Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 26 de abril escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Largo en el par de divisas USD/JPY tras un cierre diario (Nueva York) por encima de ¥160. Esto se configuró el jueves, pero gracias a la intervención del Banco de Japón en el mercado el viernes, produjo una pérdida del 2,13%.
- Largo en futuros de crudo Brent si obtenemos un cierre diario por encima de 12.50. Esto no se configuró.
- Largo en el índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 7.165. Esta configuración se estableció el lunes y produjo una ganancia del 0,78%.
- Largo en el índice NASDAQ 100 tras un cierre diario por encima de 27.303. Esta configuración se estableció el lunes y produjo una ganancia del 1,48%.
La ganancia general del 0,13% de la semana pasada promedió una ganancia por activo del 0,03%.
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Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- Tasa de Fondos Federales de EE. UU. y Declaración del FOMC: las tasas se mantuvieron como se esperaba, pero el gran número de votos disidentes agresivos sorprendió y produjo una ligera inclinación agresiva.
- Índice de Precios del Gasto de Consumo Personal (PCE) Básico de EE. UU.: exactamente como se esperaba.
- PIB adelantado de EE. UU.: ligeramente inferior a lo esperado, con un crecimiento anualizado del 2,0% en lugar del 2,2% previsto, lo que da un ligero sesgo dovish.
- Índice de Costo Laboral de EE. UU.: ligeramente superior a lo esperado, lo que inclinará ligeramente hacia una postura más agresiva las presiones sobre la Fed.
- Tasa de política del Banco de Japón, Informe de Política Monetaria e Informe de Perspectivas. Esto fue como la Fed: el Banco votó a favor de mantener las tasas sin cambios, pero con una disidencia sorprendentemente grande de 3 votos a favor de un aumento inmediato. Este es un ligero sesgo hawkish.
- Tasa principal de refinanciación del Banco Central Europeo y declaración de política monetaria: mantuvo las tasas sin cambios como se esperaba, pero fue ligeramente más agresivo en cuanto a la perspectiva de estanflación.
- Tasa oficial del Banco de Inglaterra y votos, Resumen y informe de política monetaria
- Tasa de interés de referencia del Banco de Canadá, Informe de política y Declaración de tasas: mantuvo las tasas sin cambios como se esperaba, pero fue ligeramente más agresivo en cuanto a la perspectiva de inflación.
- IPC de Australia (inflación): resultó inferior a lo esperado, con una tasa anualizada del 4,6% frente al 4,8% previsto.
- PIB canadiense: esto fue como se esperaba.
Por otra semana más, los datos económicos de la semana pasada fueron mucho menos influyentes en los mercados que las continuas negociaciones/estancamiento entre Estados Unidos e Irán. La percepción se está moviendo hacia un punto muerto, con Irán haciendo propuestas que están a años luz de las demandas de Estados Unidos y el presidente Trump quejándose en voz alta de que el liderazgo de Irán está tan dividido que no puede llegar a una posición unificada y luego diciendo ocasionalmente que no le importa un acuerdo y que podría reanudar los bombardeos de todos modos.
El resultado de esto es que las energías siguen subiendo ligeramente y los mercados de predicción ahora no ven un acuerdo de paz como probable para finales de junio, ni que Irán entregue uranio enriquecido a Estados Unidos para finales de 2026.
El presidente Trump tiene un arma no cinética en la que podría estar confiando: el bloqueo naval de Estados Unidos a Irán, que se estima que le cuesta a Irán entre 400 y 500 millones de dólares por día. Aún es posible que Estados Unidos lance nuevos ataques: se han observado petroleros militares estadounidenses acumulándose en aeropuertos israelíes, tal como ocurrió antes de que estallaran las hostilidades iniciales a finales de febrero. Sin embargo, es más probable que estos ataques ocurran durante el fin de semana, por lo que una vez que los mercados reabran para la semana, es probable que estén fuera de juego hasta al menos el próximo fin de semana.
Aunque hubo varias reuniones importantes de política de bancos centrales la semana pasada, todas dijeron esencialmente lo mismo y nada fue realmente inesperado, por lo que hubo un nivel relativamente bajo de volatilidad direccional en los mercados la semana pasada. El principal evento del banco central la semana pasada fue la intervención pública del Banco de Japón el viernes pasado para apuntalar el yen japonés después de que el par de divisas de referencia USD/JPY cotizara muy por encima de los ¥160. La compra de yenes a gran escala hizo que el yen subiera entre un 2% y un 3% frente a la mayoría de las demás divisas y fue el mayor avance diario del yen en más de tres años. El yen cedió parte de sus ganancias al final del día.
La Semana que Viene: 4 – 8 de Mayo
Es probable que el resultado de las negociaciones y el alto el fuego en relación con la guerra de Oriente Medio sigan siendo muy influyentes en el mercado durante la próxima semana, con solo unos pocos eventos de alto impacto programados, incluido una reunión de política del banco central australiano, que podría tener un gran impacto.
Los eventos más importantes de la próxima semana son:
- Reunión de política del Banco de la Reserva de Australia: Tasa de efectivo, tasa y declaraciones de política monetaria
- Las ofertas de empleo en EE. UU. sacuden el mercado laboral
- PMI de servicios del ISM de EE. UU.
- Tasa de desempleo de Nueva Zelanda
El lunes es festivo en China, Japón y el Reino Unido.
El martes es festivo en Japón y China.
El viernes es festivo en Japón.
Pronóstico Mensual Mayo 2026
Cambios en los precios de las divisas y tipos de interés
Para el mes de abril, pronostiqué que el par de divisas USD/JPY aumentaría de valor. El rendimiento final de la previsión no fue rentable:
Para el mes de mayo, dado que no hay una tendencia clara en el dólar estadounidense, no hago pronóstico mensual.
Pronóstico Semanal 4 de Mayo de 2026
La semana pasada no hice pronósticos semanales ya que no hubo movimientos inusuales en el mercado de divisas la semana pasada.
La volatilidad aumentó la semana pasada, con solo el 19% de los pares de divisas moviéndose en más de un 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana sea la misma o incluso menor, ya que hay pocos eventos de alto impacto programados, aunque un desarrollo repentino y sorprendente en la guerra entre Estados Unidos e Irán podría mover el mercado dramáticamente en cualquier momento. Dicho esto, un proceso de bloqueo prolongado sigue pareciendo más probable que un regreso a la guerra cinética.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte/resistencia para pares populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense imprimió una vela casi doji indecisa la semana pasada. Tenemos una tendencia mixta a largo plazo, con la tendencia a 3 meses alcista y la tendencia a 6 meses bajista.
El dólar estadounidense está claramente dentro de una fase de consolidación a largo plazo, por lo que realmente no podemos esperar mucho de una tendencia en el dólar aquí. No veo ninguna dirección clara para el dólar estadounidense basándome en este gráfico.
Creo que el dólar se verá más impulsado por la evolución del enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán; si estalla la guerra de nuevo, es probable que impulse el dólar, no tanto como refugio sino más bien como efecto del choque inflacionario de los crecientes precios de la energía. Si empezamos a ver avances en un acuerdo real a largo plazo, por el contrario, probablemente será bajista para el dólar estadounidense.
Los mercados se han vuelto menos optimistas sobre un acuerdo, pero hasta ahora, esto no está impulsando al dólar. Creo que sería un error ignorar el dólar en las operaciones de esta semana; solo hay que mirar el otro lado de la operación.
Gráfico de precios semanal del índice del dólar estadounidense
USD/JPY
El par de divisas USD/JPY estaba rompiendo al alza para alcanzar un nuevo máximo a largo plazo muy por encima de los ¥160 cuando el Banco de Japón intervino el viernes. El BoJ no quiere ver que el yen se debilite más, pero cualquier banco central que intente apuntalar su moneda contra la tendencia se enfrenta a una tarea difícil si el mercado está fuertemente en la dirección opuesta.
La intervención del Banco terminó y el resto del día el yen cedió parte de sus ganancias frente a otras divisas, pero notablemente, no tanto frente al dólar aquí.
Observa cómo la línea de tendencia alcista trazada dentro del gráfico de precios a continuación mantuvo el precio mínimo posterior a la intervención, prácticamente al pip.
A pesar del ligero repunte y la línea de tendencia de soporte, no veo que el precio se recupere rápidamente. Creo que un período de consolidación en este par de divisas será bastante probable en las próximas semanas.
Gráfico de precios semanal USD/JPY
Índice S&P 500
El índice S&P 500 subió de nuevo la semana pasada, a medida que continúa su extraordinaria recuperación desde los mínimos de finales de marzo. El precio subió la semana pasada para cotizar a un nuevo máximo histórico, aunque cedió parte de sus ganancias el viernes a medida que los mercados se volvieron más pesimistas sobre la perspectiva de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán.
El precio está subiendo a cielo abierto, por lo que hay pocas razones para no ser alcista, especialmente después de un mes calendario de ganancias de dos dígitos, aunque abril ni siquiera estuvo entre los 20 meses de ganancias históricas más altas aquí. Es una gran idea estar largo en el mercado de valores de EE. UU. cuando está alcanzando nuevos máximos, pero los operadores podrían querer esperar un cierre diario más alto para mostrar que el mercado ha superado las pérdidas del viernes.
Creo que será prudente esperar al margen y ver qué hace el mercado el lunes. Si al final del lunes tenemos un cierre diario superior al precio de cierre del viernes, una nueva entrada larga parecerá extremadamente tentadora.
Gráfico de precios semanal del índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Todo lo que escribí arriba sobre el índice S&P 500 se aplica igualmente al índice NASDAQ 100, pero el optimismo aquí es aún más fuerte, con las acciones tecnológicas liderando el alza del mercado de valores estadounidense. Como el NASDAQ 100 tiene un rendimiento promedio más alto que el índice S&P 500, si quieres estar largo en el NASDAQ, deberías considerar seriamente estar largo también aquí. Podría ser prudente esperar un cierre diario más alto antes de entrar en una nueva operación larga.
Gráfico de precios semanal del índice NASDAQ 100
Futuros de Petróleo Crudo Brent
El petróleo crudo Brent subió ligeramente la semana pasada, impulsado por el cierre continuo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán y el bloqueo de Irán por parte de Estados Unidos, lo que elevó el precio.
Esta continuación de la situación de cierre debería seguir impulsando los precios al alza y podríamos ver una ruptura hacia nuevos máximos. El precio no está lejos de los máximos recientes ahora. No estoy seguro de que el precio baje mucho más incluso si hay un acuerdo de paz, podría llevar un tiempo, pero debería seguir cotizando a la baja en ese escenario.
Si Estados Unidos comenzara a bombardear Irán nuevamente, tras el fracaso de las conversaciones, es probable que veamos un impulso hacia nuevos máximos.
Creo que a medida que la situación en Irán sigue pareciendo larga y desordenada, con una resolución limpia cada vez menos probable, las operaciones largas en energía empiezan a parecer más atractivas, aunque la administración Trump hará todo lo posible para bajar los precios cuando alcancen nuevos máximos.
Entraré en largo aquí si tenemos un cierre diario (Nueva York) por encima de $112,50 por barril.
Si decides ir largo, es probable que Brent sea un mejor vehículo que petróleo crudo WTI, ya que está más expuesto a los acontecimientos en el Estrecho de Ormuz.
Gráfico de precios diarios de futuros de petróleo crudo Brent
Futuros de Gasolina
Los futuros de gasolina RBOB subieron con bastante fuerza la semana pasada, impulsados por el cierre continuo del Estrecho de Ormuz por parte de Irán.
La gasolina tiende a liderar el aumento del precio del petróleo crudo en este tipo de crisis y aquí es donde estamos ahora.
Por las razones que expuse anteriormente en mi análisis del petróleo crudo Brent, la gasolina parece una operación interesante en el lado largo. Una resolución rápida de la crisis Irán/EE. UU. parece cada vez menos probable, por lo que es probable que la crisis continúe por un tiempo más y siga presionando al alza el precio de la gasolina.
Los futuros de gasolina son demasiado grandes para la mayoría de los operadores minoristas, por lo que utilizar un CFD o un ETF como UGA podría ser una forma más accesible de obtener exposición.
Gráfico de precios semanales de futuros de gasolina
Conclusión
Veo las mejores operaciones esta semana como:
- Largo en futuros de crudo Brent (o un ETF adecuado) si obtenemos un cierre diario por encima de $112,50. Es extremadamente improbable que esto se establezca a menos que haya una reanudación sorpresa de la guerra.
- Largo en futuros de gasolina (o ETF UGA).
- Largo en el índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 7.230,12.
- Largo del índice NASDAQ 500 tras un cierre diario por encima de 27.685,40.
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