Contexto Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 4 de octubre escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
Compra del índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 7803. La señal se activó el miércoles y terminó la semana con una caída del 0,20%.
Compra del índice NASDAQ 100. Terminó la semana con una subida del 0,19%.
Venta del par EUR/USD. El par cayó un 0,45% durante la semana.
Compra de Bitcoin. Cayó un 4,04% durante la semana pasada.
Compra de Ethereum. Cayó un 8,10% durante la semana pasada.
La pérdida total del 11,70% equivale a un promedio del 2,34% por activo.
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Resumen de los datos más importantes del mercado durante la semana pasada:
Minutas de la reunión del FOMC: tono restrictivo, que reforzó el sesgo de endurecimiento de la Fed. La mayoría de los participantes consideró que probablemente sería apropiado otro aumento de tasas antes de fin de año, mientras que los riesgos de inflación seguían inclinados al alza. Esto dio impulso al dólar.
Intervención del gobernador del BoJ, Ueda: reiteró que el Banco de Japón seguiría subiendo las tasas de interés cuando las condiciones económicas y de inflación lo justificaran. El tono fue moderadamente restrictivo y pudo haber evitado una caída mayor del JPY.
Tasa de desempleo y variación del empleo en Canadá: el informe laboral del viernes fue claramente peor de lo esperado. Los mercados redujeron las expectativas de una subida de tasas del Banco de Canadá: la probabilidad implícita de un aumento el 28 de octubre cayó del 40% antes del dato al 25% después de su publicación. Esto ejerció presión sobre el CAD.
El dólar siguió siendo un tema dominante en Forex la semana pasada, ampliando su racha de fortaleza después de que unas minutas restrictivas del FOMC reforzaran las expectativas de un mayor endurecimiento monetario. Los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y la persistencia de las preocupaciones inflacionarias respaldaron al dólar, mientras que la inesperada y fuerte caída del empleo en Canadá debilitó al CAD al reducir las expectativas de una subida de tasas del Banco de Canadá. El contexto macroeconómico general siguió siendo incómodo: los altos precios de la energía mantuvieron vivos los riesgos de inflación, incluso mientras la contratación y la confianza del consumidor mostraban señales de debilitamiento.
Los mercados bursátiles demostraron mayor resistencia de la que este contexto podría sugerir. A pesar de la volatilidad de mitad de semana y las preocupaciones sobre el gasto en IA, los tres principales índices estadounidenses terminaron al alza: el S&P 500 ganó un 1,2%, el Dow Jones un 0,9% y el Nasdaq un 0,6%. Cabe señalar que el índice tecnológico NASDAQ 100 registró un rendimiento mucho menor, de apenas un 0,19%, lo que sugiere que la tecnología podría estar empezando a quedar rezagada frente al mercado bursátil más amplio. El optimismo ante la próxima temporada de resultados ayudó a las acciones a soportar los elevados costes de financiación, dejando a los inversores equilibrando unas sólidas expectativas de beneficios corporativos frente al riesgo de que la inflación mantenga una política monetaria restrictiva.
Las elecciones legislativas de mitad de mandato de Estados Unidos, previstas para el 3 de noviembre, añadieron una dimensión política al debate sobre la inflación, con los altos precios de la energía ejerciendo presión sobre Trump y los republicanos. Los informes sobre posibles nuevos ataques estadounidenses contra Irán impulsaron con fuerza al petróleo crudo el jueves, antes de que una declaración de Trump indicando que no se planeaba ningún ataque antes de las elecciones redujera los temores inmediatos sobre la oferta y ayudara a recuperar el sentimiento el viernes. Esa tranquilidad siguió siendo frágil: posteriormente Trump dejó abierta la posibilidad de una acción militar anterior, mientras que el Brent terminó por encima de los $104 por barril, dejando sin resolver el riesgo inflacionario impulsado por la energía. Considero extremadamente improbable cualquier acción militar antes de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
Las criptomonedas no lograron sostener sus intentos de ruptura y quedaron rezagadas frente a las acciones. Bitcoin fracasó repetidamente al intentar recuperar los $87.000 antes de caer hacia $80.400; una recuperación tardía lo dejó alrededor de $82.000 - $83.000. Ether también terminó claramente a la baja, con una caída proporcional notablemente mayor. Fuertes salidas de ETF acompañaron el retroceso, lo que sugiere que el entusiasmo de comienzos de octubre careció de un apoyo comprador sostenido. La semana, por tanto, mostró una divergencia en lugar de un movimiento uniforme de aversión al riesgo: el dólar se fortaleció, las acciones avanzaron por el optimismo ante los resultados empresariales y las criptomonedas tuvieron dificultades para mantener el impulso alcista.
La Semana por Delante: Datos y Eventos Clave a Vigilar
La próxima semana traerá muy pocos datos de gran importancia. Los puntos más relevantes, en orden de probable impacto, son:
IPC de Estados Unidos (inflación): es el evento más importante de todos.
IPP de Estados Unidos: puede influir en la percepción de la Fed sobre la fortaleza de la economía estadounidense.
Ventas minoristas de Estados Unidos: en menor medida, también pueden influir en la Fed.
PIB del Reino Unido
Tasa de desempleo de Australia
El lunes es festivo en Estados Unidos, Japón y Canadá.
Pronóstico Mensual Forex: Panorama de Octubre de 2026
Para el mes de octubre, pronostiqué que el par EUR/USD perdería valor. Este es el rendimiento hasta ahora:
Pronóstico Semanal - 11 de Octubre de 2026
La semana pasada no hubo movimientos excesivos en los cruces de divisas, por lo que no hago ningún pronóstico.
La volatilidad cayó a un nivel extremadamente bajo la semana pasada, sin que ninguno de los pares y cruces de divisas destacados se moviera más de un 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana sea notablemente mayor.
Puedes operar con estos pronósticos en una cuenta de Forex real o de cuenta de demostración.
Panorama Técnico y Niveles Clave
Soportes y Resistencias Clave en los Principales Pares Forex
Niveles Clave de Soporte y Resistencia
Índice del Dólar Estadounidense
El dólar estadounidense formó una vela alcista la semana pasada, continuando su importante ruptura técnica al alza hasta un nuevo máximo de seis meses por encima del antiguo nivel de resistencia en 101,39. No hay duda de que el precio se encuentra en una tendencia alcista de largo plazo y, desde el mínimo de hace unos meses, puede observarse cómo un amplio análisis de regresión lineal ascendente está proporcionando un canal de precios alcista simétrico que guía el avance.
A pesar de estos factores alcistas, conviene señalar que la vela fue relativamente pequeña y presentó una mecha superior considerable, lo que sugiere que el impulso alcista podría estar perdiendo fuerza.
Es bastante probable que el próximo movimiento importante dependa de la publicación del IPC de Estados Unidos (inflación) de esta semana, que en conjunto es el dato individual más importante del calendario Forex. Se publicará este miércoles y se espera que muestre un crecimiento mensual del IPC del 0,6%. Si la cifra es mayor, probablemente aumentará las expectativas de subidas de tasas a corto plazo, lo que podría impulsar al dólar.
Sigo pensando que tiene sentido estar preparado para posiciones largas en el dólar esta semana, especialmente frente al euro, que ha estado cayendo hasta mínimos de largo plazo frente al dólar.
Gráfico Semanal del Índice del Dólar Estadounidense
EUR/USD
El par EUR/USD volvió a caer la semana pasada, protagonizando una importante ruptura técnica bajista hasta un nuevo mínimo de seis meses y cotizando por debajo del nivel de 1,1200 antes de recuperar parte de las pérdidas hacia el final de la semana. Cabe destacar que la vela semanal fue relativamente pequeña y presentó una mecha inferior considerable, lo que podría sugerir una pérdida de impulso bajista.
El euro se debilitó la semana pasada porque las preocupaciones por la elevada deuda pública de Francia y los obstáculos políticos para recortar el presupuesto deterioraron la confianza en los activos de la zona euro. Los precios más altos del petróleo añadieron presión.
El dólar estadounidense se fortaleció después de que las minutas de la Reserva Federal destacaran los riesgos inflacionarios, reforzando las expectativas de una postura monetaria restrictiva. La relativa resistencia de la economía estadounidense y la incertidumbre fiscal en Europa también respaldaron al dólar y el índice del dólar ganó alrededor de un 0,3% durante la semana.
Históricamente, este par de divisas ha tendido a desarrollar tendencias de forma bastante fiable. También suele retroceder dentro de las tendencias, por lo que no conviene dejarse disuadir por correcciones profundas ni por aparentes pérdidas de impulso, como muestra ahora el gráfico.
Observe en el gráfico semanal de precios a continuación cómo existe una secuencia clara de máximos y mínimos descendentes, lo que respalda una interpretación bajista.
Puede ser algo tarde para abrir una nueva posición corta ahora, pero merece la pena mantenerla si ya está dentro y utiliza un stop dinámico. Me gusta emplear tres veces el ATR (100) desde el cierre diario más bajo.
Gráfico Semanal del EUR/USD
Petróleo Crudo WTI
El petróleo crudo WTI se ha mantenido firme durante la última semana, apoyándose en el nivel clave de soporte de $87,68, sobre el que he escrito recientemente como un nivel potencialmente muy importante. Sin embargo, la acción del precio ha roto débilmente por debajo de la línea de tendencia de soporte del análisis de regresión lineal ascendente, por lo que podemos dejarla de lado y señalar que el impulso alcista se ha debilitado, al menos por ahora.
Hay otras dos características técnicas que merece la pena observar:
La línea de tendencia descendente de corto plazo desde que vimos un gap bajista hace casi un mes, que la acción del precio continúa respetando.
El gap entre aproximadamente $98 y $100, que coincide estrechamente con el mayor número redondo visible en el petróleo crudo, por lo que probablemente sea una zona sólida.
Como ha ocurrido durante muchos meses, lo que sucede militar y geopolíticamente en el estrecho de Ormuz y en el Golfo es el principal impulsor del mercado, haciendo que operar resulte impredecible. Sin embargo, podría estar volviéndose algo más predecible, porque cada vez parece más evidente que el presidente Trump no lanzará ataques serios contra Irán hasta que terminen las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos el 4 de noviembre.
Antes de ese momento, considero muy probable que el precio se consolide entre la zona superior de $98 - $100 y el nivel inferior de $87,68, salvo que se produzca una sorpresa importante, como el anuncio repentino de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán, un gran ataque militar inesperado de Estados Unidos o Israel contra Irán, o viceversa.
Los traders de más largo plazo podrían buscar oportunidades de compra si creen que la guerra se reanudará después de las elecciones de mitad de mandato, aunque podrían necesitar tomar beneficios con rapidez, ya que el presidente Trump suele actuar rápidamente para reducir el precio del petróleo crudo cuando supera los $100.
Gráfico Diario del Precio Spot del Petróleo Crudo WTI
Bitcoin
Bitcoin se estaba comprimiendo justo por debajo de una resistencia muy importante en $87.293, y Ethereum seguía un patrón similar. Se contemplaba una ruptura alcista hacia nuevos máximos de varios meses y un movimiento al alza del conjunto de los criptoactivos. Sin embargo, después de varios intentos fallidos en esa zona, el precio finalmente empezó a moverse con mayor decisión a la baja, invalidando los $82.000 como soporte.
A pesar de ello, el precio ha comenzado a recuperarse de forma significativa entre ayer y hoy, y los dos niveles de soporte situados en y justo por encima del gran número redondo de $80.000 siguen intactos, por lo que todavía existe cierta posibilidad de que se produzca esa ruptura alcista, aunque ahora es una posibilidad más débil.
Si obtenemos un cierre diario por debajo de $80.000, lo consideraré una señal bajista. Con un cierre diario por encima de $87.293, el precio podría avanzar con fuerza y bastante rapidez.
Gráfico Diario del Precio de Bitcoin
Índice S&P 500
El martes pasado, el índice de referencia amplio S&P 500 cerró en un nuevo máximo histórico, antes de registrar una corrección bajista normal durante los dos días siguientes. Terminó la semana avanzando de nuevo, aunque no lo suficiente como para recuperar el máximo alcanzado a comienzos de la semana.
Una ruptura alcista hacia un nuevo máximo histórico es, sin duda, una señal muy positiva para este amplio índice bursátil estadounidense, aunque conviene señalar que en términos absolutos no hemos visto un avance significativo durante aproximadamente los últimos dos meses.
A pesar de esta pérdida de impulso, de que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se encuentren en máximos de largo plazo y de un rendimiento anualizado superior al 25%, todavía no parece prudente descartar este índice. Históricamente, el mercado bursátil estadounidense ha mostrado tendencia a seguir subiendo incluso cuando los analistas empiezan a decir que no debería hacerlo.
Como trader de tendencia, mantengo una posición larga aquí, pero probablemente sería prudente que quien quiera abrir una nueva operación espere a un nuevo cierre diario récord, por encima de 7.819, antes de entrar en largo.
Gráfico Diario del Índice S&P 500
Conclusión
Considero que las mejores operaciones de esta semana son:
Compra del índice S&P 500 tras un cierre diario por encima de 7.819.
Venta del par EUR/USD.
Compra de Bitcoin tras un cierre diario por encima de $87.293.
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