El mercado del cobre ha estado muy agitado el lunes, ya que seguimos viendo un juego estructural a largo plazo para el cobre.
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El Cobre se Consolida sobre el Soporte Mientras Cambia el Equilibrio de Oferta
El mercado del cobre ha estado muy agitado el lunes mientras seguimos rebotando en la misma región de consolidación. Recientemente, hemos visto al mercado del cobre rebotar entre $6,50 en la parte inferior y $6,80 en la parte superior del rango. El EMA de 50 días ahora se encuentra justo por debajo del nivel de $6,50, ofreciendo un poco de soporte. Con eso en mente, es interesante ver cómo el mercado, a pesar de que está algo lateral, ha sido un mercado muy fuerte últimamente y está a solo un 3% del récord de agosto.
A pesar del récord, la impresión mes a mes hasta ahora está esencialmente sin cambios, pero vale la pena señalar que los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres tienen bastante cobre en este momento, con 100.050 toneladas, una disminución desde las 166.000 toneladas de una semana antes. Así que estamos viendo un pequeño descenso. Dicho esto, las existencias totales estaban aumentando hacia el final del mes, así que parece que todavía estamos un poco dando vueltas tratando de averiguar si la demanda o la oferta van a cambiar el panorama general.
También hay un remanente de aranceles que aún no se ha resuelto en los Estados Unidos, con recomendaciones originales del 15% que podrían aumentar al 30% aproximadamente un año después si, de hecho, entran en vigor el 1 de enero de 2027.
Disrupciones en el Suministro y Perspectivas a Largo Plazo
El suministro proveniente de algunas minas, como la Kamoa-Kakula, dijo que su participación podría disminuir en 57.000 toneladas debido a las inundaciones. Ivanhoe ya ha reducido la guía a 300.000 toneladas desde 380.000 toneladas después de los daños sísmicos. Grasberg y El Teniente todavía están lidiando con problemas estructurales, no nuevos, pero en este momento eso hará que el suministro futuro sea ajustado.
Kevin Warsh sugirió que las tasas de interés en América se mantendrán algo altas y eso también podría ser un poco de viento en contra para el cobre. Pero al final del día, la perspectiva a largo plazo para el cobre se basa en la electrificación de la economía, lo cual no va a cambiar debido a nada de esto. Entonces, habrá una demanda saludable. Sigo siendo optimista con respecto al cobre a largo plazo.
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