Análisis Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 21 de junio escribí que las mejores operaciones de la semana serían:
- Posición larga en el par de divisas USD/JPY. Este par subió un 0,28% la semana pasada.
- Posición larga en el índice NASDAQ 100 tras un cierre diario por encima de 30.716. Esta operación no se materializó.
Resumen de los datos más importantes de la semana pasada en el mercado:
- Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.: en línea con las expectativas.
- PIB definitivo de EE. UU.: superior a lo esperado, con una tasa anualizada del 2,1%.
- IPC canadiense (inflación): superior a lo esperado, con un aumento intermensual del 0,7%. Esto ayudó al dólar canadiense a mantener su valor la semana pasada.
- IPC australiano (inflación): por debajo de lo esperado, con una caída de la tasa anualizada hasta solo el 4,0%, cuando se esperaba un 4,3%. Esto supuso un giro moderado por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y contribuyó a que el dólar australiano fuera la divisa principal más débil la semana pasada.
- Tasa de desempleo australiana: tal y como se esperaba, bajó ligeramente hasta el 4,4%.
Aunque la semana pasada se publicaron algunos datos importantes que tuvieron cierto efecto en los mercados, tal y como he señalado anteriormente, las noticias más relevantes en estos momentos no tienen que ver con los datos macroeconómicos ni sus efectos. La noticia más destacada es la fuerte ola de ventas que se produjo a finales de la semana pasada en los valores de semiconductores y tecnología, motivada por un temor generalizado a la sobrevaloración y a las condiciones de sobrecompra.
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Esto provocó una fuerte caída en algunos índices asiáticos con gran peso tecnológico, en particular el KOSPI Composite de Corea del Sur y el Nikkei 225 de Japón. El mercado alcista técnico de las acciones tecnológicas continúa, pero empieza a parecer inestable. Por ahora me mantengo al margen y espero a que el mercado se estabilice antes de plantearme volver a invertir en acciones tecnológicas.
El PIB definitivo de EE. UU. ha dado un ligero giro «halcón» a la Fed, lo que ha mantenido al dólar estadounidense relativamente fuerte durante la última semana, pero hemos visto cómo los datos de inflación más débiles de Australia han contribuido a la caída del dólar australiano.
La otra gran noticia es que, a pesar del memorando de entendimiento (MoU) firmado por EE. UU. e Irán, este último lleva ya dos días disparando contra buques que transitan por el estrecho de Ormuz, aunque la disposición principal del MoU era la reapertura total del estrecho. EE. UU. volvió a responder con acciones militares en la zona de Ormuz anoche, lo que supone la segunda ronda de acciones militares estadounidenses contra Irán desde que se cerró el MoU a finales de la semana pasada. Irán también ha disparado contra Kuwait y Baréin. El presidente Trump vuelve a hablar de la posibilidad de que tenga que recurrir por completo a la acción militar si Irán no es capaz de cumplir los términos del memorando de entendimiento, pero sus amenazas no tendrán mucha credibilidad, al menos no hasta después de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. en noviembre, y quizá ni siquiera entonces.
A menos que ocurra algo que alivie las tensiones, esto podría provocar que el petróleo crudo abra al alza al inicio de la nueva semana. Además, los mercados bursátiles podrían sufrir una mayor presión bajista a raíz de este acontecimiento e incluso abrir a la baja, con un «gap» a la baja tras el fin de semana.
El primer ministro británico, Keir Starmer, ha anunciado su dimisión, pero es casi seguro que será sustituido por Andy Burnham, una figura conocida, por lo que es poco probable que esto tenga un gran impacto en la libra esterlina o en el mercado bursátil británico.
La Semana que Viene: del 29 de Junio al 3 de Julio
La próxima semana está relativamente tranquila. Los datos más importantes de la próxima semana, por orden de importancia probable, son:
- Salario medio por hora en EE. UU.
- Variación del empleo no agrícola en EE. UU.
- Tasa de desempleo en EE. UU.
- PMI manufacturero del ISM de EE. UU.
- PIB de Canadá
El viernes es festivo en EE. UU., el lunes en Italia y el miércoles en Canadá.
Previsión Mmensual de Junio de 2026
Variaciones en los tipos de cambio y los tipos de interés
Para el mes de junio, dado que aún no se observaba una tendencia clara en el dólar estadounidense, no realicé ninguna previsión mensual.
Para el mes de julio, preveo que el par EUR/USD se depreciará y que el par USD/JPY se apreciará.
Previsión Semanal del 28 de Junio de 2026
La semana pasada no realicé ninguna previsión semanal.
Esta semana tampoco voy a realizar ninguna previsión, ya que la semana pasada no se produjeron movimientos de precios excepcionales.
La volatilidad aumentó ligeramente la semana pasada, y el 30 % de los pares de divisas y cruces más destacados registraron variaciones de más del 1% en su valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana se mantenga en un nivel similar, aunque podría concentrarse en los pares con el dólar estadounidense.
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Análisis Técnico
Niveles clave de soporte y resistencia para los pares más populares
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense registró una vela alcista la semana pasada, lo que supuso el cierre semanal más alto en 1,25 años, por lo que se ha establecido claramente una tendencia alcista válida a largo plazo. Los factores que preocuparán a los alcistas son la notable mecha superior y el hecho de que el máximo no solo fuera un doble techo potencialmente bajista, sino que también supusiera un segundo rechazo del nivel de resistencia en 101,39. No sería una gran sorpresa que el precio tuviera dificultades para consolidarse por encima de ese nivel.
El nuevo optimismo en torno al dólar estadounidense se debe, en parte, al giro más «halcón» que adoptó la Reserva Federal en su reunión de política monetaria de hace dos semanas. Los mercados esperan ahora que la Fed suba los tipos de interés antes de que termine 2026. Esto ha impulsado al alza al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro. La semana pasada se produjo un nuevo y leve impulso alcista, con la publicación de datos del PIB estadounidense superiores a lo esperado.
Creo que tiene sentido estar atento a las oportunidades de negociación durante la próxima semana que apuesten por el dólar estadounidense al alza, pero si el precio ya está poniendo a prueba el nivel de 101,38, es posible que no suba mucho más a corto plazo.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
USD/JPY
El par de divisas USD/JPY siguió su tendencia al alza poco después de su tan esperada ruptura alcista de hace dos semanas, subiendo ligeramente hasta un nuevo máximo de casi dos años, tras semanas de volatilidad a la baja.
Aunque mi análisis del índice del dólar estadounidense, expuesto anteriormente, explica por qué soy optimista respecto al dólar, no aclara por qué sería pesimista respecto al yen japonés. La respuesta radica en la debilidad a largo plazo derivada de los elevados niveles de deuda pública, pero también es cierto que las autoridades japonesas quieren subir los tipos de interés y acaban de hacerlo en un 0,25%. El yen también está recibiendo algo de demanda a medida que el dinero sale de las acciones tecnológicas, ya que se considera una moneda refugio en la que aparcar fondos durante un tiempo. Sin embargo, como operación de tendencia a más largo plazo, este par sigue presentando buenas perspectivas.
La principal preocupación que debería tener cualquiera que mantenga una posición larga aquí es si el Banco de Japón podría intervenir para intentar hacer bajar el precio, como ya ha hecho en varias ocasiones en la historia reciente.
Podría ser que Japón considere que no puede justificar una intervención cuando los movimientos no parecen especulativos ni desordenados, sino que reflejan cambios en los fundamentos, como el reciente giro hacia una política monetaria más restrictiva de la Fed.
Los operadores que siguen la tendencia mantendrán posiciones largas en este par de divisas y yo también tengo una posición larga.
Gráfico semanal del USD/JPY
EUR/USD
El par de divisas EUR/USD ha registrado su cierre semanal más bajo en 1,25 años, al igual que el índice del dólar estadounidense. Además, al igual que el índice, presenta una mecha en la vela semanal que podría hacerte sentir un poco nervioso a la hora de operar siguiendo la tendencia. A pesar de ello, mantengo una posición corta, ya que esta divisa ha mostrado históricamente una tendencia muy fiable. Otro factor a tener en cuenta es que este par suele experimentar retrocesos profundos dentro de las tendencias, así que no te preocupes demasiado por la mecha inferior.
No hay nada especial en lo que respecta al euro; ha sido una divisa relativamente estable en los últimos meses, no una de las que registran grandes fluctuaciones.
Debido a su propensión a seguir una tendencia y a que el dólar estadounidense, fuerte, está alcanzando nuevos máximos a largo plazo, me complace mantener una posición corta en este par de divisas.
Los operadores más conservadores quizá prefieran esperar a que el precio se consolide por debajo de $1,1374 antes de posicionarse en corto.
Gráfico semanal del EUR/USD
AUD/USD
El par de divisas AUD/USD sufrió una fuerte caída la semana pasada; fue el centro de atención del mercado de divisas, con el dólar estadounidense como la moneda más fuerte de la semana y el dólar australiano como la más débil.
El dólar australiano se ve afectado por un doble golpe: la disminución del apetito por el riesgo, pero también la sensación de que el Banco de la Reserva de Australia se verá obligado a adoptar una postura más moderada en cuanto a los tipos de interés, lo que deja al dólar australiano sin apoyo.
Técnicamente, el gráfico de precios semanal que se muestra a continuación presenta un análisis de regresión lineal descendente bajista que refleja la evolución del precio de las últimas semanas, lo que sugiere que se avecina una nueva caída. El impulso bajista a corto plazo y la ausencia de una mecha inferior significativa en la vela lo refuerzan.
No me gusta operar siguiendo la tendencia con este par de divisas, pero los traders intradía podrían considerar la posibilidad de realizar operaciones en corto aquí. Solo hay que estar atentos al punto de inflexión alcista en $0,6834.
Gráfico semanal del AUD/USD
Oro
El oro lleva bajando de forma constante desde principios de marzo. Sin embargo, aunque la tendencia es claramente bajista, ha alcanzado una zona que anteriormente actuaba como soporte, justo por debajo de la cifra redonda de los $4.000. La línea de tendencia descendente está frenando el precio, pero hay primeros indicios de que la situación podría estar a punto de cambiar.
Si estás pensando en comprar, probablemente sea más prudente esperar a que se rompa de forma decisiva la línea de tendencia que he mencionado. La semana que viene, esta línea de tendencia se situará en torno a los $4.300.
La caída sostenida del valor de los metales preciosos se ve impulsada por las políticas más restrictivas de los bancos centrales, que han vuelto a prevalecer en los últimos meses, sobre todo por parte de la Reserva Federal.
De todos modos, no me gusta apostar a la baja con el oro, pero en el rango de precios actual parece peligroso hacerlo. Dicho esto, hay factores que contribuyen a su caída y se observa una tendencia bajista.
Gráfico semanal del precio del oro
Futuros del Petróleo Crudo Brent
El petróleo Brent volvió a registrar a finales de la semana pasada su cierre más bajo desde que estalló la guerra entre EE. UU. e Irán el pasado mes de febrero. Esto no es de extrañar, ya que las partes beligerantes acaban de firmar un memorando de entendimiento y, prácticamente, lo único que obtienen los estadounidenses a cambio es la reapertura del estrecho de Ormuz. Los avances en este sentido, junto con la noticia de la firma del memorando de entendimiento, han hecho bajar el precio del petróleo crudo y han eliminado un factor recesivo e inflacionista de la economía mundial.
Dicho esto, en los últimos días se ha intensificado la beligerancia en el estrecho de Ormuz, con Irán atacando a los buques que realizan actividades que no le agradan y EE. UU. tomando represalias contra las capacidades militares iraníes en el estrecho.
Esto significa que es muy posible que el petróleo crudo abra al alza y repunte ligeramente esta semana ante el temor de que el problema de Ormuz no se haya resuelto adecuadamente, al menos durante los 60 días que estipula el memorando de entendimiento.
En cuanto al lado bajista, el precio ha llegado a su zona de confort anterior a la guerra, aunque quizá se sitúe en el límite superior de la misma. Por lo tanto, podría caer unos cuantos dólares más, pero creo que, técnicamente, no tiene mucho más margen para bajar.
Gráfico semanal de precios de los futuros del petróleo Brent
Conclusión
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
- Posición larga en el par de divisas USD/JPY.
- Posición corta en el par de divisas EUR/USD.
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