Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 24 de mayo escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
- Largo del par de divisas AUD/USD. Esto produjo una ganancia del 0.77%.
- Largo del índice S&P 500. Esto produjo una ganancia del 1,40%.
- Largo del índice NASDAQ 100. Esto produjo una ganancia del 2.95%.
La ganancia general del 0,52% la semana pasada promedió una ganancia por activo del 1,71%.
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Un resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) básico de EE. UU.: inferior a lo esperado, en 0,2%, lo que confirmó la tendencia de la inflación cayendo más rápido de lo esperado en las principales economías. Esto ha sido positivo para el sentimiento de riesgo y bajista para el dólar estadounidense.
- PIB preliminar de EE. UU.: inferior a lo esperado, mostrando una tasa anualizada de solo el 1,6%, lo que también es bajista para el dólar estadounidense.
- IPC australiano (inflación): inferior a lo esperado, mostrando una tasa anualizada de solo el 4,2%, lo que confirma una tendencia global de caída de la inflación.
- Reunión de política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: no se realizó ningún cambio en la Tasa Oficial de Efectivo, la reunión se entendió como muy ligeramente dovish para el NZD, pero el NZD sigue posicionado de manera más hawkish que el AUD.
- PIB canadiense: inferior a lo esperado, mostrando una ligera contracción del 0,1% mes a mes.
La historia de la semana pasada fue de mejora del sentimiento de riesgo, tanto por las señales de que la inflación está cayendo como por la caída de los precios del petróleo crudo (que están relacionados) y por la idea popular promovida por el presidente Trump de que un «buen acuerdo» está cerca de concluirse entre Estados Unidos e Irán. El primer factor es correcto y verificable, con los datos de inflación en EE. UU. y Australia por debajo de las expectativas y el precio del petróleo crudo WTI cayendo aproximadamente un 5% durante la semana. La segunda idea, en mi opinión, es una ilusión que probablemente está llevando a una valoración errónea de los activos de riesgo.
El régimen iraní preferirá perder miles de millones de dólares, millones de sus ciudadanos y ver arder sus ciudades antes que cruzar las líneas rojas declaradas por el presidente Trump. Por eso, el presidente Trump ha tenido que cambiar su discurso a lo largo de la semana, pasando de decir que el acuerdo estaba prácticamente cerrado a afirmar que si se llega a un acuerdo, tendrá que cumplir con sus líneas rojas, la más importante de las cuales es extraer el uranio enriquecido de Irán y asegurarse de que Irán renuncie a la capacidad de desarrollar armas nucleares en el futuro.
Creo que la elección que pronto se hará dolorosamente obvia incluso para el presidente Trump será entre aceptar un mal acuerdo y seguir adelante, o aceptar que cualquier cosa que valga la pena obtener de Irán tendrá que ser por la fuerza. Si el presidente Trump regresa a la guerra, el sentimiento de riesgo sufrirá un golpe y podemos esperar que las acciones caigan y el petróleo crudo suba, y si esto se mantiene, alimentará la inflación nuevamente.
Según todos los informes, lo que se ha estado discutiendo es poco más que una reapertura del Estrecho de Ormuz mientras las partes negocian durante 60 días. Si esto se acuerda, ayudará a mejorar el sentimiento de riesgo y mover los mercados, pero el presidente Trump terminará con poco más que el JCPOA de Obama.
La Semana que Viene: 1º - 5 de Junio
Los puntos de datos más importantes de la próxima semana, en orden de importancia probable, son:
- Salario por hora promedio en EE. UU.
- Cambio de empleo no agrícola en EE. UU.
- PMI de servicios del ISM de EE. UU.
- PMI manufacturero del ISM de EE. UU.
- PIB australiano
- Cambio de empleo no agrícola de ADP
- Tasa de desempleo en EE. UU.
- Tasa de desempleo canadiense
El lunes es festivo en Nueva Zelanda y el martes es festivo en Italia.
Pronóstico Mensual Junio 2026
Cambios en los precios de las divisas y tipos de interés
Para el mes de junio, dado que aún no hay una tendencia clara en el dólar estadounidense, no hice pronóstico mensual.
Pronóstico Semanal 31 de mayo de 2026
Esta semana, pronostico que el cruce de divisas NZD/JPY probablemente disminuirá de valor.
La volatilidad aumentó la semana pasada, con el 26% de los pares de divisas moviéndose más de un 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana siga siendo alta, ya que hay varios datos de alto impacto pendientes, y también es posible que haya un desarrollo dramático entre Estados Unidos e Irán.
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Análisis Técnico
Niveles Clave de Soporte/Resistencia para Pares Populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense registró una vela relativamente pequeña la semana pasada, que fue a la vez una vela «pin» bajista y una barra envolvente exterior. Esto sugiere un sesgo bajista, pero dado que el precio lleva más de un año moviéndose en un rango mientras se mantiene en una fase de consolidación y que claramente no existe una tendencia válida a largo plazo, no quiero hacer ninguna predicción sobre el dólar estadounidense.
El principal motor del dólar hoy en día es el avance hacia un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán y dado que este sigue oscilando de un día para otro, no hay nada que cambie el comportamiento lateral del precio. Si la situación vuelve a precipitarse hacia la guerra o se alcanza un acuerdo de paz, eso podría cambiar. Es probable que la guerra impulse al alza el dólar debido a la inflación y a las preocupaciones por los activos refugio, mientras que un acuerdo de paz probablemente lo impulse a la baja por la lógica opuesta.
Mientras tanto, creo que tiene sentido basar las operaciones de la próxima semana en otros factores e ignorar el dólar estadounidense como factor, incluso si se opera con un activo cotizado en dólares.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
NZD/USD
El par de divisas NZD/USD registró una vela de gran envergadura la semana pasada, cerrando cerca del máximo de su rango y de la importante cifra redonda de $0,6000. El precio alcanzó un máximo que fue casi el más alto de los últimos tres meses.
La fortaleza del dólar neozelandés fue la noticia principal en el mercado de divisas la semana pasada, superando al dólar australiano, la típica divisa de «apetito por el riesgo»; por supuesto, ambas suelen presentar una fuerte correlación positiva.
Es probable que este mejor rendimiento y esta fortaleza se deban a que la política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) se sitúa en una posición más restrictiva que la del Banco de la Reserva de Australia (RBA). Esto, junto con el aumento del apetito por el riesgo observado la semana pasada, es lo que convirtió al dólar neozelandés en la divisa con mayores ganancias de la semana.
Me muestro escéptico respecto a que se alcance un acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán, por lo que considero bastante probable que el apetito por el riesgo se deteriore la próxima semana, ya que, en mi opinión, Irán y EE. UU. parecen abocados a un enfrentamiento. El kiwi probablemente esté un poco sobrevalorado y es muy sensible al riesgo, por lo que veo una posible operación en corto como una configuración de trading viable, tal vez tras un rechazo del importante nivel redondo de $0,6000, que ha actuado como resistencia anteriormente.
Una operación en corto en el NZD/JPY podría ser incluso mejor, aunque no estoy seguro del punto de entrada para esa operación.
Gráfico semanal de precios del NZD/USD
Índice S&P 500
El índice S&P 500 subió con firmeza la semana pasada, abriendo al alza y cerrando muy por encima de la importante cifra redonda de 7.500 puntos, en un nuevo récord.
Esta subida se vio impulsada por el continuo optimismo en torno a las acciones de los gigantes tecnológicos y de la inteligencia artificial, por el optimismo persistente respecto a un acuerdo entre EE. UU. e Irán para poner fin a la guerra, y por los datos de inflación a la baja y la fuerte caída del precio del crudo.
Creo que, a menos que algo salga muy mal con el acuerdo que se está gestando entre EE. UU. e Irán esta semana, este índice subirá por otra semana consecutiva.
Gráfico semanal de precios del índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Todo lo que he escrito anteriormente sobre el índice S&P 500 se aplica con aún más fuerza al índice NASDAQ 100, que está obteniendo mejores resultados, ya que cuenta con una mayor concentración de empresas en auge impulsadas por la IA. El impulso alcista es un poco más fuerte en este caso y el NASDAQ 100 tiene una rentabilidad media anual notablemente superior a la del índice S&P 500.
Considero que este índice es una oportunidad de compra.
Gráfico semanal de precios del índice NASDAQ 100
Futuros del Crudo Brent
Los futuros del petróleo Brent, al igual que los del WTI, cayeron a lo largo de la semana, debido principalmente al aumento de las expectativas de que EE. UU. e Irán alcancen un acuerdo que ponga fin al bloqueo del estrecho de Ormuz por ambas partes.
Estas expectativas parecen estar justificadas en estos momentos, ya que se prevé que el punto principal del acuerdo provisional sea la reapertura del estrecho. Si se llega a un acuerdo, es muy probable que esto provoque una bajada de los precios.
Por supuesto, el acuerdo podría fracasar. Creo que acabará fracasando, a menos que el presidente Trump traicione sus líneas rojas.
El peligro para los bajistas aquí es que el precio se encuentra claramente en sus mínimos del conflicto, por lo que puede que no tenga mucho margen para caer más hasta que el acuerdo se formalice por completo. Creo que, a día de hoy, parece menos probable que eso ocurra pronto de lo que parecía el fin de semana pasado.
Gráfico semanal de precios de los futuros del crudo Brent
Conclusión
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el índice S&P 500.
- Posición larga en el índice NASDAQ 100.
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