El USD/MXN empieza la semana mostrando señales de fortaleza, que dan continuación a las fuertes subidas de las 2 pasadas. La subida de tipos en Estados Unidos le está pasando factura al peso, especialmente después de que Banxico afirmase que no están interesados en subir tipos imitando a la Fed. El incremento de la aversión al riesgo en los mercados y las fuertes subidas de los bonos del Tesoro de EE. UU. son otros de los factores que respaldan nuevas subidas en este par de divisas.
Top Brokers de Forex en línea
Banxico No Quiere Subir Tipos Persiguiendo a la Fed y Contribuye a que el USD/MXN se Aprecie
El pasado 24 de septiembre se celebró la última reunión de política monetaria de Banxico. Los oficiales optaron por mantener los tipos de interés en el 6,50%, por tercera reunión consecutiva y mediante una decisión unánime. El aspecto más relevante para el USD/MXN fue el mensaje que acompañó a la decisión.
Tras la reciente subida de los tipos en EE. UU., el mercado había contemplado la posibilidad de que Banxico siguiera sus movimientos para preservar el diferencial de tasas. Sin embargo, Rodríguez Ceja señaló que la política del Banco Central mexicano no tiene por qué reaccionar de forma mecánica a los movimientos de la Fed, debido a las diferencias entre las condiciones económicas de México y Estados Unidos.
Esta postura se vio fortalecida ayer tras nuevas declaraciones de Rodríguez Ceja. La gobernadora señaló que la reciente depreciación del peso no representa, por ahora, un factor que pueda presionar a Banxico a cambiar de rumbo. Destacó que la moneda mexicana todavía se encuentra apreciada frente a los niveles de comienzos de año.
Para el USD/MXN, esta situación constituye una señal potencialmente alcista esta semana.
La Inflación Mexicana Repunta Mientras el Mercado Espera el PCE de EE. UU.
La inflación vuelve a introducir cierta cautela en el mercado de divisas. En México, el IPC aumentó un 0,33% en la primera quincena de septiembre, elevando la tasa interanual de inflación general hasta el 3,42%, desde el 3,26% anterior. Sin embargo, la inflación subyacente, continuó moderándose y bajó del 3,83% al 3,79%.
En Estados Unidos, los oficiales de la Fed siguen mostrando preocupación por unos precios más altos de su nivel objetivo. El próximo miércoles se publicarán los datos del PCE de septiembre y es de esperar que tengan cierto impacto en el USD/MXN. Un PCE superior a lo esperado podría reforzar al dólar al apuntalar las expectativas de una política monetaria restrictiva en EE. UU. Esto supondría una señal bullish para el USD/MXN. Por el contrario, una lectura más baja de lo previsto podría aliviar parte de esa presión y favorecer una recuperación del peso.
Deterioro del Contexto Geopolítico Eleva la Aversión al Riesgo y Resulta Bullish para el USD/MXN
El optimismo que había acompañado la semana pasada a las señales de diálogo entre Estados Unidos e Irán se ha reducido. Teherán había planteado un acuerdo que permitiría reabrir el Estrecho de Ormuz y retomar las negociaciones, pero Donald Trump rechazó la propuesta el sábado. Al mismo tiempo, desde Irán han señalado que no están dispuestos a suavizar sus condiciones. Según informaciones publicadas durante el fin de semana, Trump también ha planteado la posibilidad de reanudar los bombardeos después de las elecciones de medio mandato de noviembre. La incertidumbre sobre la evolución del conflicto reduce el apetito por el riesgo en los mercados.
Los indicadores financieros también muestran un ligero deterioro del sentimiento. El VIX se sitúa en 15,88, frente al 14,87 de la semana pasada. El índice CNN Fear & Greed se encontraba ayer en 35 puntos, dentro de la zona de miedo, frente a los 37 de la jornada anterior. En la renta variable estadounidense, el S&P 500 acumula una caída del 0,70% esta semana, mientras que el Dow Jones retrocede un 0,61% y el Nasdaq un 1,02%.
El incremento de la aversión al riesgo es bullish para el USD/MXN, pues suele traer un incremento en la demanda de dólares como activo refugio.
Los Flujos Dejan Otra Señal Ligeramente Alcista para el USD/MXN
Los datos de posicionamiento muestran un cambio favorable al dólar. En el último informe COT, los especuladores institucionales mantenían 52.428 contratos netos a favor del USD y 127.595 a favor del MXN. Durante la última semana, las posiciones favorables al dólar aumentaron en 5.603 contratos, mientras que las favorables al peso se redujeron en 7.012. Aunque la situación continúa siendo claramente más favorable al MXN en términos absolutos, el movimiento semanal apunta hacia una reducción de esa ventaja.
El comportamiento del dólar también respalda esta lectura. El índice del dólar avanzó un 0,82% la semana pasada y acumula otro 0,15% en lo que va de esta. Al mismo tiempo, las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 y 2 años subieron con fuerza durante la semana pasada y continúan haciéndolo durante esta.
La situación se equilibra parcialmente con el hecho de que el diferencial de los tipos de interés sigue favoreciendo al peso. La tasa de referencia se sitúa en 6,50% en México frente al 4,00% en Estados Unidos, lo que mantiene una ventaja de 2,50 puntos porcentuales para los activos denominados en pesos. Este diferencial sigue haciendo relativamente atractivo mantener posiciones en MXN por el momento.
Se trata de un conjunto de factores ligeramente bullish para el USD/MXN esta semana.
Conclusión
El escenario más probable en el USD/MXN para esta semana es de nuevas subidas. La teoría está respaldada por el giro visto en el posicionamiento de los inversores institucionales, la fortaleza del dólar y un entorno de mayor aversión al riesgo.
Esta tesis perdería validez si el PCE estadounidense sorprendiese claramente a la baja, los rendimientos de los Treasuries parasen de subir o si el apetito por el riesgo mejorase de forma marcada. Por el contrario, una inflación estadounidense superior a lo previsto, nuevas subidas de los rendimientos o un deterioro adicional del sentimiento reforzarían la presión alcista sobre el par.
¿Quieres aprender a operar con el par de divisas MXN/USD? Entonces vista nuestro análisis técnico Forex y aprende los consejos ofrecidos por los expertos. Además, revisa nuestra lista de mejores brókers regulados en México y descubre el que más se acomode a tus necesidades. ¡No esperes más!
