soporte y resistencia

Índice del Dólar Estadounidense

El dólar estadounidense imprimió una barra interna bajista, aunque el precio se mantiene dentro de una tendencia válida a largo plazo. Hay una mecha inferior en la vela, lo cual es una señal alcista menor. El precio tiene más margen para subir antes de alcanzar el nivel de resistencia clave en 101,39.

Creo que esperar que el dólar suba sigue siendo el enfoque saludable y correcto a pesar de este retroceso menor, porque los fundamentos y el sentimiento aún apuntan a un dólar estadounidense en alza, con los rendimientos del Tesoro de EE. UU. alcanzando máximos significativos la semana pasada. La propia Fed espera hacer un recorte de tipos en 2026, aunque el mercado no está de acuerdo en que esto sea probable.

Gráfico de precios semanal del índice del dólar estadounidense

USD/JPY

El par de divisas USD/JPY ganó fuertemente al final de la semana pasada, pero aún no pudo recuperar el precio máximo alcanzado a principios de la semana, que representaba un máximo a largo plazo. Estoy largo en este par de divisas. Las únicas dudas que tengo son que aún no hemos superado el número redondo de 160¥, que ha actuado como resistencia durante mucho tiempo y que la ruptura técnicamente significativa está tardando mucho en producirse.

El dólar estadounidense perdió algo de terreno la semana pasada, pero se comportó mejor frente al yen japonés que frente a muchas otras divisas. El Banco de Japón no parecía estar a punto de empezar a subir los tipos muy pronto en su reunión de la semana pasada, lo que ha causado una ligera debilidad subyacente en el yen.

Hay excelentes razones fundamentales, sentimentales y técnicas para estar alcista aquí, pero los operadores más cautelosos podrían querer esperar un cierre en Nueva York por encima de 160¥ antes de posicionarse en largo.

Gráfico de precios diario USD/JPY

Futuros de Petróleo Crudo Brent

El petróleo crudo Brent está superando al petróleo crudo WTI, principalmente porque Estados Unidos es funcionalmente independiente energéticamente (WTI), mientras que el petróleo crudo Brent es comercio internacional marítimo que actualmente es más propenso a temores bien fundados de interrupción del suministro debido a la guerra en Oriente Medio y al bloqueo iraní del Estrecho de Ormuz.

La guerra en Oriente Medio muestra signos de escalada a medida que el presidente Trump amenaza las centrales eléctricas iraníes si Irán no abre el Estrecho de Ormuz alrededor del amanecer del martes, hora local. Irán, a su vez, amenazó con atacar plantas de energía y desalinización en gran parte de Oriente Medio, lo que ya ha demostrado estar dispuesto a hacer y, en algunos casos, capaz de hacer.

Estas amenazas, así como la especulación continua de que Estados Unidos podría apoderarse de la isla de Kharg como uno de sus próximos pasos militares, están asustando a los mercados. Podemos estar seguros de que los mercados abrirán con los precios de la energía más altos y los mercados de valores más bajos a medida que comience la nueva semana, a menos que haya un rumor creíble de conversaciones de alto el fuego.

Polymarket muestra tropas terrestres estadounidenses en Irán en algún momento de abril y a Estados Unidos (más presumiblemente Israel) cesando las operaciones en mayo, lo que significa que la guerra probablemente continuará durante al menos otras cinco semanas.

Es probable que sea peligroso entrar ahora, ya que podríamos ver fácilmente un movimiento rápido y enorme en el precio, ya sea al alza o a la baja. Sin embargo, la acción del precio parece alcista, por lo que los largos seguirán dominando las órdenes. No veo a los iraníes retrocediendo y creo que eso significa una semana de aumento de los precios del petróleo crudo.

A pesar de la tendencia madura y muy extendida aquí y su total dependencia de los acontecimientos geopolíticos, creo que seguirá siendo una buena idea entrar en largo en la acción alcista del precio utilizando un stop dinámico (prefiero 3 veces el ATR (100)). Probablemente sea prudente utilizar un tamaño de posición muy pequeño, tal vez una cuarta parte de lo habitual, o incluso una octava parte.

Gráfico de precios diarios del petróleo crudo Brent

Futuros de Gasolina

Los futuros de gasolina RBOB subieron con fuerza para cerrar la semana pasada en un nuevo máximo de 3 años, terminando muy cerca del precio máximo, que se alcanzó el viernes. La gasolina cotiza en máximos históricos y puede seguir subiendo fácilmente.

Esto se refiere a lo que escribí arriba sobre el petróleo crudo Brent. A medida que sube el precio del petróleo crudo, es casi seguro que el precio de la gasolina suba también, con una alta correlación positiva entre ambos activos, ya que la gasolina se obtiene refinando el petróleo crudo.

Como escribí arriba, podría ser demasiado tarde para una operación larga, pero podría ser prudente intentar entrar en la acción en curso utilizando un tamaño de posición muy pequeño (respetando la muy alta volatilidad) y un stop dinámico para evitar una pérdida catastrófica. Recuerda que lo que sube muy fuerte y muy rápido puede bajar de la misma manera.

Gráfico de precios diarios de futuros de gasolina RBOB

Índice S&P 500

La semana pasada fue mala para el mercado de valores estadounidense, con el índice S&P 500 cayendo bastante fuertemente para alcanzar un nuevo mínimo de 6 meses, con el gráfico diario cerrando por debajo tanto de la SMA 200 como de la EMA 200. Estas son señales bajistas, aunque vale la pena señalar que el mercado no ha bajado ni siquiera un 10% desde su máximo histórico reciente, que alcanzó hace solo unas semanas.

Tenía razón la semana pasada al decir que el precio alcanzaría rápidamente el número redondo significativo de 6.500. Lo que ahora se observará de cerca es si el precio continúa descendiendo por debajo de ese nivel. Si pasa la mayor parte de la próxima semana por debajo de 6.500, será una señal muy bajista e indicará nuevas pérdidas.

Las últimas amenazas de infraestructura del presidente Trump e Irán probablemente asustarán aún más al mercado. A menos que haya noticias contrarias, estoy seguro de que este Índice abrirá por debajo de 6.500 y probablemente perderá algo más de terreno el lunes.

La escalada de la guerra en Oriente Medio no es lo único que pesa sobre el mercado de valores. También está muy sobreextendido y sobrecomprado y le corresponde un retroceso significativo, y la preocupante guerra fue suficiente para darle un impulso.

A pesar de las perspectivas bajistas, vender en corto el mercado de valores estadounidense, especialmente un índice, no es fácil y solo debe ser intentado por operadores experimentados. Un rebote alcista en la próxima semana, o al menos una consolidación y una pequeña ganancia, es un resultado posible, ya que nos encontramos en un área de precios donde se podría esperar que los compradores a largo plazo intervengan.

Gráfico de precios diarios del índice S&P 500

En Resumen

Veo las mejores operaciones esta semana como:

1. Largo del par de divisas USD/JPY.
2. Largo de Petróleo Crudo Brent pero con ¼ del tamaño de posición normal.
3. Largo de gasolina pero con ¼ del tamaño de posición normal.