La última venta masiva de Bitcoin ha dejado al descubierto lo rápido que el optimismo apalancado puede convertirse en ventas forzadas. La principal criptomoneda cayó hasta aproximadamente $73.500 durante el fin de semana, su nivel más bajo desde agosto, mientras se liquidaban más de $1.000 millones en posiciones cripto en las últimas 24 horas. Las posiciones largas representaron la mayor parte de las liquidaciones, lo que muestra que muchos traders estaban posicionados para una recuperación cuando el mercado volvió a caer.
El descenso siguió a la debilidad de las acciones tecnológicas y vinculadas a la inteligencia artificial en Estados Unidos, junto con importantes retiradas de los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin al contado.
La presión ya se ha extendido más allá de los mercados de derivados. Los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos registraron aproximadamente $1.280 millones en salidas netas durante la semana finalizada el 6 de noviembre, sus mayores retiradas semanales desde junio. Bitcoin también cotiza por debajo de sus medias móviles de 50 y 100 días, dejando la media móvil de 200 días cerca de $73.150 como un nivel de soporte importante. La capacidad de los compradores para defender esta zona podría determinar si la última caída se mantiene como una corrección brusca o evoluciona hacia una reversión de tendencia más profunda.
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La Venta de Bitcoin Expone el Exceso de Apalancamiento y el Debilitamiento de la Demanda de ETF
La ola de liquidaciones estuvo impulsada principalmente por cierres forzosos de posiciones largas apalancadas. Los datos de CoinGlass muestran más de $1.000 millones en liquidaciones cripto durante 24 horas, incluidos aproximadamente $1.030 millones en posiciones largas. Bitcoin representó unos $302 millones, mientras que Ether registró cerca de $495 millones. Estas cifras indican que los traders que apostaban por precios más altos absorbieron la mayor parte de las pérdidas cuando el mercado atravesó niveles clave de soporte de corto plazo.
Liquidaciones totales del mercado cripto. Fuente: CoinGlass
Bitcoin cayó el domingo hasta un mínimo de 10 semanas cercano a $73.500 antes de recuperarse por encima de $75.500, según datos de TradingView. El movimiento siguió a un fuerte deterioro del apetito por el riesgo, con los mercados reaccionando a la debilidad de las acciones tecnológicas y relacionadas con la inteligencia artificial, así como a informes de que las negociaciones entre Estados Unidos e Irán se habían estancado. Debido a que los mercados tradicionales estaban cerrados durante el fin de semana, las criptomonedas absorbieron inicialmente la reacción a esos titulares.
Las acciones de Nvidia caen un 5% en cuestión de horas. Fuente: The Kobeissi Letter/X
Este contexto es importante porque la venta no fue un fenómeno exclusivamente cripto. Bitcoin cotiza cada vez más en línea con otros activos de riesgo, especialmente cuando los inversores reconsideran las valoraciones de la tecnología y otros sectores de crecimiento. Cuando la confianza en esos mercados se debilita, las posiciones cripto apalancadas pueden quedar expuestas a un rápido desapalancamiento.
Sin embargo, las ventas forzadas fueron solo una parte de la presión. Los ETF de Bitcoin al contado también registraron importantes retiradas, lo que sugiere que la demanda procedente de los canales de inversión tradicionales se debilitó al mismo tiempo.
Según datos de SoSoValue, los ETF de Bitcoin al contado de Estados Unidos registraron aproximadamente $1.280 millones en salidas netas durante la semana finalizada el 6 de noviembre. Fue su mayor salida semanal desde finales de junio y llevó los flujos netos de 2026 a terreno negativo, con alrededor de $914 millones en retiradas netas en lo que va de año.
El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock representó una parte significativa de las ventas. El fondo registró aproximadamente $403 millones en salidas solo el 6 de noviembre, equivalentes a cerca del 88% de las retiradas agregadas de ese día.
Gráfico de flujos de los ETF de Bitcoin al contado. Fuente: SoSoValue
Las fuertes salidas de los ETF de BTC al contado indican que la presión vendedora no se limita a los traders de futuros que afrontan llamadas de margen. La retirada de capital de los fondos al contado apunta a una debilidad de la demanda de exposición a Bitcoin, lo que añade presión a las ventas.
Por tanto, la combinación de liquidaciones en derivados y retiradas de ETF presenta un panorama más preocupante que cualquiera de los dos factores por separado. El apalancamiento se ha reducido, pero no necesariamente ha desaparecido. Si las acciones tecnológicas siguen bajo presión y persisten las salidas de los ETF, Bitcoin podría afrontar más volatilidad mientras los traders reajustan el riesgo y los compradores esperan señales más claras de demanda.
La Media Móvil de 200 Días de Bitcoin se Convierte en el Último Gran Soporte
El gráfico diario de Bitcoin muestra el precio cotizando por debajo de dos medias móviles importantes, dejando la media móvil simple (SMA) de 200 días como el siguiente gran nivel técnico que debe defenderse.
El gráfico siguiente muestra al par BTC/USD cotizando en $74.134, por debajo de la SMA de 50 días, situada aproximadamente en $81.604, y de la SMA de 100 días, cerca de $77.405. Ambas medias se encuentran ahora por encima del precio al contado y podrían actuar como resistencia durante cualquier recuperación. La SMA de 200 días, en cambio, se sitúa alrededor de $73.150, cerca del precio actual y dentro de la zona de soporte destacada en el gráfico.
Gráfico diario de BTC/USD. Fuente: TradingView
Esto hace que la media de 200 días sea especialmente importante. Se sigue ampliamente como indicador de la tendencia de largo plazo de Bitcoin y un movimiento sostenido por debajo de ella podría señalar que el mercado está perdiendo su estructura alcista más amplia. El gráfico también muestra periodos anteriores en los que Bitcoin perdió esta media y posteriormente sufrió descensos importantes. Esas caídas históricas oscilaron entre aproximadamente el 27% y casi el 48%.
El rendimiento pasado no significa que sea inevitable otra caída de magnitud similar. Las condiciones del mercado, la liquidez y el posicionamiento de los inversores cambian entre ciclos. Aun así, los ejemplos históricos subrayan por qué una ruptura decisiva por debajo de la SMA de 200 días podría cambiar la forma en que los traders evalúan las perspectivas de Bitcoin.
Los datos on-chain añaden otra capa al panorama de soporte. El analista de CryptoQuant Crypto Sunmoon ha señalado la base de coste de los tenedores de corto plazo como una zona importante en la que podría aparecer presión compradora. Los tenedores de corto plazo suelen ser inversores que adquirieron Bitcoin recientemente y pueden ser más sensibles a las fluctuaciones del precio que los tenedores de largo plazo.
El gráfico siguiente identifica una zona de soporte alrededor de la base de coste de los compradores recientes, cerca de $75.800. El movimiento de Bitcoin por debajo de este nivel deja a algunos compradores recientes con pérdidas no realizadas, lo que podría aumentar la presión vendedora si el precio no logra recuperarse.
BTC/USD frente a la base de coste de los tenedores de corto plazo. Fuente: CryptoQuant
El nivel psicológico de $70.000 es otro punto de referencia importante por debajo del mercado actual. Si Bitcoin pierde la SMA de 200 días y después no consigue sostener $70.000, el panorama técnico se deterioraría aún más. El gráfico de TradingView señala zonas de soporte posteriores alrededor de $68.000 y $65.000 como posibles niveles que el precio podría volver a visitar.
El índice de fuerza relativa (RSI) diario se situaba aproximadamente en 34,36, por debajo del nivel neutral de 50 y acercándose a territorio de sobreventa. Esto sugiere que el impulso bajista sigue dominando, aunque una lectura del RSI por debajo de 30 ofrecería una señal más clara de sobreventa. Un RSI bajo por sí solo no confirma que se haya formado un suelo.
Para los alcistas, la primera señal de recuperación sería volver a superar la SMA de 100 días cerca de $77.405. Un movimiento por encima de ese nivel mejoraría la estructura de corto plazo, pero la SMA de 50 días alrededor de $81.604 continúa siendo una resistencia más importante. Hasta que Bitcoin recupere estas medias, los rebotes podrían encontrar ventas de traders que buscan salir de sus posiciones más cerca de sus precios de entrada.
Conclusiones Clave: ¿Qué Confirmaría un Cambio de Tendencia en Bitcoin?
La caída de Bitcoin hasta aproximadamente $73.500 ha expuesto dos fuentes de debilidad del mercado: fuertes liquidaciones en derivados apalancados y retiradas sostenidas de los ETF al contado. Más de $1.000 millones en posiciones cripto fueron liquidadas durante 24 horas, con las posiciones largas representando la mayor parte del total. Al mismo tiempo, la salida semanal de $1.280 millones de los ETF indica que la demanda institucional se ha debilitado junto con el posicionamiento especulativo.
La prueba técnica inmediata es la SMA de 200 días cerca de $73.150. Mantener este nivel y recuperar la base de coste de los tenedores de corto plazo sugeriría que los compradores están absorbiendo la presión vendedora. Un movimiento sostenido por encima de $77.405, seguido de la recuperación de la SMA de 50 días cerca de $81.604, ofrecería una evidencia más sólida de que la recuperación está ganando tracción.
Por el contrario, una ruptura decisiva por debajo de la media de 200 días pondría el foco en $70.000. Si no se defiende ese nivel psicológico, Bitcoin podría quedar expuesto a las siguientes zonas de soporte alrededor de $68.000 y $65.000.
Mi visión sigue siendo moderadamente bajista hasta que Bitcoin recupere sus medias móviles clave, especialmente la SMA de 50 semanas. La ola de liquidaciones puede haber eliminado parte del exceso de apalancamiento, pero los reembolsos de ETF sugieren que la demanda al contado también se está debilitando. Una reversión de tendencia duradera requeriría más que un rebote breve: los compradores necesitan defender la SMA de 200 días, recuperar la base de coste de los compradores recientes y atraer de nuevo entradas hacia los ETF. Sin esas señales, el riesgo de otra caída sigue siendo elevado.
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