Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 3 de mayo escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Largo en futuros de crudo Brent si obtenemos un cierre diario por encima de $112,50. Esta configuración se estableció el lunes pasado, pero desafortunadamente la operación se volvió bajista inmediatamente, produciendo una pérdida del 11,49%.
- Largo de futuros de gasolina (o ETF UGA). Esto produjo una pérdida del 1,19%.
- Largo en el índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 7.230,12. Esto se configuró el martes y produjo una ganancia del 1,92%.
- Largo en el índice NASDAQ 100 tras un cierre diario por encima de 27.685,40. Esta configuración se produjo el martes y generó una ganancia del 4,35%.
La pérdida general del 6,41% la semana pasada promedió una pérdida por activo del 1,60%.
Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- Reunión de política del Banco de la Reserva de Australia: Tasa de efectivo, tasa y declaraciones de política monetaria, la tasa de efectivo se incrementó en un 0,25%, como se esperaba ampliamente, aunque los comentarios sobre los riesgos de inflación al alza dieron un ligero sesgo hawkish, con la inflación muy por encima del objetivo. Esto ayudó a fortalecer al dólar australiano en línea con su tendencia alcista a largo plazo.
- Vacantes de empleo en EE. UU.: aproximadamente como se esperaba.
- PMI de servicios del ISM de EE. UU.: aproximadamente como se esperaba.
- Tasa de desempleo de Nueva Zelanda: esta cayó inesperadamente del 5,4% al 5,3%, lo que dio un pequeño y temporal impulso al valor relativo del kiwi.
Por otra semana más, los datos económicos de la semana pasada fueron mucho menos influyentes en los mercados que las continuas negociaciones/estancamiento entre Estados Unidos e Irán. El sitio de mercado de predicciones Polymarket considera probable un enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán a finales del próximo mes y un 45% de posibilidades de que Irán acceda a entregar su uranio enriquecido a finales de 2026.
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Estamos viendo enfrentamientos navales entre Irán y Estados Unidos alrededor del Estrecho de Ormuz, a medida que Estados Unidos reinicia el Proyecto Libertad para reabrir forzosamente el Estrecho (ahora Arabia Saudita y Kuwait han cambiado sus posturas sobre permitir que Estados Unidos utilice su territorio para esta operación) y continúa su bloqueo a Irán. Irán también ha atacado a los Emiratos Árabes Unidos. El presidente Trump ha fijado (una vez más) un plazo para el próximo jueves para que Irán acepte un acuerdo que le sea aceptable, diciendo que si no hay acuerdo, la guerra se reiniciará.
Mi opinión es que no hay forma aceptable para que Trump obtenga el uranio enriquecido a menos que el régimen iraní acceda a entregarlo, pero nunca lo harán a ningún costo y Trump no cederá hasta que se vea obligado a hacerlo. Esto prepara el escenario para más guerra y conflicto, a pesar de que Trump habla de un acuerdo y los mercados esperan un acuerdo. No veo a Trump aceptando un acuerdo que no entregue el uranio enriquecido. Me pregunto por qué Irán no simplemente aceptaría entregar el uranio si el acuerdo incluye una cláusula de caducidad donde Irán pueda comenzar a enriquecer de nuevo después de un período de algunos años y simplemente esperar a presidentes estadounidenses a los que les importe menos un Irán nuclear que al presidente Trump.
El consenso del mercado difiere de mi visión pesimista y el optimismo sobre un acuerdo ha ayudado a impulsar los mercados de valores en Estados Unidos, Corea del Sur y Japón a nuevos precios máximos históricos.
El resultado de estos últimos acontecimientos son precios más bajos para el petróleo crudo y la gasolina, y precios más altos para las acciones y otros activos de riesgo como el dólar australiano e incluso el Bitcoin.
La Semana que Viene: 11 – 15 de Mayo
Es probable que el resultado de las negociaciones y el alto el fuego en relación con la guerra de Oriente Medio siga siendo muy influyente en el mercado durante la próxima semana, ya que el plazo del presidente Trump expira el jueves, cuando está previsto que se reúna con el presidente Xi de China, lo que también será un acontecimiento importante y podría afectar al mercado.
La avalancha de datos estadounidenses de gran importancia, notablemente el IPC (inflación) y el IPP de EE. UU., será seguida de cerca. Tanto Goldman Sachs como el Bank of America han retrasado recientemente su evaluación del momento de los recortes de tipos en Estados Unidos. La herramienta CME FedWatch es aún más agresiva, no previendo ningún recorte de tipos antes de 2028.
Los puntos de datos más importantes de la próxima semana, en orden de importancia probable, son:
- IPC de EE. UU. (inflación)
- Voto de nominación del presidente de la Reserva Federal de EE. UU.
- Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU.
- Ventas minoristas en EE. UU.
- PIB del Reino Unido
El jueves es festivo en Alemania, Francia y Suiza.
Pronóstico Mensual Mayo 2026
Cambios en los precios de las divisas y tipos de interés
Para el mes de mayo, como no hay una tendencia clara en el dólar estadounidense, no hice ningún pronóstico mensual.
Pronóstico Semanal 11 de Mayo de 2026
Esta semana no hice pronóstico semanal, ya que no hubo movimientos inusuales en el mercado de divisas la semana pasada.
La volatilidad disminuyó la semana pasada, con solo el 15% de los pares de divisas moviéndose en más de un 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana sea mayor, con el plazo de Trump para Irán, la reunión de Trump con el presidente chino Xi y los datos clave de inflación de EE. UU. y relacionados, todos en la agenda.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte/resistencia para pares populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense imprimió un patrón de velas bajista de pin casi completo, una vela interior casi completa la semana pasada, lo cual es una acción de precio bajista. Tenemos una tendencia mixta a largo plazo, con la tendencia a 3 meses alcista y la tendencia a 6 meses bajista.
El dólar estadounidense está claramente dentro de una fase de consolidación a largo plazo, por lo que realmente no podemos esperar mucho de una tendencia en el dólar aquí. Sin embargo, los mercados de valores alcistas y los activos de riesgo en general están debilitando el dólar estadounidense, incluso a medida que se debilitan las apuestas sobre subidas de tipos y la Reserva Federal adopta una postura más agresiva y a medida que los principales bancos reajustan sus previsiones sobre los tipos en una dirección más agresiva.
Creo que el dólar se verá más impulsado por la evolución del enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán; si estalla la guerra de nuevo, es probable que impulse el dólar, no tanto como refugio sino más bien como efecto del choque inflacionario de los crecientes precios de la energía. Si logramos un acuerdo de paz, por el contrario, probablemente será bajista para el dólar estadounidense.
Los mercados se han vuelto menos optimistas sobre un acuerdo, pero hasta ahora, esto no está impulsando al dólar. Creo que sería un error ignorar el dólar en las operaciones de esta semana, solo hay que mirar el otro lado de la operación o incluso, adoptar una postura bajista, lo que estaría respaldado por la reciente acción del precio.
Gráfico de precios semanal del índice del dólar estadounidense
AUD/USD
El par de divisas AUD/USD recibió un impulso del presidente Trump, quien habló sobre la posibilidad de un acuerdo de paz con Irán a corto plazo y subió para alcanzar un nuevo máximo de 3,5 años y cerró en un nuevo máximo semanal durante el mismo período. La vela semanal está cerca de ser una barra de alfiler alcista. Estas son señales alcistas, aunque se perdieron algunas de las ganancias de la semana.
El dólar australiano ya no es el barómetro de riesgo que solía ser, pero aún responde a un entorno más favorable al riesgo, y esto es lo que tenemos ahora, además de un dólar estadounidense debilitado. Estos factores apuntan a un mayor potencial de crecimiento.
La reunión de política monetaria agresiva del Banco de la Reserva de Australia la semana pasada también ha contribuido a crear un tono más alcista.
Un factor final que fortalece al dólar australiano es que ahora tiene la tasa de interés más alta de cualquier moneda importante, con un 4,35%, por lo que será cada vez más un componente largo de las operaciones de carry en el mercado de divisas.
No me gusta operar en tendencia este instrumento, pero creo que al menos los operadores diarios pueden buscar operaciones largas en este par de divisas durante la próxima semana, aprovechando los rebotes en los niveles de soporte. Sin embargo, tenga en cuenta que hay datos clave de EE. UU. y el plazo del jueves Trump/Irán, lo que podría causar un cambio repentino y dramático en el entorno del mercado y hacer que este par de divisas se desplome.
Gráfico de precios semanal AUD/USD
Índice S&P 500
El índice S&P 500 subió de nuevo la semana pasada, a medida que continúa su extraordinaria recuperación desde los mínimos de finales de marzo. El precio subió la semana pasada para cotizar a un nuevo máximo histórico y cerró justo en su máximo. Estas son señales muy alcistas que muestran que el índice está subiendo en cielo azul con un buen impulso alcista. Es una gran idea estar largo en el mercado de valores de EE. UU. cuando está alcanzando nuevos máximos.
El impulso alcista más fuerte fue causado por dos eventos:
- El presidente Trump comenzó a hablar sobre la posibilidad de un acuerdo de paz con Irán en una semana.
- Datos de ganancias mejores de lo esperado en el sector tecnológico.
Esto significa que si el acuerdo no se cierra para el jueves y Trump no extiende su plazo, la guerra podría resurgir y hacer caer las acciones, aunque también es posible que los mercados bursátiles lo ignoren. La preocupación es más por los choques inflacionarios de precios causados por la guerra que por las implicaciones de la escalada.
A pesar del riesgo geopolítico, veo este índice bursátil como una compra y ya estoy largo.
Gráfico de precios semanal del índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Todo lo que escribí arriba sobre el índice S&P 500 se aplica igualmente al índice NASDAQ 100, pero el optimismo aquí es aún más fuerte, con las acciones tecnológicas liderando el mercado de valores estadounidense al alza debido a ganancias superiores a lo esperado y el índice NASDAQ 100 subiendo notablemente más que el índice S&P 500 la semana pasada. El NASDAQ 100 históricamente ha producido un rendimiento promedio considerablemente más alto que el índice S&P 500, por lo que si quieres estar largo allí, probablemente también deberías estar largo aquí. Ya tengo una posición larga en QQQ (un ETF que sigue el índice NASDAQ 100).
Gráfico de precios semanal del índice NASDAQ 100
Futuros de Petróleo Crudo Brent
Los futuros del petróleo crudo Brent alcanzaron un nuevo máximo diario de cierre, pero no un verdadero avance alcista el lunes pasado, ya que parecía que la guerra entre Estados Unidos e Irán estaba en peligro de comenzar de nuevo. Sin embargo, el presidente Trump revirtió el mercado al suspender el «Proyecto Libertad» y hablar sobre la perspectiva de un acuerdo, lo que hizo que el mercado fuera más optimista sobre una resolución pacífica de la guerra y esto hizo que la energía, notablemente el petróleo crudo Brent, bajara, mientras que las acciones subieron con fuerza.
Estados Unidos ha reiniciado desde entonces el Proyecto Libertad y ha tenido algunos enfrentamientos navales con fuerzas iraníes alrededor del Estrecho de Ormuz. Esto ha ayudado a que el precio del crudo Brent parezca tocar fondo un poco.
Si Estados Unidos vuelve a bombardear Irán, tras el fracaso de las conversaciones, es probable que veamos un impulso hacia nuevos máximos. El último plazo de Trump expira este jueves, aunque sus plazos ya no tienen mucha credibilidad. Sin embargo, una reanudación de la guerra pronto es una posibilidad real. En mi opinión, Trump insistirá en la entrega del uranio enriquecido y creo que el régimen iraní nunca aceptará entregarlo. Es probable que no pueda ser tomado por la fuerza de manera realista.
Creo que una operación larga en esta situación, donde siempre puede surgir la perspectiva de un acuerdo de paz, siempre será arriesgada y propensa a pérdidas repentinas y cuantiosas. Sin embargo, la lógica de la confrontación apunta a precios más altos del petróleo crudo, por lo que estoy listo para volver a comprar si obtenemos un nuevo precio de cierre diario máximo. El gráfico de precios diario que se muestra a continuación muestra cómo hemos estado recibiendo pruebas y fracasos en el máximo del swing desde que se estabilizó la crisis inicial.
Si decides ir largo, es probable que Brent sea un mejor vehículo que WTI, ya que está más expuesto a los acontecimientos en el Estrecho de Ormuz.
Gráfico de precios diarios de futuros de petróleo crudo Brent
Futuros de gasolina
Los futuros de gasolina RBOB cotizaron a la baja la semana pasada después de que el presidente Trump suspendiera el Proyecto Libertad (reabriendo por la fuerza el Estrecho de Ormuz) y hablara sobre la posibilidad de un acuerdo de paz con Irán para el 14 de mayo. Esto envió el petróleo crudo a la baja rápidamente, en aproximadamente un 10%.
A pesar de la fuerte caída del petróleo crudo que cubrí anteriormente, la gasolina se mantuvo mejor: el gráfico diario de precios a continuación muestra que acabamos de ver un retroceso bajista relativamente menor. La tensión continua mantiene el precio elevado, y el precio de la gasolina parece «liderar» el precio del petróleo crudo.
Por estas razones, si la guerra se reinicia o los acontecimientos toman un rumbo más oscuro en el conflicto actual, veo a la gasolina como la más probable en realizar el tipo de ruptura alcista que podría negociarse en largo. Todo lo que escribí antes sobre el petróleo crudo también se aplica aquí.
Tomaré una posición larga en Gasolina si el Futuro de Gasolina RBOB cierra diariamente (Nueva York) por encima de $3,7382.
Los futuros de gasolina son demasiado grandes para la mayoría de los operadores minoristas, por lo que usar un CFD o un ETF como UGA podría ser una forma más accesible de obtener exposición.
Gráfico de precios diarios de futuros de gasolina
En Resumen
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largo en futuros de crudo Brent (o un ETF adecuado) si obtenemos un cierre diario por encima de $114,44. Es poco probable que esto se establezca, a menos que haya una reanudación sorpresa de la guerra.
- Largo de futuros de gasolina (o ETF UGA) tras un cierre diario por encima de $3,7382.
- Largo del índice S&P 500.
- Largo del índice NASDAQ 500.
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