Si te interesa conocer las variables clave y lo que puede ocurrir en marzo para el peso mexicano vs dólar estadounidense, ¡estás en el lugar correcto!
Antecedentes recientes: ¿De dónde venimos?
Durante gran parte del último año, el “Superpeso” ha capitalizado un enorme diferencial de tasas de interés y una ola de optimismo sobre la deslocalización de la actividad industrial en América del Norte.
Pero, al entrar en marzo de 2026, la incertidumbre se agudiza. El par se ha consolidado recientemente en un rango estrecho, lo que ha dejado a los traders de forex preguntándose si el próximo movimiento será una ruptura bajista o una corrección brusca en busca de los 18.00 pesos.
La calma en el gráfico oculta una creciente tensión entre un banco central que acaba de pausar su ciclo de flexibilización y un entorno comercial global cada vez más impredecible.
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¿Qué Ocurrirá con la Política Monetaria de la Fed y Banxico?
Marzo de 2026 representa un momento crucial para el USD/MXN, ya que tanto la Reserva Federal como el Banco de México se encuentran en una encrucijada.
El 18 de marzo, el FOMC anunciará su última decisión sobre las tasas. Si bien la Fed mantuvo las tasas estables entre el 3.50% y el 3.75% en enero, el mercado es hipersensible a cualquier política restrictiva que pueda fortalecer el dólar.
Por el contrario, Banxico se reúne el 26 de marzo. Tras once recortes consecutivos, el banco central mexicano sorprendió al mercado en febrero al mantener la tasa de referencia en el 7.00%.
Esta política restrictiva se debió a que la inflación subyacente se mantuvo persistentemente por encima del 4.50%. Para los traders, esto significa que el diferencial de tasas de interés, actualmente en 325 puntos básicos, será la principal ancla del peso.
Cualquier indicio de que Banxico pueda reanudar los recortes antes de mayo podría desencadenar una liquidación inmediata de las posiciones de carry trade, impulsando el USD/MXN al alza.
Comportamiento del Mercado: ¿Se Mantendrá la Tendencia Bajista?
Veamos el gráfico mensual del par USD/MXN entre finales de 2020 y 2026:
- El USD/MXN ha cotizado por debajo de sus medias móviles exponenciales de 50 y 10 meses desde julio de 2025. Incluso, se produjo un corte descendente de la media rápida sobre la media lenta en octubre pasado, reafirmando una persistente tendencia bajista de mediano plazo.
- Actualmente, la cotización se encuentra en 17.2320 pesos, ligeramente por debajo de la resistencia sobre los 17.45260 pesos (mínimo de julio de 2017). Es crucial observar si la acción del precio pone a prueba este nivel crítico o continúa su inercia.
- El próximo nivel relevante a la baja está ubicado en 16.26227 pesos (mínimo de abril de 2024).
- El indicador RSI refleja un valor de 34.75, por lo que se encuentra aún muy cerca de la zona de sobreventa. De momento, no hay ninguna señal alcista sobre el gráfico de largo plazo.
- El Índice del Dólar cotiza a 97.646 puntos y se mantiene a la expectativa de lo que se decida en la próxima reunión de la Fed. Es probable que aumente la volatilidad del par USD/MXN en los días previos a este encuentro.
La narrativa del superpeso se va a poner a prueba por el enfriamiento del crecimiento del PIB mexicano, que los analistas esperan que ronde el 1.30% para 2026.
Si bien el rendimiento sigue siendo atractivo, el motor de crecimiento de la economía muestra signos de fatiga, lo que hace que la moneda sea más vulnerable a los shocks externos que hace unos meses atrás.
El riesgo Principal: El Fantasma de la Revisión del T-MEC
El riesgo más significativo que muchos traders de Forex pasan por alto está relacionado con la posible revisión del T-MEC en 2026.
Si bien la revisión formal no se realizará hasta julio, se espera que en marzo se intensifiquen las consultas preliminares. El discurso reciente de Washington sugiere un cambio de una “revisión” a una “renegociación”, en particular en lo que respecta a las reglas de origen y la inversión china en el sector automotriz mexicano.
El mercado tiene un historial de descontar la incertidumbre comercial mucho antes de que se produzcan las firmas oficiales. Una sola declaración agresiva sobre más aranceles globales o barreras comerciales específicas en América del Norte podría causar un pico de volatilidad que los indicadores técnicos no pueden predecir.
Si las tensiones comerciales se intensifican este mes, el rendimiento del carry trade podría no ser suficiente para compensar el riesgo percibido de un cambio estructural en las relaciones entre Estados Unidos y México.
El escenario Alternativo: ¿Regreso del Rey del Carry Trade?
Mientras aumentan los riesgos, es muy posible que el USD/MXN continúe su tendencia bajista.
Si el mercado laboral estadounidense muestra señales de enfriamiento en los informes de empleo de mediados de marzo, la Fed podría verse obligada a adoptar un tono más moderado.
En este escenario, si Banxico mantiene su tasa del 7.00% para combatir la inflación rígida del sector servicios, la tasa real en México se vuelve aún más atractiva a medida que la inflación disminuye lentamente.
Podríamos ver una ruptura por debajo de 17.00 pesos, apuntando a los niveles de 16.70 pesos observados a principios de 2024.
En un entorno favorable como ese, el peso seguirá siendo el rey del carry trade y el dólar continuará luchando por encontrar un catalizador.
¿Qué Camino Deben Seguir los Traders?
A medida que avanzamos en marzo, el par USD/MXN probablemente seguirá siendo un campo de batalla entre la estabilidad de los altos rendimientos y la ansiedad relacionada con el comercio.
Los traders deberían centrarse menos en las fluctuaciones diarias y más en el comunicado de Banxico del próximo 26 de marzo:
¿Mantendrán la pausa o la debilidad de la actividad económica los obligará a un recorte?
Un cambio de postura podría abrir la puerta a una nueva etapa de depreciación del peso mexicano frente al dólar.
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