El petróleo crudo afronta agosto con unas perspectivas muy diferentes a las que dominaron el mercado durante el mes de julio. Mientras que las tensiones geopolíticas impulsaron los precios por el temor a interrupciones en el suministro, ahora comienzan a ganar protagonismo factores que podrían favorecer una mayor oferta y una demanda más moderada.
La evolución de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, el aumento de producción aprobado por la OPEP+ y las elevadas reservas de crudo en China marcarán el rumbo del mercado. En este análisis repasamos qué ha cambiado con respecto al mes pasado, cuáles son los principales riesgos y qué niveles técnicos conviene vigilar durante las próximas semanas.
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Contexto de Mercado: ¿Qué Ocurrió con el Petróleo Durante el Mes Pasado?
El mercado del petróleo estuvo dominado durante el último mes por las tensiones geopolíticas y el temor a interrupciones en el suministro. Esto mantuvo un sentimiento mayoritariamente alcista entre los inversores.
La atención del mercado estuvo centrada en el conflicto entre Estados Unidos e Irán. El mes comenzó con un tono relativamente optimista tras la reapertura del estrecho de Ormuz y las negociaciones entre Washington y Teherán para alcanzar un acuerdo de paz definitivo. Sin embargo, ese optimismo se fue desvaneciendo a medida que se reanudaron los ataques y aumentaron las amenazas de Irán de extender el conflicto a otros países de la región. A ello se sumó la participación activa de los hutíes de Yemen, que intensificaron sus ataques contra buques e instalaciones petroleras saudíes en el mar Rojo.
Las preocupaciones sobre el suministro de crudo no se limitaron a Oriente Medio. Durante el mes de julio también se registraron varios ataques con drones ucranianos contra infraestructuras energéticas en el mar Negro. Entre ellos destacaron los ataques sobre la terminal del Caspian Pipeline Consortium (CPC), utilizada para exportar petróleo kazajo, así como sobre la terminal rusa de Sheskharis y otras instalaciones portuarias y refinerías. Aunque la mayoría de estas interrupciones fueron temporales, reforzaron la percepción de que el suministro mundial seguía siendo vulnerable a nuevos incidentes.
Frente a estos factores alcistas, la Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA) publicó una edición de julio de su informe Short-Term Energy Outlook (STEO) con un tono más bajista que el mes anterior. El organismo asumió que la reapertura del estrecho de Ormuz permitirá una normalización gradual de las exportaciones desde Oriente Medio, revisó al alza sus previsiones de oferta mundial y redujo sus expectativas para el precio del Brent, al considerar que el mercado podría estar mejor abastecido en los próximos trimestres.
Perspectivas para el Mercado del Crudo en Agosto de 2026
El mes de agosto ha comenzado con varios acontecimientos que podrían modificar el sentimiento alcista que dominó el mercado durante gran parte de julio. Aunque los riesgos geopolíticos continúan presentes, algunos factores apuntan a que podría imponerse la presión de la oferta, dando lugar a bajadas en los precios del crudo.
El Conflicto entre EE. UU. e Irán Sigue Siendo la Principal Incógnita
El principal elemento que seguirá condicionando la evolución del petróleo será la relación entre Estados Unidos e Irán. Tras las fuertes tensiones registradas durante el mes pasado, las hostilidades se han reducido y han comenzado a circular informaciones sobre una posible reanudación de las negociaciones entre ambos países y una reapertura en el Estrecho de Ormuz.
Si este escenario de distensión se consolida, el mercado podría empezar a descontar un menor riesgo de interrupciones en el suministro, lo que traería presión bajista al precio del petróleo.
Sin embargo, conviene mantener la prudencia. La relación entre Washington y Teherán ha demostrado ser especialmente volátil durante los últimos meses y ha pasado en repetidas ocasiones de las negociaciones diplomáticas a una rápida escalada militar. Como ya ocurrió en julio, cualquier ruptura de las conversaciones, nuevos ataques o amenazas sobre el estrecho de Ormuz podrían devolver rápidamente el sentimiento alcista al mercado.
La OPEP+ Continúa Aumentando la Oferta
Otro de los factores que podría moderar las presiones alcistas es la política de producción de la OPEP+. Durante el primer fin de semana de agosto, los países miembros aprobaron un nuevo incremento de 188.000 barriles diarios para septiembre.
Aunque este aumento es moderado en comparación con el consumo mundial de petróleo, supone un alivio tras las interrupciones de las últimas semanas. Si la producción sigue aumentando y no se producen nuevas interrupciones del suministro, este factor podría contribuir a que se imponga un sentimiento bajista en el mercado.
Las Elevadas Reservas de China Podrían Limitar la Demanda
Por el lado de la demanda, uno de los aspectos que merece especial atención es la situación de China, el mayor importador de petróleo del mundo. Los datos de Kpler muestran que el país mantiene unas reservas de crudo excepcionalmente elevadas, con volúmenes cercanos a máximos históricos. Estas le permiten reducir temporalmente sus compras en el mercado internacional y abastecerse parcialmente de las existencias acumuladas.
Si esta tendencia continúa durante el mes de agosto, la demanda china podría ser más baja de lo esperado, lo que contribuiría a que los precios del crudo retrocedan.
Catalizadores para el Mercado del Crudo este Mes
Durante el mes de agosto, el precio del crudo puede reaccionar a lo que muestren los siguientes informes:
Fecha | Informe | Señales |
3 de agosto | PMI manufacturero de China en julio | Bullish: mejor de lo esperado Bearish: peor de lo esperado |
5 de agosto | PMI de servicios de China en julio | Bullish: mejor de lo esperado Bearish: peor de lo esperado |
5 de agosto | Inventarios de petróleo crudo de la AIE | Bullish: más bajos de lo esperado Bearish: más altos de lo esperado |
7 de agosto | Tasa de desempleo en EE. UU. en julio | Bullish: mejor de lo esperado Bearish: peor de lo esperado |
12 de agosto | IPC de EE. UU. en julio | Bullish: más bajo de lo esperado Bearish: más alto de lo esperado |
12 de agosto | Informe mensual de la AIE | Bullish: perspectivas de demanda ajustadas al alza Bearish: perspectivas de demanda ajustadas a la baja |
12 de agosto | Inventarios de petróleo crudo de la AIE | Bullish: más bajos de lo esperado Bearish: más altos de lo esperado |
12 de agosto | Informe mensual de la OPEP | Bullish: perspectivas de demanda ajustadas al alza Bearish: perspectivas de demanda ajustadas a la baja |
17 de agosto | Producción industrial de China en julio | Bullish: mejor de lo esperado Bearish: peor de lo esperado |
19 de agosto | Inventarios de petróleo crudo de la AIE | Bullish: más bajos de lo esperado Bearish: más altos de lo esperado |
26 de agosto | Inventarios de petróleo crudo de la AIE | Bullish: más bajos de lo esperado Bearish: más altos de lo esperado |
Análisis Técnico de los Futuros del Crudo WTI (CL)
Gráfico semanal:
Gráfico diario:
Tras subir un 21,83% en julio, el precio del crudo ha empezado agosto cayendo. En el gráfico diario, el indicador MACD acaba de dar un cruce bearish, señalando que la oferta se ha impuesto frente a la demanda y es la fuerza que más presiona en el mercado en estos momentos. El índice de fuerza relativa (RSI) exhibe una pendiente descendente y respalda esta hipótesis. Hay una alta probabilidad de que el precio se dirija al soporte de los 67$ – 68,41$ a corto plazo.
Si esto ocurre, a partir de ese momento habrá que analizar cómo se comporta la cotización en ese nivel. Un breakdown confirmaría que la oferta está presionando más que la demanda y podría extender la caída hacia la zona de los 55,16$ – 56,65$.
Por otro lado, si se formase un patrón de giro sobre el soporte de los 67$ – 68,41$ y los indicadores técnicos empezasen a avisar de que la demanda presiona más que la oferta, podría producirse un rebote al alza.
Conclusión
El escenario más probable para agosto es el de una presión bajista moderada sobre el petróleo, apoyada por el aumento gradual de la oferta, unas elevadas reservas en China y un contexto geopolítico menos tenso que el de julio. No obstante, esta hipótesis depende de que continúe la distensión entre Estados Unidos e Irán y de que no se produzcan nuevas interrupciones relevantes del suministro.
Una ruptura de las negociaciones, nuevos ataques en Oriente Medio o incidentes que afecten al estrecho de Ormuz podrían devolver rápidamente la prima de riesgo al mercado. Por el contrario, si la oferta sigue aumentando y los datos de demanda se moderan, el escenario bajista ganará credibilidad.
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