El segundo semestre de 2026 ha empezado con el par EUR/USD en un equilibrio inestable, donde ninguna de las dos divisas cuenta con una tendencia dominante que logre consolidarse de forma clara.
Tras una primera mitad del año marcada por la incertidumbre sobre la política monetaria y las tensiones geopolíticas, el par EUR/USD vuelve a depender de la evolución de la inflación, el mercado laboral estadounidense y las decisiones de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE).
Top Brokers de Forex en línea
El euro llega al mes de julio después de recuperar parte del terreno perdido frente al dólar. El EUR/USD alcanzó el máximo anual de 1,1974 el 28 de enero de 2026, mientras que el mínimo se registró el pasado 24 de junio en 1,1340. La media del ejercicio se sitúa alrededor de 1,1662, lo que indica una gran volatilidad del par durante el primer semestre.
Julio será un mes especialmente relevante porque coinciden varios eventos que son capaces de modificar las expectativas del mercado. Por un lado, la eurozona ha acabado con una inflación del 2,8 % interanual en junio, lo que supone un dato más bajo que el anterior (en mayo fue del 3,2%). Lo más importante es que se trata de un número inferior al 3 % que esperaban los analistas, por lo que se rebaja la presión a que el BCE suba de nuevo los tipos de interés.
En EE UU la atención se centra en el mercado laboral, donde el informe de empleo de junio mostró la creación de 57.000 nuevos puestos de trabajo, muy por debajo de los 110 000 esperados. Además, la participación laboral descendió hasta el 61,5 %, el nivel más bajo de los últimos cinco años. Estos son unos datos que han bajado la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en julio, algo que ha hecho que el dólar haya perdido parte del impulso acumulado en las últimas semanas.
El segundo semestre empieza sin un claro ganador entre el euro y el dólar. Inflación y datos macroeconómicos serán los principales factores que determinarán su evolución.
Pronóstico EUR/USD para Julio de 2026
Julio comienza con un mercado especialmente sensible a la evolución de los datos macroeconómicos. Seguidamente se presentan los tres posibles escenarios para el EUR/USD en julio.
Escenario Alcista para el Euro
Si los próximos datos confirman que la inflación continúa moderándose y el mercado laboral pierde dinamismo en Estados Unidos, la Reserva Federal tendrá menos argumentos para mantener una política restrictiva durante un periodo de tiempo prolongado. Así lo ven los mercados de futuros, que han provocado un descenso de la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE UU a diez años y una depreciación del dólar frente a las principales divisas.
Desde el punto de vista técnico, en este escenario es posible una consolidación del EUR/USD por encima de la zona de 1,15, lo que abriría la puerta a un movimiento a nuevas subidas hacia 1,17 – 1,18.
Para que este escenario se materialice, es importante que coincidan varios factores:
La inflación de Estados Unidos se sitúa cercana al objetivo del 2 %.
Hay nuevos signos de desaceleración del empleo.
La Fed relaja su política monetaria restrictiva.
Mayor estabilidad política y energética en Europa.
Escenario favorable para el dólar
Si la inflación estadounidense vuelve a sorprender al alza y los próximos informes de empleo muestran una recuperación de contrataciones y salarios, no es descartable que el banco central decida mantener su política monetaria restrictiva durante más tiempo.
A nivel técnico, se podría producir una pérdida clara del soporte situado en torno a 1,13, lo que podría llevar al EUR/USD a buscar niveles próximos a 1,11, un valor que se ha observado en momentos de fortaleza del dólar.
Este escenario también puede verse reforzado por factores externos, como un repunte del precio del petróleo, nuevas tensiones geopolíticas o un deterioro del crecimiento económico europeo.
Escenario sin cambios significativos
Este es uno de los escenarios que manejan muchos analistas para julio: un mercado sin una tendencia clara definida durante las próximas semanas.
En este contexto, se espera que el par EUR/USD continúe oscilando dentro de un rango aproximado de 1,13 a 1,16 durante parte del verano, a la espera de que nuevos datos permitan definir una dirección más clara.
El mercado estará atenta a tres fechas que pueden ser relevantes para el par:
El 15 de julio se publica el IPC de EE UU correspondiente a junio.
El 24 de julio el BCE celebrará su reunión para decidir la política monetaria del mes.
El 29 de julio es la fecha de la reunión de la Fed para decidir los tipos de interés del país americano.
¿Qué Hará la Reserva Federal en el Segundo Semestre de 2026?
Actualmente la Fed mantiene en 3,75 %, un nivel que se fijó en la última reunión del 17 de junio. En esta reunión dejó claro que no los iba a modificar por ahora, pero que seguiría de cerca la evolución de la inflación y el mercado laboral para tomar decisiones futuras.
La inflación se sitúa lejos del objetivo del 2 %, por lo que desde la Reserva Federal deben mantener un discurso prudente respecto a los tipos.
En cuanto al mercado laboral, este muestra síntomas de desaceleración, como indica el dato de junio en que se crearon 57.000 empleos no agrícolas, lejos de los 110.000 que esperaban los mercados. Además, la participación laboral ha bajado al 61,5 %, el dato más bajo desde marzo de 2021. Si se toma en cuenta este informe, se reduce parte de la presión para endurecer la política monetaria a corto plazo, aunque un solo dato no es suficiente para modificar la estrategia.
¿Subirá la Fed los Tipos de Interés este Año?
En julio el mercado considera como poco probable que haya una subida de tipos en la reunión fijada para el 29 de julio. Tras el informe de la debilidad del empleo en EE UU, la probabilidad de que suban bajó por debajo del 20 %. Sin embargo, el mercado sigue asignando una probabilidad cercana al 60 % a un incremento de 25 puntos básicos en septiembre si la inflación vuelve a repuntar.
No obstante, según una encuesta reciente de Reuters, la mayoría de los analistas considera que la FED mantendrá los tipos sin cambios durante el resto de 2026 debido al enfriamiento del mercado laboral y la estabilización del precio del petróleo.
¿Qué Hará el Banco Central Europeo en Segundo Semestre de 2026?
En lo que se refiere a Europa, de lo contrario a Estados Unidos donde la economía muestra más resiliencia, el crecimiento de la eurozona es más moderado.
En cuanto a la inflación, esta se encuentra más estabilizada gracias a que se encuentra no muy lejos del objetivo del 2 % (en junio fue del 2,8 %). No obstante, la energía continúa siendo el principal riesgo para la inflación.
¿Habrá Otra Subida de los Tipos de Interés en Julio?
Tras la publicación de los últimos datos de inflación, la mayoría de analistas sugiere que el BCE mantendrá los tipos sin cambios. Sin embargo, el escenario en otoño puede ser otro, por lo que no se descarta que en ese momento sí se produzca una nueva subida de los tipos en el caso de que la inflación repunte.
Impacto del EUR/USD sobre el IBEX 35
Aunque el par EUR/USD y el IBEX 35 pertenecen a mercados diferentes, ambos mantienen una estrecha relación debido a algunas empresas que forman parte del índice generan una porción significativa de sus ingresos fuera de la eurozona o dependen de materias primas cotizadas en dólares.
Por ejemplo, tras la publicación del informe de empleo de Estados Unidos en donde se mostró la debilidad de este dato, el euro ha vuelto a situarse por encima de los 1,14 dólares y el IBEX35 ha alcanzado nuevos máximos históricos por encima de los 19.600 puntos.
Cómo Afecta un Euro Fuerte al IBEX 35
Cuando el euro es fuerte, las consecuencias no siempre son iguales para todas las empresas del índice.
Por un lado, las empresas exportadoras pueden ver reducida su competitividad fuera de la eurozona, puesto que sus productos son más caros para los compradores que operan en dólares.
No obstante, el euro fuerte es beneficioso para empresas que importan materias primas, componentes industriales o tecnología denominada en dólares, ya que reducen sus costes de aprovisionamiento.
Las empresas que más se pueden beneficiar de un euro son los bancos, ya que una apreciación del euro puede ser debido por una subida de los tipos de interés. Es decir, Banco Santander o BBVA pueden ver cómo sus acciones suben gracias a un euro fuerte.
Qué Pasa Cuando el Dólar se Fortalece
Un dólar fuerte suele beneficiar a empresas españolas que tienen una elevada exposición internacional. Es decir, compañías que generan parte de sus ingresos en dólares pueden obtener un efecto positivo por conversión de divisas, ya que esos ingresos valen más al trasladarlos a euros.
Sin embargo, el dólar fuerte también aumenta el coste de las importaciones energéticas y de muchas materias primas, ya que el petróleo, gas y otros metales industriales cotizan en dólares.
Una de las empresas que se puede beneficiar de un dólar fuerte es Repsol, que obtiene parte de sus ingresos en dólares.
¿Qué Esperan los Analistas para el Segundo Semestre de 2026 respecto a EUR/USD?
La mayoría de expertos coincide en que el par EUR/USD seguirá condicionado por la evolución de la inflación y del crecimiento económico, aunque discrepan sobre cuál de las dos economías mostrará un mejor comportamiento durante los próximos meses:
BNP Paribas | Euro moderadamente alcista si la inflación estadounidense continúa moderándose y la Fed tiene un tono menos restrictivo |
J.P. Morgan | El dólar continuará mostrando fortaleza relativa gracias al mayor crecimiento de la economía estadounidense y al diferencial de tipos de interés frente a Europa |
Encuesta de Reuters | Consenso entre los analistas de una depreciación gradual del dólar a doce meses, aunque reconoce que la evolución dependerá del calendario de la Fed |
Trading Economics | Sus modelos proyectan un EUR/USD moviéndose en el rango de 1,14 – 1,16 durante los próximos trimestres |
Conclusión
El segundo semestre empieza con un EUR/USD en una fase de equilibrio entre un dólar respaldado por una Fed que todavía es restrictiva y un euro sostenido por una inflación europea que se modera.
Julio será un mes clave porque las decisiones del BCE, las expectativas sobre la Fed y la evolución de los datos macroeconómicos podrían definir la tendencia para el resto del año, mientras que el IBEX 35 seguirá muy atento a cualquier cambio en las perspectivas de tipos y al comportamiento del euro frente al dólar.
Descubre la tendencia del euro durante el segundo semestre 2026 con nuestro análisis técnico en tiempo real. Además, revisa la lista de los mejores brokers regulados para España recomendados por DailyForex. ¡No lo pienses más!
