Contexto Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 30 de agosto escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
Compra de azúcar: Los futuros del azúcar subieron un 2,09% durante la semana.
Compra de trigo: Los futuros del trigo cayeron un 6,38% durante la semana.
Compra de soja: Los futuros de la soja subieron un 1,63% durante la semana.
Compra de Ethereum: Tras un cierre diario por encima de $2.515. Esta configuración todavía no se produjo.
La pérdida total del 3,72% equivale a un promedio del 1,24% por activo.
Resumen de los datos más importantes del mercado durante la semana pasada:
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Ganancias medias por hora de EE. UU.: el crecimiento mensual fue del 0,3%, exactamente como se esperaba.
Cambio en el empleo no agrícola de EE. UU.: fue mucho más fuerte de lo esperado, con 162.000 nuevos empleos netos frente a los 55.000 previstos.
Reunión de política monetaria del Banco de Canadá: mantuvo las tasas sin cambios, como se esperaba.
PMI manufacturero ISM de EE. UU.: fue apenas peor de lo esperado.
Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda: la subida de tasas de 0,25% estaba prevista y descontada, pero tuvo impacto la orientación futura moderada, que redujo la posibilidad de otra subida en octubre.
PIB de Australia: fue ligeramente superior a lo esperado, mostrando un PIB nominal del 0,8%.
Tasa de desempleo de EE. UU.: en línea con lo esperado.
Desempleo de Canadá: en línea con lo esperado.
Las divisas más afectadas por estos datos la semana pasada fueron el dólar estadounidense y el dólar neozelandés. El billete verde recibió un ligero impulso el viernes, mientras que el kiwi enfrentó presión por parte de su banco central. Sin embargo, el mayor acontecimiento del mercado no estaba programado y logró mover más de un 2% desde la apertura hasta el cierre semanal a la mayoría de los pares y cruces del yen japonés. Se trató de una supuesta intervención coordinada a favor del yen por parte del Tesoro de EE. UU. y el Banco de Japón.
Cabe señalar que esto no ha sido confirmado oficialmente. Muchos analistas sostuvieron que no hubo intervención, sino una creciente percepción en el mercado de que el diferencial de rendimientos tenderá a reducirse, junto con comentarios más restrictivos sobre el Banco de Japón tanto de uno de sus miembros como del Tesoro estadounidense. En cualquier caso, el fuerte movimiento a favor del JPY dominó los mercados, tanto en Forex como de forma más general.
Otro acontecimiento importante de la semana pasada fue la escalada entre Estados Unidos e Irán, que impulsó el precio del petróleo crudo tras romper al alza su canal descendente posterior a la guerra.
La Semana que Viene: Datos y Eventos Clave a Seguir
La próxima semana incluirá varios datos de gran importancia. Los puntos más relevantes, por orden de importancia probable, son:
IPC de EE. UU. (inflación)
Índice de poder adquisitivo de EE. UU. (relacionado con la inflación)
Reunión de política monetaria del BCE (banco central de la eurozona)
PIB del Reino Unido
El lunes es día festivo en Estados Unidos y Canadá.
Pronóstico Mensual de Forex: Panorama de Septiembre de 2026
Para el mes de septiembre no hice ningún pronóstico, ya que el dólar estadounidense no presenta una tendencia real de largo plazo.
Pronóstico Semanal del 6 de Septiembre de 2026
Esta semana considero que los siguientes cruces de divisas podrían mostrar un avance:
CHF/JPY
EUR/JPY
GBP/JPY
NZD/JPY
La volatilidad fue mayor la semana pasada, con un 26% de los pares y cruces de divisas destacados moviéndose más de un 1% en valor. La volatilidad de la próxima semana podría ser similar o incluso algo mayor.
Puedes operar con estas previsiones en una cuenta bróker Forex demo o por dinero real.
Panorama Técnico y Niveles Clave
Soportes y resistencias clave en los principales pares Forex
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El dólar estadounidense formó una vela bajista relativamente grande y completa la semana pasada. Aunque presenta una mecha inferior significativa, el cierre no quedó muy lejos del mínimo del rango semanal. El cierre semanal se situó por debajo de los niveles de hace tres y seis meses, lo que, según mi definición preferida, indica una tendencia bajista de largo plazo.
Sin embargo, no doy demasiado peso a este indicador cuando la acción del precio está congestionada, especialmente considerando la sucesión de mínimos y máximos crecientes observada desde mediados de marzo.
Creo que tiene sentido reconocer las presiones restrictivas que están afectando al dólar estadounidense, al mismo tiempo que se entiende que esto no implica necesariamente que el precio vaya a subir de forma significativa.
En este momento me siento más cómodo ignorando el dólar estadounidense y tomando operaciones en función de lo que ocurra con otros activos. Si sus argumentos son convincentes, me resulta indiferente el papel del dólar dentro de la operación.
Gráfico semanal del Índice del Dólar Estadounidense
USD/JPY
El par USD/JPY registró un fuerte movimiento bajista la semana pasada. Desde el punto de vista técnico, el movimiento fue muy claro: el máximo semanal rechazó desde abajo la línea de tendencia rota que había sostenido la tendencia alcista durante aproximadamente un año. Después, el precio cayó con fuerza durante la semana antes de encontrar soporte justo por encima de 155, en 155,32, y formar potencialmente un doble suelo. La vela es muy grande, aunque presenta una pequeña mecha inferior.
Normalmente, cuando el yen japonés realiza un movimiento tan amplio en una sola semana, tiende a recuperar parte del terreno durante la semana siguiente. Ese escenario parece posible, aunque no está claro si esta apreciación brusca del yen fue impulsada por una intervención del banco central. También pudo tratarse de un movimiento natural del mercado, impulsado por una percepción creciente de que el diferencial de rendimientos podría reducirse a medida que el Banco de Japón adopte una postura más restrictiva en los próximos meses.
Podría producirse un rebote del precio durante la próxima semana, aunque quizá resulte más prudente observar posiciones largas en algunos cruces del yen en lugar de hacerlo aquí frente al dólar estadounidense.
Gráfico semanal del USD/JPY
NZD/USD
Aunque el dólar estadounidense perdió algo de terreno la semana pasada, el dólar neozelandés fue la divisa principal más débil, influido por el giro claramente restrictivo del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda mientras dejaba abierta la posibilidad de una subida de tasas en octubre, aunque ahora parece menos probable. El kiwi ha mostrado últimamente tendencia a registrar caídas repentinas, por lo que esto encaja con el mismo tono del mercado.
Esto podría hacer que el par NZD/USD parezca interesante desde el lado vendedor, pero basta observar el gráfico semanal de precios a continuación para ver lo irregular y consolidado que se mantiene. Para ser justos, he visto acciones del precio aún más erráticas. Si vas a operar con el kiwi, probablemente resulte más interesante considerar posiciones cortas frente a otras divisas.
Gráfico semanal del NZD/USD
Futuros del azúcar
Los futuros del azúcar volvieron a subir la semana pasada y alcanzaron nuevos máximos de largo plazo, pero el gráfico muestra una mecha superior significativa en la vela semanal, al igual que en las dos semanas anteriores, lo que indica que este movimiento alcista está encontrando cierta presión vendedora.
A pesar de ello, el precio continúa avanzando, impulsado por condiciones meteorológicas problemáticas en África y Sudamérica, donde se cultiva gran parte de la caña de azúcar. La demanda de azúcar sigue siendo elevada y la mayor conciencia sobre los riesgos para la salud del azúcar refinado no se ha traducido claramente en una reducción del consumo.
La operación todavía puede conservar impulso, pero si aún no estás en una posición larga, podría ser prudente utilizar un stop más ajustado o esperar un nuevo cierre diario que también marque un máximo de un año.
Gráfico semanal de los futuros del azúcar
Futuros de la soja
Los futuros de la soja protagonizaron otra fuerte ruptura alcista la semana pasada y avanzaron con fuerza para terminar la semana con una breve consolidación justo por debajo de un nuevo máximo de 2,5 años. La acción del precio mantiene un tono muy alcista y, entre las materias primas agrícolas que han roto al alza recientemente, esta ha mostrado el comportamiento más sólido.
Se trata de una operación de tendencia alcista interesante, en la que la clave pasa por mantener la posición hasta que un stop dinámico coherente, idealmente basado en la volatilidad, indique la salida.
Hay señales de que esta tendencia podría ser especialmente consistente, ya que durante varios meses la acción del precio se ha mantenido casi por completo dentro de un canal ascendente trazado mediante el estudio de regresión lineal visible en el gráfico de precios inferior. La ruptura más reciente llevó el precio por encima de la parte superior del canal, otra señal técnica de fortaleza.
Si todavía no has entrado en esta operación, puede ser una configuración para considerar, ya que históricamente las posiciones largas en materias primas durante rupturas alcistas de largo plazo han sido una estrategia rentable. Podría ser prudente controlar el riesgo entrando con la mitad del tamaño habitual de la posición, dado que el movimiento podría estar bastante extendido.
El precio de la soja ha comenzado a subir con fuerza a medida que los mercados descuentan posibles interrupciones en el Mar Negro debido a la guerra entre Rusia y Ucrania y, aún más importante, unas compras más fuertes por parte de China junto con riesgos para las cosechas al final de la temporada.
Si los futuros de la soja son demasiado grandes para ti, considera una alternativa como el ETF SOYB, que resulta mucho más accesible.
Gráfico diario de los futuros de la soja
Petróleo crudo WTI
El petróleo crudo WTI comienza a mostrar una característica técnica muy interesante en su gráfico diario: una ruptura alcista por encima del canal descendente, que también puede interpretarse como una bandera alcista. El canal descendente se ha mantenido desde el final de la guerra entre Irán, Estados Unidos e Israel de la primavera pasada.
Muchos analistas destacaron la semana pasada la capacidad de Estados Unidos para reducir el papel del Estrecho de Ormuz como punto crítico mediante la apertura de canales para exportar petróleo crudo desde el Golfo. Sin embargo, la escalada militar entre Estados Unidos e Irán durante la última semana ha generado una importante ruptura técnica al alza.
A pesar de esta ruptura, no está nada claro que el precio pueda avanzar mucho más. Podría formarse un patrón bajista de doble techo cerca de 93,50 si el máximo de inflexión vuelve a ponerse a prueba y se mantiene como resistencia.
Dado que el precio estará influido por gobiernos que intentan empujarlo al alza o mantenerlo bajo y que Estados Unidos quiere precios más bajos pero enfrenta obstáculos, considero que operar petróleo crudo por el momento resulta especialmente incierto. Prefiero mantenerme al margen, una postura que probablemente también resulte prudente para muchos operadores.
Gráfico diario del precio spot del petróleo crudo WTI
Ethereum
El sector de las criptomonedas ha mostrado fortaleza desde que el Tesoro de Estados Unidos comenzó a respaldar el tramo largo del mercado de bonos hace unas semanas. A esto se pueden sumar un short squeeze, compras institucionales de ETF y unas condiciones financieras generalmente más favorables, aunque el giro más restrictivo que parece haber iniciado la Fed podría moderar ese impulso.
En cualquier caso, las principales criptomonedas han subido con fuerza y alcanzado nuevos máximos. Normalmente estos repuntes están liderados por Bitcoin, pero esta vez Ethereum parece más interesante como posible operación larga, ya que sus medias móviles respaldan mejor el escenario alcista y la posible ruptura resulta más marcada.
El gráfico diario de Ethereum que aparece a continuación muestra cómo el precio subió con fuerza y después, durante las últimas semanas, se mantuvo dentro de un rango bastante estrecho y uniforme. Esto parece una consolidación alcista temporal que podría resolverse al alza.
Consideraría una operación larga de tendencia en Ethereum si se produce un cierre diario por encima de $2.515. Cabe observar también cómo el nivel redondo importante de $2.500 ha actuado como resistencia, lo que podría reforzar la relevancia de la consolidación actual.
Gráfico diario del precio de Ethereum
Conclusión
Considero que las mejores configuraciones de esta semana son:
Compra de azúcar tras un nuevo cierre diario en máximo de un año.
Compra de soja.
Compra de Ethereum tras un cierre diario por encima de $2.515.
Compra de los siguientes cruces del yen:
CHF/JPY
EUR/JPY
GBP/JPY
NZD/JPY
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