El USD/COP entra en agosto con una narrativa más equilibrada, después de varios meses de fortaleza del peso colombiano. La pausa en el ciclo de subidas de tipos de BanRep y su nuevo programa de compra de dólares pueden limitar los movimientos bajistas este mes.
En este análisis desgranamos cuál es la situación actual de este par de divisas, los factores que podrían mover la cotización en las próximas semanas y los niveles técnicos a tener en cuenta.
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Narrativa en el USD/COP: El Peso Colombiano entra en una Nueva Fase
A lo largo de las últimas semanas se han producido cambios en la narrativa que rodea al USD/COP. De un escenario en el que predominaba el peso se ha pasado a otro más equilibrado.
BanRep empieza a poner límites a la fortaleza del peso
El cambio más importante procede del banco central colombiano. Tras iniciar una campaña de subidas de tipos en enero y elevarlos hasta el 12% en junio, BanRep optó por una pausa en la reunión de julio. La decisión sorprendió a los analistas, que esperaban un nuevo ajuste al alza. Además, la institución acaba de poner en marcha un programa destinado a acumular reservas internacionales mediante la compra de dólares.
Con estos movimientos, el Banco Central de Colombia busca evitar que un peso demasiado fuerte perjudique a los exportadores, lo que frenaría la economía del país.
El atractivo del COP para el carry trade podría verse reducido
Uno de los elementos que ha contribuido a que el USD/COP cayese de forma sostenida durante los últimos meses es el elevado diferencial de tipos existente entre ambas divisas, que resulta muy atractivo para el carry trading.
Tras el último movimiento de BanRep, el diferencial sigue siendo alto (peso: 12,0%, dólar: 3,75%) y es muy probable que el COP continúe atrayendo flujos de capital. Sin embargo, todo apunta a que la Fed va a subir los tipos este año. Si el Banco Central de Colombia prolonga su pausa, el diferencial podría acortarse, reduciendo la rentabilidad de esta operativa. Las perspectivas de que esto ocurra pueden contribuir a que el peso se debilite.
¿Qué Factores Podrían Mover al USD/COP en Agosto de 2026?
Informes macroeconómicos de EE. UU. y Colombia
Uno de los factores más importantes para cualquier par de divisas son los informes macroeconómicos que se publican a lo largo del mes. Para agosto, estos son los datos que podrían incrementar la volatilidad en el USD/COP:
Fecha | Informe | Señales |
11 de agosto | IPC de Colombia en julio | Alcista: más bajo de lo esperado Bajista: más alto de lo esperado |
12 de agosto | IPC de EE. UU. en julio | Alcista: más alto de lo esperado Bajista: más bajo de lo esperado |
13 de agosto | IPP de EE. UU. en julio | Alcista: más alto de lo esperado Bajista: más bajo de lo esperado |
18 de agosto | PIB colombiano en el segundo trimestre | Alcista: peor de lo esperado Bajista: mejor de lo esperado |
21 de agosto | PMI manufacturero de EE. UU. en agosto | Alcista: mejor de lo esperado Bajista: peor de lo esperado |
26 de agosto | Precios del gasto en consumo personal de EE. UU. en julio | Alcista: más alto de lo esperado Bajista: más bajo de lo esperado |
Primeros Movimientos del Nuevo Gobierno Colombiano
El reciente cambio de gobierno puede modificar la percepción de los inversores sobre Colombia. Abelardo de la Espriella asumió la presidencia con una agenda económica centrada en la austeridad fiscal, y la reducción del tamaño del Estado. Esto podría reducir la desconfianza que generaban el elevado déficit público y los niveles de deuda del país.
Políticas que mejoren las perspectivas fiscales, favorezcan la inversión y reduzcan la percepción de riesgo podrían seguir apoyando al COP. En cambio, dificultades para aplicar las reformas o nuevas dudas sobre las cuentas públicas podrían provocar una reversión parcial de esa confianza.
Expectativas sobre los Tipos de Interés en EE. UU.
La Fed mantuvo los tipos en el 3,75% en su reunión de julio, aunque tres miembros del Comité votaron a favor de una subida de 25 puntos básicos. La inflación estadounidense continúa por encima del objetivo del 2%, lo que mantiene abierta la posibilidad de que los tipos permanezcan elevados durante más tiempo.
Sin embargo, el panorama ha cambiado ligeramente después de conocerse los datos de las nóminas no agrícolas de julio. Las cifras fueron peores de lo esperado y provocaron una reducción significativa de las expectativas de una subida de tipos en septiembre. Nuevas señales de debilidad en el mercado laboral o comentarios menos hawkish de los portavoces de la Fed podrían debilitar al dólar.
Por el contrario, un repunte de la inflación estadounidense o nuevos datos económicos que muestren fortaleza podrían volver a aumentar las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Eso favorecería al dólar y podría proporcionar un impulso alcista al USD/COP .
Movimientos en el Mercado del Crudo
La evolución del petróleo será otro factor a vigilar en agosto, especialmente por la incertidumbre en torno al tráfico por el Estrecho de Ormuz derivado del conflicto entre EE. UU. e Irán. Tras caer más de un 7% la semana pasada ante las expectativas de una reapertura, el Brent ha vuelto a estabilizarse cerca de los 84$ por barril después de que Irán endureciera sus condiciones para volver a permitir el tránsito por la zona.
Para el USD/COP, un petróleo elevado tendería a favorecer al peso colombiano, al mejorar los ingresos de un importante producto de exportación del país. Por el contrario, una reapertura estable de Ormuz y una reducción de la prima geopolítica podrían presionar el crudo a la baja y restar uno de los apoyos externos al COP.
Análisis Técnico del USD/COP para Agosto
Gráfico semanal:
Gráfico diario:
Durante la última semana de julio, el USD/COP se frenó un poco por encima de los 3.082,5 COP (nivel que actuó como soporte en 2019). El precio rebotó y se mantuvo errático a principios de agosto. El índice de fuerza relativa (RSI) y el indicador MACD se mueven al alza y señalan un incremento de la presión compradora, que podría dejar subidas a corto plazo.
Si, a lo largo de este mes se supera la zona de los 3.259 – 3.280 COP, es probable que veamos subidas en el USD/COP. Por el contrario, si la cotización vuelve a moverse a la baja y rompe el soporte de 3.036 – 3.082 COP, será indicio de que van a continuar las caídas en este par.
Conclusión
El escenario más probable para agosto en el USD/COP es de lateralización, con posibilidades de rebote. Los factores que sostienen a esta teoría son la intervención de BanRep para limitar la fortaleza del peso y la incertidumbre alrededor del Estrecho de Ormuz. Si se superan los 3.259 – 3.280 COP se reforzaría el escenario alcista.
Por el contrario, si aparecen indicios de que la inflación estadounidense se desacelera o si el petróleo vuelve a subir, podríamos ver una continuación en la tendencia bajista. Un breakdown en la zona de 3.036 – 3.082 COP confirmaría esta hipótesis.
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