La sesión de hoy abre con un contraste entre el sentimiento sobre la tasa de interés en Estados Unidos y la resiliencia de los activos emergentes y de refugio.
El tipo de cambio USD/MXN ha caído por debajo de las 17.00 unidades, acumulando presión sobre el dólar tras divulgarse las minutas de la Fed, las cuales revelaron opiniones divididas entre las autoridades monetarias sobre si mantener o pausar el ciclo restrictivo.
Por su parte, los ETFs respaldados por metales preciosos cotizados en pesos se mueven en un entorno condicionado por rendimientos reales aceptables y una persistente demanda industrial en el caso de la plata.
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Par USD/MXN : Drivers Clave a Corto Plazo
- Minutas de la Fed y postura dividida: La lectura detallada de las actas del FOMC reveló posturas dispares respecto a la política monetaria. El sesgo menos agresivo debilita al dólar, favoreciendo la apreciación del peso mexicano en el muy corto plazo.
- Diferencial de tasas Banxico-Fed: El diferencial de tipos de interés entre México y Estados Unidos continúa ofreciendo un colchón atractivo para las estrategias de carry trade, manteniendo al peso firme cerca del nivel de 16.94 por dólar.
- Datos laborales y de manufactura en Estados Unidos: Para el 20 de agosto se publican las solicitudes semanales de subsidio por desempleo y el índice de manufactura de la Fed de Filadelfia. Cifras inferiores a lo esperado pueden presionar aún más a la baja la cotización del par.
- Flujos de divisas regionales: El fortalecimiento de las monedas emergentes tras moderarse las expectativas de alzas adicionales por parte de la Fed genera un entorno propicio para la volatilidad intradía del par USD/MXN.
iShares Gold Trust ETF (BMV: IAU): Drivers Clave a Corto Plazo
- Sensibilidad a los rendimientos reales: El valor del ETF de oro reacciona de forma inversa al rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Por tanto, la estabilidad en los rendimientos a 10 años limita repuntes abruptos en las cotizaciones.
- Incertidumbre política global: El metal precioso continúa respaldado por compras institucionales frente a los elevados niveles de deuda soberana global y sus riesgos fiscales.
- Expectativa por Jackson Hole: Los operadores de IAU se mantienen cautos antes de las palabras del presidente de la Fed a finales de agosto en la conferencia anual de Jackson Hole, lo que propicia una consolidación del precio cerca de rangos de soporte clave.
- Fortaleza/debilidad del billete verde: La debilidad reciente del Índice del Dólar (DXY) da soporte técnico al activo, compensando la presión ejercida por el entorno de tasas absolutas altas.
iShares Silver Trust ETF (BMV: SLV): Drivers Clave a Corto Plazo
Déficit de suministro e industrial: El ETF de plata se apoya en un déficit de oferta física, sumado al consumo sostenido por parte del sector fotovoltaico y de la infraestructura tecnológica.
Mayor volatilidad relativa: Históricamente, la plata actúa como una versión de beta alta con respecto al oro. La respuesta de SLV ante giros en el dólar estadounidense suele amplificar los porcentajes de movimiento de IAU, algo que puede ser capitalizado por los traders.
Relación Oro/Plata: Tras cotizar en niveles cercanos a un factor de 68:1, el ratio oro/plata refleja una modesta recuperación técnica de la plata frente al oro, apoyada por compras especulativas.
Indicadores manufactureros: Los datos de actividad industrial y manufacturera global previstos para la jornada impactan directamente la perspectiva de demanda física sobre la materia prima.
¿Cuáles son los Riesgos Principales del Mercado?
El punto principal para esta sesión reside en un ajuste acelerado de las expectativas de aumento de las tasas de interés.
Asimismo, si las solicitudes semanales de desempleo o el índice de manufactura de Filadelfia muestran una solidez económica inesperada, el mercado podría descontar una postura más restrictiva por parte de la Reserva Federal.
Un repunte sorpresivo del dólar perjudicaría a las monedas emergentes como el peso mexicano y presionaría fuertemente el precio de los ETF de metales preciosos (IAU y SLV).
Por otra parte, la liquidez reducida previa al encuentro de banqueros centrales en Jackson Hole puede disparar barridos de liquidez en soportes y resistencias clave.
¿Cómo Afrontar la Jornada y Qué Ajustes Corresponden?
Ante la confluencia de datos laborales, reportes regionales y la resaca de las minutas de la Fed, la clave operativa para hoy descansa en la disciplina de tu gestión de riesgo. ¡No arriesgues más del 1%-3% de tu capital ni abras posición alguna sin predefinir tu relación beneficio/riesgo!
¿Mantendrán los metales valiosos sus niveles de soporte actuales o la fortaleza de los rendimientos reales terminará por forzar un quiebre bajista en la jornada?
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