Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 10 de mayo escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Largo en futuros de crudo Brent (o un ETF adecuado) si obtenemos un cierre diario por encima de $114,44. Esto no se configuró.
- Largo de futuros de gasolina (o ETF UGA) tras un cierre diario por encima de $3,7382. Esto no se configuró
- Largo del índice S&P 500. Esto dio una pequeña victoria del 0,13%.
- Largo del índice NASDAQ 100. Esto resultó en una pequeña pérdida del 0,21%.
La pérdida general del 0,08% la semana pasada promedió una pérdida por activo del 0,02%.
Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- IPC de EE. UU. (inflación): este dato resultó ligeramente superior a lo esperado, situándose en el 3,8% en lugar del 3,7% y representa un aumento significativo al alcanzar un nuevo máximo de 2 años. Esto ayudó a fortalecer el dólar estadounidense.
- Voto de nominación del presidente de la Fed de EE. UU.: Kevin Warsh finalmente fue nominado como se esperaba, pero los votos del Congreso que confirmaron su nombramiento fueron los más divididos en la historia de Estados Unidos. Esto, sumado a la acción sin precedentes del presidente saliente Powell de permanecer como miembro con derecho a voto, significa que la independencia de la Fed se cuestionará cada vez más, lo que podría tener impactos a largo plazo en la política monetaria de Estados Unidos.
- Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU.: este dato fue mucho más alto de lo esperado, mostrando un aumento intermensual del 1,4%, mientras que se esperaba un 0,5%. Esto se vio como una confirmación de los datos de IPC más altos y ayudó a fortalecer el dólar estadounidense.
- Ventas minoristas en EE. UU.: esto fue exactamente lo esperado.
- PIB del Reino Unido: se esperaba que mostrara un pequeño descenso mensual, pero resultó mejor de lo esperado, con un 0,3%. Sin embargo, esto no fue suficiente para evitar que la libra cayera con bastante fuerza durante la última semana.
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La semana pasada se observó una acción inestable en los mercados de valores, aunque los principales índices estadounidenses y surcoreanos alcanzaron nuevos máximos históricos antes de retroceder a principios de la semana. En general, fue una semana plana o a la baja en la mayoría de los mercados. Esto se debió principalmente al aumento de los rendimientos de los tipos de interés, además de un temor generalizado a que la situación entre Estados Unidos e Irán esté a punto de intensificarse de nuevo, ya que las conversaciones entre ambas naciones claramente no están dando resultados.
El presidente Trump ha estado dejando cada vez más indicios de que pronto podría haber una renovación breve pero contundente de los ataques militares contra Irán. Estos factores han ayudado a fortalecer el dólar estadounidense, con rendimientos crecientes respaldados por casi todos los datos económicos de alto impacto que se publicaron la semana pasada. A pesar de los temores de una nueva guerra, el petróleo crudo y la gasolina aún no han recuperado sus máximos anteriores.
La mayoría de las materias primas se comportaron de manera similar a las acciones, aunque muy pocas alcanzaron nuevos máximos a principios de semana.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó un nuevo máximo cercano a 1 año la semana pasada, subiendo con especial fuerza el viernes, que fue un día decisivo en el mercado. El rendimiento del Tesoro a 2 años alcanzó un nuevo máximo de 1 año.
La cumbre del presidente Trump con el presidente Xi de China tuvo lugar la semana pasada pero tuvo poco efecto. Sin embargo, algunos de los comentarios de Trump insinuaron un fuerte pesimismo sobre el futuro de Taiwán fuera de la República Popular China, lo que podría sacudir la bolsa de Taiwán cuando abra el lunes.
La Semana que Viene: 18 – 22 de Mayo
Parece probable que la guerra cinética entre Estados Unidos e Irán no vuelva a estallar hasta el fin de semana que viene como mínimo, por lo que los mercados estarán atentos a los datos económicos y a los rendimientos en general. Si nada cambia, parece probable que sea una semana dominada por el sentimiento de aversión al riesgo. No hay muchos datos pendientes, así que podría ser una semana relativamente tranquila.
Los puntos de datos más importantes de la próxima semana, en orden de importancia probable, son:
- Minutas de la reunión del FOMC de EE. UU.
- IPC del Reino Unido (inflación)
- IPC canadiense (inflación)
- Servicios Flash y PMI de Manufactura del Reino Unido
- Tasa de desempleo de Australia
- Cambio en el número de solicitantes de empleo en el Reino Unido (reclamaciones de desempleo)
El lunes es festivo.
Pronóstico Mensual Mayo 2026
Cambios en los Precios de las Divisas y Tipos de Interés
Para el mes de mayo, como no hay una tendencia clara en el dólar estadounidense, no hice pronóstico mensual.
Pronóstico Semanal 11 de mayo de 2026
Esta semana no hice pronóstico semanal, ya que no hubo movimientos inusuales en el mercado de divisas la semana pasada.
La volatilidad aumentó la semana pasada, con el 30% de los pares de divisas moviéndose más del 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana sea menor, ya que hay menos datos de alto impacto programados para su publicación.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte/resistencia para pares populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense imprimió una vela alcista inusualmente grande la semana pasada, que cerró extremadamente cerca del máximo de su rango. Finalmente tenemos una tendencia a largo plazo confirmada según mi métrica preferida, con la tendencia a 3 meses alcista y la tendencia a 6 meses también alcista.
Otro factor alcista es el mínimo más alto del que se ha alejado la vela de esta semana. Está cerca de un patrón de cabeza y hombros alcista. Así que también hay otros factores técnicos alcistas presentes. Sin embargo, el precio aún se encuentra dentro de un área de consolidación.
Factores fundamentales y sentimentales también están impulsando al dólar, con los rendimientos del Tesoro subiendo fuertemente a máximos a largo plazo, a medida que los efectos inflacionarios de la guerra de Irán se extienden a la economía global. Ahora se considera poco probable que la Fed cambie su tasa de interés antes de 2028 e incluso podría subirla. Este es un gran cambio con respecto a la situación de hace solo unos meses.
También existe la preocupación de que la guerra entre Estados Unidos e Irán pueda estallar de nuevo, lo que podría dar aún más impulso al dólar.
Me sentiré más cómodo entrando en nuevas operaciones esta semana que sean largas en el dólar estadounidense.
Gráfico de precios semanal del índice del dólar estadounidense
GBP/USD
El par de divisas GBP/USD cayó con bastante fuerza la semana pasada, especialmente al final de la semana. La libra esterlina, junto con el dólar neozelandés, fue la moneda principal más débil. La vela semanal fue una gran barra envolvente que cerró justo en su mínimo; estas son señales de impulso bajista que podrían continuar la próxima semana.
Cubrí las razones anteriores por las que el dólar estadounidense ha ganado. También debo mencionar aquí los datos de inflación (PPI y IPC) en Estados Unidos la semana pasada, que fueron más altos de lo esperado y ayudaron a impulsar su valor.
En cuanto a la libra esterlina, aunque el Reino Unido disfrutó de un crecimiento del PIB marginalmente positivo, lo cual no se esperaba, el Reino Unido se enfrenta a serios problemas que están empezando a pesar sobre su moneda. El principal problema es la inestabilidad política, con una amplia expectativa de que el gobierno, sumamente impopular, pronto vea la renuncia del Primer Ministro y la asunción de otra persona. Los datos económicos recientes también han sido relativamente pobres y está claro que el país no está contento, está cada vez más polarizado y tiene dificultades para avanzar en ninguno de sus principales problemas. La guerra de Irán ha puesto de manifiesto su declinante relación con Estados Unidos, y esa relación ha sido la piedra angular de la política exterior británica durante casi un siglo.
No diría que esta fue una venta fuerte, pero si el USD continúa fortaleciéndose, esta podría ser una buena moneda para usar como contraparte corta.
Gráfico de precios semanal GBP/USD
Índice S&P 500
El índice S&P 500 estuvo muy cerca de registrar su primer cierre semanal más bajo en siete semanas: el índice NASDAQ 100, basado en tecnología, sí lo hizo.
El gráfico de precios a continuación muestra que la vela de la semana pasada fue una barra de alfiler, lo que sugiere un retroceso bajista adicional.
El precio avanzaba con mucha fuerza a principios de semana para alcanzar nuevos máximos históricos, pero cayó bruscamente el viernes, día en que vimos un cambio hacia un sentimiento de mayor aversión al riesgo en el mercado.
No quiero ponerme corto aquí y si alguien lo hace, debería tener muchísimo cuidado. Sin embargo, no quiero entrar en ninguna nueva operación larga hasta que tengamos un nuevo cierre diario récord, que estaría por encima de 7.505,6.
Gráfico de precios semanal del índice S&P 500
Futuros de petróleo crudo Brent
Los futuros del petróleo crudo Brent subieron durante la semana, principalmente debido a las crecientes expectativas de que Estados Unidos reanudará pronto los ataques militares contra Irán, posiblemente incluso atacando o incautando instalaciones de petróleo crudo. Mientras tanto, el bloqueo del Estrecho de Ormuz continúa y las exportaciones de petróleo crudo iraní se han ralentizado drásticamente, con crecientes evidencias de que el bloqueo está dañando las instalaciones petroleras del país.
Todos estos factores están trabajando para empujar el precio al alza. Tan pronto como se rompa la noticia de que Estados Unidos está bombardeando a Irán de nuevo, el precio seguramente subirá fuertemente a un nuevo máximo a largo plazo. Las operaciones estadounidenses contra las instalaciones petroleras darán un impulso aún mayor, aunque su esperanza será que luego caiga rápidamente a medida que se reanude la exportación de petróleo. Sin embargo, es probable que sea una esperanza vana.
Entrar largo aquí ante una ruptura alcista podría ser una buena operación. El problema es que existe el riesgo de una caída de más del 10% de la noche a la mañana si hay un anuncio repentino de cualquier tipo de acuerdo entre Estados Unidos e Irán, algo que el presidente Trump claramente todavía espera. Si eres un operador de tendencias, ese es un riesgo que probablemente debes aceptar. La volatilidad es bastante alta, por lo que el tamaño de la posición comercial aquí será pequeño.
Entraré en una operación larga aquí si obtenemos un cierre diario de los futuros del crudo Brent por encima de $114,46.
Es probable que el Brent sea un mejor vehículo que el petróleo crudo WTI, ya que está más expuesto a los acontecimientos en el Estrecho de Ormuz.
Gráfico de precios diarios de futuros de petróleo crudo Brent
Futuros de gasolina
Los futuros de gasolina RBOB subieron la semana pasada. Todo lo que escribí arriba sobre el petróleo crudo también se aplica a la gasolina, ya que la gasolina se deriva del petróleo crudo y, por lo tanto, enfrenta los mismos problemas. La única diferencia es que los precios de la gasolina tienden a liderar el precio del petróleo crudo, por lo que esto podría ser para EE. UU. e Irán, la gasolina probablemente romperá nuevos máximos incluso antes que el crudo Brent.
Tomaré una posición larga en Gasolina si el Futuro de Gasolina RBOB cierra diariamente (Nueva York) por encima de $3,7382.
Los futuros de gasolina son demasiado grandes para la mayoría de los operadores minoristas, por lo que usar un CFD o un ETF como UGA podría ser una forma más accesible de obtener exposición.
Gráfico de precios diarios de futuros de gasolina
Futuros de rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años
Los rendimientos del Tesoro están subiendo en todas partes y la semana pasada Estados Unidos experimentó aumentos dramáticos en los rendimientos de sus bonos gubernamentales. En pocas palabras, los mercados ahora esperan tasas más altas. Hace unos meses, la inflación parecía haber sido efectivamente derrotada en Estados Unidos, pero ahora, con el choque de precios del petróleo crudo resultante de la guerra de Irán, las presiones inflacionarias han sido reimportadas a todas las principales economías globales y el arma principal contra la inflación son las tasas de interés relativamente altas.
Las tasas de interés han sido históricamente excelentes instrumentos para el comercio de tendencias y los operadores de tendencias estarán interesados en estar largos ahora en los instrumentos de futuros, aunque vale la pena señalar que los futuros sobre las tasas tienden a adelantarse a las tasas reales en sí mismas por bastante.
El gráfico de precios a continuación muestra que la vela de la semana pasada fue muy grande, cerró extremadamente cerca del máximo de su rango y alcanzó un nuevo precio máximo de 1 año. Estas son todas señales alcistas, y tanto los factores técnicos como los fundamentales coinciden en una operación larga aquí. El único problema es que podrías haberte perdido parte del movimiento ya si aún no estás largo.
Gráfico de precios diarios de futuros de rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU.
En Resumen
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largo en futuros de crudo Brent (o un ETF adecuado) si obtenemos un cierre diario por encima de $114,46. Es poco probable que esto se establezca, a menos que haya una reanudación sorpresa de la guerra.
- Largo de futuros de gasolina (o ETF UGA) tras un cierre diario por encima de $3,7382.
- Largo del futuro del rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años.
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