Los activos más grandes del mercado de criptomonedas tienen suficiente peso para estabilizar el conjunto incluso cuando la mayoría de los activos situados por debajo se debilitan. Esa dinámica marcó esta semana, mientras Bitcoin (BTC) mantuvo su posición relativa y ganó cuota de mercado.
Para quienes siguen activos fuera de los primeros puestos por capitalización, la semana ha estado marcada por una presión generalizada. La estabilidad relativa de BTC es la excepción. Una mejora más amplia requeriría una participación mucho más sólida en todo el mercado. NEAR, AVAX y QNT aportan matices que la cifra de capitalización total no puede mostrar por sí sola.
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Más Allá de la Cifra de Capitalización de Mercado
Esta brecha es visible en los datos agregados del mercado. La capitalización se situó en $2,733 billones, sin cambios en el día, pero la amplitud ofrece una lectura más clara. El top 100 de CoinMarketCap registró 14 activos en positivo frente a 86 en negativo. Un filtro depurado de 39 activos consolidados del top 50 mostró 4 positivos frente a 35 negativos, una pérdida móvil mediana del -7,32% y un descenso ponderado por capitalización del -2,49%. La cifra semanal reconstruida y ponderada por capitalización para el mercado más amplio fue del -2,32%.
La dominancia de Bitcoin se sitúa ahora en 60,09%. Cuando la dominancia aumenta mientras 86 de los 100 activos registran lecturas negativas, la señal apunta a una concentración del mercado y no a una rotación hacia las altcoins. La dominancia de Ethereum (ETH) se sitúa en 10,79%.
Aun en este mercado concentrado hubo dos activos líquidos y consolidados que destacaron: XMR con +14,62% y TRX con +0,87%. El resto del filtro actual se mantuvo en negativo. Los grandes activos de capa 1 mostraron debilidad generalizada como grupo.
El seguimiento de DeFiLlama sobre la oferta vinculada al dólar estadounidense muestra una variación de siete días del -0,47%, desde $306,072 mil millones el 11 de octubre hasta $304,630 mil millones el 18 de octubre. Los datos no permiten distinguir entre reembolsos, despliegue de capital o diferencias temporales, por lo que esta dirección aporta poca información sobre adónde fue ese capital o si salió del ecosistema.
Este panorama de demanda cautelosa también se extiende a los vehículos de inversión regulados. La tabla de ETF de Bitcoin al contado de Farside, actualizada hasta el 16 de octubre, muestra una salida neta de $228,4 millones entre el 12 y el 16 de octubre. Los flujos diarios fueron de -$65,4 millones, +$175,7 millones, -$261,4 millones, +$5,1 millones y -$82,4 millones, respectivamente.
Movimientos de Precio Destacados
BTC/USD
La vela diaria de Bitcoin del 17 de octubre en Coinbase cerró en $81.378, con una variación de ventana fija del -0,39% entre el 9 y el 17 de octubre y un rango de $79.676 a $84.262. CoinMarketCap mostraba $81.727, con una variación móvil de siete días del -1,52%. El feed de Coinbase en TradingView mostraba $81.701, con una variación acumulada semanal del -1,46%.
Gráfico diario de BTC/USD. Fuente: TradingView
Esto deja el precio por debajo de la media de 20 días, situada en $83.319, y cerca de la media de 50 días, en $81.391. La proximidad a la media de 50 días merece atención como nivel de referencia, aunque por sí sola no tiene valor predictivo.
Bitcoin perdió menos que la mayoría de los activos con menor capitalización esta semana. Ese mejor comportamiento relativo está amortiguando la lectura agregada, mientras que una recuperación más amplia requeriría una participación que vaya mucho más allá de BTC.
NEAR/USD
La vela diaria completada por NEAR el 17 de octubre en Coinbase cerró en $4,8517, con una variación de ventana fija del +8,74% entre el 9 y el 17 de octubre y un rango de $4,4437 a $5,9999. Esa ventana fija recoge un movimiento anterior desde aproximadamente $4,44 hacia $5,99. La lectura móvil de siete días de CoinMarketCap fue del -5,65% y la variación acumulada semanal de TradingView fue del -5,51%, reflejando en ambos casos que una parte importante de la ganancia de la ventana fija se perdió posteriormente. CoinMarketCap mostraba un precio actual de $4,9955, con una variación de 24 horas del -0,87%.
Gráfico diario de NEAR/USD. Fuente: TradingView
Este recorrido deja el precio por debajo de la media de 20 días, situada en $5,044, y por encima de la media de 50 días, en $3,8721. Los rendimientos de ventana fija y móviles divergen porque miden tramos distintos del movimiento.
AVAX/USD
La vela diaria completada por AVAX el 17 de octubre en Coinbase cerró en $9,75, con una variación de ventana fija del -3,18% entre el 9 y el 17 de octubre y un rango de $9,338 a $11,104. CoinMarketCap mostraba $9,8019, con una variación móvil de siete días del -5,06%. El feed de Coinbase en TradingView mostraba $9,801, con una variación acumulada semanal del -5,35%.
Gráfico diario de AVAX/USD. Fuente: TradingView
Ese retroceso deja el precio por debajo de la media de 20 días, situada en $10,592, y por encima de la media de 50 días, en $9,399. La separación que AVAX mostraba anteriormente respecto al grupo de grandes activos de capa 1 se ha desvanecido; cerró la semana por debajo de su media de 20 días y en línea con la debilidad más amplia de las altcoins.
QNT/USD
Quant representa el ejemplo más fuerte de caída entre los cuatro pares, aunque ahora se encuentra fuera del filtro actual de activos líquidos consolidados. La vela diaria del token del 17 de octubre en Coinbase cerró en $195,23, con una variación de ventana fija del -17,40% entre el 9 y el 17 de octubre y un rango de $189,84 a $256,25. CoinMarketCap mostraba $195,64, con una variación móvil de siete días del -17,51%. El feed de Coinbase en TradingView mostraba $195,89, con una variación acumulada semanal del -18,23%.
Gráfico diario de QNT/USD. Fuente: TradingView
El precio se encuentra muy por debajo de la media de 20 días, situada en $236,77, y por encima de la media de 50 días, en $144,20. La distancia respecto a la media de 20 días refleja la magnitud del movimiento semanal. El menor volumen de QNT puede generar oscilaciones porcentuales más pronunciadas que un movimiento comparable en un activo de mayor tamaño. El retroceso sugiere una consolidación continua y toma de ganancias después de la subida del 524% del token a finales de septiembre.
Riesgos a Tener en Cuenta
La lectura general parece mejor que los datos internos porque un pequeño grupo de grandes activos está sosteniendo el conjunto. Esto deja al mercado agregado expuesto si esos activos se debilitan. Una participación más amplia podría reducir la brecha desde el lado contrario.
La salida neta semanal de $228,4 millones de los ETF, incluidos $82,4 millones el 16 de octubre, apunta a una demanda más débil a través de vehículos regulados durante este periodo. La variación de siete días del -0,47% en la oferta de stablecoins ofrece poco respaldo a la idea de una entrada significativa de nuevo capital, mientras las lecturas de amplitud muestran una presión persistente en la mayor parte del mercado de altcoins.
El Lado Positivo
Todavía existe un escenario equilibrado. XMR y TRX se mantuvieron en positivo. La lectura de ventana fija de NEAR refleja una ganancia anterior real cercana al 9% desde el 9 de octubre. AVAX sigue por encima de su media de 50 días. Bitcoin cerró a menos de un 0,5% del nivel en el que abrió la ventana de nueve días y se encuentra cerca de un nivel que algunos enfoques técnicos utilizan como referencia.
Si la amplitud se recupera desde 14 activos positivos de cada 100 hacia un rango compatible con una participación más amplia, el panorama cambiaría de forma significativa. Que BTC se mantenga cerca de la media de 50 días en $81.391 mientras la dominancia supera el 60% podría coincidir con una estabilización más amplia, aunque ambas variables no están vinculadas de forma mecánica. Una dominancia descendente junto con una capitalización total estable o creciente sugeriría que el capital vuelve a desplazarse hacia activos de menor capitalización.
La participación actual sigue siendo demasiado débil para respaldar ese escenario. Estas condiciones ofrecen una prueba clara para las próximas sesiones, y su evolución debería mostrar si la estabilidad relativa de Bitcoin favorece una participación más amplia o simplemente retrasa un ajuste más general del mercado.
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