El grito de batalla de los activistas de Leave fue que el Reino Unido debería retirarse de la UE y "retomar el control" de sus leyes, fronteras y dinero; sonaba bien, pero siempre fue solo un recurso retórico. Todos los estados nacionales de la UE son soberanos y no existe un organismo global que pueda decirle a un estado miembro lo que debe hacer, excepto en circunstancias muy limitadas. Los estados miembros de la zona euro aceptan cumplir estándares comunes en lo que respecta al medio ambiente, los estándares de comercio de derechos de los trabajadores y similares. Acuerdan que la legislación pertinente relacionada con estas áreas se incorporará a sus leyes nacionales para permitir el funcionamiento del Mercado Único y la unión aduanera. Los estados miembros de la zona euro están de acuerdo con ciertas reglas de disciplina fiscal, pero como vimos en Grecia e Italia, no siempre se cumplen. Si bien algunas leyes se aprueban en la votación por mayoría cualificada, los estados miembros mantienen un veto sobre cualquier legislación contenciosa.
Ahora el Reino Unido está en una posición en la que su Primer Ministro debe escribir al Presidente del Consejo Europeo, Donald Tusk, para preguntar si los otros estados de la UE aceptarán extender el período de notificación del Reino Unido bajo su notificación A50 para, se sugiere, 3 meses. A menos que todos estén de acuerdo, la respuesta es no.
El gabinete de May está dividido irremediablemente y su acuerdo de Retiro europeo actualmente parece altamente improbable que gane una mayoría en los Comunes, incluso si puede ser representado. Lejos de "recuperar el control", el destino del Reino Unido ya no está en sus propias manos.
Michel Barnier es el principal negociador de Brexit de la UE y ha dejado claro que la extensión no es una conclusión perdida. La carta de mayo debe ofrecer propuestas concretas que justifiquen una extensión, un cambio de juego, por así decirlo. Tal elemento podría ser la promesa de un nuevo referéndum o una elección general, pero es poco probable que una petición de más tiempo para intimidar a los parlamentarios a respaldar su trato por temor a algo peor no sea suficiente.
El Consejo Europeo se reunirá y se discutirá la solicitud del Reino Unido. Si solo un estado se niega a otorgar la extensión o no aceptará la duración propuesta (o la contrapropuesta de la UE para la duración), entonces el Reino Unido se estrellará en una salida sin acuerdo - en contra de los deseos expresos del parlamento - en nueve días . En tal caso, no habría un período de transición y el Reino Unido sería un estado de tercera nación el 30/3/19. En estas circunstancias, Sterling va a perder valor como una piedra. Muchos operadores volverán a replantearse sus posiciones actualmente largas en Sterling, a menos que estén apostando a que el Reino Unido revocaría su aviso A50 antes de las 11 PM en 29/3/19, que sería su última oportunidad soberana de actuar sobre su destino, por supuesto.