Durante esta semana estamos viendo un clima que sugiere pesimismo hacia el S&P500. Los datos del IPC de mayo mostraron a la inflación interanual subiendo a máximos de los últimos 3 años, reforzando la teoría de que la Fed mantendrá los tipos de interés altos este año. Mientras tanto, las acciones tecnológicas siguen sufriendo fuertes caídas derivadas de una pérdida de optimismo en torno a la IA. Además, se han reanudado los ataques en Irán, demostrando que la resolución del conflicto está lejos y el suministro de crudo mundial podría seguir reducido por tiempo indeterminado
El flujo de capital reciente en los ETFs evidencia que los inversores siguen interesados en la renta variable, aunque están abandonando el Nasdaq (dominado por las acciones tecnológicas y de crecimiento) para optar por una exposición más diversificada a la bolsa estadounidense.
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S&P500: El Mercado Valida la Narrativa de la Semana mientras Aumenta el Riesgo Geopolítico
La semana comenzó con pesimismo hacia el sector tecnológico, derivado de una previsión de ventas para 2027 más baja de lo esperado en Broadcom. La narrativa predominante era que la industria de la IA estaría perdiendo fuelle y que los precios a los que cotizan las empresas tecnológicas son demasiado elevados para los retornos que pueden producir. La fuerza que empujó al mercado en los últimos meses se estaría debilitando y los inversores estarían cerrando posiciones para llevar su capital a sectores defensivos como el de la salud o el consumo básico.
El otro pilar de la narrativa que dominaba el mercado a principios de la semana era que la Fed mantendría los tipos de interés “más altos por más tiempo” debido a que la inflación sigue alejada de su nivel objetivo y el mercado laboral está mostrando resiliencia.
Se Refuerza la Hipótesis que Apunta a una Rotación Sectorial y Tipos de Interés Altos
En lo que va de semana, el Índice de Semiconductores de Filadelfia ha perdido un 0,12% y todas las acciones del grupo de los 7 Magníficos han sufrido fuertes caídas. Estos movimientos respaldan la idea de que los inversores están perdiendo la fe en el sector tecnológico y podría producirse una rotación sectorial a medio plazo.
Ayer se publicaron los informes del IPC de mayo. Los datos interanuales estuvieron en línea con lo esperado, pero evidencian una subida en la inflación que reforzaría la narrativa de que la Fed no va a recortar los tipos de interés a corto plazo. FedWatch señala un 98,5% de que se mantendrán como están en la reunión de este mes, un 89,1% para julio y un 60,2% para septiembre. Para octubre y diciembre gana fuerza la teoría de que habrá una subida (51,6% y 71,5% respectivamente). Esto puede reducir el apetito por el riesgo y enfriar la actividad económica de cara a los próximos meses, lo que resulta bearish para el S&P500.
La Situación en Irán se Recrudece
Esta semana se reanudaron las hostilidades en Oriente Medio. Estados Unidos atacó diversos objetivos militares en Irán después de que este derribara uno de sus helicópteros. En respuesta, Teherán ordenó ataques sobre objetivos militares estadounidenses en la zona. Trump declaró que habrá nuevas ofensivas en los próximos días.
El recrudecimiento de la situación aleja la posibilidad de un acuerdo de paz definitivo a corto plazo, lo que evidencia que la situación en el Estrecho de Ormuz está lejos de normalizarse. Es probable que sigan produciéndose subidas en el precio del crudo y sus derivados, que repercutirá negativamente en el poder adquisitivo de los ciudadanos y generará pesimismo hacia el S&P500.
¿Cómo se Están Posicionando los Inversores?
El primer punto a tener en cuenta al hablar del posicionamiento es que los inversores están abandonando el sector tecnológico. Las empresas de aerolíneas, cruceros y transporte también están perdiendo interés para los inversores debido al encarecimiento en el petróleo que está provocando la guerra de Irán.
En lo que va de semana, los sectores que más se han fortalecido han sido el de consumo básico (+3,71%), el de bienes raíces (+3,27%), el de la salud (+2,97%) y el financiero (+1,73%). Esto evidencia que se está incrementando la demanda en ellos.
El posicionamiento en los ETFs muestra que los inversores siguen interesados en la renta variable, aunque evidencia una rotación sectorial. En lo que va de semana, el QQQ (Invesco Trust Nasdaq 100) registró salidas por valor de 5.747 USD mientras que el VOO (Vanguard S&P500) recibió casi 10.000 millones de dólares.
Por otra parte, el informe de Compromiso de los traders de la semana pasada registró un incremento en las posiciones cortas de 70.151 contratos en los futuros del S&P500. Esta cifra fue superior al incremento de 15.214 contratos compradores y evidencia que los inversores institucionales mantienen un sentimiento bajista hacia el índice de referencia estadounidense en estos momentos.
¿Qué Riesgos Potenciales Debes Tener en Cuenta para lo que Queda de Semana?
La evolución de la guerra de Irán y los precios del petróleo son uno de los factores a observar en lo que queda de semana. Subidas en el crudo continuarán incrementando el pesimismo en torno a la bolsa, por el efecto que pueden tener en los precios a medio plazo.
En la jornada de hoy se publicará el dato del IPP estadounidense durante el mes de mayo. El mercado prestará especial atención a las cifras mensuales y se esperan bajadas tanto en el valor general (del 1,4% de abril se pasaría a un 0,7%) como en el subyacente (del 1% al 0,5%). Datos por encima de lo esperado incrementarían las probabilidades de subidas de tipos en los próximos meses y pueden provocar caídas en el S&P500. Por el contrario, cifras más bajas de lo esperado podrían generar cierto optimismo y frenar las caídas que llevamos viendo durante los últimos días.
El informe de confianza del consumidor de junio, que presentará la Universidad de Michigan mañana también puede generar movimiento en el S&P500. Se espera un repunte del 44,8 visto en mayo hasta el 46,6. Si la cifra final se situase por debajo de este valor, podríamos ver más retrocesos en la bolsa estadounidense.
Análisis Técnico del S&P500
Gráfico semanal:
Gráfico diario:
Los futuros del S&P500 ha retrocedido un 1,31% en lo que va de semana. Durante la sesión asiática del día de hoy se marcó un nuevo mínimo de los últimos 36 días en 7.232$. El índice de fuerza relativa (RSI) mantiene una fuerte pendiente descendente. Las barras del histograma de MACD están por debajo del umbral de 0 y son cada vez más grandes.
Todas estas señales bajistas indican que hay una presión vendedora intensa en el mercado y la cotización podría seguir bajando a corto plazo. Hay 2 zonas en las que podría incrementarse la presión compradora: la antigua zona de máximos en las inmediaciones de los 7.000$ y la media móvil de 50 períodos de la temporalidad semanal.
Análisis Técnico de los 7 Magníficos
Apple (AAPL)
Está siendo una semana de caídas intensas en Apple, que acumula unas pérdidas del 5,13%. El precio se encuentra en torno a la antigua zona de máximos de diciembre de 2025. El espacio comprendido entre este punto y los 280$ es una zona en la que podría aparecer presión compradora, frenando el retroceso.
Si el precio cayese por debajo de este nivel, hay una probabilidad alta de que continúe hacia las inmediaciones de la media móvil de 50 períodos.
Microsoft (MSFT)
Tras el desplome del 7,46% que sufrieron las acciones de Microsoft la semana pasada, durante esta continúan las caídas. Acaba de romperse el soporte intradiario de los 400$ y la vela en curso sugiere una fuerte intencionalidad vendedora (cuerpo amplio y cierre provisional en mínimos).
En estos momentos, el precio se está aproximando a la media móvil de 200 períodos. Si se cruzase a la baja será un indicio de que la oferta continúa siendo más intensa que la demanda. La caída podría continuar hasta la zona de los 360$.
Alphabet (GOOGL)
Alphabet se encuentra en su cuarta semana consecutiva de caídas. La vela en curso tiene el máximo y el mínimo por debajo de los de la anterior y una mecha amplia por la parte superior. Son señales de debilidad que denotan la presencia de una oferta agresiva en el mercado y sugieren nuevas caídas a corto plazo.
La antigua zona de máximos de los 340$ – 349$ es un punto en el que podría incrementarse la presión compradora, frenando el retroceso. Si esto no ocurriese, es probable que la corrección continúe hasta el punto en que confluyen la EMA 50 y el soporte de 296$ – 299$.
Amazon (AMZN)
Las velas bajistas amplias de la semana pasada y de esta indican que la oferta está presionando de manera marcada sobre las acciones de Amazon. El hecho de que la zona de los 250$ no consiguiese actuar como soporte es una importante señal de debilidad.
En estos momentos, el próximo nivel a observar es la media móvil de 50 períodos. Si se cruza a la baja, es posible que las caídas continúen hasta el antiguo soporte de los 211$.
Meta (META)
Tras el rebote bajista contra la EMA50 que tuvo lugar en Meta la semana pasada, los precios continuaron cayendo. Recientemente se rompió la zona de 582$ – 588$, que había actuado como soporte en repetidas ocasiones, lo que sugiere debilidad.
En estos momentos, la cotización no está cerca de ningún nivel relevante en el que se pueda prever la aparición de presión compradora. Hay una alta probabilidad de que continúe retrocediendo hasta la zona de 520$ – 528$ a corto plazo.
Nvidia (NVDA)
Durante la semana en curso, Nvidia marcó máximos y mínimos por debajo de los de la pasada. Esto evidencia que la presión vendedora sigue siendo intensa y la cotización podría seguir cayendo en los próximos días.
Ahora habrá que prestar atención a la antigua resistencia ubicada en las inmediaciones de los 193$. Si se produce un breakdown será señal de que la oferta sigue siendo mucho más agresiva que la demanda y el precio podría dirigirse hacia la media móvil de 50 períodos.
Tesla (TSLA)
La vela de la semana en curso presenta una mecha amplia por la parte superior, señalando que la oferta absorbió a la demanda y rechazó una posible subida de precios. Junto con la vela roja amplia de la pasada, nos indican que la presión vendedora sobre las acciones de Tesla es intensa.
La cotización acaba de cruzar el antiguo soporte de 383$ – 388$ y se ha colocado por debajo de la media móvil de 50 períodos. Si no se recupera el nivel, es probable que continúe cayendo hasta la zona de los 350$.
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