El par cotiza en torno a 1,1500, tras el repunte del dólar provocado por el giro hawkish de la Fed en julio.
El rango que se espera para este mes es de entre 1,13 – 1,17, con la mayoría de modelos técnicos situando al par cerca de 1,15 – 1,16 hacia finales de mes.
El Symposium de Jackson Hole, del 27 al 29 de agosto, se puede convertir en el próximo catalizador porque el mercado buscará pistas sobre si la Fed subirá los tipos en septiembre.
Algunos datos a vigilar en agosto son el IPC de EE UU, que se conocerá a mediados de agosto, y el informe de empleo (NFP).
Una ruptura por debajo de 1,13 puede abrir la puerta a 1,11, mientras que una recuperación por encima de 1,16 puede llevar el par hacia 1,17 – 1,18.
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Cómo Llega el EUR/USD a Agosto de 2026
El EUR/USD entra en agosto de 2026 por encima de la zona de 1,15 debido a lo ocurrido en la Reserva Federal durante las últimas semanas.
El 29 de julio, la Fed decidió mantener los tipos de interés en el rango del 3,5 – 3,75 %. Sin embargo, tres miembros de la institución votaron a favor de una subida (de un total de doce), en la primera reunión del organismo tras el giro de tono que ya se había anticipado en junio.
En estos momentos la Fed ya no promete relajar su política (como prometió Kevin Warsh justo al iniciar su mandato). Sin embargo, el euro ha logrado defender el nivel de 1,15 gracias a la falta de argumentos claros para que el dólar rompa al alza de forma decidida.
Con el BCE sin una reunión prevista para este mes, la resistencia técnica del Euro y el posible tono más restrictivo de la Fed serán los que marcarán el tono del mercado hasta la cita de Jackson Hole a finales de mes.
Cotización y Contexto Técnico Actual del EUR/USD
El EUR/USD llega a agosto cotizando en torno a 1,1500, como se ha mencionado anteriormente. El par se mueve dentro de un rango relativamente amplio si se compara con el conjunto del año: el par se mueve dentro de un rango relativamente amplio si se compara con el conjunto del año: el máximo anual se marcó el 28 de enero en 1,1974, mientras que el mínimo se registró el 24 de junio en 1,1340, coincidiendo con las semanas previas al giro hawkish de la Fed.
Esa horquilla confirma que 2026 está siendo un año de alta volatilidad para el par, sin que ninguna de las dos divisas haya logrado imponer una tendencia clara y sostenida.
Niveles Técnicos Clave para Agosto
Nivel | Precio aproximado | Comentario |
Resistencia secundaria | 1,1700 – 1,17500 | Techo relevante si el euro logra encadenar varias sesiones alcistas |
Resistencia inmediata | 1,16000 | Zona que ya actuó como soporte antes de la reunión de la Fed de junio |
Precio actual | 1,1500 | Punto de equilibrio entre compradores y vendedores desde finales de julio |
MA50 | Alrededor de 1,1500 | Punto de equilibrio entre compradores y vendedores desde finales de julio |
MA200 | Alrededor de 1,1600 | Todavía por encima del precio actual, lo que mantiene un sesgo de fondo bajista mientras no se recupere |
Soporte inmediato | 1,1400 – 1,1500 | Zona defendida en varias ocasiones durante julio |
Soporte secundario | 1,1340 | Mínimo anual. Su pérdida podría abrir la puerta hacia 1,11 |
En cuanto al índice de fuerza relativa (RSI), el indicador técnico se mueve en una zona intermedia, sin señales claras de sobrecompra o sobreventa, lo que sugiere que no existe una tendencia dominante más que una situación de agotamiento del movimiento. Un cruce del RSI por debajo de 40 reforzaría el escenario bajista hacia el soporte de 1,1340; en cambio, por encima de 60, apoyaría un intento de asalto a la resistencia 1,1600.
Calendario Económico Clave de Agosto 2026
Fecha | Evento | Región | Por qué es importante |
7 de agosto | Informe de empleo (NFP) de julio | EE UU | Si confirma la debilidad laboral como en junio, refuerza el argumento para que la Fed no suba tipos |
12 – 13 agosto | IPC de EE UU (julio) | EE UU | Una sorpresa al alza reforzaría el tono hawkish de Warsh |
21 de agosto | PMI preliminar (manufacturas y servicios | Eurozona y EE UU | Primer termómetro de actividad económica de agosto en ambas zonas |
27 – 29 de agosto | Symposium de Jackson Hole | EE UU | El discurso del presidente de la FED suele marcar las expectativas de cara a la reunión de septiembre |
29 de agosto | IPC preliminar de la eurozona (agosto) | Eurozona | Este dato puede condicionar el debate del BCE, aunque no hay reunión de la institución este mes |
Qué Puede Hacer la Fed en Agosto
Durante este mes no hay reunión de la Fed, por lo que el mercado estará marcado por la gestión de expectativas concretas. Tras la reunión de julio, en donde las probabilidades de una subida de tipos eran del 33,7 %, el voto a favor de 3 miembros a favor de una subida hizo que la probabilidad para ese mes subiera al 50 %.
Desde entonces, las probabilidades han ido subiendo y, por ejemplo, el CME FedWatch ya le da una probabilidad del 81 % de que la Fed suba los tipos en septiembre, frente a un 19 % d que los mantenga como están y un 0 % de que los recorte. Es un giro destacable a meses anteriores, donde dominaba la sensación de una posible bajada.
Por ello, todos los ojos están puestos para finales de agosto, que será cuando Warsh dé un discurso en el Symposium de Jackson Hole. La mayoría de analistas están de acuerdo que sus palabras serán un preludio de la reunión que tendrá la Fed en septiembre. Es decir, puede anunciar la futura subida de tipos de interés que los mercados ya empiezan a prever.
Qué Puede Hacer el BCE en Agosto
Este mes no se espera ninguna reunión del Banco Central Europeo. Días después de la decisión de mantener los tipos sin cambios, se supo el dato del IPC en la Eurozona, que fue del 2,9 % interanual (una décima más que junio). Esto podría predecir una posible subida de los datos. Sin embargo, el crecimiento del PIB del 0,4 %, mejor de lo esperado, puede añadir presión a la institución europea para no subir los tipos de interés y frenar la posible expansión de la economía europea.
Muchos analistas ya sitúan en más de un 80 % la probabilidad de subida de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre. No obstante, será difícil saberlo con antelación antes de conocer los datos de agosto, ya que serán con los que el organismo tomará su decisión. El primero que se conocerá será el IPC preliminar el 29 de agosto. A partir de este se verá más claro cuál será la estrategia seguida por la institución que preside Lagarde.
Tres Posibles Escenarios para Agosto
Algo que se debe tener en cuenta este mes es que, por primera vez en meses, tanto la Fed como el BCE llegarán a sus respectivas citas de septiembre con un mercado que descuenta una subida de tipos en ambos casos.
Escenario Alcista para el Euro
Para que el euro rompa al alza en agosto, se tendrían que confirmar la debilidad laboral de EE UU y una confirmación de que el BCE mantiene o refuerza su sesgo hawkish tras el repunte de la inflación al 2,9 %.
En este escenario, el EUR/USD podría superar la resistencia de 1,1600 y dirigirse hacia 1,1700 – 1,1750, recuperando parte del terreno perdido desde el giro de junio.
Escenario Favorable para el Dólar
El escenario contrario se activaría si los datos de EE UU refuerzan la probabilidad de una subida de la Fed en septiembre, mientras en Europa surgen dudas sobre si el BCE realmente actuará o prefiere esperar a ver si el repunte de inflación es transitorio
En este caso, podría producirse una pérdida del soporte de 1,1400 que abriría la puerta a un movimiento hacia 1,1340, el mínimo anual, e incluso hacia 1,11 si se confirma una ruptura con volumen.
Escenario Sin Cambios
La baja liquidez estival es uno de los factores que hace que este sea uno de los escenarios más probables para este mes, en donde los volúmenes de negociación se reducen.
En este contexto, es razonable esperar que el EUR/USD oscile dentro del rango 1,1400 – 1,1600 durante buena parte del mes, con el mercado a la espera del NFP, el IPC de EE UU de julio y el evento de Jackson Hole.
Impacto en el IBEX 35 y Empresas Españolas
El Euro se Mantiene Sostenido (Zona 1,15 – 1,16)
Este escenario contempla que el BCE está decidido en subir los tipos en septiembre tras la subida del IPC al 1,9 % y la Fed decide actuar de la misma forma sin un diferencial claro entre ambas divisas.
En este contexto, la banca española debería seguir siendo el motor del IBEX 35. Los tipos más altos en la eurozona amplían el margen de crédito de la banca, mientras que un euro que no se deprecia evita presión adicional sobre el coste de financiación en dólares de empresas con deuda en esta divisa, como Iberdrola.
El Dólar se Fortalece con Fuerza (Zona 1,13 – 1,14)
El efecto de un dólar fuerte es mixto para el IBEX 35:
Las empresas perjudicadas son las que tienen más exposición directa al dólar en deuda. Por ejemplo, como el caso de Iberdrola, que financia una parte de sus actividades con dólares, puede ver cómo se reducen sus beneficios a causa de una depreciación del euro.
En cambio, las empresas que facturan en dólares, como Inditex, Repsol o IAG, se pueden ver beneficiadas por el efecto contable positivo al convertir esos ingresos en euros.
Qué Dicen los Analistas
Casa de análisis | Fecha | Previsión |
Goldman Sachs | 11 de julio de 2026 | Recortó su objetivo a 1,12 a 6 y 12 meses, como consecuencia del crecimiento resistente de EE UU y una inflación persistente (3 % para el cierre del año) que seguirán apoyando al dólar |
BNP Paribas | 15 de julio de 2026 | Objetivo de 1,16 a 3 meses y 1,24 a 12 meses, siempre que se confirmen los recortes de la Fed frente a un BCE más estable |
Danske Bank | Mediados de julio de 2026 | Proyecta una caída hasta 1,13 en 6 meses, presionado por la fortaleza del dólar. |
Las tres casas de análisis coinciden en que el rango realista para los próximos meses se mueve entre 1,12 y 1,16. Lo que queda claro es que todo depende de si la Fed acaba subiendo los tipos en septiembre, como descuenta el mercado, o si finalmente retoma recortes más adelante.
Conclusión
Agosto se resume en tres citas: el NFP del 7 de agosto, el IPC de EE UU del 12 – 13, y el Symposium de Jackson Hole (17 – 19 de agosto), donde el mercado buscará la señal definitiva sobre la subida de tipos de la Fed en septiembre.
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