Los mercados de oro han sido volátiles en el mes de abril, pero desafortunadamente, no creo que mayo sea diferente.
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Oro en Equilibrio Inestable en un Rango Amplio
Los mercados de oro han sido muy volátiles durante el mes de abril, ya que el nivel de $4.600 ha ofrecido soporte, pero hemos visto resistencia cerca del nivel de $4.950. El oro sigue siendo muy volátil y creo que esa será la tendencia a futuro, ya que las tasas de interés en Estados Unidos siguen siendo una influencia importante.
Que el rendimiento a 10 años supere el nivel del 4,30% es un pequeño problema y hemos estado de forma bastante sostenible por encima de ese nivel, lo que causa bastante ruido y presión a la baja en este mercado. Dicho esto, sí creo que el oro probablemente tenga un poco de debilidad en el mes de mayo, pero no creo necesariamente que el mercado se desmorone.
El Impacto de los Rendimientos del Tesoro
Creo que esto es un retroceso un poco saludable después de lo que había sido una subida muy fuerte hasta que empezamos a ver un pequeño retroceso en el mes de marzo. Ahora, un poco de consolidación lateral probablemente tiene cierto sentido, pero vigile el rendimiento a 10 años porque cuando sube significativamente por encima del 4,30%, eso realmente ejerce presión sobre el oro.
- Creo que esa va a ser la pista más importante en el mes de mayo: dónde están los tipos de interés y desafortunadamente, los tipos de interés están reaccionando a los últimos titulares que salen de Oriente Medio. Hay muchas preocupaciones de que la Reserva Federal tendrá que mantener una política monetaria extraordinariamente restrictiva debido a un posible choque energético que se avecina y, en ese entorno, sería muy difícil ver un repunte del oro, ya que es un activo no rentable.
Esa es una frase con la que probablemente necesites familiarizarte porque mientras los gestores de fondos puedan obtener un rendimiento decente en el mercado de bonos, no se molestarán en empezar a perseguir el oro. Por el contrario, si el oro cae significativamente por debajo del nivel de 4,30, eso podría hacer que el oro se dispare al alza y quizás apunte al nivel de $5.000.
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