El comportamiento del USD/MXN está condicionado por cuatro factores macroeconómicos principales: la política monetaria de Banxico, la evolución de la inflación, los flujos internacionales de capital y el sentimiento global de riesgo.
Aunque, en estos momentos, el diferencial de tasas continúa respaldando al peso, cualquier deterioro del apetito por riesgo o una aceleración de los recortes de Banxico podría favorecer al dólar frente a la moneda mexicana.
Top Brokers de Forex en línea
Banxico: Tasas de Interés y Expectativas
Actualmente, la tasa de referencia de Banxico se sitúa en el 6,75%, mientras que el tipo de interés del dólar estadounidense se encuentra en un rango del 3,50% al 3,75%. Esto implica un diferencial cercano a los 300 puntos básicos a favor de México, lo que continúa respaldando la demanda de activos denominados en pesos y mantiene atractivo el carry trade a favor del MXN.
De cara a los próximos meses, el mercado espera que Banxico continúe relajando su política monetaria y aplicando recortes graduales. Los motivos son un enfriamiento en la inflación y la debilidad de la actividad económica. Por su parte, la Fed parece inclinada a mantener los tipos sin cambios en las próximas reuniones y ha empezado a barajar la posibilidad de subidas si la inflación continúa alejada de su objetivo.
Este escenario apunta a una reducción progresiva del diferencial de tasas entre ambos países. En consecuencia, el atractivo relativo del carry trade sobre el peso podría disminuir gradualmente, reduciendo uno de los principales soportes estructurales del MXN. A medio plazo, este factor favorece moderadamente al dólar frente al peso. Sin embargo, a corto plazo el diferencial sigue siendo elevado y continúa respaldando a la divisa mexicana, por lo que el sesgo inmediato permanece ligeramente favorable al MXN.
La Inflación y su Impacto en el USD/MXN
La inflación (IPC) en México mostró señales de moderación durante los últimos meses. Tras repuntar a comienzos de 2026, el dato general bajó hasta el 4,45% interanual en abril desde el 4,59% de marzo. La inflación subyacente también descendió al 4,26%. En estos momentos, la inflación se encuentra cerca del objetivo del 3%, pero todavía no se ha alcanzado.
Por su parte, en Estados Unidos la situación es menos favorable. La inflación medida por el PCE (el indicador favorito de la Fed), subió hasta el 3,8% interanual en abril. Al mismo tiempo, la inflación subyacente alcanzó el 3,3%,. Estos valores se encuentran claramente por encima del objetivo del 2% y refuerzan la expectativa de que la Reserva Federal mantendría una postura cautelosa respecto a futuras bajadas de tipos.
Una inflación a la baja en México favorece recortes de tipos y podría restar apoyo al peso. Además, una inflación estadounidense más persistente limita los recortes de la Fed y respalda al dólar. A corto plazo, ambos efectos suponen una señal bullish para el USD/MXN.
A medio plazo, si la inflación mexicana continúa convergiendo hacia el 3% mientras la estadounidense permanece claramente por encima del objetivo del 2%, el sesgo seguiría siendo ligeramente favorable al dólar. El diferencial de tasas podría seguir reduciéndose y disminuir el atractivo del carry trade sobre el MXN.
Efecto de los Flujos de Capital sobre el USD/MXN
Los flujos de capital continúan siendo uno de los principales factores de apoyo para el peso mexicano. Durante los últimos trimestres, México ha seguido atrayendo inversión extranjera gracias a su elevado diferencial de tasas de interés, la resiliencia de sus cuentas externas y las expectativas vinculadas al proceso de nearshoring. Por otra parte, los rendimientos reales ofrecidos por la deuda mexicana siguen siendo atractivos para los inversores internacionales, lo que favorece las entradas de capital hacia activos denominados en pesos.
Por su parte, el dólar estadounidense mantiene el respaldo de los flujos estructurales asociados a la importancia de los mercados financieros de Estados Unidos. Además, la persistencia de unos tipos de interés relativamente elevados y la condición del dólar como principal moneda de reserva mundial continúan atrayendo inversión global hacia activos estadounidenses.
A corto plazo, los flujos de capital siguen favoreciendo ligeramente al peso mexicano. El amplio diferencial de tasas y el atractivo del carry trade continúan incentivando la demanda de activos mexicanos.
Sin embargo, a medio plazo el panorama podría inclinarse gradualmente hacia el dólar. Si Banxico continúa reduciendo los tipos de interés mientras la Reserva Federal mantiene una postura más restrictiva, el diferencial de tasas se estrechará. Esto podría reducir el atractivo del carry trade y provocar una moderación de los flujos hacia México, favoreciendo una recuperación gradual del USD frente al MXN.
Factores Relacionados con el Apetito por el Riesgo
El sentimiento en los mercados ha girado hacia una postura de cautela durante las últimas semanas, reflejando un entorno de «risk-off» moderado. Aunque la economía estadounidense continúa mostrando resiliencia y los mercados siguen descontando una desaceleración gradual de la inflación, la atención de los inversores se ha desplazado hacia los riesgos geopolíticos. La escalada de las tensiones en Irán y la incertidumbre en torno al Estrecho de Ormuz han impulsado un fuerte repunte de los precios del petróleo, aumentando la volatilidad y reforzando la demanda de activos refugio.
Este contexto suele favorecer al dólar estadounidense frente al peso mexicano. En episodios de aversión al riesgo, los inversores reducen su exposición a activos emergentes y buscan refugio en el dólar y los bonos del Tesoro de EE. UU. Además, unos precios energéticos más elevados podrían dificultar el control de la inflación. Esto limitaría el margen de la Fed para recortar los tipos de interés y fortalecería al dólar.
De cara al medio plazo, la evolución del sentimiento dependerá en gran medida de la situación geopolítica y de las perspectivas de crecimiento global. Un recrudecimiento de las tensiones en Oriente Medio, nuevos repuntes en el precio del petróleo o un aumento de la volatilidad financiera favorecerían al dólar. Por el contrario, una relajación de los riesgos geopolíticos, una estabilización de los precios energéticos y un entorno económico global más favorable impulsarían el apetito por el riesgo. Esto sería beneficioso para el peso mexicano.
Datos Clave a Tener en Cuenta esta Semana
El viernes se publicarán en EE. UU. el informe de nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo correspondientes al mes de mayo. Son dos datos que pueden generar movimiento en el USD/MXN.
Cifras peores de lo esperado evidenciarán debilidad en el mercado laboral y reducirán la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés a corto plazo. Este factor puede debilitar al dólar y generar presión vendedora en el USD/MXN. Por el contrario, unos datos mejores de lo previsto tendrían el efecto opuesto.
También durante la sesión del viernes, se publicará en México el informe de confianza del consumidor en mayo. Datos mejores de lo esperado pueden fortalecer al peso y dejar movimientos bajistas en este par de divisas. Especialmente si coinciden con señales de debilidad en el mercado laboral de EE. UU. Cifras peores de lo esperado podrían ocasionar la reacción contraria.
Conclusión
En conjunto, los principales factores macroeconómicos sugieren un sesgo moderadamente favorable para el dólar frente al peso mexicano. El MXN sigue contando con el respaldo de un diferencial de tipos alto y unos flujos de capital que favorecen a los activos mexicanos. Sin embargo, estos factores podrían perder fuerza gradualmente en los próximos meses, a medida que Banxico continúe recortando los tipos de interés.
A corto plazo, las tensiones geopolíticas entre EE. UU. e Irán, el encarecimiento del crudo y el aumento de la aversión al riesgo favorecen al dólar como activo refugio. A medio plazo, el estrechamiento previsto del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos podría reducir el atractivo del carry trade, reforzando igualmente las perspectivas alcistas para el USD/MXN.
- Descubre la tendencia del peso mexicano con nuestros pronósticos Forex para hoy. Además, revisa la lista de los mejores brokers para operar en México recomendados por DailyForex. ¡No esperes más!