Al comenzar mayo de 2026, América Móvil (BMV: AMXB / NYSE: AMX) se encuentra en una encrucijada.
El gigante mexicano de las telecomunicaciones acaba de registrar un aumento de 25.1% en sus ganancias del primer trimestre, pero la acción enfrenta desafíos como sus enormes compromisos de capital y una competencia cada vez más feroz.
Si bien la compañía está sumando millones de usuarios de pospago en Brasil, simultáneamente está perdiendo miles de clientes de prepago en su mercado local, México.
Esta tensión está creando un ambiente de incertidumbre que se podría definir en los próximos 30 días.
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El Catalizador de Mayo: Día del Inversor en Nueva York
El evento más significativo para los traders de América Móvil este mes es el Día del Inversor del 27 de mayo en la ciudad de Nueva York.
¡No se trata de una simple actualización rutinaria! El CEO, Daniel Hajj, ha declarado explícitamente que la compañía finalizará y revelará sus cifras de gastos de capital (CAPEX) plurianual durante este evento.
Actualmente, el mercado está descontando una inversión anual masiva de 7,000 millones de dólares para 2026 y más allá, centrada principalmente en la infraestructura 5G y la expansión de la fibra hasta el hogar (FTTH).
Los inversores deben estar atentos a si la compañía aumenta esta previsión. Si bien la infraestructura es una victoria a largo plazo, las preocupaciones inmediatas sobre el flujo de caja podrían afectar a la acción si el CAPEX supera la marca de los 7,000 millones de dólares.
Además, tras una resolución de los accionistas del 23 de abril, el mercado está a la espera de detalles específicos sobre la ejecución de los programas de cancelación y recompra de acciones propias, que a menudo proporcionan un precio mínimo durante períodos de alta inversión.
Dónde Estamos: Crecimiento Brasileño vs. Estancamiento Mexicano
El comportamiento reciente del mercado muestra un marcado contraste en el desempeño regional de América Móvil, el cual, es preciso analizar para comprender la evolución de los precios:
Dominio brasileño: Brasil es actualmente el motor de crecimiento de la empresa, aportando 1.3 millones de los 3 millones de nuevos suscriptores de telefonía móvil pospago añadidos en el primer trimestre de 2026.
Fricción en México: En México, los ingresos por servicios inalámbricos crecieron solo un 3.8% a finales de 2025/principios de 2026, quedando por debajo de la tasa de inflación vigente del 4.6%.
Impulso en la línea fija: La apuesta de la compañía por la fibra óptica está dando frutos, con 594,000 nuevas conexiones de banda ancha añadidas solo en el último trimestre.
El sentimiento actual de los analistas es cauteloso, pero, en general, positivo, con una recomendación de compra por consenso.
Sin embargo, el rango de precios objetivo es excepcionalmente amplio, desde 21.80$ hasta 31.50$, lo que refleja la gran incertidumbre sobre la rapidez con la que estas inversiones en 5G y fibra se traducirán en beneficios netos.
En abril, la acción mostró signos de presión, cotizando por debajo de su promedio anual, lo que sugiere que los inversores exigen algo más que simple crecimiento: buscan estabilidad de márgenes en un entorno de tipos de interés elevados.
A continuación, el gráfico semanal del ADR de la acción cotizado en NYSE entre 2025 y 2026:
La acción cotiza a 26.35$ y se mantiene en tendencia alcista desde abril de 2025, acumulando un incremento de 63.97%.
Los niveles más importantes a tener en cuenta son los siguientes:
34.57$: máximo histórico alcanzado en octubre de 2007.
29.82$: máximo relativo de noviembre de 2010.
24.06$: media de 20 semanas.
21.74$: media de 50 semanas.
19.91$: máximo relativo de abril de 2018.
El indicador RSI reflejó una divergencia bajista en febrero de 2026, la cual, se mantiene a pesar de un máximo relativo más alto en el precio (27.70$) durante la primera semana de abril de 2026.
Bajo este contexto, creemos que en un escenario alcista la acción podría llegar a alcanzar la resistencia sobre los 29.82$. En caso contrario, bajo un escenario bajista, América Móvil podría quedar a medio camino entre sus medias de 20 y 50 semanas.
La Gran Incógnita: Sombras Regulatorias y Monetización del 5G
Un riesgo significativo que los operadores suelen pasar por alto es la inminente amenaza de reformas constitucionales en México.
Persisten las preocupaciones sobre cambios que podrían transformar partes del sector de las telecomunicaciones en entidades controladas por el Estado o introducir una competencia más agresiva por parte de empresas respaldadas por el Estado.
Si estas reformas cobran impulso en mayo, el riesgo mexicano podría eclipsar incluso el mejor desempeño de Brasil.
Además, la monetización sigue siendo el gran obstáculo del 5G. Si bien América Móvil lidera el despliegue del 5G en Centroamérica y Brasil, convertir esa infraestructura en un ARPU (Ingreso Promedio por Usuario) más alto ha resultado difícil para toda la industria.
Si la presentación del 27 de mayo no muestra un camino claro hacia la rentabilidad del 5G, más allá de la mera conectividad, la acción podría tener dificultades para mantenerse sobre los 25 dólares.
Oportunidad Emergente: El Factor Diferencial de los Satélites
Existe una alternativa prometedora que podría sorprender al mercado: las alianzas entre satélite y telefonía móvil.
América Móvil está actualmente en conversaciones con Starlink para integrar servicios satelitales como una capa complementaria a su red terrestre.
Si bien el director ejecutivo sugiere una amplia preparación comercial para 2027, cualquier anuncio en mayo sobre un programa piloto o una alianza exclusiva en un mercado clave como Brasil o Colombia podría impulsar significativamente el optimismo del mercado.
Esto reposicionaría a la empresa no solo como un líder de telecomunicaciones tradicional, sino como una plataforma de conectividad de vanguardia, lo que podría justificar una revalorización.
La Interrogante Final para América Móvil
A medida que avanza mayo, la pregunta principal para los inversores es sobre el equilibrio:
¿Podrá la ambiciosa apuesta de la compañía por una infraestructura de 7,000 millones de dólares superar los obstáculos regulatorios e inflacionarios en su mercado principal, México?
Con el Día del Inversor en Nueva York como cierre del mes, el mercado estará en vilo.
¿Ofrecerá la gerencia la claridad necesaria para impulsar la acción hacia su potencial de 31 dólares, o el peso del proyecto de infraestructura mantendrá el precio estancado?
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