Mientras todos los pronósticos apuntan a una importante cosecha de café en Brasil, la interrogante de corto plazo se traslada a los desafíos logísticos y su posible impacto en los inventarios.
¡En DailyForex vamos a revisar todas estas variables para que no se te escape ningún detalle durante el mes de mayo!
Top Brokers de Forex en línea
Los Futuros del Café Arábica Enfrentan Presión ante las Previsiones de una Elevada Oferta en Brasil
El ritual matutino de millones de personas comienza con una taza de café arábica, pero para los operadores de materias primas, la situación se ha vuelto cada vez más complicada.
Al comenzar mayo de 2026, el contrato a futuro del café arábica (ICEUS: KCN26) atraviesa una difícil transición, pasando de años de escasez a un inminente excedente.
El precio, que alcanzó un máximo histórico de 437.95¢ por libra a finales de 2025, ha retrocedido significativamente, situándose recientemente entre los 281.30¢ y los 294.900162.
La atención del mercado está centrada en un solo país: Brasil. Con el ciclo de cosecha 2026/2027 cobrando impulso este mes, la principal tensión reside entre la magnitud de una posible cosecha récord y las persistentes dificultades logísticas que aún podrían provocar un repunte a corto plazo.
El Punto de Inflexión Estacional: ¿Por qué Mayo es Crucial?
Mayo es el mes decisivo para el mercado del café arábica, pues marca la aceleración de la cosecha en Brasil, el mayor productor mundial, que actualmente se encamina a alcanzar la asombrosa cifra de 66.2 millones de sacos según Conab, e incluso, estimaciones aún mayores de hasta 75 millones de sacos por parte de empresas comerciales como StoneX.
La semana pasada, la Academia de Comercio de Café proyectó que la cosecha de café de Brasil para la temporada 2026/2027 aumentará un 12% interanual, hasta alcanzar los 71.4 millones de sacos.
¡No se trata de una cosecha cualquiera! Es un potencial récord impulsado por las lluvias óptimas ocurridas en Minas Gerais.
Para un operador, la importancia de este período es innegable: a medida que aumentan las llegadas físicas a los puertos brasileños, la prima por escasez que caracterizó los dos últimos años va desapareciendo sistemáticamente.
En definitiva, mayo es el mes en el que el peso fundamental de la nueva cosecha suele imponer un precio mínimo estacional.
Comportamiento del Mercado: El Impulso Bajista Continúa
Los datos actuales del mercado revelan un cambio en el sentimiento que comenzó a principios de 2026. El precio del indicador compuesto ICO (I-CIP) promedió 273.70¢ en marzo, mostrando una ligera estabilización después de una fuerte caída del 10% en febrero.
Sin embargo, el contrato KCN26 refleja un mercado en transición. Si bien los costos de la energía y las tensiones geopolíticas, específicamente el cierre del estrecho de Ormuz, aumentaron brevemente el flete marítimo y dieron soporte a los precios, la narrativa subyacente sigue siendo bajista:
Excedente de oferta: Rabobank está proyectando un excedente de 8.64 millones de sacos para el ciclo 2026/2027.
Volumen de exportación: Las exportaciones mundiales de granos verdes aumentaron un 12.7% interanual a principios de 2026, lo que indica que la cadena de suministro finalmente se está desbloqueando.
Posiciones de los operadores: Las posiciones largas no comerciales han experimentado caídas de dos dígitos a medida que los fondos de cobertura se inclinan hacia el lado corto de la curva, anticipando que la cosecha de mayo confirmará el excedente.
Veamos el gráfico semanal del contrato vigente entre 2025 y 2026:
El precio del café arábica cerró la semana pasada en 289.95¢ y mantiene una pauta de consolidación con un descenso en el volumen de contratación, que cerró este período con apenas 59,810 contratos negociados.
El indicador RSI, que nos dice qué tanto combustible tiene el mercado, se encuentra en zona bajista con un valor de 40.07.
En un escenario alcista, la cotización podría llegar a realizar un corte ascendente sobre su media de 20 semanas alrededor de los 300¢ - 305¢.
En un escenario bajista, el precio podría asentarse sobre el soporte de 277.25¢, un mínimo relativo de junio de 2025.
Riesgos y Amenazas: El Cuello de Botella Logístico
La magnitud de la actual caída de precios apunta a una cosecha más que abundante.
No obstante, el principal obstáculo para muchos comerciantes reside en la logística y la resistencia de los productores.
Recordemos que transportar los granos a los almacenes certificados por ICE puede resultar complejo. Brasil ha enfrentado históricamente escasez de contenedores y congestión portuaria.
Además, un real brasileño tan fuerte puede desincentivar las ventas, ya que los productores esperarían mejores tipos de cambio para convertir sus volúmenes. Actualmente, el par USD/BRL cotiza por debajo de 5 reales y persiste en un movimiento descendente provocado por los altos tipos de interés locales:
Por otro lado, los traders también deben monitorear las condiciones climáticas en Vietnam, el principal productor mundial de la variedad robusta. Cualquier revisión a la baja de las cifras de producción provocaría un repunte de sustitución en el precio del arábica.
El diferencial entre el arábica y el robusta se ha reducido, por lo que cualquier impacto en la oferta de robusta elevaría inadvertidamente los precios del arábica a medida que los tostadores ajusten sus mezclas.
Escenario Alternativo: El Factor Impredecible del Clima
Si bien la narrativa del probable excedente es la más extendida, el mercado sigue siendo muy sensible al periodo de heladas que comienza en junio.
Si mayo termina con vientos inusualmente fríos en el sur de Brasil, el contrato KCN26 podría experimentar un repunte explosivo por cobertura de posiciones cortas.
En este escenario, la cosecha récord no se invalidaría, pero el potencial del año siguiente se vería comprometido. Si los informes sobre el progreso de la cosecha durante mayo muestran rendimientos inferiores a los esperados o problemas de calidad debido a las lluvias tardías, el precio actual por debajo de los 300¢ podría rebotar hacia el nivel de los 320¢.
Asimismo, los inventarios ICE cerraron el mes de abril a la baja con un nivel de 499,283 sacos, un 2.36% por debajo de su promedio trimestral de 511,329 sacos. Esto ha detenido la tendencia creciente de las existencias iniciada en noviembre de 2025.
Lista de Seguimiento Estratégico
A medida que avanza mayo, el trader de materias primas exitoso irá más allá de los simples gráficos de precios.
Deberá centrarse en las actualizaciones semanales de Conab y las cifras de exportación de Cecafé.
¿Se está distribuyendo el grano o está retenido en las fincas? El contrato KCN26 ya no se basa en datos históricos, se basa en la realidad del campo brasileño.
¿Será suficiente el gran volumen de la cosecha de 2026 para poner fin definitivamente al mercado alcista plurianual, o los obstáculos logísticos ofrecerán una última oportunidad a los alcistas?
En cualquier caso, si te interesa comenzar a operar en el mercado de materias primas, DailyForex ha realizado una lista actualizada con los mejores brokers de commodities. ¿Ya la conoces?
