Los mercados del oro han pasado la mayor parte de julio yendo de un lado a otro, ya que seguimos viendo mucho comportamiento ruidoso, y eso se debe principalmente al ruido que proviene del Medio Oriente, con los traders preocupados por la guerra y lo que eso podría hacer con la inflación, especialmente en la parte energética de la ecuación.
Se siguen viendo muchos movimientos volátiles en los mercados de bonos y eso vale la pena observar. Dado que las tasas están más altas de lo que han estado en un tiempo, esto proporciona un poco más de rendimiento en oposición al mercado del oro, que por supuesto no ofrece rendimiento.
Dicho esto, es probable que el mercado siga viendo muchas preguntas sobre qué hacer a continuación con la asignación general de capital al oro o no y creo que estamos en un punto de inflexión importante. El nivel de $4.000 es un buen número redondo y genera buenos titulares, y creo que es algo que debemos vigilar muy de cerca.
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Sensibilidad a las Tasas de Interés y Objetivos Técnicos Clave
El próximo mes de agosto será altamente sensible a las tasas de interés y si comienzan a subir nuevamente, eso podría perjudicar al oro. Sospecho que esencialmente estamos siendo retenidos como rehenes por unas pocas personas en Washington, D.C., y Teherán en lo que respecta a dónde podemos realmente asignar capital de manera segura.
A largo plazo, me gusta el oro, pero también reconozco que este es un mercado que probablemente seguirá enfocado en plazos más cortos, ya que básicamente operamos en un rango de $200 durante todo julio.
Pero si experimentamos algún tipo de shock, como tasas más altas, eso podría enviar el oro por debajo de los $3.900 y tal vez alcanzar los $3.500. Si nos diéramos la vuelta y superáramos el nivel de $4.200, entonces tendríamos la posibilidad de que el mercado subiera, tal vez hasta el nivel de $4.600. Eso casi con certeza tendría algo que ver con el colapso de las tasas.
Desafortunadamente, el mundo todavía se queda al margen y observa el Medio Oriente, lo que significa que la volatilidad es probablemente lo único en lo que puedes contar.
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