Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 17 de mayo escribí que las mejores operaciones de la semana serían:
- Posición larga en futuros del crudo Brent (o un ETF adecuado) si se cerraba la jornada por encima de 114,46$. Esto no se materializó.
- Posición larga en futuros de gasolina (o ETF UGA) tras un cierre diario por encima de 3,7382$. Esto no se materializó.
- Posición larga en el futuro del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años. Esto supuso una pérdida del 0,52%.
La pérdida global del 0,52% de la semana pasada supuso una pérdida media por activo del 0,17%.
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Resumen de los datos más importantes del mercado de la semana pasada:
- Actas de la reunión del FOMC de EE. UU.: ligeramente más agresivas de lo esperado, por lo que pueden haber supuesto un ligero impulso para el USD.
- IPC del Reino Unido (inflación): inferior a lo esperado, con la tasa anualizada cayendo al 2,8%. Esto aliviará en parte la presión sobre el Banco de Inglaterra y puede haber llevado a la libra esterlina a un precio más débil del que habría mostrado en otras circunstancias.
- IPC de Canadá (inflación): inferior a lo esperado, con la tasa anualizada cayendo al 2,8%. Esto aliviará en parte la presión sobre el Banco de Canadá y puede haber llevado al dólar canadiense a cotizar a un nivel más bajo de lo que habría hecho en otras circunstancias.
- PMI preliminar de servicios y manufactura del Reino Unido: estos indicadores de crecimiento superaron las expectativas, lo que podría dar a los inversores un poco más de confianza en el Reino Unido.
- Tasa de desempleo de Australia: subió inesperadamente del 4,3% al 4,5%.
- Variación del número de solicitantes de prestaciones de desempleo del Reino Unido: se situó, en líneas generales, en línea con las expectativas.
La semana pasada, los mercados bursátiles mundiales subieron ligeramente, con el Dow Jones 30 de EE. UU. alcanzando un nuevo máximo histórico, y otros índices importantes cerrando al alza cerca de sus respectivos máximos históricos, al igual que los principales índices bursátiles japoneses y surcoreanos. Los mercados están subiendo impulsados por los sólidos datos de beneficios y el continuo optimismo en el sector de la inteligencia artificial.
Los rendimientos de los bonos se mantuvieron en general elevados debido a los temores de inflación, aunque muchos rendimientos bajaron de sus máximos, ya que los datos de inflación tanto del Reino Unido como de Canadá fueron inferiores a lo esperado.
El petróleo crudo se mantuvo en niveles elevados debido a la incertidumbre que persiste en torno al actual enfrentamiento entre EE. UU. e Irán.
Los mercados de criptomonedas y divisas se mantuvieron relativamente tranquilos. Las materias primas registraron resultados mixtos.
La Semana que Viene: del 25 al 29 de Mayo
La actualidad está dominada por la confirmación por parte del presidente Trump de que EE. UU. e Irán firmarán en breve un memorando de entendimiento. Parece que esto supondrá un periodo de 60 días en el que terminará el bloqueo estadounidense a Irán y se reabrirá el estrecho de Ormuz, pero los términos exactos más allá de ese plazo siguen sin estar claros.
El efecto de esta noticia, suponiendo que el memorándum se firme en breve, será casi con toda seguridad un repunte de los mercados bursátiles y los activos de riesgo nada más abrir los mercados esta semana, mientras que los rendimientos y el precio del crudo descenderán. En el mercado de divisas, es probable que veamos subidas sólidas en los pares de divisas y cruces AUD/USD y AUD/JPY.
Más allá de eso, los datos más importantes de la próxima semana, por orden de importancia probable, son:
- Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.
- PIB preliminar de EE. UU.
- IPC australiano (inflación)
- Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: no se espera ningún cambio en el tipo oficial de interés.
- PIB canadiense
El lunes es festivo en EE. UU., el Reino Unido, Alemania, Francia y Suiza.
Previsión Mensual de Mayo de 2026
Variaciones de los tipos de cambio y tipos de interés
Para el mes de mayo, dado que no hay una tendencia clara en el dólar estadounidense, no he realizado ninguna previsión mensual.
Previsión Semanal del 24 de Mayo de 2026
Esta semana no he realizado ninguna previsión semanal, ya que la semana pasada no se produjeron movimientos inusuales en el mercado de divisas.
La volatilidad disminuyó la semana pasada, con solo el 15% de los pares de divisas registrando movimientos superiores al 1% en su valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana sea mayor, ya que se esperan varios datos de gran impacto y el efecto del acuerdo emergente entre EE. UU. e Irán.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte y resistencia para los pares más populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense registró la semana pasada una vela doji inusualmente pequeña, lo que sugiere indecisión o indiferencia por parte del mercado.
No hay una tendencia a largo plazo y el dólar lleva ya un año consolidándose dentro de su rango actual.
Es posible que las noticias emergentes sobre un acuerdo entre EE. UU. e Irán reduzcan la presión inflacionista percibida, lo que podría ejercer una influencia moderada sobre los rendimientos del dólar y esto podría hacer que el dólar bajara durante la próxima semana. Sin embargo, otras muchas divisas se enfrentan a la misma situación, ya que la inflación provocada por la crisis del petróleo se está extendiendo por todas partes, por lo que, dado que todo es relativo, es posible que ahora no tenga mucha influencia.
Lo que estos factores apuntan es a un dólar que probablemente oscilará ligeramente con un comportamiento de precios impredecible. No se encuentra en condiciones de ser negociado con una dirección clara. Por lo tanto, creo que tiene sentido basar las operaciones de la próxima semana en otros factores e ignorar el dólar estadounidense como factor, incluso si se opera con algo cotizado en dólares.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
AUD/USD
El par de divisas AUD/USD formó una vela doji la semana pasada, ligeramente bajista, aunque la evolución del precio no se aleja mucho del máximo de tres años y medio que alcanzó este par hace tres semanas. El precio ha estado oscilando entre el soporte y la resistencia, lo que probablemente se deba a que el mundo estaba a la espera de ver si EE. UU. e Irán reanudarían una guerra abierta o llegarían a algún tipo de acuerdo para poner fin al conflicto y a todo el enfrentamiento.
Ahora parece muy probable que se haya alcanzado un acuerdo, o al menos el inicio de uno, aunque no esté totalmente firmado y acordado. Creo que es muy probable que esto provoque una mejora sustancial en el sentimiento de riesgo y, a medida que eso ocurra, este par probablemente abrirá con un gap al alza cuando el mercado de divisas abra esta semana. Los factores técnicos serán inicialmente relativamente poco importantes, pero podrían cobrar relevancia tras unas horas si el precio se sobreextendiera.
Este es un par al que hay que prestar atención si los factores apuntan hacia el avance de este acuerdo. Si el precio supera su máximo de los últimos 3,5 años, cotizará en terreno alcista y podría subir con facilidad. El par de divisas AUD/JPY podría comportarse aún mejor en la misma dirección.
Considero probable que este par de divisas avance durante la próxima semana.
Gráfico semanal del AUD/USD
Índice S&P 500
El índice S&P 500 subió con fuerza la semana pasada, cerrando a pocos puntos de los 7.500, cerca del máximo histórico que alcanzó hace apenas un par de semanas.
Esta subida se vio impulsada por los resultados sorprendentemente excelentes de NVIDIA y, posiblemente, por el mayor optimismo respecto a un acuerdo entre EE. UU. e Irán para poner fin a la guerra.
Los acontecimientos de este fin de semana han confirmado que probablemente estamos muy cerca de algún tipo de acuerdo, o al menos del inicio de uno, y si esto se confirma, no hará más que impulsar aún más al alza al mercado, probablemente hasta nuevos máximos históricos donde cotizará en terreno positivo.
La redonda cifra de 7.500 podría actuar como resistencia, pero una vez superada, el precio podría llegar hasta los 8.000 antes de que eso vuelva a suceder.
Creo que, a menos que algo salga mal con el acuerdo, veremos cómo este índice avanza durante la próxima semana, por lo que considero que es una oportunidad de compra.
Gráfico semanal del índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Todo lo que he comentado anteriormente sobre el índice S&P 500 se aplica con mayor intensidad al índice NASDAQ 100, que está registrando un rendimiento aún mejor, ya que cuenta con una mayor concentración de empresas en auge impulsadas por la inteligencia artificial. El impulso alcista es ligeramente más fuerte en este caso, y el NASDAQ 100 presenta una rentabilidad media anual notablemente superior a la del índice S&P 500.
Considero que este índice es una oportunidad de compra.
Gráfico semanal de precios del índice NASDAQ 100
Futuros del Petróleo Crudo Brent
Los futuros del petróleo crudo Brent cayeron a lo largo de la semana, debido principalmente al aumento de las expectativas de que EE. UU. e Irán alcancen un acuerdo que ponga fin al bloqueo del estrecho de Ormuz por ambas partes.
Estas expectativas parecen estar justificadas ahora, ya que el presidente Trump ha declarado que el memorando de entendimiento está prácticamente firmado, siendo el primer paso la reapertura del estrecho y la normalización de la situación en el Golfo.
Es muy probable que esto provoque una caída significativa al inicio de la sesión bursátil de esta semana.
Por supuesto, el acuerdo podría fracasar. A medida que se revelen más detalles del acuerdo y de las negociaciones relacionadas, es probable que aumente la incertidumbre y se produzca una estabilización del movimiento de los precios.
En general, parece probable que veamos una caída del precio durante la próxima semana, pero sigue siendo una apuesta arriesgada a corto plazo.
Los operadores intradía podrían buscar operaciones en corto en marcos temporales cortos cuando haya un impulso bajista, especialmente a principios de semana.
Gráfico semanal de precios de los futuros del crudo Brent
Conclusión
En mi opinión, las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el par de divisas AUD/USD.
- Posición larga en el índice S&P 500.
- Posición larga en el índice NASDAQ 100.
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