Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 29 de marzo escribí que las mejores operaciones de la semana serían:
- Posición larga en el par de divisas USD/JPY. Esto generó una pérdida del 0,40 %.
- Posición larga en el futuro sobre el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años. Esto generó una pérdida del 2,99 %.
- La pérdida total de esa semana, del 3,39 %, equivale a un 1,70 % por activo.
Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- IPC de EE. UU.: la tasa anualizada se situó en el 3,3 %, ligeramente por debajo del 3,4 % ampliamente esperado.
- PMI de servicios del ISM de EE. UU.: fue solo un poco peor de lo esperado.
- Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.: tal como se esperaba.
- PIB definitivo de EE. UU.: revisado a la baja de nuevo, de una tasa trimestral del 0,7 % al 0,5 %.
- Actas de la reunión del FOMC de EE. UU.: no hubo sorpresas reales, pero las actas tendieron a reforzar el sentimiento generalmente restrictivo sobre los tipos de interés.
- Reunión de política monetaria del RBNZ: sin sorpresas.
- Tasa de desempleo de Canadá: ligeramente mejor de lo esperado, en el 6,7 %.
Los datos económicos publicados la semana pasada tuvieron mucho menos impacto en los mercados que el alto el fuego entre EE. UU. e Irán. El mero hecho de que EE. UU. e Irán estén dialogando, a pesar de las enormes diferencias en su interpretación de los términos del alto el fuego —por no hablar de sus respectivas líneas rojas—, ha generado un clima de mayor apetito por el riesgo en los mercados, especialmente en lo que respecta a los precios de la energía. Dado que las conversaciones han concluido con una impresión general pesimista de unos EE. UU. muy firmes en ciertas exigencias y un Irán igualmente firme que se niega a concedérselas —deseando mantener tanto el enriquecimiento nuclear como el control, formalmente, del paso por el estrecho de Ormuz—, probablemente podamos esperar que los mercados abran con un ánimo más reacio al riesgo, especialmente en los mercados bursátiles y en el sector energético. El vicepresidente Vance, al partir, declaró: «Malas noticias... los iraníes han decidido no aceptar nuestras condiciones».
Los mercados de predicción opinan en general que esta guerra terminará en las próximas semanas con algún tipo de acuerdo formal entre EE. UU. e Irán. Esto sugiere que la opinión general podría ser demasiado optimista, lo que allana el camino para una posible sorpresa a la baja si las hostilidades se reanudan de repente. Sigue siendo muy difícil ver cómo las cuestiones nucleares y de Ormuz, por no hablar del Líbano, pueden resolverse de una manera que todas las partes consideren aceptable para sus electores.
La Semana que Viene: del 13 al 17 de Abril
Es probable que la guerra en Oriente Medio siga teniendo más influencia que cualquier dato económico que se publique durante la próxima semana, a medida que nos acercamos a la fecha límite para la expiración del actual alto el fuego de dos semanas y esperamos a ver si se prorroga o si se acuerda otra cosa.
Los datos más importantes de la próxima semana, por orden de importancia probable, son:
- Índice de precios al productor (IPP) de EE. UU.
- PIB del Reino Unido
- Tasa de desempleo de Australia
Previsión mensual de abril de 2026
Variaciones en los tipos de cambio y las tasas de interés
Para el mes de abril, pronostiqué que el par de divisas USD/JPY subiría de valor.
Par de Divisas | Dirección Prevista | Diferencial de Tipos de interés | Resultados hasta la Fecha |
USD/JPY | Largo↑ | +3.00% (3.75% - 0.75%) | +0.34% |
Previsión Semanal del 13 de Abril de 2026
La semana pasada se observó una volatilidad excesiva en tres pares de divisas, por lo que realicé las siguientes previsiones para la semana que viene:
- AUD/JPY: posición corta
- NZD/JPY: posición corta
- NZD/CAD: posición corta
El dólar australiano fue la divisa principal más fuerte la semana pasada, mientras que el dólar estadounidense fue la más débil.
Es probable que la volatilidad de la próxima semana disminuya un poco. Sin embargo, la guerra en curso en Oriente Medio (sujeta al alto el fuego actual) sigue teniendo el potencial de agitar el mercado si se producen sorpresas. Esto podría generar volatilidad en el dólar estadounidense, el yen japonés y el dólar canadiense, sin mencionar los mercados bursátiles.
Puede operar con estas previsiones en una cuenta de corretaje de Forex real o de demostración.
Análisis Técnico
Niveles Clave de Soporte y Resistencia para los Pares más Populares
Par de Divisas | Niveles Clave de Soporte y Resistencia |
AUD/USD | Soporte: 0.7026, 0.7002, 0.6982, 0.6963 Resistencia: 0.7100, 0.7213, 0.7248, 0.7275 |
EUR/USD | Soporte: 1.1718, 1.1678, 1.1669, 1.1640 Resistencia: 1.1750, 1.1792, 1.1810, 1.1840 |
GBP/USD | Soporte: 1.3453, 1.3408, 1.3371, 1.3314 Resistencia: 1.3477, 1.3504, 1.3536, 1.3549 |
USD/JPY | Soporte: 158.63, 158.46, 157.99, 157.30 Resistencia: 159.38, 159.73, 159.96, 161.55 |
AUD/JPY | Soporte: 112.37, 111.28, 111.02, 110.60 Resistencia: 112.90, 113.18, 113.37, 114.00 |
EUR/JPY | Soporte: 186.54, 186.23, 185.88, 184.85 Resistencia: 187.00, 188.00, 189.00, 190.00 |
USD/CAD | Soporte: 1.3797, 1.3772, 1.3754, 1.3731 Resistencia: 1.3845, 1.3860, 1.3876, 1.3899 |
USD/CHF | Soporte: 0.7838, 0.7800, 0.7700, 0.7600 Resistencia: 0.7897, 0.7928, 0.7958, 0.7980 |
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del Dólar Estadounidense
El dólar estadounidense formó una vela bajista de gran tamaño, sin mecha inferior significativa, y con un cierre muy cercano al mínimo de su rango. Estas son señales bajistas. Sin embargo, las tendencias a largo plazo son contradictorias: la tendencia de tres meses es alcista, mientras que la de seis meses es bajista. Al observar el gráfico de precios a continuación, podemos ver que el dólar se encuentra realmente en una fase de consolidación a largo plazo, por lo que no podemos esperar una tendencia muy marcada en el dólar estadounidense en este momento.
Creo que el dólar se verá más impulsado por los avances en el actual alto el fuego en Oriente Medio: si vuelve a estallar la guerra, es probable que impulse al dólar, no tanto como refugio, sino más bien como efecto del choque inflacionario del aumento de los precios de la energía. Si, por el contrario, el alto el fuego se convierte en algo más duradero, probablemente será bajista para el dólar estadounidense.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
AUD/USD
El par de divisas AUD/USD volvió a ser el centro de atención del mercado de divisas la semana pasada, con el dólar australiano registrando la mayor subida entre las principales divisas, mientras que el dólar estadounidense fue el que más cayó. Ha habido una tendencia alcista a muy largo plazo en el dólar australiano, que parecía haberse desacoplado en cierta medida del sentimiento de riesgo, pero vemos que el dólar australiano está siendo muy demandado mientras el mundo disfruta del actual alto el fuego en la guerra de Oriente Medio, con la esperanza principalmente de que esto conduzca de alguna manera a un acuerdo de paz más duradero entre EE. UU. e Irán, aunque es difícil ver cómo se pueden salvar las diferencias en las negociaciones.
Si observamos técnicamente el gráfico de precios semanal que se muestra a continuación, vemos que la semana pasada se produjo una fuerte subida que perdió impulso al acercarse al importante nivel de resistencia, coincidente con un número redondo, en 0,7200 $. Esto parece un poco sobrecomprado, y podríamos tener una oportunidad de operación corta aquí si seguimos viendo un fracaso cerca o en los 0,7200 $, especialmente si el sentimiento se vuelve más pesimista sobre las perspectivas del alto el fuego después de que las conversaciones entre EE. UU. e Irán en Pakistán acabaran sin acuerdo.
Es probable que este par se encuentre en el centro de la volatilidad del mercado, lo que puede ser excelente para los traders intradía, y que siga el sentimiento sobre Oriente Medio y el efecto de segundo orden de una sacudida en los precios de las materias primas, tanto al alza como a la baja.
El dólar australiano también se encuentra notablemente sobrecomprado frente al yen japonés.
Por ahora no voy a operar con este par de divisas, pero los traders intradía podrían considerar la posibilidad de abrir posiciones cortas en este par si se produce un movimiento de precios que indique un cambio de tendencia bajista en el nivel de 0,7200 $.
Gráfico semanal del precio del AUD/USD
USD/JPY
El par de divisas USD/JPY perdió algo de terreno la semana pasada, dos semanas después de haber logrado por fin la tan esperada ruptura alcista por encima de la importante cifra redonda de los 160 yenes. El problema no es la debilidad del yen, que parece darse por sentada a largo plazo. El problema para que este par de divisas siga subiendo es la renovada debilidad del dólar estadounidense ahora que hay un alto el fuego en la guerra de Oriente Medio, ya que si se llega a un acuerdo a más largo plazo, esto aliviaría parte de la presión inflacionaria sobre la Fed gracias a la bajada de los precios de la energía.
Me complace mantener una posición larga en este par de divisas, aunque me sentiría más cómodo en mi operación larga si el precio se estableciera cómodamente por encima de los 160 yenes.
Si no vemos el precio subir hasta allí pronto, me temo que podríamos tener un patrón gráfico bajista de cabeza y hombros que podría completarse por debajo de los 157,50 yenes.
Los traders más cautelosos tal vez quieran esperar a un cierre diario (en Nueva York) por encima de los 160 yenes antes de entrar en una nueva operación larga.
Gráfico diario del tipo de cambio USD/JPY
Contratos de futuros sobre el petróleo Brent
El petróleo Brent abrió con una caída bastante pronunciada a principios de la semana pasada, tras el anuncio del presidente Trump de un alto el fuego de dos semanas en la guerra con Irán, que parecía abocada a una escalada hacia una guerra total contra objetivos económicos, incluidos los del sector energético. Esto estaba impulsando al alza el precio del crudo, pero lo que realmente vimos fue una caída del precio, ya que los inversionistas se atreven a albergar esperanzas de algún tipo de acuerdo pacífico que ponga fin a la crisis, aunque resulte muy difícil imaginar cómo se podría llegar a tal acuerdo.
Se puede decir que el precio simplemente se está consolidando y no está cayendo más.
Dado que las conversaciones entre una delegación iraní y el vicepresidente estadounidense Vance se rompieron hace unas horas en Pakistán, con ambas partes expresando su decepción, podríamos empezar a ver que el precio del petróleo crudo se muestra más alcista al inicio de la nueva semana, ya que los analistas podrían empezar a ver un riesgo creciente de que el alto el fuego se derrumbe pronto, o al menos una probabilidad cada vez mayor de que no se alcance ningún acuerdo antes de que expire el actual alto el fuego el 21 de abril.
Aunque considero probable algún tipo de movimiento alcista en los precios durante los próximos días, solo querré volver a posicionarme en largo en el petróleo crudo si alcanzamos un nuevo máximo a largo plazo en el precio de cierre al final del día.
Si vas a posicionarte en largo, el Brent probablemente sea la mejor opción que el WTI, ya que está más expuesto a los acontecimientos en el estrecho de Ormuz.
Gráfico diario de los precios de los futuros del petróleo Brent
En Resumen
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el par USD/JPY tras un cierre diario (en Nueva York) por encima de los 160 yenes.
- Posición larga en futuros del crudo Brent en el improbable caso de que se produzca un cierre diario por encima de los 112,50 dólares.
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