Los datos económicos más recientes en Estados Unidos y las decisiones de política monetaria en México están reconfigurando el apetito por el riesgo regional.
El ajuste sorpresivo en el coste del dinero por parte del Banco de México y la postura restrictiva de la Reserva Federal ejercen una presión diferenciada sobre los activos vinculados al mercado mexicano y los índices accionarios globales.
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Par USD/MXN: Factores Clave para la Jornada
Divergencia de política monetaria (Fed vs. Banxico): El diferencial de tasas se ha reducido tras el recorte de 25 puntos básicos (hasta 6.25%) realizado por el Banco de México la semana pasada. De acuerdo con el comunicado oficial: «La Junta de Gobierno juzgó que el proceso desinflacionario ha continuado. Valoró que ante las condiciones de holgura prevalecientes el traspaso de movimientos cambiarios a los precios sería limitado. Estimó que actualmente no se perciben presiones de demanda en la economía y que el grado de restricción monetaria implementado aún sigue operando». Este recorte inesperado erosiona parcialmente el atractivo del carry trade sobre el peso mexicano.
Presiones inflacionarias persistentes en Estados Unidos: Las últimas lecturas del IPC de octubre dan cuenta de una inflación elevada que profundiza las apuestas de un incremento de tasas en diciembre, e incluso, en enero de 2027. Esto supone una tendencia a la apreciación del billete verde, lo cual, a su vez, ejerce presión sobre las monedas emergentes. Ante la incertidumbre con la IA, muchos inversores quieren asegurar los rendimientos de la renta fija.
Persistencia de la estructura subyacente: La consolidación por encima de los 18.58 pesos mantendría la estructura alcista en el corto plazo, impulsada por la fortaleza relativa de los datos macroeconómicos estadounidenses.
ETF State Street SPDR S&P 500: Factores Clave para la Jornada
Movimiento implícito derivado de las opciones: Las estimaciones del mercado de opciones muestran un rango de movimiento esperado de +/-1.05% en el activo subyacente. Esto podría suponer una menor volatilidad implícita a corto plazo que favorecería nuevos avances si el clima bursátil es favorable.
Rebote del sector tecnológico: Los resultados presentados tras el cierre del martes por la empresa de infraestructura de inteligencia artificial CoreWeave, que reportó un alza de ingresos del 168% y elevó sus proyecciones de cara al cierre de año, reactivaron el sesgo comprador en la jornada previa. Este impulso renovado en el sector de chips y tecnología de mega-capitalización (que representa cerca del 37% del peso total del ETF SPY, con emisoras líderes como Apple, Nvidia y Microsoft) actúa como el principal motor alcista.
Efecto del tipo de cambio: El dólar estadounidense mostró un repunte moderado en el mercado cambiario global impulsado por la expectativa de una postura restrictiva de la Reserva Federal, con probabilidades del mercado cercanas al 90% para un ajuste de tasas en diciembre. Un dólar más fuerte actúa como amortiguador o catalizador positivo para el valor de conversión del ETF al expresarse en pesos mexicanos.
Grupo Carso: Factores Clave para la Jornada
Recuperación técnica reciente: El título cotiza en 170 pesos tras registrar una apreciación acumulada de 4% en las últimas dos sesiones, consolidándose sobre sus medias de 20 y 50 días.
Sensibilidad a la tasa de interés y al gasto en infraestructura: La estructura de capital y los proyectos de infraestructura de Grupo Carso dependen del costo financiero local. La baja de tasas de Banxico podría mejorar sus márgenes operativos a mediano plazo.
Fortalecimiento del balance por desinversión de activos: Los informes financieros evaluados reflejan el impacto de la venta de su participación en Cementos Fortaleza en El Salvador (operación concretada por 75 millones de dólares). Este ingreso extraordinario de liquidez permitió un repunte significativo en la utilidad neta del conglomerado, reduciendo la presión del apalancamiento financiero e incrementando el flujo de caja libre de corto plazo.
¡Fijate en la Política Monetaria y en la Volatilidad Bursátil!
Los principales riesgos giran en torno al grado de endurecimiento monetario de la Fed y al nivel de volatilidad implícita en el mercado estadounidense:
Si la Reserva Federal adopta un tono aún más restrictivo en sus declaraciones de política monetaria, el dólar se fortalecerá de manera abrupta, poniendo bajo presión al par USD/MXN.
La volatilidad en el mercado bursátil de Estados Unidos podría impactar de forma directa al ETF SPY, trasladando una ola de aversión al riesgo hacia los activos emergentes de la Bolsa Mexicana de Valores. Esto afectaría la cotización de emisoras industriales de alta ponderación como Grupo Carso.
Hoy en día, gracias a la tecnología, los mercados financieros son como una gran aldea y cada mercado es como una casa dentro de la aldea. Para bien o para mal, lo que pase en una casa puede terminar afectando al resto de la aldea. Hay que prestar mucha atención cuando en todas las casas se está hablando de lo mismo, puede ser una señal de lo que viene…
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