¿Puede el S&P500 seguir marcando máximos o el mercado está empezando a cambiar de rumbo? La respuesta depende de varios factores que están avanzando en direcciones opuestas. Mientras la inteligencia artificial continúa generando optimismo entre los inversores, la Fed mantiene un discurso restrictivo y comienza a ganar fuerza la idea de una rotación hacia sectores más defensivos.
Al mismo tiempo, la evolución de los bonos y una semana con datos macro de peso podrían inclinar la balanza. En este análisis repasamos las claves que están definiendo la narrativa del mercado y te mostramos cuáles son los factores que podrían determinar el próximo movimiento del S&P 500 en el corto y medio plazo.
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Conoce los 3 Factores que Determinan la Narrativa en Curso en el S&P500
La narrativa predominante en el S&P500 está compuesta por tres grandes fuerzas que chocan entre sí: el optimismo hacia el sector de la IA, la postura restrictiva de la Fed y la idea de una rotación sectorial.
El Sector de la IA Sigue Generando Optimismo
La inteligencia artificial sigue siendo el principal soporte del sentimiento alcista en el S&P500. El mercado ha dejado de verla como una burbuja especulativa y se percibe como una transformación estructural real. Las grandes compañías continúan invirtiendo de forma agresiva en infraestructuras relacionadas con la IA (chips avanzados, centros de datos, energía…).
Esta inversión sostenida sigue generando confianza en muchos inversores, que esperan mejoras en la productividad y crecimiento en los beneficios. Aunque haya volatilidad, la demanda por acciones de IA continúa siendo elevada.
La Fed Frena la Euforia
Otro factor a tener en cuenta en estos momentos es la inflación, que condiciona la postura de la Fed. Los datos más recientes evidencian que sigue por encima del objetivo. Esto ha llevado a los oficiales a endurecer su discurso y adoptar una postura hawkish.
A lo largo de las últimas semanas, ha dejado de hablarse de recortes en los tipos de interés y el mercado ya ha asumido que podríamos ver subidas en los próximos meses. FedWatch refleja unas probabilidades del 29,9% de que la subida de tipos se produzca en julio y un 76,9% de que ocurra de aquí a diciembre.
Un entorno de tipos más altos durante más tiempo reduce el apetito por el riesgo y suele traer caídas a la cotización del S&P500.
Rotación Sectorial y Pérdida de Liderazgo Concentrado
El rally vivido por el S&P 500 durante los últimos años ha estado muy concentrado en las grandes tecnológicas, especialmente en el grupo de los «7 Magníficas». Sin embargo, recientemente se está viendo una caída en la presión compradora sobre estas acciones. Por otra parte, el Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) retrocedió casi un 8% la semana pasada.
Estos movimientos han estado acompañados de un aumento de la demanda en sectores como el de la salud, los servicios públicos o el consumo básico. Es una evidencia de que el capital se está desplazando hacia sectores más defensivos. Algunos inversores cuestionan si las empresas relacionadas con la IA tienen realmente margen para seguir creciendo o si el potencial del sector ya estaría completamente descontado en la bolsa.
Los Bonos Alivian la Presión sobre la Renta Variable
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años descendió la semana pasada, pasando del 4,455% al 4,376%. Este movimiento prolonga la corrección iniciada hace seis semanas, cuando la rentabilidad alcanzó niveles no vistos desde mediados de enero de 2025. No obstante, conviene poner este descenso en contexto: desde finales de febrero – principios de marzo, la tendencia de fondo sigue siendo alcista, por lo que la reciente caída representa únicamente un retroceso dentro de ese movimiento.
Por su parte, el diferencial entre los bonos a 10 y 2 años aumentó de 0,27 a 0,31 puntos porcentuales. De cualquier manera, continúa cerca de los niveles más bajos de los últimos 16 meses y medio tras varios meses de estrechamiento. Este ligero repunte sugiere una moderada normalización de la curva de tipos, mientras el mercado sigue descontando un escenario de crecimiento económico que se desacelera.
En conjunto, estos factores ofrecen un contexto ligeramente favorable para la renta variable. La caída de la rentabilidad del bono a 10 años reduce la presión sobre las valoraciones, especialmente en las acciones growth (disminuye la tasa de descuento utilizada para valorar sus beneficios futuros). Mientras los rendimientos continúen moderándose sin reflejar un deterioro significativo de la economía, el contexto puede considerarse ligeramente bullish para el S&P 500 tanto a corto como a medio plazo.
Descubre los Eventos que Marcarán la Semana para el S&P 500
Durante los próximos días, la evolución del S&P 500 estará condicionada por la publicación de varios datos macroeconómicos clave en Estados Unidos:
Encuesta JOLTS de ofertas de empleo en mayo (martes)
Índice de confianza del consumidor de junio (martes)
PMI manufacturero de junio (miércoles)
Cambio del empleo no agrícola en junio (miércoles)
Nóminas no agrícolas y tasa de desempleo de junio (jueves)
Si alguno de estos informes sorprende positivamente al mercado, podríamos ver un incremento de la presión compradora sobre el S&P 500. En cambio, unos datos por debajo de las previsiones favorecerían el escenario opuesto, generando pesimismo y debilitando al índice de referencia estadounidense.
Análisis Técnico del S&P500
Gráfico semanal:
Gráfico diario:
El S&P500 se encuentra lateralizado, aunque en el gráfico diario predominan las señales de debilidad. La cotización ha estado bajando desde mediados de junio y las 5 últimas sesiones cerraron en pérdidas de manera consecutiva. Tanto el índice de fuerza relativa (RSI) como el indicador MACD exhiben pendientes descendentes, señalando que la presión vendedora es más intensa que la compradora.
En estos momentos, en la temporalidad diaria, se está formando un doble techo cuya línea de centro se encuentra en torno a los 7.235$ – 7.261$. Si la cotización siguiese cayendo en los próximos días y cruzase esta zona, podría producirse una corrección hasta las inmediaciones de la EMA50 del gráfico semanal.
Análisis Técnico de los 7 Magníficos
Apple (AAPL)
La cotización de Apple volvió a caer de forma brusca la semana pasada, marcando mínimos de los últimos 53 días. Sin embargo, la mecha amplia que se formó en la parte inferior de la vela indica que la presión vendedora podría estar retirándose del mercado.
De cara a los próximos días, si se superase la zona de los 302$, se fortalecería esta hipótesis. Por el contrario, una caída por debajo del mínimo de la semana pasada indicaría que la oferta sigue dominando el mercado. La cotización podría seguir cayendo hasta la zona de la EMA50.
Microsoft (MSFT)
La semana pasada, Microsoft volvió a cerrar en pérdidas. Sin embargo, se produjo un importante rechazo en las inmediaciones de los 350$. La presión compradora se incrementó hasta el punto de dejar a la vela semanal casi sin cuerpo. Esto nos indica que la oferta podría estar debilitándose, lo que pondría fin a las bajadas que llevan en curso desde octubre del año pasado.
De cara a los próximos días, nuevas caídas y una ruptura del soporte de 345$ – 350$ refutarían esta teoría y podríamos ver una visita a la zona de los 313$. Por el contrario, si el precio se estabilizase por encima de la EMA200 sería señal de que las cosas están cambiando.
Alphabet (GOOGL)
Alphabet sufrió una caída del 8,33% la semana pasada, continuando con el retroceso iniciado a mediados de mayo. Esta bajada llevó a la cotización por debajo de la antigua zona de máximos de 340$. El hecho de que no haya aparecido presión compradora en esta zona señala que la oferta sigue dominando el mercado y la corrección podría continuar hasta las inmediaciones de la EMA50.
Amazon (AMZN)
La cotización de Amazon cruzó la EMA50 a la baja durante la semana pasada. Junto a las velas bajistas previas, es una señal de debilidad que sugiere nuevas caídas a corto plazo. Sin embargo, la mecha amplia que presenta la última vela por la parte inferior y el cierre por encima de la media móvil señalan rechazo a la presión vendedora.
Para confiar en una continuación del movimiento bajista en los próximos días tendría que romperse el mínimo de la semana pasada. Si esto no sucede, es de esperar que los precios se mantengan erráticos.
Meta (META)
El precio de Meta siguió bajando durante la semana pasada, dando continuación a la estructura bajista que se observa en la temporalidad semanal. En estos momentos, el precio se encuentra próximo a una zona que resulta clave por la confluencia de varios factores.
En los 520$ – 258$ se encuentra la última zona de mínimos de la formación bajista. En torno a los 513$ está la media móvil de 200 períodos. Un poco más abajo está el nivel psicológico de los 500$ y en los 484$ – 498$ hay un soporte. Existe cierta probabilidad de que el precio se frene en esta área antes de ver nuevas caídas.
Nvidia (NVDA)
La cotización de Nvidia retrocedió un 8,62% la semana pasada, dando continuación a la corrección. La caída se frenó en las inmediaciones de los 193$, zona que actuó como resistencia y que ahora podría convertirse en un soporte. Si la oferta sigue empujando con fuerza y se rompe este nivel, es probable que el precio visite los 170$ – 173$ a medio plazo.
Tesla (TSLA)
La semana pasada dejó una nueva señal de debilidad en Tesla. El precio volvió a situarse por debajo de la EMA50 y se rompió el soporte de los 383$ – 388$. Si en los próximos días se superase el mínimo de la semana pasada, la cotización podría continuar cayendo hacia la zona de los 337$ – 350$.
Por el contrario, si el precio volviese a colocarse por encima del soporte roto y de la EMA50, volvería a ganar fuerza la teoría que apuntaba a una nueva subida hacia la zona de los 450$ – 456$.
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