El mercado del cobre inicialmente retrocedió durante la sesión del lunes, pero desde entonces hemos visto a los compradores regresar al mercado.
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El Cobre Encuentra Apoyo Mientras el Mercado Evalúa Oferta y Demanda
El mercado del cobre inicialmente retrocedió durante la sesión de trading, ya que habíamos visto un poco de vacilación, pero desde entonces hemos dado la vuelta para mostrar signos de vida. En última instancia, esta es una situación en la que hay un poco de historia de oferta de dos caras, al menos a corto plazo. A largo plazo, es sin duda una situación con mucha demanda.
Pero la acumulación de inventario en algunos lugares ha causado un poco de vacilación. Las existencias de la Bolsa de Metales de Londres de 238.575 toneladas a finales de agosto están básicamente un 16% por encima del mínimo de febrero, y la situación general de la oferta tiende a generar un poco de vacilación aquí.
Dicho esto, el diferencial de efectivo a 3 meses se redujo a una backwardation de 76 por tonelada después de alcanzar los $545 por tonelada. Ese colapso en la prima a corto plazo es la verdadera señal de que la tensión a corto plazo está comenzando a aflojarse un poco.
Perspectivas del Mercado
Dicho esto, sigue siendo un gran problema de suministro, ya que los grandes productores en el Congo podrían quedarse cortos en la producción en 57.000 toneladas este año debido a las inundaciones masivas. Ivanhoe ya ha reducido su guía para 2026 en la mina a aproximadamente 300.000 toneladas, desde las 420.000 toneladas previamente esperadas en abril.
La incertidumbre sobre la exención de exportación de la República Democrática del Congo también afecta la psicología del mercado y obviamente la demanda de inteligencia artificial y electrificación sigue marcando máximos históricos en general.
El dólar estadounidense más débil está limitando la baja y todo el complejo está esperando a Jackson Hole y el discurso de la Fed para una lectura de tasas el viernes. El mismo hilo de devaluación del dólar que atraviesa el oro también atraviesa el cobre, pero en última instancia la demanda va a seguir siendo extraordinariamente fuerte, y por eso prefiero comprar en las caídas del cobre, con el nivel de $6,50 y el EMA de 50 días situándose justo por debajo, ofreciendo un poco de soporte a corto plazo.
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