El impacto de una guerra a gran escala que involucre a Irán será el tema dominante al abrir el mercado, tras la sorprendentemente temprana apertura de hostilidades por parte de Israel y los Estados Unidos, con el semi-cierre de Hormuz y el aumento de la producción de la OPEP como factores clave.
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Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 22 de febrero escribí que las mejores operaciones de la semana serían:
- Largo del índice S&P 500 tras un cierre diario (hora de Nueva York) por encima de 7.025. Esto no se configuró.
- Largo de oro tras un cierre diario (Nueva York) por encima de $5.418,55. Esto no se configuró.
- Largo con una pequeña posición en WTI Crude Oil en acción de precios alcista a corto plazo mientras Nueva York esté abierta, pero sé rápido en tomar ganancias una vez que estalle la guerra o si se llega a un acuerdo. Esto te habría dejado ya en una operación larga, posiblemente tomada intradía el viernes cerca del precio máximo de 7 meses.
Un resumen de los datos más importantes del mercado de la semana pasada:
- Índice PPI de EE. UU.: se considera un indicador de inflación y los datos publicados el viernes fueron mucho más altos de lo esperado, mostrando un aumento mensual del 0,5% mientras que se esperaba un aumento de solo el 0,3%. Esto envió a los mercados bursátiles estadounidenses a la baja y fue una ligera inclinación hawkish para las expectativas del camino de las reducciones de tasas, pero tuvo poco efecto en el dólar estadounidense.
- El discurso sobre el Estado de la Unión del presidente Trump: esto tuvo poco o ningún efecto en los mercados.
- El IPC australiano (inflación): también resultó ser un poco más alto de lo esperado, con un aumento mensual del 0,4% cuando solo se esperaba un 0,2%, lo que evitó que la tasa anualizada cayera del 3,8%. Esto ayudó a mantener al Aussie un poco más fuerte de lo que habría sido de otro modo.
- PIB canadiense: este fue ligeramente superior a lo esperado, mostrando un aumento mensual del 0,2% mientras que se esperaba un aumento de solo el 0,1%, aunque esto no tuvo un efecto real en el mercado.
- Solicitudes de desempleo en EE. UU.: casi exactamente como se esperaba.
Los únicos efectos significativos de los datos económicos de la semana pasada fueron una ligera inclinación dovish en las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed y un AUD más fuerte tras los datos de inflación más altos.
La semana no trajo mucha claridad sobre los aranceles. En cualquier caso, los mercados parecen haberse calmado mucho sobre ese tema.
La semana estuvo dominada por las especulaciones sobre la posibilidad de un ataque estadounidense contra Irán. El mercado de predicciones Polymarket registró una reducción de las probabilidades el viernes, cuando el embajador estadounidense recomendó a los ciudadanos estadounidenses que abandonaran Israel «hoy mismo» si así lo deseaban, aunque seguía indicando solo un 30% de probabilidades de que se produjera un ataque durante el fin de semana.
La advertencia del embajador Huckabee merecía ser atendida, ya que unas horas después del amanecer del sábado por la mañana se llevó a cabo un ataque conjunto israelí/estadounidense, generando un elemento de sorpresa ya que se esperaba que el primer ataque se realizara durante las horas de oscuridad.
El ataque inicial mató a varias figuras importantes de Irán, incluyendo al Jefe de Estado Mayor, al Jefe de los Guardianes de la Revolución, al principal asesor del Ayatolá Khamenei y al propio Ayatolá, así como a varios otros. Irán está contraatacando con ataques frecuentes a Israel (los daños han sido muy mínimos hasta ahora) y a los estados del Golfo aliados con Estados Unidos, donde el impacto psicológico ha sido mayor y las defensas aéreas más débiles. Los Estados Unidos e Israel están pidiendo abiertamente un cambio de régimen en Irán y parecen muy optimistas sobre la guerra.
El Ayatolá Khamenei ha sido el Líder Supremo de Irán desde 1989 y ha sido, sin duda, la figura global más destacada de hostilidad hacia Estados Unidos e Israel.
Parece claro que esta guerra va a durar al menos unos días, tal vez incluso unas semanas y que una rendición por parte del régimen sigue siendo poco probable, al menos por el momento.
Curiosamente, aún no ha habido una respuesta militar de ninguno de los proxies de Irán, notablemente Hezbollah, que está posicionado en la frontera norte de Israel y podría aún aumentar los daños y problemas logísticos de Israel. Es revelador que, a pesar de la muerte confirmada del Ayatolá, los proxies aún no se hayan unido a la batalla; eso es una señal muy optimista para Estados Unidos e Israel.
Ayer, la marina iraní advirtió a los barcos que no entraran en el Golfo de Ormuz y el tráfico sigue siendo un 70% menor. Más del 10% del petróleo crudo del mundo pasa por esta estrecha vía fluvial, por lo que si Estados Unidos no logra deshacer este semibloqueo, es probable que los mercados de petróleo crudo estén bajo presión de suministro a menos que la OPEP acuerde aumentar la producción. Hay signos de que la OPEP ya acordó esto con el presidente Trump. El precio del petróleo crudo WTI subió fuertemente el viernes y rompió el máximo de 6 meses, por lo que muchos traders de tendencias ya estarán en largo aquí. El precio de la gasolina también ha subido.
La Semana que Viene: del 2 al 6 de Marzo
Los datos más importantes de la próxima semana, en orden de probable importancia, son:
- Promedio de Ganancias por Hora en EE. UU.
- Cambio en el empleo no agrícola de EE. UU.
- Ventas minoristas en EE. UU.
- Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Servicios de EE. UU.
- Índice de Gerentes de Compras (PMI) del Sector Manufacturero de EE. UU.
- PIB australiano
- Presupuesto Anual del Reino Unido
- Tasa de desempleo en EE. UU.
- Reclamaciones de desempleo en EE. UU.
Pronóstico Mensual Marzo 2026
Cambios en los precios de las divisas y tasas de interés
Para el mes de febrero, pronostiqué que el par de divisas EUR/USD aumentaría su valor.
Desempeño Final del Pronóstico Mensual de Febrero de 2026
Pronóstico Semanal 1 de Marzo de 2026
La semana pasada no se observaron cruces de divisas con volatilidad excesiva, por lo que no haré ninguna previsión para la semana que viene.
El franco suizo fue la moneda principal más fuerte la semana pasada, mientras que el yen japonés fue la más débil. La volatilidad direccional disminuyó la semana pasada, con solo el 11% de todos los pares y cruces principales cambiando de valor en más de un 1%.
La volatilidad de la próxima semana probablemente será mayor debido al estallido de la guerra en Oriente Medio, lo que podría generar volatilidad en el dólar estadounidense, el yen japonés y el dólar canadiense. También podría haber efectos secundarios imprevistos que podrían afectar a otras divisas.
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Análisis Técnico
Niveles Clave de Soporte/Resistencia para Pares Populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del Dólar Estadounidense
La semana pasada, el dólar estadounidense imprimió un pequeño doji, que típicamente se ve como indecisión. Lo veo más como una consolidación, ya que el área de la vela está ubicada donde el precio ha estado cómodo en las últimas semanas.
Al hacer un zoom hacia atrás, podemos ver que aunque la acción del precio de los últimos meses sugiere un patrón de consolidación bajista, la acción del precio más reciente ha sido alcista en las últimas semanas. La tendencia a largo plazo es mixta, con el precio por debajo de su nivel de hace 3 meses pero justo por encima de su nivel de hace 6 meses.
Vimos que las perspectivas de las tasas de interés se mantuvieron más optimistas la semana pasada para el dólar estadounidense, con los mercados ahora anticipando solo dos recortes de 0,25% a lo largo de 2026 en lugar de los tres que se esperaban la semana anterior. Esto fue reforzado por los datos del PPI.
No tengo ningún sesgo aquí sobre el dólar estadounidense, que no es de gran preocupación para el mercado. Creo que será mejor observar otros activos por sus propios méritos esta semana.
Gráfico Semanal del Índice del Dólar Estadounidense
WTI Crude Oil
El petróleo crudo WTI subió la semana pasada, especialmente el viernes cuando las probabilidades de un ataque estadounidense a Irán parecieron disminuir, enviando el precio más alto para alcanzar un nuevo máximo de 6 meses y cerrar en lo que fue casi un máximo de 7 meses.
Los rumores de guerra eran correctos y parece que ambas partes están jugando con apuestas tan altas como podrían ser, con los Estados Unidos e Israel pidiendo abiertamente un cambio de régimen después de matar al Ayatolá Khamenei y a muchas otras figuras muy importantes en el ataque inicial del sábado por la mañana.
Aunque parece que ninguna de las partes está atacando instalaciones de crudo, ayer Irán anunció un bloqueo de los estrechos de Ormuz y parece que el 70% de los petroleros todavía tienen miedo de pasar por allí. Irán atacó un petrolero el domingo en el estrecho. Si esta situación persiste, reducirá el suministro de petróleo crudo al mercado, ya que más del 10% del petróleo crudo mundial pasa por el estrecho. Aún así, OPEP parece lista para aumentar la producción, lo que podría salvar a los estadounidenses de tener que reabrir el Estrecho para bajar los precios del petróleo crudo y la gasolina.
Sin importar qué medidas de control de daños se tomen ahora, creo que es probable que veamos una apertura más alta para el petróleo crudo WTI el lunes. Ya estoy en largo con él como trader de tendencias, pero saldré rápidamente de mi posición larga, al cierre del lunes o martes, ya que espero que la OPEP cumpla y abra el grifo del petróleo crudo.
Podría estar equivocado y solo el sentimiento podría hacer que el precio suba durante varios días si la guerra continúa. Parece probable que la guerra continúe durante varios días o semanas.
Gráfico diario del precio del petróleo crudo WTI
AUD/USD
El par de divisas AUD/USD es muy interesante en este momento, ya que el dólar australiano es incluso más fuerte que el dólar estadounidense, siendo una de las pocas divisas que lo ha superado en las últimas semanas, cotizando a precios máximos a largo plazo hace dos semanas.
El dólar australiano es una de las tres principales monedas cuyos bancos centrales están en un camino de aumentos de tasas en lugar de recortes y su trayectoria es la más fuerte y convincente.
Creo que el dólar australiano es una excelente perspectiva a largo plazo.
Técnicamente, la vela de la semana pasada parece alcista como una ruptura de la vela interior de la semana anterior, por lo que si el precio puede establecerse más tarde por encima de $0,7134, estará operando en un cielo azul alcista y podría continuar obteniendo más ganancias.
Gráfico Semanal de Precios AUD/USD
Bitcoin
BTC/USD está comenzando a mostrar una consolidación de rango muy típica entre $61.229 y $71.762. Esto es una extensión hacia abajo del límite inferior del rango, lo cual es una señal bajista. El gráfico diario de precios a continuación muestra que una ruptura de este rango podría ser muy significativa técnicamente. Aunque ha habido mucha presión bajista sobre Bitcoin, puede que los inversores a largo plazo lo vean como barato en este rango y lo estén comprando. Un rompimiento alcista convincente por encima de $71.762 podría desencadenar un rápido ascenso a $81.203. Esto parece el escenario menos probable.
Un descalabro bajista por debajo del muy crucial mínimo a largo plazo de $61.229 será un evento dramático y probablemente desencadene una caída rápida adicional en el precio de Bitcoin.
Gráfico diario de precios de Bitcoin
XAU/USD
El oro ha comenzado a subir de manera convincente nuevamente, aunque todavía está a una distancia significativa de su máximo histórico alcanzado hace unas semanas. El gráfico diario a continuación muestra que el aumento del viernes fue especialmente impresionante, con el precio cerrando justo en el máximo del día y de la semana.
Parece que el oro seguirá subiendo y el aumento parece estar pasando de un ascenso lento a un movimiento ascendente más firme.
El precio se mantiene muy por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 50% de la reciente caída brusca en su valor, lo cual es otra señal alcista.
Los traders de tendencia y momentum que no quieren esperar por rupturas a largo plazo probablemente querrán estar en largo aquí ya. Prefiero esperar a que se alcancen nuevos máximos a largo plazo, así que esperaré a que cierre por encima de $5.418,55 antes de entrar en una operación larga.
Otro factor alcista es el fuerte aumento en la plata que vimos la semana pasada, con el precio cerrando por encima de $93 por onza. Ambos metales preciosos están en sus precios más altos desde el gran colapso hace un mes.
Gráfico diario del precio del oro
En Resumen
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largo de oro tras un cierre diario (Nueva York) por encima de $5.418,55.
- Venta corta de Bitcoin tras un cierre diario (hora de Nueva York) por debajo de $61.000 con un objetivo de $50.000.
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