Contexto Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 23 de agosto escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
Posición larga en azúcar. Esta operación generó una pérdida del 0,11%.
Posición larga en el par GBP/USD. Esta operación generó una pérdida del 0,80%.
La pérdida total del 0,91% equivale a un promedio del 0,46% por activo.
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Resumen de los datos más importantes del mercado durante la semana pasada:
Índice de precios PCE subyacente de EE. UU.: fue ligeramente superior a lo esperado, con una tasa anualizada del 3,7%, lo que dio impulso al dólar estadounidense.
PIB preliminar de EE. UU.: fue ligeramente superior a lo esperado, lo que también dio un pequeño impulso al dólar estadounidense.
IPC de Australia (inflación): se esperaba que bajara del 3,8% al 3,3%, pero solo descendió hasta el 3,5%, lo que aumentó la presión para una postura más restrictiva del RBA y respaldó claramente al dólar australiano en los últimos días.
PIB de Canadá: fue ligeramente superior a lo esperado.
Las divisas afectadas por estos datos durante la semana pasada fueron el dólar estadounidense, el dólar australiano y el dólar canadiense, aunque este último en mucha menor medida. Las dos primeras divisas avanzaron en línea con las noticias.
Además de estos datos con influencia directa, los mercados también siguieron de cerca el Simposio de Jackson Hole de bancos centrales y las conversaciones sobre aranceles y sanciones de la Administración estadounidense.
Aranceles entre EE. UU. y Canadá
A comienzos de la semana, EE. UU. impuso aranceles del 50% sobre C$27.600 millones en productos canadienses, con entrada en vigor el 22 de agosto. Canadá respondió con contra aranceles del 15%, 25% y 50% sobre el mismo valor de importaciones estadounidenses, previstos para comenzar el 8 de septiembre y anunció además C$7.500 millones en apoyo a empresas y trabajadores. El entorno fue negativo para el dólar canadiense, que ya estaba bajo presión por la caída de los precios del petróleo crudo.
Simposio de Jackson Hole
Jackson Hole fue el principal catalizador entre distintas clases de activos porque el presidente Kevin Warsh ofreció a los mercados una función de reacción más clara frente al riesgo de inflación, sin restablecer una orientación futura convencional.
El mensaje esencial de Warsh fue:
La inflación se mantiene por encima del objetivo fijo del 2% del PCE de la Fed.
La economía y el mercado laboral siguen mostrando suficiente resiliencia como para que las condiciones financieras generales no parezcan restrictivas.
Por lo tanto, el foco de la Fed debería permanecer en la estabilidad de precios.
Si los responsables de política monetaria no tienen confianza en que la inflación subyacente avance de forma clara y suficientemente rápida hacia el objetivo, «tenemos trabajo por hacer».
Warsh citó una inflación PCE del 3,7% interanual y del 4,1% en seis meses, una tasa de desempleo del 4,1%, un consumo resiliente, un gasto de capital sólido y unas condiciones crediticias que parecen flexibles. En conjunto, su lenguaje fue claramente más restrictivo de lo que esperaba el mercado y, según la herramienta CME FedWatch, elevó al 57% la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre. El mercado pasó a descontar una subida de 0,25% el próximo mes, lo que respaldó al dólar.
Por último, la semana pasada se produjeron varias rupturas alcistas en materias primas agrícolas que merece la pena examinar, ya que históricamente las posiciones largas en materias primas dentro de tendencias alcistas han sido una estrategia rentable.
Sanciones a Irán
Los mercados no parecen estar tomándose este asunto con demasiada preocupación, ya que el Estrecho de Ormuz parece estar funcionando con suficiente eficacia como para permitir descensos graduales en los precios globales del petróleo crudo a medida que las exportaciones vuelven a niveles aceptables, mientras que Irán puede exportar muy poco.
EE. UU. acaba de anunciar un acuerdo que le da acceso a 65.000 millones de barriles de petróleo venezolano, lo que podría contribuir a mantener la presión bajista sobre el precio del crudo y sus derivados.
La semana que Viene: Datos y Eventos Clave a Seguir
La próxima semana incluirá datos de gran importancia. Los indicadores más relevantes, ordenados por su posible impacto, son:
Ganancias promedio por hora en EE. UU.
Cambio en el empleo no agrícola de EE. UU.
Reunión de política monetaria del Banco de Canadá
PMI manufacturero ISM de EE. UU.
Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda
PIB de Australia
Tasa de desempleo de EE. UU.
Desempleo en Canadá
El lunes es día festivo en el Reino Unido.
Pronóstico Mensual de Forex: Panorama de Septiembre de 2026
Para el mes de agosto, no hice ningún pronóstico.
Para septiembre, nuevamente no presento un pronóstico, ya que el dólar estadounidense no muestra una tendencia clara de largo plazo.
Pronóstico Semanal del 31 de Agosto de 2026
Esta semana no presento un pronóstico, ya que durante la semana pasada no se produjeron movimientos de precios excepcionales.
La volatilidad fue relativamente baja la semana pasada: solo el 11% de los pares y cruces de divisas destacados se movieron más de un 1% en valor. La próxima semana podría mostrar una volatilidad mayor.
Puedes operar con estas previsiones en una cuenta bróker Forex demo o por dinero real.
Panorama Técnico y Niveles Clave
Soportes y resistencias clave en los principales pares de Forex
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense formó una vela alcista relativamente grande la semana pasada, cerrando no muy lejos del máximo de su rango y envolviendo el cuerpo real de la vela de la semana anterior. Estas características pueden interpretarse como señales técnicas alcistas, aunque el cierre semanal quedó por encima del nivel de hace tres meses, pero no del de hace seis meses, lo que refleja una tendencia de largo plazo indecisa. En las últimas semanas también se observa una sucesión de mínimos crecientes, otra señal de tono alcista.
Considero que el dólar estadounidense podría mantener cierto respaldo después de que el discurso del nuevo presidente de la Fed, Warsh, en Jackson Hole mostrara un tono claramente restrictivo y desplazara las expectativas sobre la trayectoria de la Fed en esa dirección.
En este momento, me siento más cómodo con una posición larga en el dólar estadounidense.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
GBP/USD
El par GBP/USD intentó alcanzar un nuevo máximo de seis meses la semana pasada, después de varias rupturas alcistas anteriores, pero finalmente se quedó a algunos pips del máximo reciente. Hacia el final de la semana giró de forma más clara a la baja, mientras el dólar estadounidense recibía un fuerte impulso tras Jackson Hole.
Al ampliar la perspectiva y observar el gráfico semanal de largo plazo que aparece debajo, hay dos aspectos interesantes. En primer lugar, el rechazo bajista comenzó justo en la parte superior de este rango con forma muy rectangular, lo que deja abierta la posibilidad de un movimiento hacia el borde inferior del rango, cerca de $1,3100, e incluso por debajo. En segundo lugar, se observan dos «hombros» bastante similares a ambos lados del máximo central, lo que sugiere que un patrón bajista de cabeza y hombros vuelve a tener relevancia.
La libra esterlina ha mostrado una fortaleza relativa durante los últimos meses, aunque desde el punto de vista técnico este par presenta señales compatibles con un posible movimiento a la baja.
Gráfico semanal del GBP/USD
USD/CAD
El par USD/CAD registró un fuerte movimiento alcista la semana pasada. El gráfico muestra un patrón alcista en «V» que refleja un impulso positivo, respaldado por el hecho de que la vela cerró cerca de la parte superior de su rango semanal.
La semana pasada este par estuvo en el centro de atención porque el dólar canadiense se debilitó por los nuevos aranceles estadounidenses y por la caída de los precios del petróleo crudo, mientras que el dólar estadounidense se fortaleció después del discurso restrictivo del presidente de la Fed, Warsh, en el Simposio de Jackson Hole.
A pesar de estos factores alcistas, la acción del precio muestra que todavía no existe una tendencia alcista clara o, al menos que, si este es el primer mínimo significativamente más alto de una nueva tendencia alcista, el retroceso ha sido muy profundo.
Podría quedar algo de impulso alcista, aunque cuantificarlo sería especulativo. En cualquier caso, quienes busquen oportunidades de trading intradía en Forex al comienzo de la próxima semana durante la sesión de Nueva York pueden vigilar posibles configuraciones largas en este par.
Gráfico semanal del USD/CAD
Futuros del azúcar
Los futuros del azúcar subieron durante la mayor parte de la semana pasada después del fuerte avance del último mes, pero retrocedieron con intensidad tras alcanzar el viernes un nuevo máximo de un año. El movimiento dejó una vela diaria envolvente bajista y exterior, una formación que puede señalar un posible giro bajista relevante.
La acción reciente del precio no descarta un movimiento adicional al alza, pero para quienes ya están en la operación constituye una señal para evaluar el punto de salida. Considero que un cierre por debajo de 16,75 sería una referencia para abandonar la posición. La zona de 17,00 parece una resistencia clara convertida en soporte, por lo que sería significativo que no lograra mantenerse cuando vuelva a ponerse a prueba desde arriba.
La operación todavía podría tener recorrido, pero para quienes aún no mantienen una posición larga puede ser prudente utilizar un stop más ajustado o esperar un nuevo cierre diario que también marque un máximo de un año.
Gráfico diario de los futuros del azúcar
Futuros del trigo
Los futuros del trigo protagonizaron una ruptura alcista muy fuerte la semana pasada y cerraron en un nuevo máximo de tres años y medio. La vela diaria de la ruptura del miércoles fue especialmente amplia y durante los dos últimos días de la semana hubo continuidad alcista. Una entrada realizada el miércoles habría quedado claramente en beneficio al cierre semanal.
El movimiento presenta las características de una operación de tendencia larga, en la que una gestión mediante un stop dinámico consistente, idealmente basado en la volatilidad, permitiría seguir la evolución de la posición.
Para quienes todavía no hayan entrado, el escenario puede seguir siendo de interés, ya que históricamente las posiciones largas en materias primas durante rupturas alcistas de largo plazo han sido una estrategia rentable. Dado que el movimiento puede estar bastante extendido, una forma de controlar el riesgo sería utilizar la mitad del tamaño habitual de la posición.
El precio del trigo ha comenzado a subir con fuerza a medida que los mercados incorporan el riesgo de interrupciones en el Mar Negro debido a la guerra entre Rusia y Ucrania. Aproximadamente una cuarta parte de las exportaciones mundiales de trigo procede de Rusia y Ucrania.
Si los futuros del trigo resultan demasiado grandes para tu estrategia, una alternativa más accesible puede ser un ETF como WEAT.
Gráfico diario de los futuros del trigo
Futuros de la soja
Los futuros de la soja registraron una ruptura alcista muy fuerte la semana pasada y cerraron en un nuevo máximo de dos años y medio. La vela diaria de la ruptura del miércoles fue amplia y durante los dos últimos días de la semana se observó una buena continuidad alcista. Una entrada realizada el miércoles habría quedado claramente en beneficio al cierre semanal.
El movimiento presenta las características de una operación de tendencia larga, en la que una gestión mediante un stop dinámico consistente, idealmente basado en la volatilidad, permitiría seguir la evolución de la posición.
Existen señales de que esta tendencia podría mostrar una estructura especialmente consistente, ya que durante varios meses la acción del precio se ha mantenido casi por completo dentro de un canal ascendente trazado mediante el estudio de regresión lineal visible en el gráfico inferior.
Para quienes todavía no hayan entrado, el escenario puede seguir siendo de interés, ya que históricamente las posiciones largas en materias primas durante rupturas alcistas de largo plazo han sido una estrategia rentable. Dado que el movimiento puede estar bastante extendido, una forma de controlar el riesgo sería utilizar la mitad del tamaño habitual de la posición.
El precio de la soja ha comenzado a subir con fuerza a medida que los mercados incorporan el riesgo de interrupciones en el Mar Negro por la guerra entre Rusia y Ucrania y, de forma aún más relevante, unas compras más fuertes de China junto con el riesgo para las cosechas al final de la temporada.
Si los futuros de la soja resultan demasiado grandes para tu estrategia, una alternativa más accesible puede ser un ETF como SOYB.
Gráfico diario de los futuros de la soja
Petróleo crudo WTI
El petróleo crudo WTI empieza a mostrar una característica técnica interesante en el gráfico diario inferior: un canal de precios descendente y simétrico que también puede recordar a una bandera alcista. Sin embargo, considero que la estructura se parece más a un descenso que a una bandera.
A pesar de la retórica combativa de Teherán, el mercado refleja que EE. UU. ha reducido de forma efectiva el impacto del cierre iraní del Estrecho de Ormuz: se está exportando suficiente petróleo desde el Golfo como para evitar que el precio permanezca excesivamente elevado. Las líneas de tendencia descendentes muestran la tendencia general a la baja observada desde el inicio de la guerra entre EE. UU., Israel e Irán a finales de febrero.
Por la formación técnica y la confluencia entre la línea de tendencia superior y la resistencia horizontal en $86,68, este nivel aparece como una referencia importante para la próxima semana. Si continúa actuando como resistencia, podría favorecer una lectura bajista; si el precio logra establecerse por encima, la lectura cambiaría. Aun así, no me sentiría cómodo con una posición larga salvo que Irán lograra provocar una sorpresa importante en el Estrecho de Ormuz. Con el presidente Pezeshkian pidiendo abiertamente un final formal de la guerra, ese escenario parece menos probable. Además, la nueva ronda de sanciones de la Administración estadounidense contra actividades que faciliten el comercio con Teherán podría mantener cierta presión bajista sobre el petróleo crudo.
El petróleo crudo WTI puede resultar más interesante para operadores intradía que para otros perfiles de mercado.
Gráfico diario del precio spot del petróleo crudo WTI
Ethereum
El sector cripto ha mostrado un fuerte impulso desde que el Tesoro de EE. UU. comenzó a respaldar el tramo largo del mercado de bonos hace un par de semanas. A esto se suman un short squeeze, compras institucionales de ETF y unas condiciones financieras generalmente más flexibles, aunque el tono más restrictivo que parece estar adoptando la Fed podría moderar ese entorno.
En cualquier caso, las principales criptomonedas han subido con fuerza y han alcanzado nuevos máximos. Habitualmente este tipo de rally está liderado por Bitcoin, pero esta vez Ethereum resulta especialmente interesante desde una perspectiva técnica, ya que sus medias móviles respaldan mejor el escenario alcista y la posible ruptura parece más marcada.
El gráfico diario de Ethereum que aparece debajo muestra un fuerte avance seguido, durante los últimos días, por una negociación dentro de un rango relativamente estrecho y uniforme. La estructura parece una consolidación alcista temporal, aunque todavía necesita confirmación para validar una ruptura al alza.
Consideraría una operación de tendencia larga en Ethereum si se produce un cierre diario por encima de $2.515. También conviene observar cómo el nivel redondo de $2.500 ha funcionado como resistencia, lo que puede reforzar la relevancia de la consolidación actual.
Gráfico diario del precio de Ethereum
Conclusión
Las operaciones que considero más interesantes esta semana son:
Posición larga en azúcar.
Posición larga en trigo.
Posición larga en soja.
Posición larga en Ethereum tras un cierre diario por encima de $2.515.
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