Contexto Fundamental y Sentimiento del Mercado
El 25 de octubre escribí que las mejores operaciones para la semana serían:
Posición corta en el par EUR/USD por debajo de $1,1300. Este par cayó un 0,39% durante la semana.
Posición larga en Bitcoin tras un cierre diario por encima de $87.293. Esta operación no llegó a activarse.
La ganancia total del 0,39% promedió un 0,20% por activo.
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Resumen de los datos más importantes del mercado de la semana pasada:
Reunión de política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. – mantenimiento de tasas con un tono apenas hawkish
Índice de precios PCE subyacente de EE. UU. – en línea con lo esperado
PIB adelantado de EE. UU. – superior a lo esperado, en 3,4%, lo que podría ser ligeramente alcista para el USD
Reunión de política monetaria del Banco Central Europeo – sesgo ligeramente dovish respecto a la trayectoria de futuras subidas de tasas
Reunión de política monetaria del Banco de Japón – mantenimiento de tasas con tono hawkish, como se esperaba, pero con una aceleración inesperada del endurecimiento del balance y sin disenso dovish.
Reunión de política monetaria del Banco de Canadá – la subida de 0,25% se consideraba probable, pero hubo sorpresas hawkish en las previsiones revisadas, que anticiparon tanto una inflación como un crecimiento económico mayores, aumentando la probabilidad de futuras subidas de tasas.
Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda – esta fue la gran sorpresa de la semana, con un mantenimiento de tasas muy inesperado pese a que la inflación sigue claramente por encima del objetivo del Banco. La votación fue muy ajustada e incluso los miembros que querían mantener las tasas dijeron que era solo para dar más tiempo y comprobar si las subidas anteriores lograban reducir la inflación. El NZD reaccionó con una fuerte caída.
Inflación de Australia – fue ligeramente superior a lo esperado, dejando una sorpresa hawkish muy marginal.
Presupuesto del Reino Unido – no hubo sorpresas significativas.
La semana pasada fue importante en el mercado Forex, con cinco grandes bancos centrales celebrando reuniones de política monetaria.
Los mercados financieros terminaron la semana pasada en un entorno de aversión al riesgo, ya que las dudas sobre la rentabilidad de las enormes inversiones en inteligencia artificial superaron el entusiasmo previo por los resultados tecnológicos. El índice S&P 500 cayó un 1,8% el viernes y cerró la semana aproximadamente un 0,6% a la baja, una caída semanal aparentemente modesta que ocultó un fuerte giro, con un cierre por debajo de la línea clavicular de un patrón gráfico bajista de cabeza y hombros.
Bitcoin también sufrió, perdiendo cerca de un 4% durante la semana después de que la noticia de un enorme hackeo a Binance agravara la retirada generalizada de los activos especulativos. En conjunto, estos movimientos sugirieron que los inversores estaban menos dispuestos a pasar por alto los riesgos de valoración y ejecución.
En el mercado Forex, el euro cayó aproximadamente un 0,4% frente al dólar estadounidense durante la semana y terminó cerca de $1,1160, ya que el mantenimiento esperado del BCE aportó poco apoyo adicional. El dólar neozelandés afrontó un shock doméstico mucho más claro: el RBNZ mantuvo inesperadamente su tasa oficial en 2,75% en lugar de aplicar la subida ampliamente esperada, enviando al NZD/USD por debajo de 0,5600 inmediatamente después del anuncio. Esto supuso una revalorización del calendario esperado de endurecimiento, no su abandono: el RBNZ siguió señalando que probablemente serían necesarias tasas más altas.
El petróleo crudo continuó impulsado por los riesgos de oferta en Oriente Medio: un ataque contra un petrolero en el estrecho de Ormuz ayudó a elevar los precios más de un 2% el viernes, aunque el WTI terminó la semana prácticamente sin cambios.
El oro, por su parte, cayó alrededor de un 3%, perforó claramente los $4.000 y no logró actuar como el contrapeso habitual frente a la caída de las acciones. La conexión incómoda fue que el petróleo caro mantuvo vivas las preocupaciones por la inflación y las expectativas de nuevas subidas de tasas, presionando al oro, que no genera rendimiento, incluso mientras los inversores se preocupaban por el crecimiento. Por tanto, no se trató de una huida sencilla hacia los activos refugio, sino de un mercado que luchaba simultáneamente con el riesgo inflacionario y la pérdida de confianza en su principal narrativa de crecimiento.
Por último, conviene señalar que las elecciones celebradas en Israel la semana pasada y las elecciones de mitad de mandato de EE. UU. este próximo martes abrirán, ya desde el 4 de noviembre, una ventana política para un posible ataque de EE. UU./Israel contra Irán, que podría ser breve pero muy probablemente provocaría un fuerte repunte del precio del petróleo crudo.
La Semana que Viene: Datos y Eventos Clave a Seguir
La próxima semana parece destinada a traer nuevamente mucha actividad, con las nóminas no agrícolas de EE. UU., reuniones de política monetaria de bancos centrales y las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, que se espera terminen con el control demócrata de ambas cámaras. Los datos más importantes de la próxima semana, en orden de probable relevancia, son:
Ganancias medias por hora en EE. UU.
Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo de EE. UU.
Reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra
Reunión de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia
Elecciones legislativas de EE. UU.
Tasa de desempleo de Nueva Zelanda
Elecciones parlamentarias de Nueva Zelanda
Pronóstico Mensual de Forex: Panorama de Noviembre de 2026
Para el mes de octubre, pronostiqué que el par EUR/USD bajaría de valor. Este fue el rendimiento final:
Para el mes de noviembre, mantengo mi pronóstico bajista para el EUR/USD.
Pronóstico Semanal del 1 de Noviembre de 2026
Esta semana, pronostico que el cruce EUR/AUD subirá de valor.
Sorprendentemente, la volatilidad se mantuvo estable la semana pasada, con un 26% de los pares y cruces de divisas destacados moviéndose más de un 1% en valor. Es probable que la volatilidad de la próxima semana se mantenga en un nivel similar, o quizá un poco menor.
Puedes operar con estos pronósticos en una cuenta de Forex real o de cuenta de demostración.
Panorama Técnico y Niveles Clave
Soportes y Resistencias Clave en los Principales pares Forex
Niveles clave de soporte y resistencia
Índice del dólar estadounidense
El índice del dólar estadounidense (DXY) formó una vela pin bajista, que cedió buena parte de su ganancia previa después de no lograr un nuevo máximo de largo plazo. Aunque la vela podría interpretarse como bajista, puede que no lo sea. El precio sigue dentro de una tendencia alcista de largo plazo y dentro de un canal ascendente, como muestra el análisis de regresión lineal creciente en el gráfico de precios inferior.
Otro factor potencialmente alcista es que el nivel de soporte en 101,39 continúa resistiendo.
Si el precio se mantiene por encima de 101,39 al entrar en la próxima semana, será una señal de que probablemente se reanudará la tendencia alcista; si no lo hace, podríamos haber visto un techo o, al menos, estar ante un retroceso bajista más profundo.
La situación fundamental del dólar estadounidense se ha debilitado, con menores expectativas de subidas de tasas y una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años.
Sigo pensando que lo más sensato es estar preparado para posiciones largas en el USD esta semana si el DXY se mantiene por encima de 101,39, especialmente si conserva ese nivel durante los primeros días de la próxima semana. En general, sin embargo, no me obsesionaría con lo que haga el USD y me centraría en oportunidades en otros lugares, aunque estén denominadas en dólares.
Gráfico semanal del índice del dólar estadounidense
EUR/USD
El par EUR/USD cayó la semana pasada y formó una vela bajista, aunque también dejó una mecha inferior significativa que rechazó el soporte de 1,1150 y casi rechazó también el número redondo de 1,1100.
El precio se encuentra claramente en una tendencia bajista de largo plazo, marcando un nuevo mínimo de 17 meses, pero la acción del precio comienza a sugerir una desaceleración del impulso bajista, que últimamente ha sido inusualmente fuerte para los estándares de este par.
El panorama técnico es claramente bajista, pero el fundamental lo es menos, ya que el USD ha perdido terreno durante las dos últimas semanas consecutivas. Sin embargo, el euro se ve débil y fue la única divisa principal, aparte del dólar estadounidense, que registró pérdidas la semana pasada. Las preocupaciones por la deuda francesa y de la Eurozona, una crisis energética, el conflicto con Rusia y los disturbios y manifestaciones centrados en Francia pero extendiéndose también a otros países de la Eurozona están pasando factura al euro.
Podría haber mucha actividad y volatilidad en este par durante la próxima semana, con reuniones de bancos centrales relacionadas tanto con el EUR como con el USD.
Mantendré mi posición corta hasta que tengamos un cierre diario por encima de 1,1300. Es bastante posible que el precio suba por encima de esta zona y luego vuelva a girarse a la baja; si eso ocurre, podría ser una oportunidad para abrir una nueva posición corta si la acción del precio lo confirma. Sin embargo, creo que esta semana probablemente veremos una acción de consolidación o ligeramente bajista, por lo que me siento cómodo manteniendo la posición corta, especialmente porque históricamente este par ha tendido a mostrar tendencias muy fiables.
Gráfico semanal del EUR/USD
NZD/USD
El par NZD/USD cayó la semana pasada, impulsado a la baja por la inesperada decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda de mantener las tasas, combinada con una inflación que se considera ampliamente demasiado elevada. Sin embargo, cabe destacar que el gráfico semanal inferior muestra una mecha inferior significativa. Esto cobra aún más importancia al observar que rechazó el número redondo de $0,5600, que ha actuado como un soporte sólido durante mucho tiempo.
Si $0,5600 continúa sosteniéndose, aunque resulte contraintuitivo, podría existir aquí una oportunidad de compra de largo plazo, siempre que los mercados logren asimilar el mantenimiento de tasas sin que el precio rompa de forma decisiva por debajo de ese nivel.
Gráfico semanal del NZD/USD
Petróleo crudo WTI
El petróleo crudo WTI volvió a subir durante la última semana y el gran número redondo de $100 se mantuvo como soporte. El precio llegó a negociarse brevemente en un nuevo máximo de 5 meses por encima de $104. Otro factor alcista, existe claramente una tendencia alcista de largo plazo, es el análisis de regresión lineal ascendente que ha contenido casi por completo las subidas de precios de las últimas semanas.
Como ha ocurrido durante muchos meses, lo que suceda militar y geopolíticamente en el estrecho de Ormuz y en el Golfo es el principal motor, lo que hace que la operativa sea impredecible. Sin embargo, aumenta la conversación sobre la posibilidad de que Trump lance nuevos ataques contra Irán después de que concluyan este miércoles las elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. También cabe señalar que hubo elecciones en Israel la semana pasada, en las que el primer ministro Netanyahu perdió su mayoría; si la oposición, profundamente dividida, logra ponerse de acuerdo, algo poco probable, podría sacarlo del poder en cuestión de semanas. Un escenario más realista sería una repetición electoral en febrero o marzo de 2027, con Netanyahu permaneciendo en el cargo como primer ministro interino y tendría interés en reanudar los ataques contra Irán por motivos electorales, además de su convicción sincera de que Irán representa una amenaza existencial para Israel.
Incluso si Trump autoriza una reanudación militar de la guerra, intentará evitar que el precio del petróleo crudo suba mucho más, aunque podría tener que aceptar temporalmente los $120. Si ocurre, los traders con posiciones largas podrían encontrar pronto una oportunidad, pero el riesgo es elevado y el momento de entrada será decisivo.
Es muy probable que el presidente Trump también tenga que lidiar con un control demócrata de la Cámara de Representantes y el Senado tras las elecciones del martes, pero los nuevos miembros no asumirán sus cargos hasta enero de 2027, por lo que tendrá una ventana en la que podrá actuar con relativa libertad. Incluso un Senado demócrata probablemente no podría impedirle emprender una acción militar.
Estoy preparado para abrir una posición larga si vemos un nuevo máximo de 6 meses confirmado por un cierre diario.
Gráfico semanal del precio spot del petróleo crudo WTI
Índice S&P 500
El índice S&P 500 acaba de registrar su tercera semana consecutiva de caídas después de acercarse a probar su máximo histórico por encima de 7800. Lo más significativo desde una perspectiva bajista es el patrón de cabeza y hombros que acaba de completarse, con una ruptura por debajo de la línea clavicular que he trazado en el gráfico inferior en 7626,2. Otro factor bajista es que el precio cerró por debajo del número redondo de 7600.
El siguiente gran número redondo, 7500, está a la vista, al igual que la media móvil simple de 200 días, que actualmente se sitúa en 7330 y sigue subiendo.
Normalmente es muy difícil obtener beneficios vendiendo en corto este importante índice bursátil estadounidense, y probablemente siga siendo así incluso ahora. Sin embargo, podría ser prudente cerrar o al menos reducir significativamente cualquier posición larga. El lunes cerraré algunas de mis compras de largo plazo en este índice y reduciré más si obtenemos un cierre diario por debajo de 7500 y después cerraré casi todo el resto si tenemos un cierre diario por debajo de la media móvil simple de 200 días.
El sentimiento de aversión al riesgo domina los mercados, los activos de riesgo caen en todas partes, existe una posible burbuja de inteligencia artificial que podría estallar en cualquier momento y también la posibilidad de una reanudación de la guerra abierta entre Estados Unidos e Irán. Además, existe la percepción generalizada de que los mercados bursátiles están sobrevalorados. Si combinamos todo esto con la reciente acción bajista del precio, obtenemos un panorama bajista.
Por otro lado, si vemos un rebote alcista tras una prueba de 7500, eso podría iniciar una recuperación.
Gráfico diario del índice S&P 500
Conclusión
Veo las mejores operaciones de esta semana de la siguiente manera:
Posición corta en el par EUR/USD por debajo de 1,1300.
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