Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 19 de abril escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Largo en el par de divisas USD/JPY tras un cierre diario (Nueva York) por encima de ¥160. Esto no se configuró.
- Largo en futuros de crudo Brent si obtenemos un cierre diario por encima de $112,50. Esto tampoco se configuró.
Ninguno de estos trades se concretó.
Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- Ventas minoristas en EE. UU.: el aumento mensual fue mayor de lo esperado, del 1,7% en lugar del 1,4%. Esto sugiere una economía estadounidense más boyante, lo que tendería a ser un factor restrictivo para la Fed, impulsando el dólar.
- IPC del Reino Unido (inflación): una tasa anualizada del 3,3%, como se esperaba.
- IPC de Canadá (inflación): inferior a lo esperado, con un aumento intermensual de solo el 0,9% cuando se pronosticaba ampliamente el 1,1%. Esta es una inclinación dovish para el Banco de Canadá, lo que tendería a debilitar el CAD.
- IPC de Nueva Zelanda (inflación): ligeramente superior a lo esperado, con un aumento mensual del 0,9% frente al 0,8% previsto. Esta es quizás una inclinación marginalmente agresiva para el RBNX.
- Servicios y PMI de manufactura flash de Alemania y el Reino Unido
- Ventas minoristas del Reino Unido: el Reino Unido superó las expectativas; Alemania no las alcanzó.
- Cambio en el número de solicitantes de empleo en el Reino Unido (solicitudes de desempleo): ligeramente peor de lo esperado.
Por otra semana más, los datos económicos de la semana pasada fueron mucho menos influyentes en los mercados que las negociaciones en curso entre Estados Unidos e Irán. El optimismo de que la guerra terminará por completo pronto con algún tipo de acuerdo y el Estrecho de Ormuz abierto siguió aumentando, lo que hizo que los mercados de valores subieran modestamente, especialmente en Estados Unidos. El índice S&P 500 ha subido más del 13% en las últimas tres semanas después de alcanzar un nuevo mínimo de 7 meses. ¡Cerró el viernes en un nuevo máximo histórico! Este es un cambio de rumbo enorme, y abril va camino de ser el mejor mes para el índice S&P 500 en 52 años.
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Sin embargo, después del cierre de los mercados el viernes, el ambiente se habrá agriado considerablemente, después de que el embajador iraní abandonara las conversaciones preparadas en Islamabad y Estados Unidos nunca enviara una delegación. Hacia el final del sábado, el presidente Trump dijo que no iba a perder el tiempo tratando de organizar una reunión y que si los iraníes querían hablar, deberían llamarlo, porque él «tenía todas las cartas». Trump afirmó que el acuerdo propuesto por los iraníes era deficiente, pero luego recibió una oferta mucho mejor, que aún así le resultó inaceptable. Los mercados de predicción que abrieron el fin de semana reaccionaron mostrando una probabilidad mucho menor de un acuerdo de paz antes de finales de junio.
Trump continuará el bloqueo, que se estima que le cuesta a Irán entre $400 y $500 millones al día. Es posible que Estados Unidos lance nuevos ataques, se ha observado que los petroleros militares estadounidenses se acumulan en los aeropuertos israelíes, tal como ocurrió antes de que estallaran las hostilidades iniciales a finales de febrero.
A menos que haya un acuerdo sorpresa en las próximas horas, es probable que los mercados abran temiendo la reactivación de la guerra y mostrando un sentimiento de mayor aversión al riesgo, lo que probablemente hará bajar las acciones y subir el petróleo crudo/gasolina y el dólar estadounidense. Otro elemento que podría empeorar aún más las cosas en el mercado es lo que parece haber sido un intento de asesinato contra el presidente Trump en la cena de corresponsales de la Casa Blanca.
Otro tema del que se habla cada vez más es el impacto retrasado del cierre del Estrecho de Ormuz y el consiguiente cierre forzado de muchos de los pozos de petróleo de Irán. Algunos analistas ven una disminución en la demanda de petróleo crudo debido a los precios más altos, lo que está forzando una disminución en el consumo, con las empresas reduciendo su actividad.
La Semana que Viene: 27 de Abril – 1 de Mayo
Es probable que el resultado de las negociaciones y el alto el fuego en relación con la guerra de Oriente Medio sigan siendo muy influyentes en el mercado durante la próxima semana, pero hay varias reuniones importantes de política de bancos centrales programadas, lo que podría tener un gran impacto.
Los puntos de datos más importantes de la próxima semana, en orden de importancia probable, son:
- Tasa de fondos federales de EE. UU. y declaración del FOMC
- Índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) básico de EE. UU.
- PIB adelantado de EE. UU.
- Índice de costo laboral de EE. UU.
- Tasa de política del Banco de Japón, informe de política monetaria e informe de perspectivas.
- Tasa principal de refinanciación del Banco Central Europeo y declaración de política monetaria Australia IPC (inflación)
- Tasa oficial del Banco de Inglaterra y votos, resumen y informe de política monetaria
- Tasa de interés de referencia del Banco de Canadá, informe de política y declaración de tasas
- IPC de Australia (inflación)
- PIB canadiense
El lunes es festivo en Australia.
El miércoles es festivo en Japón.
El viernes es festivo en China, Suiza, Francia, Alemania e Italia.
Pronóstico Mensual Abril 2026
Cambios en los precios de las divisas y tipos de interés
Para el mes de abril, pronostiqué que el par de divisas USD/JPY aumentaría de valor. El rendimiento del pronóstico hasta ahora:
Par de divisas | Dirección prevista | Diferencial de tipos de interés | Rendimiento hasta la fecha |
USD/JPY | Largo ↑ | +3.00% (3.75% - 0.75%) | +0.37% |
Pronóstico Semanal 27 de abril de 2026
La semana pasada no hice pronósticos semanales ya que no hubo movimientos inusuales en el mercado de divisas la semana pasada.
La volatilidad la semana pasada fue relativamente baja, con solo el 3% de los pares de divisas moviéndose más del 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana aumente sustancialmente, con varias reuniones importantes de política de bancos centrales (incluida la Reserva Federal) programadas, y también algunos datos importantes de PIB e inflación.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte/resistencia para pares populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del Dólar Estadounidense
El dólar estadounidense imprimió una barra interna indecisa que también fue una vela doji. Tenía un alcance pequeño. Tenemos una tendencia mixta a largo plazo, con la tendencia a 3 meses alcista y la tendencia a 6 meses bajista.
El dólar estadounidense está claramente dentro de una fase de consolidación a largo plazo, por lo que no podemos esperar realmente mucho de una tendencia en el dólar aquí.
Creo que el dólar se verá más impulsado por el progreso en las actuales conversaciones de alto el fuego en Oriente Medio; si la guerra estalla de nuevo, es probable que impulse el dólar, no tanto como refugio sino más bien como efecto del choque inflacionario de los crecientes precios de la energía. Si empezamos a ver avances en un acuerdo real a largo plazo, por el contrario, probablemente será bajista para el dólar estadounidense. Los mercados se mostraron optimistas sobre un acuerdo la semana pasada, pero los acontecimientos de este fin de semana y la aparente ausencia de conversaciones generarán, tal como están las cosas, un entorno de mercado más aversivo al riesgo a medida que comience la nueva semana.
Gráfico de precios semanal del índice del dólar estadounidense
USD/JPY
El par de divisas USD/JPY ganó un poco de terreno la semana pasada, cuatro semanas después de finalmente romper al alza, como se esperaba desde hace mucho tiempo, por encima del número redondo de ¥160. Sin embargo, el precio no muestra ninguna inclinación a moverse por el momento.
El problema no es la debilidad del yen, que parece ser algo que se puede dar por sentado a largo plazo. El problema para el progreso al alza de este par de divisas es la debilidad del dólar estadounidense ahora que se ve un alto el fuego que conduce a un acuerdo de paz en la guerra de Oriente Medio, porque si hay un acuerdo a largo plazo, eliminará parte de la presión inflacionaria de la Fed a través de precios de la energía más bajos. Incluso si el dólar se fortalece debido al sentimiento de aversión al riesgo, el yen también podría fortalecerse por la misma razón.
Los operadores de tendencias estarán preocupados por el ligero sesgo bajista que estamos viendo cerca de los máximos y la falta de disposición del precio a romper, especialmente por encima del nivel de ¥160. El Banco de Japón podría ponerse nervioso y trabajar para una intervención que fortalezca el yen por encima de ese nivel, añadiendo un obstáculo potencial adicional para los alcistas.
Sin embargo, los alcistas podrían sentirse alentados por el sólido soporte en los mínimos por debajo de ¥158,50. También hay una línea de tendencia muy sólida que ha estado apoyando la acción del precio durante un año.
Me mantengo largo aquí, pero los operadores más cautelosos podrían querer esperar un cierre diario (Nueva York) por encima de ¥160 antes de entrar en una nueva operación larga.
Gráfico de precios semanal USD/JPY
Índice S&P 500
El índice S&P 500 ha tenido un comportamiento volátil en las últimas semanas, aumentando su valor en más del 13% durante ese tiempo. Si esto se mantiene, será la mayor ganancia mensual del Índice desde 1987, o posiblemente incluso desde 1974. Este es un cambio de rumbo bastante extraordinario después de que el precio cayera aproximadamente un 10% y pasara varios días cotizando por debajo de la media móvil simple de 200 días, alcanzando nuevos mínimos de 7 meses. Esta es una volatilidad extraordinariamente alta y un evento inusual.
Aunque la ganancia de la semana pasada no fue tan grande, el precio terminó la semana justo en el extremo superior de su rango en cielo azul, lo cual es una señal alcista ya que establece un nuevo máximo histórico.
Los mercados de valores se disparan por el mismo factor que los hacía desplomarse hace solo unas semanas: la guerra entre Estados Unidos e Irán. El alto el fuego y las negociaciones han generado una expectativa cada vez más fuerte de que la guerra terminará pronto con un acuerdo de paz integral. Esto impulsó los mercados al alza, pero existe una alta probabilidad de que este índice abra con un gap a la baja cuando los mercados abran el lunes debido a los desarrollos más pesimistas con respecto a la posibilidad de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán.
Creo que será prudente esperar al margen y ver qué hace el mercado el lunes. Si al final del lunes tenemos un cierre diario superior al precio de cierre del viernes, una nueva entrada larga parecerá extremadamente tentadora.
Gráfico de precios semanal del índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Todo lo que escribí arriba sobre el índice S&P 500 se aplica igualmente al índice NASDAQ 100, con el pequeño ajuste de que la ruptura alcista hacia nuevos máximos históricos aquí parece aún más fuerte. Dado que el NASDAQ 100 ofrece, por término medio, una rentabilidad superior a la del índice S&P 500, si quieres mantener una posición larga en aquel, deberías plantearte seriamente mantenerla también aquí.
Gráfico Semanal de Precios del Índice NASDAQ 100
Futuros del Petróleo Crudo Brent
El petróleo crudo Brent subió ligeramente la semana pasada, impulsado un poco al alza por el cierre continuo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán.
Esta continuación de la situación de cierre podría empujar el precio un poco hacia arriba, pero es poco probable que envíe los precios a nuevos máximos. No estoy seguro de que el precio baje mucho más incluso si hay un acuerdo de paz, podría llevar un tiempo, pero debería seguir cotizando a la baja en ese escenario.
La sorpresa a considerar es, ¿qué pasaría si estalla una guerra cinética renovada ahora que las conversaciones han fracasado dos veces e Irán ha dicho que ya no se considera obligado por el alto el fuego? Si esto sucediera, sin duda haría que el precio del petróleo se disparara, incluso podríamos ver que el precio subiera $20 en un solo día.
Creo que a menos que tengas una opinión firme sobre la probabilidad de una reanudación de la guerra, no tiene sentido operar con petróleo crudo en este momento, pero ante una reanudación sorpresa de la guerra, una posición larga podría ser una buena idea.
Entraré en largo aquí si tenemos un cierre diario (Nueva York) por encima de $112,50 por barril.
Si decides ir largo, es probable que Brent sea un mejor vehículo que el petróleo crudo WTI, ya que está más expuesto a los acontecimientos en el Estrecho de Ormuz.
Gráfico de precios semanales de futuros de petróleo crudo Brent
Futuros de la Gasolina
Los futuros de gasolina RBOB subieron con fuerza la semana pasada, impulsados por el cierre continuo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán.
Esta continuación de la situación de cierre podría empujar el precio un poco hacia arriba, pero es poco probable que envíe los precios a nuevos máximos. Es probable que veamos que el precio continúe subiendo a medida que se abre la nueva semana, ya que las conversaciones de paz cara a cara vuelven a fracasar y el presidente Trump aparentemente rechaza dos ofertas iraníes. A menos que haya un desarrollo dramáticamente diferente, esto parece una compra inmediata. Si estalla una guerra cinética, lo cual es posible aunque improbable, el precio probablemente subirá aún más fuertemente.
No estoy seguro de que el precio baje mucho más incluso si hay un acuerdo de paz, podría llevar un tiempo, pero debería cotizar a la baja en ese escenario.
La gasolina lidera y sube por delante del petróleo crudo, lo que la convierte en una compra más atractiva en este momento. Lo único a lo que los alcistas deberían prestar atención es a la alta volatilidad y al hecho de que el precio está justo por debajo del máximo reciente absoluto, pero aún no lo ha superado.
Los futuros de gasolina son demasiado grandes para la mayoría de los operadores minoristas, por lo que utilizar un CFD o un ETF como UGA podría ser una forma más accesible de obtener exposición.
Gráfico de precios semanales de futuros de gasolina
En Resumen
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largo del par de divisas USD/JPY tras un cierre diario (Nueva York) por encima de ¥160.
- Largo en futuros de crudo Brent si obtenemos un cierre diario por encima de $112,50. Es extremadamente improbable que esto se establezca a menos que haya una reanudación sorpresa de la guerra.
- Largo en el índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 7.165.
- Largo en el índice NASDAQ 500 tras un cierre diario por encima de 27.303.
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