Resultados empresariales mejores de lo esperado en el Q1 refuerzan la euforia hacia la IA.
Hay un riesgo moderado de inflación elevada y bajo crecimiento económico.
El rendimiento de los bonos estadounidenses respalda la teoría que apunta a nuevas subidas en el S&P500 a corto plazo y también la posibilidad de una desaceleración a medio plazo.
Atención esta semana a las nóminas no agrícolas, el PMI no manufacturero y a la posible reapertura del Estrecho de Ormuz.
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Narrativa Actual en el S&P500: Optimismo hacia la IA
La narrativa actual en torno al S&P500 sigue centrada en la inteligencia artificial. A lo largo de los últimos meses se puso en duda la solidez de esta industria de cara al largo plazo. El elevado gasto en infraestructuras que las empresas estaban llevando a cabo, junto al alto precio de muchas acciones tecnológicas llevaron a algunas voces a apuntar que la burbuja podría estar a punto de explotar.
Sin embargo, las presentaciones de resultados del primer trimestre de 2026 contradicen esta teoría. Beneficios por acción más altos de lo esperado en las empresas de este ramo siguen generando optimismo. Se está dibujando un entorno en el que los inversores ven justificados los altos precios de las acciones relacionadas con la IA. Estiman que todavía hay potencial de crecimiento y están dispuestos a pagar más, lo que mantiene la presión compradora en el S&P500.
Más allá del optimismo generado por la IA, el contexto macro es negativo. La situación en Irán es tensa y el suministro mundial de petróleo se encuentra reducido por causa del bloqueo en el Estrecho de Ormuz. Esto ha causado subidas en los precios y amenaza con afectar al crecimiento económico. Como respuesta, la Fed está empezando a barajar la posibilidad de subir los tipos de interés este año. Hasta el momento, el mercado ha estado ignorando estos riesgos.
Impacto de las Presentaciones de Resultados (Earnings)
El principal factor que ha movido al S&P500 al alza en las últimas semanas ha sido la presentación de resultados empresariales del primer trimestre de 2026. Beneficios por encima de lo esperado han generado optimismo y han atraído presión compradora a la bolsa.
A estas alturas ya han mostrado sus datos el 84% de las compañías del S&P500. A medida que las noticias acerca de grandes beneficios desaparezcan de los medios y la situación vuelva a la normalidad, es probable que se reduzca la euforia a corto plazo. Si la situación macro no mejora, los inversores podrían centrar su atención en la inflación y las tensiones geopolíticas, dejándose llevar por el pesimismo. Esto daría lugar a un retroceso en el S&P500.
A medio plazo, si la presentación de resultados del próximo trimestre volviese a dejar ganancias por encima de lo esperado, es muy probable que volvamos a ver una fuerte presión compradora sobre el S&P500. Vendría a demostrar que, incluso con un contexto macro adverso y unos tipos de interés altos, el sector de la IA sigue generando beneficios importantes.
Algunas de las compañías que presentarán sus resultados del Q1 esta semana son Broadcom (AVGO), Hewlett Packard (HPE), Trip.com (TCOM), Palo Alto Networks (PANW), GitLab (GTLB), Quantum Corporation (QMCO), o Ciena Corporation (CIEN).
Rendimientos de los Bonos y sus Implicaciones para el S&P500
A lo largo de las dos últimas semanas, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cayó ligeramente, señalando optimismo entre los inversores. Es una señal alcista, que refuerza la teoría de que los beneficios de las empresas podrían seguir creciendo incluso en un escenario de tipos de interés altos.
Por otro lado, el diferencial entre el bono de 10 años y el de 2 se ha estado reduciendo desde febrero y ahora se encuentra en territorio negativo. Esto refleja expectativas de desaceleración económica a medio plazo y no respalda el optimismo que se ve en el S&P500 ahora mismo.
¿Qué Vigilar esta Semana en el S&P500?
A continuación, analizamos los factores más importantes que podrían generar movimiento en el S&P500 y los 7 Magníficos durante la semana que comienza.
Negociaciones en Torno al Estrecho de Ormuz y Precio del Petróleo
El viernes pasado se hizo público que EE. UU. e Irán estarían a punto de aprobar una extensión de la tregua actual por otros 60 días. Esta prórroga vendría acompañada de la reapertura del Estrecho de Ormuz.
Si se restableciese el flujo normal de la navegación en esta zona, podríamos ver bajadas en el precio del crudo. Esto reduciría los temores a la inflación, generaría optimismo hacia la bolsa y podría atraer presión compradora al S&P500. Por el contrario, si el acuerdo no se aprobase o no se liberase el Estrecho, como ocurrió con la anterior tregua, podríamos ver el efecto contrario.
Nóminas no Agrícolas y Tasa de Desempleo en Mayo (viernes)
El informe de nóminas no agrícolas y la tasa de desempleo de mayo, que se publican el viernes, serán claves para evaluar la fortaleza de la economía estadounidense. Un mercado laboral sólido respaldaría la narrativa de crecimiento que impulsa al S&P 500 en estos momentos. Por el contrario, una desaceleración podría aumentar la incertidumbre y generar dudas sobre los beneficios empresariales y las perspectivas económicas.
Datos por encima de lo esperado se tomarán como una señal bullish y viceversa.
PMI no Manufacturero del ISM en Mayo (miércoles)
El PMI no manufacturero nos dará una lectura actualizada sobre la salud del sector servicios, que representa la mayor parte de la economía estadounidense. Una lectura robusta fortalecería la narrativa actual, que apunta a nuevas subidas en el S&P500. En cambio, unos datos peores de lo previsto podrían reforzar las dudas que penden sobre el crecimiento económico de cara a los próximos meses.
Análisis Técnico del S&P500
Gráfico semanal:
Gráfico diario:
El S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico el pasado viernes, al tiempo que completó su novena semana consecutiva al alza. El gráfico semanal muestra una tendencia alcista sólida y en el diario predominan las muestras de fortaleza.
La demanda está ejerciendo una presión intensa en el mercado, que podría dejar nuevas subidas a corto plazo.
Análisis Técnico de los 7 Magníficos
Apple (AAPL)
Apple continúa en una tendencia alcista. La semana pasada fue la novena consecutiva con el precio subiendo y se marcó un nuevo techo histórico. Esto denota una fuerte intencionalidad compradora en el mercado y puede dejar nuevas subidas a corto plazo.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que, tras una subida tan vertical sería normal que se produjese una corrección en cualquier momento, sin que ello afectase a la tendencia alcista de fondo.
Microsoft (MSFT)
Microsoft subió un 7,57% la semana pasada, rompió la resistencia de 431$ – 433$ y se colocó por encima de la media móvil de 50 períodos. Este movimiento se produjo con una vela de cuerpo amplio, que tuvo el cierre prácticamente en máximos. Sugiere fortaleza.
Si la cotización se mantiene por encima de la EMA50, es probable que veamos nuevas subidas a medio plazo.
Alphabet (GOOGL)
A lo largo de las dos últimas semanas, Alphabet ha iniciado una corrección tras las fuertes subidas que se produjeron en abril. Una ruptura en el mínimo de la semana pasada nos indicará que esta va a continuar.
La cotización se encuentra muy alejada de la media móvil de 50 períodos. No debemos descartar una caída hasta las inmediaciones de esta, tal y como ocurrió en febrero y marzo. Este tipo de retroceso no invalidaría la tendencia alcista en curso.
Amazon (AMZN)
Durante estas últimas 5 semanas, la cotización de Amazon se ha mantenido errática. Podríamos estar asistiendo a una consolidación tras las anteriores subidas antes de un nuevo impulso, o a una absorción de la presión compradora que daría paso a un retroceso.
Un breakout en el máximo histórico (278,56$) reforzaría la primera teoría. Una caída por debajo de los 255$ apuntalaría la segunda.
Meta (META)
El precio de Meta se encuentra inmerso un una estructura de máximos y mínimos descendentes. La semana pasada, el precio subió hasta la media móvil de 50 períodos y rebotó a la baja sin llegar a cruzarla. Se trata de una señal de debilidad que hace pensar en nuevos retrocesos a medio plazo.
Mientras no se crucen la EMA50 y la zona de máximos de 681$ – 691$ es probable que el mercado continúe dominado por la presión vendedora y el precio siga avanzando a la baja.
Nvidia (NVDA)
El gráfico de Nvidia exhibe una tendencia alcista, aunque las dos últimas semanas han sido de bajadas. Estas hacen pensar que se estaría produciendo un retroceso tras las recientes subidas. Una ruptura en la antigua resistencia de 208$ – 212$ podría llevar la corrección hacia la zona de 193 o hacia la EMA50.
Por el contrario, si este nivel aguanta, es probable que veamos una nueva visita a las inmediaciones de 229$ – 236$ a corto plazo.
Tesla (TSLA)
Durante las 3 últimas semanas, Tesla se ha estado moviendo de forma errática y es posible que lo siga haciendo. No hay señales claras de fortaleza o debilidad y lo más recomendable es esperar a que el precio se aproxime a una resistencia o soporte relevante.
Una vez allí, puede ser una buena idea abrir posiciones buscando un rebote si se forma una figura de vuelta.
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