Tras la tregua de dos semanas entre Estados Unidos e Irán, los mercados han recuperado cierto optimismo, aunque falta por verse si se materializa la apertura real del estrecho de Ormuz.
El Índice del Dólar cayó a 98.998 puntos, su nivel más bajo en un mes, lo que arrastró al par USD/PEN, que cotiza sobre los 3.38 soles.
Análisis de los gráficos intradiario y semanal del cacao
Comencemos con el gráfico intradiario de 30 minutos del cacao:
El precio del cacao en la bolsa de futuros de Nueva York abre a 3,226 dólares por tonelada. Al final de la segunda hora de negociación cotiza a 3,239 dólares, para una disminución marginal de 0.40% respecto al cierre previo.
Durante la jornada del 8 de abril, el mercado se desplazó al alza durante las primeras horas de negociación, recuperando casi todas las pérdidas de la sesión previa y cerrando con un incremento de 5.89% en 3,252 dólares.
A corto plazo, el precio del cacao vuelve a situarse por encima de su media de 50 períodos (3,227 dólares), aunque con poco margen.
Ayer, el volumen de negociación reflejó 4 picos de actividad de 1,090; 1,070; 1,190 y 953 contratos, respectivamente. Por el momento, el volumen refleja un máximo de 541 contratos en la primera media hora.
El indicador RSI se acercó a la zona de sobrecompra, para luego retroceder por debajo de su promedio de 14 períodos.
A continuación, veamos el gráfico semanal del cacao desde finales de 2024:
El precio del cacao retoma el rango que ha mantenido durante las últimas cinco semanas.
La lectura previa al conflicto con Irán era estructuralmente bajista y, es de esperar que, de cesar las hostilidades, el mercado mantenga una perspectiva descendente sobre esta materia prima.
El volumen acumulado se sitúa en 56,560 contratos y, de mantenerse el ritmo actual, podría sobrepasar su promedio de 24 semanas (72,540 unidades transadas).
Confirmando la lectura mencionada, el RSI permanece sobrevendido con un nivel de 29.02.
La caída del Índice del Dólar a su nivel más bajo en cuatro semanas provocó el cierre de posiciones cortas en los futuros del cacao, lo que inyectó combustible en la cotización.
Curva de Precios a Futuro
Presentamos la curva a plazo de todos los contratos a futuro de cacao disponibles en el mercado:
Fuente: Barchart / Recopilación y Elaboración Propia.
Se mantiene una curva con pendiente positiva, apuntando a una mayor incertidumbre sobre los precios futuros.
El precio más bajo de la serie lo tenemos en el contrato vigente con vencimiento en mayo, el cual cotiza a 3,252 dólares por tonelada.
Para esta semana, observamos un aumento promedio de 2.40% de los precios a lo largo de la curva.
Se refleja un descuento de 11.05% entre los precios de mayo de 2026 y marzo de 2028.
Análisis del gráfico diario del par USD/PEN
El par USD/PEN cotiza a 3.3833 soles por cada dólar estadounidense, lo que equivale a un precio relativo del cacao en Perú de 4.98 soles por libra:
La cotización refleja una disminución de 1.21% en la sesión previa, así como una caída acumulada de 2.65% desde el pasado 1 de abril.
De hecho, el tipo de cambio se encuentra por debajo de sus medias de 50 semanas (3.4173 soles) y 20 semanas (3.4348 soles), por lo que se ha extinguido casi todo el desplazamiento alcista iniciado en marzo.
El indicador RSI se proyecta hacia la zona de sobreventa con un valor de 37.62.
El Índice del Dólar continúo bajando hasta los 98.998 puntos, lo que explica, en buena medida, lo ocurrido con el par USD/PEN.
Muchos analistas estiman que, tras el cese temporal de hostilidades entre Estados Unidos e Irán, ambos lados tienen ahora muchos incentivos estructurales para mantener la tregua y no reanudar los combates.
Esto, probablemente, va traer cierta tranquilidad a los mercados en las próximas dos semanas y podría impulsar la demanda de activos de riesgo, así como apuntalar la normalización del tráfico marítimo en la región y sus altos costos.
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