Contexto Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 1° de noviembre escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
Posición corta en el par EUR/USD por debajo de 1,1300. Este par cayó un 0,17% durante la semana.
Resumen de los datos más importantes de la semana pasada en los mercados:
Ganancias medias por hora en EE. UU. – aumentaron a un ritmo ligeramente superior al esperado.
Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo de EE. UU. – la creación de empleo fue notablemente superior a lo previsto y la tasa de desempleo cayó de forma inesperada.
Reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra – subida de tipos con tono restrictivo; el aumento de 0,25% era esperado, pero no lo fue el desacuerdo a favor de un mayor endurecimiento.
Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia – subida de tipos con tono moderado, ya que el banco suavizó su lenguaje sobre futuras alzas y hubo tres votos a favor de una postura más dovish.
Elecciones al Congreso de EE. UU. – los demócratas tomaron el control de ambas cámaras del Congreso, con importantes consecuencias para la política estadounidense durante los próximos dos años.
Tasa de desempleo de Nueva Zelanda – se esperaba que bajara, pero subió inesperadamente, mostrando una sorprendente debilidad de la economía.
Elecciones parlamentarias de Nueva Zelanda – al momento de escribir, los resultados siguen sin ser concluyentes debido a lo ajustado de la votación.
La semana pasada fue importante para los mercados Forex y bursátiles, con reuniones de política monetaria de dos grandes bancos centrales, elecciones de gran relevancia en Estados Unidos y la publicación del paquete de datos de empleo NFP.
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Los mercados financieros atravesaron una semana turbulenta, ya que los resultados electorales, el endurecimiento de los bancos centrales y los datos económicos de alto impacto se combinaron para reducir el apetito por el riesgo. Un repunte inicial de alivio tras la victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso estadounidense dio paso a ventas agresivas cuando los inversores se centraron en la posibilidad de mayores restricciones a la construcción de centros de datos de IA. El índice NASDAQ 100 cayó aproximadamente un 6,4% el jueves y terminó la semana con un descenso del 4,9%, mientras que el S&P 500 perdió un 2,7% semanal. El S&P 500 también se acercó de forma incómoda a su media móvil simple de 200 días, alrededor de 7.300, antes de cerrar el viernes cerca de 7.378. El NASDAQ 100 cotiza por debajo de su media móvil simple de 200 días y acumula una caída aproximada del 15% desde su reciente máximo histórico, muy cerca de territorio bajista según prácticamente cualquier definición.
Las decisiones de los bancos centrales reforzaron la preocupación de que la inflación mantenga elevados los costes de financiación: el Banco de la Reserva de Australia elevó su tipo oficial en 25 puntos básicos hasta el 4,85%, mientras que el Banco de Inglaterra aumentó su tipo de referencia en la misma magnitud hasta el 4%, y ambos destacaron los persistentes riesgos inflacionarios. El informe de empleo de EE. UU. del viernes añadió presión, con un crecimiento de nóminas de 165.000, muy por encima de las expectativas, y una caída del desempleo al 4,1%. La fortaleza del mercado laboral llevó a los traders a descontar aproximadamente un 80% de probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre, limitando las expectativas de una política monetaria más flexible que pudiera amortiguar la venta en renta variable. Sin embargo, las noticias de Australia y Nueva Zelanda tuvieron un sesgo dovish.
En el frente político, Nueva Zelanda añadió otra capa de incertidumbre política y económica. Las ajustadas elecciones del sábado dejaron sin resolver la composición del próximo gobierno y las negociaciones de coalición podrían prolongarse durante semanas, con resultados definitivos previstos para el 27 de noviembre. Los datos laborales anteriores habían mostrado que el desempleo subió a un máximo de 11 años del 5,7%, junto con una caída del empleo y un crecimiento salarial moderado. Esta debilidad contrastó claramente con el sólido informe laboral de EE. UU., subrayando la divergencia de condiciones económicas justo cuando los inversores reevaluaban las expectativas sobre tipos y la sostenibilidad del rally liderado por la tecnología.
Los resultados electorales en Estados Unidos e Israel dejaron incierta la posibilidad de otro gran ataque estadounidense contra Irán, en lugar de eliminar ese riesgo de forma decisiva. La toma de ambas cámaras del Congreso por parte de los demócratas, en medio del descontento de los votantes por la guerra y los altos precios del combustible, elevó el coste político de una mayor escalada para Trump, mientras que la pérdida de la mayoría parlamentaria de Netanyahu debilitó su posición interna sin poner fin a su impulso a favor de nuevos ataques.
Es posible que se forme un nuevo gobierno en Israel, quizá incluso esta semana, que saque del poder a Netanyahu y a su partido Likud, así como a partidos situados más a la derecha. Trump ha mantenido abierta la opción de una acción militar y los ataques estadounidenses limitados desde las elecciones de mitad de mandato subrayan la diferencia entre evitar una gran ofensiva y detener por completo las hostilidades. Para los mercados energéticos, la variable clave es la escalada: un ataque de mayor alcance que provoque represalias iraníes contra la producción del Golfo, la infraestructura de exportación o el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz probablemente elevaría los precios del crudo y de los combustibles refinados, mientras que el gas natural también sería vulnerable a nuevas interrupciones en los envíos regionales. Por el contrario, un acuerdo creíble que restablezca el transporte marítimo y reduzca las amenazas al suministro probablemente eliminaría parte de la prima de riesgo geopolítico, como mostró la caída de casi un 9% del Brent tras las elecciones antes de un rebote parcial mientras continuaban los ataques al transporte marítimo.
La Semana que Viene: Datos y Eventos Clave a Seguir
La próxima semana tendrá muchos menos datos de alto impacto programados, aunque se publicará un dato especialmente importante: el IPC de EE. UU. (inflación). Los datos más relevantes de la próxima semana, en orden aproximado de importancia, son:
IPC de EE. UU. (inflación)
IPP de EE. UU.
PIB del Reino Unido
Pronóstico Mensual de Forex: Panorama de Noviembre de 2026
Para el mes de noviembre, pronostiqué que el par EUR/USD bajaría de valor. Este es su rendimiento hasta la fecha:
Pronóstico Semanal – 8 de Noviembre de 2026
La semana pasada pronostiqué que el cruce EUR/AUD subiría de valor. Aumentó un 2,28%, un resultado excelente.
Esta semana pronostico que los cruces GBP/AUD y EUR/AUD bajarán de valor durante la semana.
La volatilidad aumentó la semana pasada, con un 41% de los pares y cruces destacados moviéndose más de un 1%. Es probable que la volatilidad de la próxima semana se mantenga en un nivel similar o inferior.
El miércoles es festivo en Estados Unidos, Canadá y Francia.
Puedes operar con estos pronósticos en una cuenta de Forex real o de cuenta de demostración.
Panorama Técnico y Niveles Clave
Soportes y resistencias clave en los principales pares FX
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El índice del dólar estadounidense (DXY) formó una vela pin bar alcista que rechazó la acción del precio más bajista de la semana anterior y logró el cierre semanal más alto desde marzo de 2025. El precio se mantiene dentro de una tendencia alcista de largo plazo y la acción del precio continúa contenida dentro de un canal ascendente, como muestra el análisis de regresión lineal creciente en el gráfico de precios inferior.
Otro factor potencialmente alcista es que el nivel de soporte en 101,39 continúa resistiendo.
Si el precio rompe hacia nuevos máximos y el cierre quedó muy cerca del máximo de 19 meses, sería una señal alcista. El dólar recibió impulso al final de la semana pasada, ya que los datos económicos de EE. UU. mostraron que la economía sigue relativamente fuerte, reforzando el argumento a favor de nuevas subidas de tipos antes de que finalice el ciclo de endurecimiento.
Creo que tiene sentido mantener una postura larga en el dólar durante la próxima semana, especialmente después de las fuertes caídas de las bolsas estadounidenses, que pueden provocar liquidaciones hacia el dólar y el traslado de inversores de refugio hacia instrumentos en dólares con rendimiento.
Gráfico semanal del Índice del Dólar estadounidense – cerca de un máximo de 17 meses
EUR/USD
El par EUR/USD cayó la semana pasada, formando una barra pin bajista con una mecha superior significativa que rechazó la zona de resistencia donde siguen apareciendo vendedores cerca del nivel redondo de 1,1300. El precio también cerró muy cerca del mínimo semanal, lo que supone una señal bajista.
El precio se encuentra claramente en una tendencia bajista de largo plazo, tras marcar un nuevo mínimo de 17 meses la semana pasada, a pesar de la desaceleración del impulso bajista, que recientemente había sido inusualmente fuerte para este par.
El panorama técnico es claramente bajista y el fundamental se volvió aún más negativo tras los sólidos datos estadounidenses del viernes, que llevaron al dólar a su cierre semanal más alto en más de un año. El euro se muestra débil. Existen preocupaciones por la deuda francesa y de la eurozona, una crisis energética y un posible conflicto con Rusia, factores que siguen presionando a la moneda única.
Mantendré mi posición corta hasta que tengamos un cierre diario por encima de 1,1300. Es bastante posible que el precio suba por encima de esta zona y luego vuelva a girar a la baja; si eso ocurre, podría surgir una nueva oportunidad de entrada corta si la acción del precio lo confirma. Sin embargo, creo que esta semana es probable que veamos rupturas hacia nuevos mínimos de largo plazo, por lo que me siento cómodo manteniendo la posición corta, especialmente porque históricamente este par ha tendido a desarrollar tendencias con bastante fiabilidad.
Gráfico semanal EUR/USD – ¿se dirige hacia una ruptura bajista?
AUD/USD
La subida de tipos del RBA la semana pasada hasta el 4,85% dio apoyo al AUD por el diferencial de tipos, pero la votación dividida y una orientación más suave redujeron las expectativas de nuevas alzas, generando un giro dovish que debilitó al dólar australiano y lo convirtió en la divisa principal con peor desempeño de la semana pasada. El menor crecimiento de China añade un viento en contra externo.
En cuanto al dólar estadounidense, el crecimiento de las nóminas de octubre, superior a lo esperado, de 165.000, junto con la caída del desempleo al 4,1%, reforzó las expectativas de otra subida de la Fed. Las probabilidades de un aumento en diciembre subieron hasta alrededor del 80%, elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro y al dólar. El sesgo sigue siendo positivo mientras los datos de EE. UU. respalden un mayor endurecimiento.
Este claro desequilibrio fundamental se reflejó en un fuerte movimiento bajista del AUD/USD la semana pasada, que rompió varios antiguos niveles de soporte y cerró muy cerca del mínimo semanal. El gráfico inferior muestra que el precio llegó a una zona histórica de mínimos, con el mínimo de 10 meses situado en 0,6833. Esta podría ser una zona decisiva: una ruptura sostenida a la baja podría provocar una caída aún mayor, pero si comienza a actuar como soporte, esta área podría volver a convertirse en un mínimo de largo plazo.
Gráfico semanal AUD/USD – acercándose a un mínimo clave de largo plazo
Petróleo crudo WTI
El petróleo crudo WTI cayó con fuerza la semana pasada por dos razones: en primer lugar, el resultado de las elecciones al Congreso de EE. UU. dio a los demócratas una victoria amplia y el control de ambas cámaras, lo que dificultará que el presidente Trump reanude una guerra abierta contra Irán; en segundo lugar, el vicepresidente JD Vance ha podido presentar de forma positiva y constructiva las comunicaciones con Irán sobre un posible acuerdo para poner fin por completo a la guerra. Vance y otras figuras del Partido Republicano incluso han empezado a responsabilizar a la guerra con Irán de la derrota republicana.
Además de estos factores, aunque el presidente Trump mantiene una retórica dura, me parece claro que ha evitado buscar una victoria decisiva en la guerra con Irán. Existe cierta posibilidad de que decida lanzar otro ataque contra lo que quede del programa nuclear iraní antes de perder la oportunidad de hacerlo, probablemente en enero de 2027, cuando tome posesión el nuevo Congreso.
El efecto de todos estos factores fue una fuerte caída del precio del petróleo crudo la semana pasada. El precio descendió hasta el nivel de soporte clave de $87,68, que vengo destacando desde hace meses, antes de rebotar ligeramente. Este nivel es muy importante. Podría generar otro rebote que los scalpers podrían aprovechar si vuelve a ponerse a prueba, o bien romperse sin más. Una ruptura bajista por debajo de ese nivel sería técnicamente muy significativa y podría provocar una rápida caída hacia la zona de $80.
Gráfico semanal del WTI al contado – rebote desde soporte
Índice S&P 500
Las acciones estadounidenses se desplomaron el jueves 5 de noviembre, ya que los inversores temieron que la amplia victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato pudiera traer restricciones más estrictas o pausas en la construcción de centros de datos de IA, reduciendo las expectativas de crecimiento de fabricantes de chips y otros beneficiarios de la inteligencia artificial. Los elevados costes de financiación y las dudas sobre si las enormes inversiones en IA generarán beneficios suficientes intensificaron las ventas.
El jueves pasado fue el peor día de la bolsa estadounidense en 19 meses. El índice S&P 500 cayó un 4,4% solo en esa sesión.
El viernes formó una pin bar bajista interna que cerró muy cerca de su mínimo, una señal negativa.
En ocasiones, la bolsa estadounidense rebota la semana siguiente después de una caída tan fuerte. Este escenario podría verse respaldado por el hecho de que el mínimo de la semana pasada está muy cerca de la media móvil simple de 200 días, que puede actuar como soporte dinámico.
Sin embargo, creo que esta caída llevaba tiempo pendiente y está tan impulsada por el temor a una sobrevaloración en un sector líder del mercado (IA) que considero bastante probable que continúe durante la próxima semana.
Podría ser prudente reducir cualquier posición larga de medio plazo en este índice.
Gráfico diario del índice S&P 500 – fuerte caída
Índice NASDAQ 100
Siguiendo con mi análisis del S&P 500 anterior, el índice tecnológico NASDAQ 100 cayó aún con más fuerza, perdiendo un 6,4% solo el jueves. El precio ya se encuentra claramente en territorio de corrección (más de un 10% por debajo de su reciente máximo histórico) y parece haberse establecido por debajo de su media móvil simple de 200 días, otra señal bajista.
Las empresas de IA tienen un peso elevado dentro del NASDAQ 100, lo que explica su peor comportamiento relativo y por qué su perspectiva parece incluso más bajista que la del resto de la bolsa estadounidense.
Gráfico diario del índice NASDAQ 100 – territorio de corrección
Conclusión
Veo como mejores operaciones de esta semana:
Posición corta en el par EUR/USD por debajo de 1,1300.
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