- La cotización del cacao logra mantener los 3,400 dólares, mientras los riesgos inflacionarios y la incertidumbre geopolítica se combinan para enfriar la política monetaria en Estados Unidos.
- La curva a plazo del cacao refleja un descuento de 8.02% entre los precios de julio de 2026 y marzo de 2028.
- El par USD/PEN cierra al alza por octava jornada en fila, mientras el Índice del Dólar se ubica en 98.926 puntos.
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Análisis de los Gráficos Intradiario y Semanal del Cacao
Comencemos con el gráfico intradiario de 30 minutos del cacao para el contrato a futuro con vencimiento en julio (ICEUS: CCN26):
- El precio del cacao en la bolsa de futuros de Nueva York abre a 3,402 dólares por tonelada. Al final de la segunda hora de negociación cotiza a 3,401 dólares, por lo que no hay mayor variación con respecto al cierre previo.
- Durante la jornada del 29 de abril y tras abrir con un gap bajista, el precio del cacao pudo recuperar las pérdidas iniciales para cerrar con un incremento de 1.19% en 3,405 dólares.
- El precio del cacao se ubica sobre su media de 50 períodos (3,384 dólares), la cual refleja una pendiente plana.
- Ayer, el volumen de negociación reflejó 3 picos de actividad de 803; 1,080 y 698 contratos, respectivamente. Por el momento, el volumen refleja un máximo de 737 contratos en la primera media hora.
- El indicador RSI gana cierto momentum y se coloca sobre su zona media con un valor de 52.91.
A continuación, veamos el gráfico mensual del cacao desde finales de 2024:
- De momento, el precio del cacao logra mantenerse sobre 3,400 dólares, por lo que la semana podría culminar con un relativo aumento.
- El volumen acumulado apenas alcanza los 37,010 contratos y es probable que no pueda superar su promedio de 77,910 unidades transadas.
- El indicador RSI sigue muy cercano a la zona de sobreventa y proyecta una pendiente sin dirección.
- El interés abierto ha venido aumentando y alcanza las 90,540 unidades, lo que sugiere un alto posicionamiento de los inversores.
- La firma StoneX redujo ayer su previsión de superávit mundial de cacao para la campaña 2026/2027 a 149,000 toneladas métricas, frente a las 267,000 toneladas métricas pronosticadas en enero, debido a los riesgos que supone para la cosecha de cacao de África Occidental el fenómeno meteorológico de El Niño.
- StoneX también redujo su previsión de superávit mundial de cacao para la campaña 2025/2026 a 247,000 toneladas métricas, frente a las 287,000 toneladas métricas pronosticadas en enero.
Curva de Precios a Futuro
Presentamos la curva a plazo de todos los contratos a futuro de cacao disponibles en el mercado:
Fuente: Barchart / Recopilación y Elaboración Propia.
- Se observa un descenso promedio de apenas 0.30% de los precios a lo largo de la curva en comparación con la semana previa.
- Se refleja un descuento de 8.02% entre los precios de julio de 2026 y marzo de 2028.
- El precio más bajo de la serie lo tenemos en el contrato vigente con vencimiento en julio, el cual cotiza a 3,405 dólares por tonelada.
- El contrato de marzo de 2028, por su parte, refleja el precio más alto con 3,702 dólares, un nivel de resistencia a tener en cuenta en el mediano plazo.
Análisis del Gráfico Diario del par USD/PEN
El par USD/PEN cotiza a 3.5217 soles por cada dólar estadounidense, lo que equivale a un precio relativo del cacao en Perú de 5.44 soles por libra:
- El tipo de cambio sigue su ascenso ante la percepción de riesgo país en Perú, acumulando un aumento de 4.45% desde el pasado 14 de abril y 8 cierres alcistas consecutivos.
- Incluso, el par USD/PEN realizó una ruptura momentánea de la resistencia sobre los 3.53 soles, un máximo de febrero de 2016.
- La brecha con respecto a las medias de 20 días (3.4567 soles) y de 50 días (3.4329 soles) es de 1.88% y 2.59%, respectivamente.
- El indicador RSI se encuentra al borde de la zona de sobrecompra con un valor de 69.34.
- El Índice del Dólar sube con fuerza y cotiza a 98.926 puntos, tras la decisión de la Fed de mantener su tipo de interés de referencia sin cambios en 3.75% por tercera reunión consecutiva.
La decisión de la Reserva Federal llega en un momento en que el aumento vertiginoso de los precios del petróleo debido a la guerra con Irán ha dejado sentir su impacto en los precios al consumidor en Estados Unidos.
La posibilidad de una mayor inflación en el futuro, junto con un mercado laboral que se mantiene en un entorno de bajas contrataciones y pocos despidos, ha complicado la labor del banco central.
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