Si buscas ganar exposición tanto al mercado mexicano como al mercado global, DailyForex ha seleccionado 3 activos que no puedes pasar por alto: el par USD/MXN, el ETF de plata iShares Silver Trust (BMV: SLV) y el ETF State Street SPDR S&P 500 (BMV: SPY).
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La Divergencia Monetaria Finalmente Alcanza su Punto Álgido
El panorama financiero a ambos lados de la frontera se enfrenta a una prueba de estrés simultánea.
Los inversores deben lidiar con un drástico cambio macroeconómico: la toma de posesión del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha alimentado las expectativas de Wall Street sobre una política restrictiva de tipos de interés en Estados Unidos, la cual se mantendría durante un período prolongado.
Paralelamente, el Banco de México ha pausado su ciclo de flexibilización monetaria en el 6.50% debido a la persistente inflación interna, impulsada por el sector energético. Esta divergencia entre una Reserva Federal agresiva y un Banxico cauteloso choca con la frágil negociación de paz entre Estados Unidos e Irán, generando repercusiones en los índices bursátiles, las estructuras de materias primas y los pares de divisas de mercados emergentes con alta liquidez.
USD/MXN: El Carry Trade Bajo Presión
El par USD/MXN enfrenta una fuerte fricción estructural a partir de los siguientes elementos:
Evaporación de la ventaja de rendimiento: Si bien México mantiene una tasa de referencia de 6.50%, las expectativas de un aumento de la tasa de la Fed bajo la nueva presidencia están impulsando los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años por encima del 5%, erosionando el atractivo relativo del peso para el carry trade.
Señales de alerta de la calificación soberana: Los traders deben tener en cuenta el aumento del riesgo interno después de que Moody's rebajara la calificación soberana de México a «Baa3» y S&P Global colocara su calificación en «BBB», en una perspectiva negativa.
Dilema «crecimiento vs. Inflación»: Los datos revisados del primer trimestre mostraron que el PIB de México se contrajo, pero la inflación subyacente más persistente impide que Banxico recorte aún más las tasas para estimular el crecimiento. No obstante, si la inflación cede, continuará bajando el diferencial de tipos entre el peso mexicano y el dólar estadounidense.
Veamos el gráfico diario del par USD/MXN:
El tipo de cambio retrocede y vuelve a colocarse por debajo de sus medias de 20 días (17.31033 pesos) y 50 días (17.40044 pesos), lo que confirma cierto momentum bajista.
Por ahora, el mercado se encuentra en la zona media del rango entre los niveles críticos de 17.45260 pesos y 17.11260 pesos.
El indicador RSI no ha logrado sobrepasar su nivel neutro de 50, aunque se proyecta al alza y se mantiene sobre su promedio de 14 días.
El índice del dólar pierde terreno y cotiza a 99.009 puntos, lo que ayuda a explicar el debilitamiento del par USD/MXN.
iShares Silver Trust (BMV: SLV): Un Punto de Inflexión por Definirse
El ETF iShares Silver Trust se ha ralentizado debido a la contraposición de elementos a favor y en contra:
Macroeconomía vs. escasez: Los altos rendimientos reales y un dólar estadounidense robusto están ejerciendo presión a la baja, pero la plata sigue respaldada estructuralmente por un déficit global proyectado de 67 millones de onzas para 2026.
Prima de riesgo geopolítico: El progreso en la mediación de paz en Medio Oriente por parte de Pakistán está limitando las primas de refugio seguro. Cualquier ruptura en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán podría desencadenar nuevas entradas de capital a los metales preciosos, mientras que, lo contrario, debilitaría aún más la cotización.
Flancos de apoyo industrial: El interés institucional de los principales fondos que compran posiciones en SLV destaca la demanda resiliente impulsada por la infraestructura de centros de datos de IA y las tecnologías verdes.
A continuación, analizamos el gráfico diario del ETF SLV cotizado en pesos mexicanos:
Tras alcanzar un máximo histórico de 1,876.30 pesos en enero, SLV ha caído nada menos que un 36.31% y ahora mismo cotiza a 1,195.00 pesos.
Los 3 niveles relevantes a tener en cuenta en este momento son los siguientes:
1,077.01 pesos: mínimo mayor de marzo de 2026.
1,385.00 pesos: máximo menor del 13 de mayo de 2026.
1,469.99 pesos: máximo menor del 27 de febrero de 2026.
Aunque SLV se ha consolidado sobre el soporte de 1,077.01 pesos, aún no logra sobrepasar sus medias de 20 días (1,218.47 pesos) y 50 días (1,225.61 pesos).
El RSI se encuentra por debajo de su promedio de 14 días con un valor de 46.66, por lo que no hay impulso suficiente para considerar una operación larga.
SPDR S&P 500 ETF Trust (BMV: SPY): Sobre Extendido en la Cima
El ETF SPY entra en la sesión cerca de máximos históricos, pero los datos estructurales subyacentes sugieren que el mercado de renta variable estadounidense es muy vulnerable a una expansión en la volatilidad:
El techo de las valoraciones: La relación precio-beneficio de SPY se ha extendido de forma notable, lo que hace que el índice sea bastante sensible a cualquier ajuste restrictivo en la política económica.
El choque de transición de la Fed: Los mercados están descontando activamente la orientación restrictiva de la Reserva Federal liderada por Warsh, lo que podría hacer que los múltiplos de renta variable bajen si las proyecciones de la tasa terminal aumentan.
Presión de ejecución de ganancias: Con la publicación de ganancias corporativas clave y datos macro mixtos, la liquidez se está reduciendo a unas pocas empresas tecnológicas de gran peso, lo que deja al índice más amplio expuesto a la toma de ganancias.
Finalmente, el gráfico diario del ETF SPY cotizado en pesos mexicanos:
Si bien la tendencia alcista se mantiene, el SPY cotiza cerca de su máximo histórico de 12,988.77 pesos (alcanzado apenas el viernes pasado), lo que supone tener cierta cautela.
De hecho, el indicador RSI ha permanecido dentro de territorio de sobrecompra desde finales de abril de forma ininterrumpida y parece estar delineando una divergencia bajista.
Considerando lo anterior y, además, observando el tamaño de las velas de los últimos días, parece razonable esperar una corrección entre el soporte de 12,760.00 pesos (máximo de enero de 2025) y la media de 20 días (12,670.28 pesos).
Recuerda que, mientras el precio de este ETF no realice una ruptura descendente sobre sus medias, así como una posterior consolidación a la baja, no podemos dar por finalizada la tendencia actual.
El Inminente Catalizador del Índice de Precios PCE
El principal riesgo es la próxima publicación del índice de precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) el día jueves. Hasta ahora, se espera un PCE general anual de 3.5% y un subyacente anual de 3.2%.
Si las cifras de inflación al consumidor son elevadas, se confirmará la retórica restrictiva de la nueva dirección de la Reserva Federal.
Tal resultado probablemente desencadenaría una fuga de capitales de monedas de mercados emergentes como el peso mexicano, desplazaría el capital de activos que no generan rendimientos como el SLV y forzaría un rápido desapalancamiento en el SPY a medida que las primas de riesgo de las acciones se ajusten a una tasa base más alta.
¿Se Acerca una Corrección o Aún Falta Tiempo para el Ajuste?
A medida que aparecen los factores macroeconómicos, la pregunta clave es si los niveles de soporte actuales podrán absorber el impacto de los cambios monetarios.
¿Protegerán el alto rendimiento estructural del peso y el déficit físico de plata a estos activos de una apreciación del dólar estadounidense, o forzará la restrictiva política monetaria de Estados Unidos una corrección más amplia del mercado?
Si desean evaluar el verdadero apetito por el riesgo, los traders deben monitorear los flujos de capital entre estos 3 instrumentos distintos, aunque muy interconectados.
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